5 июня 2013 Архив
Несмотря на рост совокупного мирового богатства в период 2000-2008 гг., показатель совокупного суверенного долга, соотнесенного с чистыми активами, за аналогичный период вырос почти на 50%!Для очень многих стран показатель продолжает расти. Главный вывод - почти во всех ключевых странах мира, государственные обязательства превосходят финансовые активы во владении. Т.е. большинство стран - "чистые дебиторы" (net debtors)
Cреди стран G7 cамый высокий показатель debt/income (долг, соотнесенный с доходом) у Канады. Самый низкий - у Италии. Страны с самым большим показателем долга в расчете на душу взрослого населения у стран - Дании, Норвегии, Швейцарии. Эти страны - одни из самых богатых и экономически успешных.
Самый высокий показатель долга в частном секторе у стран - Греции, Венгрии и ОАЭ.
В зоне Евро самые выпуклые должники - Ирландия, Италия, Португалия и Испания с Грецией.
Динамика роста долга домохозяйств в странах G7:
Страны с самым высоким показателем долга на ДН:
Динамика долга в развивающихся странах:
Pimco: инвесторы выходят из бондов
Крупнейший инвестиционный пул портфельных инвестиций Total Return Fund фонда PIMCO пережил существенный отток капитала инвесторов - клиенты вывели из фонда рекордные объемы денег в мае - по сути, максимум с 2011 года
Инвесторы вывели из фонда $1.32 млрд, или 1.9% активов под управлением (общая капитализация фонда - $285 млрд) - данные Morningstar. По сути, это самое масштабное изъятие, если вести отсчет от сентября 2008 года.
В прошлом месяце казначейские бонды упали на 2% в цене на спекуляциях на тему того, что ФРС США может сжать программу "количественного смягчения". Главным триггером спекуляций послужила относительно хорошая статистика.
30 апреля объем казначейских бумаг был увеличен до 39% в общем портфеле TRF Pimco - максимальная доля, если считать от июля 2010 года. По факту доля трэжерис росла уверенными темпами, начиная с февраля.
Глобальные рынки бондов понесли рекордные убытки в мае - 9-летний антирекорд - на фоне сильно растущих доллара и акций. В среднем, если смотреть по индексу Bank of America Merrill Lynch Global Broad Market Index за короткий майский период рынок долга просел в своей капитализации на 1.5%.
Стивен Роуч: "Американский потребитель не в порядке"
По словам Стивена Роуча, старшего советника Института Джексона по глобальным вопросам в рамках Йельского Университета (а также бывший глава Morgan Stanely по азиатскому региону), рынку не стоит рассчитывать на то, что потребитель станет драйвером экономического роста. Роуч не видит большого потенциала во внутреннем рынке Америки. По его мнению, растущие цены на дома, немного снижающаяся безработица и летящий вверх фондовый рынок не считаются сигналами реального восстановления экономики
Уровень потребительского спроса, по сути, в настоящее время представляет собой минимум, если вести отсчет от окончания Второй мировой войны. С 2008 года спрос растет ничтожными тепами - 0.9-2% в год. До кризиса спрос рос темпами около 3.6%.
Не стоит забывать, что внутренне потребление - это 70% ВВП США. Таким образом - утверждает Роуч - анемичный рост потребления сокращает ВВП на 1.9%, как минимум.
При этом Роуч приводит интересные данные в попытке доказать, что никакого восстановления в американской экономике нет. С точки зрения классической экономической теории, рецессия и сдержанный спрос (когда люди копят больше, чем тратят) в точке восстановления экономики обычно резко меняются буквально всплеском спроса - люди начинают активно тратить. Так было в посткризисные периоды 50-х - тогда реальное потребление выросло на 6.1% и оставалось таковым в течение 5 кварталов по окончанию кризиса, как минимум. В текущем посткризисном пространстве все иначе. В начале 2010 и 2011 году максимум роста спроса не был выше 3%.
Индекс Standard & Poor's 500, скорректированный на инфляцию, все еще на 20% ниже своего пика 2000 года, а индекс сегмента недвижимости Case-Shiller Housing Index - на 28% ниже пика 2006 года.
Cреди стран G7 cамый высокий показатель debt/income (долг, соотнесенный с доходом) у Канады. Самый низкий - у Италии. Страны с самым большим показателем долга в расчете на душу взрослого населения у стран - Дании, Норвегии, Швейцарии. Эти страны - одни из самых богатых и экономически успешных.
Самый высокий показатель долга в частном секторе у стран - Греции, Венгрии и ОАЭ.
В зоне Евро самые выпуклые должники - Ирландия, Италия, Португалия и Испания с Грецией.
Динамика роста долга домохозяйств в странах G7:
Страны с самым высоким показателем долга на ДН:
Динамика долга в развивающихся странах:
Pimco: инвесторы выходят из бондов
Крупнейший инвестиционный пул портфельных инвестиций Total Return Fund фонда PIMCO пережил существенный отток капитала инвесторов - клиенты вывели из фонда рекордные объемы денег в мае - по сути, максимум с 2011 года
Инвесторы вывели из фонда $1.32 млрд, или 1.9% активов под управлением (общая капитализация фонда - $285 млрд) - данные Morningstar. По сути, это самое масштабное изъятие, если вести отсчет от сентября 2008 года.
В прошлом месяце казначейские бонды упали на 2% в цене на спекуляциях на тему того, что ФРС США может сжать программу "количественного смягчения". Главным триггером спекуляций послужила относительно хорошая статистика.
30 апреля объем казначейских бумаг был увеличен до 39% в общем портфеле TRF Pimco - максимальная доля, если считать от июля 2010 года. По факту доля трэжерис росла уверенными темпами, начиная с февраля.
Глобальные рынки бондов понесли рекордные убытки в мае - 9-летний антирекорд - на фоне сильно растущих доллара и акций. В среднем, если смотреть по индексу Bank of America Merrill Lynch Global Broad Market Index за короткий майский период рынок долга просел в своей капитализации на 1.5%.
Стивен Роуч: "Американский потребитель не в порядке"
По словам Стивена Роуча, старшего советника Института Джексона по глобальным вопросам в рамках Йельского Университета (а также бывший глава Morgan Stanely по азиатскому региону), рынку не стоит рассчитывать на то, что потребитель станет драйвером экономического роста. Роуч не видит большого потенциала во внутреннем рынке Америки. По его мнению, растущие цены на дома, немного снижающаяся безработица и летящий вверх фондовый рынок не считаются сигналами реального восстановления экономики
Уровень потребительского спроса, по сути, в настоящее время представляет собой минимум, если вести отсчет от окончания Второй мировой войны. С 2008 года спрос растет ничтожными тепами - 0.9-2% в год. До кризиса спрос рос темпами около 3.6%.
Не стоит забывать, что внутренне потребление - это 70% ВВП США. Таким образом - утверждает Роуч - анемичный рост потребления сокращает ВВП на 1.9%, как минимум.
При этом Роуч приводит интересные данные в попытке доказать, что никакого восстановления в американской экономике нет. С точки зрения классической экономической теории, рецессия и сдержанный спрос (когда люди копят больше, чем тратят) в точке восстановления экономики обычно резко меняются буквально всплеском спроса - люди начинают активно тратить. Так было в посткризисные периоды 50-х - тогда реальное потребление выросло на 6.1% и оставалось таковым в течение 5 кварталов по окончанию кризиса, как минимум. В текущем посткризисном пространстве все иначе. В начале 2010 и 2011 году максимум роста спроса не был выше 3%.
Индекс Standard & Poor's 500, скорректированный на инфляцию, все еще на 20% ниже своего пика 2000 года, а индекс сегмента недвижимости Case-Shiller Housing Index - на 28% ниже пика 2006 года.
/Компиляция. 5 июня. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба