17 июня 2013 UFS IC | Русал | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | Роснефть | Северсталь Козлов Алексей, Балакирев Илья, Милостнова Анна
Правительство Италии приняло решение выделить €4 млрд на поддержание экономики. В первую очередь деньги будут направлены на создание новых рабочих мест и на борьбу с безработицей, которая достигла по итогам I квартала текущего года 11,9%. Эксперты прогнозируют, что в будущем году количество не имеющих работу итальянцев может достигнуть 12,3%. Очень позитивный шаг, который был необходим параллельно со снижением затрат бюджета, что позволило бы отчасти компенсировать негативный эффект.
Индекс цен производителей в США по итогам мая вырос на 0,5% против ожиданий увеличения на 0,1%, месяцем ранее показатель снизился на 0,7%. Данные носят явно позитивный характер, рост цен производителей говорит о повышении спроса на продукцию, на рост рынка сбыта. Сжатие потребления является большой проблемой последнего времени, что не дает промышленности реализовывать потенциал и обеспечивать рост экономики.
Финальная оценка инфляции в Еврозоне составила 1,4%, как и ожидали эксперты. ЕЦБ прогнозирует Индекс потребительских цен по итогам 2013 года на уровне 1,4%, в начале года инфляционное давление в зоне евро составляло 2,0%. В ближайшие 7 месяцев властям Еврозоны необходимо сокращать инфляцию, что ставит дальнейшее понижение ставки рефинансирования Европейским центральным банком под вопрос.
Промышленное производство Соединенных Штатов по итогам мая оказалось на прежнем уровне, что ниже ожиданий экспертов в +0,2%. В апреле показатель, по уточненным данным, снизился на 0,4%, ранее была опубликована цифра -0,5%. Вышедшую статистику можно трактовать двояко: с одной стороны, промпроизводство оказалось ниже ожиданий, что умеренно негативно, с другой стороны, показатель прекратил снижение и динамика здесь положительная, к тому же дополнительным позитивным моментом является пересмотр снижения промышленного производства за апрель с 0,5% до 0,4%.
Соотношение единой европейской валюты и доллара последние дни стабильно — 1,3322. Несмотря на то, что пара вышла за пределы восходящего ценового коридора, котировки стабильны. Дальнейшая динамика пары во многом будет зависеть от решения ФРС о продолжении или сворачивании третьего этапа количественного смягчения. Заседание Комитета по открытым рынкам Федрезерва состоится в ближайшую среду. Итоги станут известны после 22:00 МСК 19 июня с. г. В преддверии заседания инвесторы обеспокоены возможностью объявления о постепенном сворачивании, что может оказать давление на евро. Однако вероятность сворачивания в настоящее время низка. Полагаем, сегодня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,3260–1,3370.
В пятницу котировки Brent достигли значения $106,64 за баррель, снизившись к сегодняшнему утру до отметки $105,72 за бочку, что на $1,01 (0,96%) выше уровня утра пятницы. Полагаем, сегодня котировки североморской смеси будут находиться в диапазоне $105,00–$106,50 за баррель.
Повышающиеся цены на нефть, а также снижение ажиотажа на рублевом рынке окажут поддержку российской валюте. Полагаем, сегодня пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 31,50–31,90 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 42,00–42,50 рубля за евро.
Индекс S&P 500 в ходе пятничной торговой сессии понизился на 0,59%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент прибавляет 0,43%. Азиатские индексы сегодня в плюсе: NIKKEI увеличивается на 2,32%, гонконгский Hang Seng прибавляет 1,34%; Shanghai Composite подрастает на 0,10%; KOSPI проседает на 0,12%; австралийский S&P/ASX 200 поднимается на 0,23%, индийский SENSEX прибавляет 0,03%. Индекс ММВБ 14 июня поднялся к отметке 1306,60 пункта и завершил основную торговую сессию чуть выше отметки 1300 пунктов. Сегодня индекс имеет все шансы продолжить рост, полагаем, в течение сегодняшнего дня индекс будет находиться в диапазоне 1295–1320 пунктов
РУСАЛ «помирили» с КЭС-Холдингом (нейтрально)
После полутора лет ожесточенных споров РУСАЛ и КЭС-Холдинг наконец выполнили поручение Владимира Путина и решили судьбу Богословской ТЭЦ, необходимой для обеспечения теплом Богословского алюминиевого завода (БАЗа). РУСАЛ выкупит ТЭЦ с теплотрассой у КЭС примерно за 1 млрд руб. Вызывавшая особенно острые противоречия часть сделки — продажа проекта будущей Новобогословской ТЭЦ — будет либо отдельно согласована, либо заморожена.
Очередное «принуждение к миру» пока выглядит менее эпическим, чем в случае с акционерным конфликтом в Норникеле, а также менее выгодным для обеих сторон. Если в случае с Норникелем РУСАЛ фактически стал выигравшей стороной – его позиции в результате значительно укрепились, и компания получила гарантированный денежный поток в виде дивидендов от Норникеля – то в этом случае исход конфликта играет скорее в пользу КЭС-Холдинга. Ранее стороны не могли сойтись в цене на актив: КЭС-Холдинг хотел за БТЭЦ 1,24 млрд рублей, РУСАЛ был готов заплатить только 160 млн. В сумму около 1 млрд рублей компания Дерипаски оценивала БТЭЦ и права по ДПМ на строящуюся НБТЭЦ, которая пока выпала из рассмотрения.
Таким образом, оценка актива в рамках сделки близка к таковой, предлагавшейся КЭС-Холдингом (оценка Ernst & Young), и существенно выше, чем бы того хотелось РУСАЛу. Сама по себе сделка потенциально выгодна обеим сторонам, так как без учета БАЗа БТЭЦ экономически нецелесообразна: регион не испытывает недостатка в мощности. РУСАЛ же сможет несколько снизить себестоимость, исключив маржу энергохолдинга – порядка 13%.
Мы пока нейтрально оцениваем готовящуюся сделку для котировок РУСАЛа, так как не ясна судьба НБТЭЦ, но по предварительным оценкам, ситуация скорее неблагоприятна для РУСАЛа, так как компании придется потратить 1 млрд рублей на ненужный по сути актив, что при долговой нагрузке РУСАЛа выглядит как минимум странным. При текущих ценах на алюминий, компании Дерипаски было бы выгоднее вообще отказаться от убыточного БАЗа, но социальные обязательства не позволяют этого сделать.
Газпром: украинская эпопея близка к завершению (нейтрально)
На Украине может появиться еще один независимый импортер российского газа. Как стало известно "Ъ", вслед за Osthem Дмитрия Фирташа переговоры о приобретении у "Газпрома" около 5 млрд кубометров газа в год начала ВЕТЭК Сергея Курченко, чей бизнес украинские политики связывают с семьей президента Виктора Януковича. ВЕТЭК уже участвует в торговле газом на Украине, в том числе в импорте его из Европы. При этом доля на рынке государственной НАК "Нафтогаз Украины" падает, а ее потенциальные штрафы в пользу "Газпрома" растут. Но Россия не спешит давить на нарушителя.
Новый «независимый» импортер газа, фактически аффилированный с действующим правительством Украины – это недвусмысленный сигнал о том, что длительный конфликт с поставками газа в страну фактически близок к завершению. Чем больше поставок приходится на независимых импортеров, тем меньше газа выкупает Нафтогаз Украины, и тем выше штрафы по контрактам take or pay. Единственный выход, который в данной ситуации есть у властей Украины – согласиться на условия Газпрома, который хочет получить контроль над газотранспортной инфраструктурой страны. В обмен на это Украина надеется на ретроспективные скидки, что позволит существенно снизить или вообще не платить штрафы за невыборку газа. Для Газпрома это знаковое достижение, но экономические последствия далеко не очевидны, поэтому и капитализации его в стоимость компании ждать не стоит. Мы оцениваем событие нейтрально для котировок.
Индекс ММВБ – движется вниз. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие нисходящего тренда, DMI+ находится ниже DMI-, ADX в нижней части шкалы и развернулся вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 июня сформировал сигнал вверх
Индекс ММВБ - в рамках нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вверх. DMI+ чуть выше DMI-, ADX находиться в верхней части шкалы и направлен горизонтально, формируется умеренный восходящий тренд. Индикатор, основанный на динамике ADX, 11 июня дал сигнал к росту. Рекомендация: Вне рынка.
Сбербанк – растет в пределах нисходящего ценового коридора. MACD формирует сигнал к росту. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 13 июня сформировал сигнал к росту. Поддержка: 92,00. Сопротивление: 96,50. Рекомендация: Вне рынка
Газпром – у нижней границы нисходящего канала. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 11 июня сформировал сигнал вверх. Сопротивление: 109,50. Поддержка: 113,00. Рекомендация: Вне рынка
Северсталь – находится в рамках нисходящего канала. MACD сформировал сигнал к росту. ADX указывает на прекращение локального нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 июня дал сигнал к росту. Поддержка: 214,0. Сопротивление: 228,0. Рекомендация: Вне рынка
Роснефть – находится в рамках нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал к росту. ADX указывает на прекращение нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 3 июня дал сигнал к росту. Поддержка – 209,00. Сопротивление – 214,00. Рекомендация: Вне рынка
Индекс цен производителей в США по итогам мая вырос на 0,5% против ожиданий увеличения на 0,1%, месяцем ранее показатель снизился на 0,7%. Данные носят явно позитивный характер, рост цен производителей говорит о повышении спроса на продукцию, на рост рынка сбыта. Сжатие потребления является большой проблемой последнего времени, что не дает промышленности реализовывать потенциал и обеспечивать рост экономики.
Финальная оценка инфляции в Еврозоне составила 1,4%, как и ожидали эксперты. ЕЦБ прогнозирует Индекс потребительских цен по итогам 2013 года на уровне 1,4%, в начале года инфляционное давление в зоне евро составляло 2,0%. В ближайшие 7 месяцев властям Еврозоны необходимо сокращать инфляцию, что ставит дальнейшее понижение ставки рефинансирования Европейским центральным банком под вопрос.
Промышленное производство Соединенных Штатов по итогам мая оказалось на прежнем уровне, что ниже ожиданий экспертов в +0,2%. В апреле показатель, по уточненным данным, снизился на 0,4%, ранее была опубликована цифра -0,5%. Вышедшую статистику можно трактовать двояко: с одной стороны, промпроизводство оказалось ниже ожиданий, что умеренно негативно, с другой стороны, показатель прекратил снижение и динамика здесь положительная, к тому же дополнительным позитивным моментом является пересмотр снижения промышленного производства за апрель с 0,5% до 0,4%.
Соотношение единой европейской валюты и доллара последние дни стабильно — 1,3322. Несмотря на то, что пара вышла за пределы восходящего ценового коридора, котировки стабильны. Дальнейшая динамика пары во многом будет зависеть от решения ФРС о продолжении или сворачивании третьего этапа количественного смягчения. Заседание Комитета по открытым рынкам Федрезерва состоится в ближайшую среду. Итоги станут известны после 22:00 МСК 19 июня с. г. В преддверии заседания инвесторы обеспокоены возможностью объявления о постепенном сворачивании, что может оказать давление на евро. Однако вероятность сворачивания в настоящее время низка. Полагаем, сегодня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,3260–1,3370.
В пятницу котировки Brent достигли значения $106,64 за баррель, снизившись к сегодняшнему утру до отметки $105,72 за бочку, что на $1,01 (0,96%) выше уровня утра пятницы. Полагаем, сегодня котировки североморской смеси будут находиться в диапазоне $105,00–$106,50 за баррель.
Повышающиеся цены на нефть, а также снижение ажиотажа на рублевом рынке окажут поддержку российской валюте. Полагаем, сегодня пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 31,50–31,90 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 42,00–42,50 рубля за евро.
Индекс S&P 500 в ходе пятничной торговой сессии понизился на 0,59%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент прибавляет 0,43%. Азиатские индексы сегодня в плюсе: NIKKEI увеличивается на 2,32%, гонконгский Hang Seng прибавляет 1,34%; Shanghai Composite подрастает на 0,10%; KOSPI проседает на 0,12%; австралийский S&P/ASX 200 поднимается на 0,23%, индийский SENSEX прибавляет 0,03%. Индекс ММВБ 14 июня поднялся к отметке 1306,60 пункта и завершил основную торговую сессию чуть выше отметки 1300 пунктов. Сегодня индекс имеет все шансы продолжить рост, полагаем, в течение сегодняшнего дня индекс будет находиться в диапазоне 1295–1320 пунктов
РУСАЛ «помирили» с КЭС-Холдингом (нейтрально)
После полутора лет ожесточенных споров РУСАЛ и КЭС-Холдинг наконец выполнили поручение Владимира Путина и решили судьбу Богословской ТЭЦ, необходимой для обеспечения теплом Богословского алюминиевого завода (БАЗа). РУСАЛ выкупит ТЭЦ с теплотрассой у КЭС примерно за 1 млрд руб. Вызывавшая особенно острые противоречия часть сделки — продажа проекта будущей Новобогословской ТЭЦ — будет либо отдельно согласована, либо заморожена.
Очередное «принуждение к миру» пока выглядит менее эпическим, чем в случае с акционерным конфликтом в Норникеле, а также менее выгодным для обеих сторон. Если в случае с Норникелем РУСАЛ фактически стал выигравшей стороной – его позиции в результате значительно укрепились, и компания получила гарантированный денежный поток в виде дивидендов от Норникеля – то в этом случае исход конфликта играет скорее в пользу КЭС-Холдинга. Ранее стороны не могли сойтись в цене на актив: КЭС-Холдинг хотел за БТЭЦ 1,24 млрд рублей, РУСАЛ был готов заплатить только 160 млн. В сумму около 1 млрд рублей компания Дерипаски оценивала БТЭЦ и права по ДПМ на строящуюся НБТЭЦ, которая пока выпала из рассмотрения.
Таким образом, оценка актива в рамках сделки близка к таковой, предлагавшейся КЭС-Холдингом (оценка Ernst & Young), и существенно выше, чем бы того хотелось РУСАЛу. Сама по себе сделка потенциально выгодна обеим сторонам, так как без учета БАЗа БТЭЦ экономически нецелесообразна: регион не испытывает недостатка в мощности. РУСАЛ же сможет несколько снизить себестоимость, исключив маржу энергохолдинга – порядка 13%.
Мы пока нейтрально оцениваем готовящуюся сделку для котировок РУСАЛа, так как не ясна судьба НБТЭЦ, но по предварительным оценкам, ситуация скорее неблагоприятна для РУСАЛа, так как компании придется потратить 1 млрд рублей на ненужный по сути актив, что при долговой нагрузке РУСАЛа выглядит как минимум странным. При текущих ценах на алюминий, компании Дерипаски было бы выгоднее вообще отказаться от убыточного БАЗа, но социальные обязательства не позволяют этого сделать.
Газпром: украинская эпопея близка к завершению (нейтрально)
На Украине может появиться еще один независимый импортер российского газа. Как стало известно "Ъ", вслед за Osthem Дмитрия Фирташа переговоры о приобретении у "Газпрома" около 5 млрд кубометров газа в год начала ВЕТЭК Сергея Курченко, чей бизнес украинские политики связывают с семьей президента Виктора Януковича. ВЕТЭК уже участвует в торговле газом на Украине, в том числе в импорте его из Европы. При этом доля на рынке государственной НАК "Нафтогаз Украины" падает, а ее потенциальные штрафы в пользу "Газпрома" растут. Но Россия не спешит давить на нарушителя.
Новый «независимый» импортер газа, фактически аффилированный с действующим правительством Украины – это недвусмысленный сигнал о том, что длительный конфликт с поставками газа в страну фактически близок к завершению. Чем больше поставок приходится на независимых импортеров, тем меньше газа выкупает Нафтогаз Украины, и тем выше штрафы по контрактам take or pay. Единственный выход, который в данной ситуации есть у властей Украины – согласиться на условия Газпрома, который хочет получить контроль над газотранспортной инфраструктурой страны. В обмен на это Украина надеется на ретроспективные скидки, что позволит существенно снизить или вообще не платить штрафы за невыборку газа. Для Газпрома это знаковое достижение, но экономические последствия далеко не очевидны, поэтому и капитализации его в стоимость компании ждать не стоит. Мы оцениваем событие нейтрально для котировок.
Индекс ММВБ – движется вниз. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие нисходящего тренда, DMI+ находится ниже DMI-, ADX в нижней части шкалы и развернулся вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 июня сформировал сигнал вверх
Индекс ММВБ - в рамках нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вверх. DMI+ чуть выше DMI-, ADX находиться в верхней части шкалы и направлен горизонтально, формируется умеренный восходящий тренд. Индикатор, основанный на динамике ADX, 11 июня дал сигнал к росту. Рекомендация: Вне рынка.
Сбербанк – растет в пределах нисходящего ценового коридора. MACD формирует сигнал к росту. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 13 июня сформировал сигнал к росту. Поддержка: 92,00. Сопротивление: 96,50. Рекомендация: Вне рынка
Газпром – у нижней границы нисходящего канала. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на отсутствие тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 11 июня сформировал сигнал вверх. Сопротивление: 109,50. Поддержка: 113,00. Рекомендация: Вне рынка
Северсталь – находится в рамках нисходящего канала. MACD сформировал сигнал к росту. ADX указывает на прекращение локального нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 июня дал сигнал к росту. Поддержка: 214,0. Сопротивление: 228,0. Рекомендация: Вне рынка
Роснефть – находится в рамках нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал к росту. ADX указывает на прекращение нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 3 июня дал сигнал к росту. Поддержка – 209,00. Сопротивление – 214,00. Рекомендация: Вне рынка
/Компиляция. 17 июня. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба