Доллар США вырос по отношению ко всем основным валютам после того, как оптимистичные комментарии Фед Резерва поддержали американскую валюту. Регулятор напрямую заявил о своем намерении частично сократить объемы выкупа долговых облигаций в этом году и окончательно свернуть программу к середине 2014. Что касается состоявшегося заседания, мы ожидали услышать комментарии, в которых бы указывались конкретные сроки, когда ФРС планирует внести изменения в программу покупки активов, и господин Бернанке полностью оправдал наши ожидания. Глава начал пресс-конференцию с перечисления причин, почему инвесторам не следует ожидать повышения процентных ставок, тем самым как бы подготавливая их к своему последующему заявлению. Отметив, что достижение целевого уровня инфляции и безработицы не предусматривает автоматического повышения процентных ставок, Бернанке перешел напрямую к оглашению своих планов по поводу сокращения покупок активов. Инвесторы восприняли настрой главы ФРС, как довольно агрессивный. И хотя Центральный Банк снизил свой прогноз по ВВП, а президент одного из региональных ФРБ (Баллард) проголосовал в пользу ослабления монетарной политики, большинство трейдеров все же полагают, что понижательные риски для экономики США сократились по сравнению с осенью, а ситуация на рынке труда улучшилась. Кроме того, ЦБ понизил свой прогноз по безработице, что спровоцировало рост доллара, который усилился после того, как Бернанке поделился своими планами о сокращении покупок облигаций в 2013.
Теперь вопрос в том, действительно ли четкость и недвусмысленность комментариев Фед Резерва сформировала дно по доллару США. Мы полагаем, что да. И хотя ФРС приложило все усилия, чтобы разграничить понятия сокращения программы и ужесточения политики, сам факт того, что регулятор подтвердил свое намерение сначала уменьшить, а затем полностью прекратить выкуп бондов, внес ясность в планы Фед Резерва. Принимая во внимание политику других центральных банков (Банк Японии на данный момент осуществляет агрессивную программу монетарного ослабления, ЕЦБ рассматривает возможность негативных процентных ставок, ЦБ Австралии вновь заговорил об увеличении ослаблении, а Банк Англии рассматривает варианты возможных изменений), текущий политический курс Фед Резерва весьма «на руку» доллару. Также, учитывая тот факт, что американский ЦБ намеревается завершить QE уже в середине следующего года, не стоит ожидать, что это произойдет в одночасье.
Напротив, ЦБ будет сокращать покупки постепенно и максимально отслеживать реакцию рынка. Ранее мы уже высказывали предположение о том, что ФРС приступит к сокращению в сентябре, и сейчас мы продолжаем придерживаться данной позиции. Изменение в монетарной политике спровоцировали крупные распродажи американского доллара в конце мая-начале июня, и теперь это может произойти снова. Доходность 10-летних облигаций выросла на фоне комментариев ФРС, и это лишь увеличит спрос на американские ценные бумаги со стороны иностранных инвесторов. Короче говоря, доллар достиг дна, и если смотреть на уровни, индекс доллара вполне может снова вырасти до 83, USD/JPY до 100, а EUR/USD до 1.31.
Теперь вопрос в том, действительно ли четкость и недвусмысленность комментариев Фед Резерва сформировала дно по доллару США. Мы полагаем, что да. И хотя ФРС приложило все усилия, чтобы разграничить понятия сокращения программы и ужесточения политики, сам факт того, что регулятор подтвердил свое намерение сначала уменьшить, а затем полностью прекратить выкуп бондов, внес ясность в планы Фед Резерва. Принимая во внимание политику других центральных банков (Банк Японии на данный момент осуществляет агрессивную программу монетарного ослабления, ЕЦБ рассматривает возможность негативных процентных ставок, ЦБ Австралии вновь заговорил об увеличении ослаблении, а Банк Англии рассматривает варианты возможных изменений), текущий политический курс Фед Резерва весьма «на руку» доллару. Также, учитывая тот факт, что американский ЦБ намеревается завершить QE уже в середине следующего года, не стоит ожидать, что это произойдет в одночасье.
Напротив, ЦБ будет сокращать покупки постепенно и максимально отслеживать реакцию рынка. Ранее мы уже высказывали предположение о том, что ФРС приступит к сокращению в сентябре, и сейчас мы продолжаем придерживаться данной позиции. Изменение в монетарной политике спровоцировали крупные распродажи американского доллара в конце мая-начале июня, и теперь это может произойти снова. Доходность 10-летних облигаций выросла на фоне комментариев ФРС, и это лишь увеличит спрос на американские ценные бумаги со стороны иностранных инвесторов. Короче говоря, доллар достиг дна, и если смотреть на уровни, индекс доллара вполне может снова вырасти до 83, USD/JPY до 100, а EUR/USD до 1.31.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба