Взлет котировок WTI выше отметки $102 за баррель, максимальной с апреля 2012 года, был обусловлен резким сокращением запасов сырой нефти в США и египетскими событиями, оказывающими давление на непрерывность поставок черного золота в Европу и Северную Америку. Вместе с тем североморская нефть пока не спешит выходить из установленного диапазона консолидации, что способствует достижению спредом между Brent и WTI многомесячных минимумов.
Запасы нефти в Соединенных Штатах на неделе к 28 июня снизились на 10,3 млн баррелей, составив 383,8 млн баррелей. При этом WTI в большей степени отреагировала на данные от Американского института нефти (API), опубликованные ранее и подготовившие почву для официальной статистики от Управления энергетической информации (EIA).
Источник: EIA, API, расчеты Инвесткафе.
Сокращение запасов оказалось самым значительным с декабря прошлого года, что, в общем-то, и неудивительно, учитывая традиционный рост потребления в летний период. Вместе с тем показатель по-прежнему находится выше верхней границы среднего диапазона для этого времени года, а общая величина запасов покрывает объем 24,5-дневного спроса. На мой взгляд, резкий спад запасов обусловлен увеличением спроса со стороны НПЗ, нарастивших мощности до 92,2%, ориентацией на внутреннее потребление и проблемами с поставками черного золота.
Импорт нефти в США на неделе к 28 июня сократился на 891 тыс. баррелей в день, до 7,4 млн баррелей при среднемесячном показателе в 8 млн баррелей.
Запасы нефти на терминале в Кушинге выросли, подтверждая предположение о проблемах с поставками.
Источник: EIA, расчеты Инвесткафе.
На мой взгляд, резкое сокращение запасов носит временный характер, что в дальнейшем может пойти на пользу «медведям».
Другое дело политический конфликт в Египте. После того как президент Мохамед Мурси отказался добровольно сложить свои полномочия, он был задержан военными и доставлен в здание Министерства обороны. В стране будет создано временное коалиционное правительство, однако сторонники президента способны организовать сопротивление, что чревато гражданской войной.
Египет добывает лишь 700 тыс. баррелей в день, являясь при этом нетто-импортером. Тем не менее под его контролем находится Суэцкий канал, через который в 2011 году поставлялось около 2,2 млн баррелей в сутки из стран Ближнего Востока в Европу и США.
Риск гражданской войны в Египте и вооруженный конфликт в Сирии являются своеобразной гарантией от дальнейшего падения цен на нефть, динамика которых будет также определяться решениями, принятыми на заседании ЕЦБ и данными по рынку труда в США.
В преддверии важных событий позиции в рамках комбинированной стратегии, основанной на покупке WTI и продаже Brent, следует закрыть с прибылью и искать возможность для формирования новых шортов.
Предоставление дополнительной ликвидности в виде LTRO или путем введения отрицательных процентных ставок на фоне слабых данных по занятости, дающих надежды на сохранение объемов QE, окажут поддержку фьючерсам на черное золото. В этом случае рост котировок Brent в область $107-108 за баррель следует использовать для формирования шортов.
Если же европейский регулятор ограничится общими фразами, а Non-farm payrolls выйдут лучше ожиданий, то североморскую нефть следует продавать от текущих уровней с целью $100 за баррель.
Запасы нефти в Соединенных Штатах на неделе к 28 июня снизились на 10,3 млн баррелей, составив 383,8 млн баррелей. При этом WTI в большей степени отреагировала на данные от Американского института нефти (API), опубликованные ранее и подготовившие почву для официальной статистики от Управления энергетической информации (EIA).
Источник: EIA, API, расчеты Инвесткафе.
Сокращение запасов оказалось самым значительным с декабря прошлого года, что, в общем-то, и неудивительно, учитывая традиционный рост потребления в летний период. Вместе с тем показатель по-прежнему находится выше верхней границы среднего диапазона для этого времени года, а общая величина запасов покрывает объем 24,5-дневного спроса. На мой взгляд, резкий спад запасов обусловлен увеличением спроса со стороны НПЗ, нарастивших мощности до 92,2%, ориентацией на внутреннее потребление и проблемами с поставками черного золота.
Импорт нефти в США на неделе к 28 июня сократился на 891 тыс. баррелей в день, до 7,4 млн баррелей при среднемесячном показателе в 8 млн баррелей.
Запасы нефти на терминале в Кушинге выросли, подтверждая предположение о проблемах с поставками.
Источник: EIA, расчеты Инвесткафе.
На мой взгляд, резкое сокращение запасов носит временный характер, что в дальнейшем может пойти на пользу «медведям».
Другое дело политический конфликт в Египте. После того как президент Мохамед Мурси отказался добровольно сложить свои полномочия, он был задержан военными и доставлен в здание Министерства обороны. В стране будет создано временное коалиционное правительство, однако сторонники президента способны организовать сопротивление, что чревато гражданской войной.
Египет добывает лишь 700 тыс. баррелей в день, являясь при этом нетто-импортером. Тем не менее под его контролем находится Суэцкий канал, через который в 2011 году поставлялось около 2,2 млн баррелей в сутки из стран Ближнего Востока в Европу и США.
Риск гражданской войны в Египте и вооруженный конфликт в Сирии являются своеобразной гарантией от дальнейшего падения цен на нефть, динамика которых будет также определяться решениями, принятыми на заседании ЕЦБ и данными по рынку труда в США.
В преддверии важных событий позиции в рамках комбинированной стратегии, основанной на покупке WTI и продаже Brent, следует закрыть с прибылью и искать возможность для формирования новых шортов.
Предоставление дополнительной ликвидности в виде LTRO или путем введения отрицательных процентных ставок на фоне слабых данных по занятости, дающих надежды на сохранение объемов QE, окажут поддержку фьючерсам на черное золото. В этом случае рост котировок Brent в область $107-108 за баррель следует использовать для формирования шортов.
Если же европейский регулятор ограничится общими фразами, а Non-farm payrolls выйдут лучше ожиданий, то североморскую нефть следует продавать от текущих уровней с целью $100 за баррель.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба