В среду, 17 июля, евро находится под давлением, а доллар пользуется стабильным спросом. К 08:30 мск курс ведущей валютной пары составил 1,314 долл. Участники торгов покупают доллар на фоне заявлений президента Федерального резервного банка (ФРБ) Канзас-Сити Эстер Джордж. Федеральный резервный банк Канзас-Сити является одним из 12 региональных банков, входящих в структуру ФРС.
ФРБ переживает за ФРС
Эстер Джордж подвергла критике денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы (ФРС) США, заявив, что следствием программы поддержки национальной экономики, проводимой центробанком, может стать возникновение финансовых "пузырей", передает Reuters.
"Само назначение нашей программы скупки активов состоит в том, чтобы увести людей к более рисковым активам от более безопасных. Я знаю, что, когда процентные ставки долгое время находятся на столь низком уровне, это создает условия, при которых риск начинает расти, - сказала Э.Джордж, имея в виду рынки заемного кредитования и инвестиционные фонды недвижимости как потенциальные области чрезмерных рисков. - Я уже выражала беспокойство по поводу того, что нулевые процентные ставки и скупка активов ФРС могут сказаться на стабильности всей системы в целом".
Кстати о "пузырях". Они вследствие действующей политики ФРС надулись немалые. ФРС США скупает казначейские облигации и ипотечные бумаги на сумму 85 млрд долл. ежемесячно в рамках программы стимулирования экономики, чтобы снизить стоимость долгосрочных займов и поощрить рост инвестиций. С декабря 2008г. процентная ставка по краткосрочным займам удерживается на уровне, близком к нулю. В результате этой политики надулись "пузыри" на таком ключевом рынке для финансов, как казначейские облигации. Их доходность близка к историческому минимуму, и снижение стоимости этих бондов может привести к заметному дисбалансу в финансовых системах многих стран мира.
И валютный рынок услышал слова Э.Джордж (в результате - снижающийся евро), однако пока игроки не придали им особого значения. После того как UST начнут падать, пойдут вниз и облигации стран зоны евро. А чем это грозит курсу евро, валютный рынок еще не забыл.
Рубль остается зажатым между разнонаправленными потоками
Торговая сессия на российском валютном рынке ММВБ 17 июля 2013г. началась снижением курса национальной валюты РФ по отношению к доллару и бивалютной корзине (0,55 долл. и 0,45 евро) и его ростом к евро.
Курс доллара расчетами tomorrow по состоянию на 10:15 мск составлял 32,48 руб./долл., что на 8 коп. выше уровня закрытия предыдущего торгового дня. Минимальные сделки по доллару совершаются на уровне 32,451 руб./долл., максимальные - 32,5 руб./долл.
Курс евро расчетами tomorrow по состоянию на 10:15 мск составлял 42,67 руб./евро, что на 0,5 коп. ниже уровня закрытия предыдущего торгового дня. Минимальные сделки по евро совершаются на уровне 42,641 руб./евро, максимальные - 42,7035 руб./евро.
Стоимость корзины Банка России по состоянию на 10:15 мск составляла 37,0694 руб., что на 4,57 коп. выше уровня закрытия предыдущего торгового дня.
Официальный курс доллара США к рублю, установленный Банком России с 17 июля 2013г., составляет 32,5417 руб./долл., курс евро - 42,5906 руб./евро.
"Среда – важный день для рынков, ожидающих полугодовую речь Бена Бернанке в Конгрессе. Вероятно, она будет мало отличаться от речи на прошлой неделе, которая смогла успокоить инвесторов словами о необходимости сохранения стимулов в обозримом будущем. Однако на прошлой неделе Б.Бернанке уже заметно ослабил риторику по сравнению с произнесенной в мае, поэтому дальнейшего разворота мы не ждем", - заявляют аналитики ING. "Более того, еще большее убеждение рынков в сохранении программы QE может нанести еще больший вред, если сворачивать ее все же придется раньше, чем позже. В любом случае, дождемся выступления. На этом фоне рубль остается зажатым между разнонаправленными потоками: экспорт, импорт, спекулянты, дивиденды. В итоге, далеко от отметки 32,50 к доллару рубль не пускают. Предстоящие налоги вполне способны его поддержать, но спрос на валюту на провалах пары доллар/рубль сохраняется, снижая шансы на устойчивый рост", - добавили специалисты.
Покупку рубля лучше отложить
В последние дни рубль вздохнул свободно - поддержку ему оказывает начавшийся период налоговых выплат, поддерживающие валютные интервенции ЦБ РФ и дорогая нефть. Однако август продолжает маячить на горизонте, и аналитики продолжают выдавать неутешительные прогнозы ослабления российской валюты до отметки 34 руб. и более.
Основным драйвером для роста российской валюты по-прежнему являются высокие цены на нефть, а также интервенции российского ЦБ в размере 200 млн долл., констатирует аналитик ФГ БКС Иван Копейкин. При этом дополнительным фактором для роста спроса на рубли уже в предстоящий понедельник, 22 июля, станут крупные налоговые выплаты российскими экспортерами. На этом фоне данная валютная пара вполне может уйти в район 32,3, считает И.Копейкин. "Впрочем, не стоит списывать со счетов возможно скорое начало коррекции в нефтяных котировках, а также вполне вероятное возобновление разговоров по сворачиванию стимулирующих программ в США. Поэтому покупки российской валюты следует осуществлять крайне осторожно и по возможности при пробитии 32,4. В свою очередь уход выше 32,8 может дать импульс к росту доллара в район 33,0 руб.", - добавил эксперт.
В свою очередь, аналитик Промсвязьбанка Антон Захаров в ближайший месяц ждет повышение пары доллар/рубль до максимумов 2012г. (до 34,14 руб.), в том числе в ответ на движение цен на нефть марки Brent ниже 100 долл./барр. "Не исключаем возвращения к снижению данной марки нефти уже после экспирации во вторник ближайшего контракта на фоне обострения китайских рисков и растущего предложения "черного золота" в мире", - резюмировал эксперт.
Однако эксперты Bank of America Merrill Lynch полагают, что дальнейший потенциал к снижению рубля ограничен. И тому есть несколько причин. После резкого снижения во II квартале текущий счет должен стабилизироваться и к IV кварталу 2013г. достигнуть показателя 9 млрд долл. Профицит торгового баланса должен стабилизироваться в ближайшие месяцы, поддерживаемый вероятным восстановлением экспорта и устойчивыми ценами на нефть. Это ключевой фундаментальный фактор поддержки для рубля. Слабость экспорта в начале года объясняется уменьшением объема поставок газа торговым партнерам России. В течение оставшегося года объем поставок должен восстановиться, считают в Bank of America Merrill Lynch. Импорт останется слабым из-за низкого потребительского спроса и инвестиций, однако во втором полугодии они должны умеренно восстановиться в годовом выражении. Монетарная политика остается одним из главных внутренних рисков для рубля, подчеркивают в банке. Но изменения в монетарной политике будут оказывать лишь непродолжительное влияние на рубль и могут стать даже позитивным фактором из-за благоприятного влияния на внутренние финансовые рынки. В Bank of America Merrill Lynch ожидают, что в этом году ЦБ РФ понизит процентные ставки суммарно на 75 б.п.
ФРБ переживает за ФРС
Эстер Джордж подвергла критике денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы (ФРС) США, заявив, что следствием программы поддержки национальной экономики, проводимой центробанком, может стать возникновение финансовых "пузырей", передает Reuters.
"Само назначение нашей программы скупки активов состоит в том, чтобы увести людей к более рисковым активам от более безопасных. Я знаю, что, когда процентные ставки долгое время находятся на столь низком уровне, это создает условия, при которых риск начинает расти, - сказала Э.Джордж, имея в виду рынки заемного кредитования и инвестиционные фонды недвижимости как потенциальные области чрезмерных рисков. - Я уже выражала беспокойство по поводу того, что нулевые процентные ставки и скупка активов ФРС могут сказаться на стабильности всей системы в целом".
Кстати о "пузырях". Они вследствие действующей политики ФРС надулись немалые. ФРС США скупает казначейские облигации и ипотечные бумаги на сумму 85 млрд долл. ежемесячно в рамках программы стимулирования экономики, чтобы снизить стоимость долгосрочных займов и поощрить рост инвестиций. С декабря 2008г. процентная ставка по краткосрочным займам удерживается на уровне, близком к нулю. В результате этой политики надулись "пузыри" на таком ключевом рынке для финансов, как казначейские облигации. Их доходность близка к историческому минимуму, и снижение стоимости этих бондов может привести к заметному дисбалансу в финансовых системах многих стран мира.
И валютный рынок услышал слова Э.Джордж (в результате - снижающийся евро), однако пока игроки не придали им особого значения. После того как UST начнут падать, пойдут вниз и облигации стран зоны евро. А чем это грозит курсу евро, валютный рынок еще не забыл.
Рубль остается зажатым между разнонаправленными потоками
Торговая сессия на российском валютном рынке ММВБ 17 июля 2013г. началась снижением курса национальной валюты РФ по отношению к доллару и бивалютной корзине (0,55 долл. и 0,45 евро) и его ростом к евро.
Курс доллара расчетами tomorrow по состоянию на 10:15 мск составлял 32,48 руб./долл., что на 8 коп. выше уровня закрытия предыдущего торгового дня. Минимальные сделки по доллару совершаются на уровне 32,451 руб./долл., максимальные - 32,5 руб./долл.
Курс евро расчетами tomorrow по состоянию на 10:15 мск составлял 42,67 руб./евро, что на 0,5 коп. ниже уровня закрытия предыдущего торгового дня. Минимальные сделки по евро совершаются на уровне 42,641 руб./евро, максимальные - 42,7035 руб./евро.
Стоимость корзины Банка России по состоянию на 10:15 мск составляла 37,0694 руб., что на 4,57 коп. выше уровня закрытия предыдущего торгового дня.
Официальный курс доллара США к рублю, установленный Банком России с 17 июля 2013г., составляет 32,5417 руб./долл., курс евро - 42,5906 руб./евро.
"Среда – важный день для рынков, ожидающих полугодовую речь Бена Бернанке в Конгрессе. Вероятно, она будет мало отличаться от речи на прошлой неделе, которая смогла успокоить инвесторов словами о необходимости сохранения стимулов в обозримом будущем. Однако на прошлой неделе Б.Бернанке уже заметно ослабил риторику по сравнению с произнесенной в мае, поэтому дальнейшего разворота мы не ждем", - заявляют аналитики ING. "Более того, еще большее убеждение рынков в сохранении программы QE может нанести еще больший вред, если сворачивать ее все же придется раньше, чем позже. В любом случае, дождемся выступления. На этом фоне рубль остается зажатым между разнонаправленными потоками: экспорт, импорт, спекулянты, дивиденды. В итоге, далеко от отметки 32,50 к доллару рубль не пускают. Предстоящие налоги вполне способны его поддержать, но спрос на валюту на провалах пары доллар/рубль сохраняется, снижая шансы на устойчивый рост", - добавили специалисты.
Покупку рубля лучше отложить
В последние дни рубль вздохнул свободно - поддержку ему оказывает начавшийся период налоговых выплат, поддерживающие валютные интервенции ЦБ РФ и дорогая нефть. Однако август продолжает маячить на горизонте, и аналитики продолжают выдавать неутешительные прогнозы ослабления российской валюты до отметки 34 руб. и более.
Основным драйвером для роста российской валюты по-прежнему являются высокие цены на нефть, а также интервенции российского ЦБ в размере 200 млн долл., констатирует аналитик ФГ БКС Иван Копейкин. При этом дополнительным фактором для роста спроса на рубли уже в предстоящий понедельник, 22 июля, станут крупные налоговые выплаты российскими экспортерами. На этом фоне данная валютная пара вполне может уйти в район 32,3, считает И.Копейкин. "Впрочем, не стоит списывать со счетов возможно скорое начало коррекции в нефтяных котировках, а также вполне вероятное возобновление разговоров по сворачиванию стимулирующих программ в США. Поэтому покупки российской валюты следует осуществлять крайне осторожно и по возможности при пробитии 32,4. В свою очередь уход выше 32,8 может дать импульс к росту доллара в район 33,0 руб.", - добавил эксперт.
В свою очередь, аналитик Промсвязьбанка Антон Захаров в ближайший месяц ждет повышение пары доллар/рубль до максимумов 2012г. (до 34,14 руб.), в том числе в ответ на движение цен на нефть марки Brent ниже 100 долл./барр. "Не исключаем возвращения к снижению данной марки нефти уже после экспирации во вторник ближайшего контракта на фоне обострения китайских рисков и растущего предложения "черного золота" в мире", - резюмировал эксперт.
Однако эксперты Bank of America Merrill Lynch полагают, что дальнейший потенциал к снижению рубля ограничен. И тому есть несколько причин. После резкого снижения во II квартале текущий счет должен стабилизироваться и к IV кварталу 2013г. достигнуть показателя 9 млрд долл. Профицит торгового баланса должен стабилизироваться в ближайшие месяцы, поддерживаемый вероятным восстановлением экспорта и устойчивыми ценами на нефть. Это ключевой фундаментальный фактор поддержки для рубля. Слабость экспорта в начале года объясняется уменьшением объема поставок газа торговым партнерам России. В течение оставшегося года объем поставок должен восстановиться, считают в Bank of America Merrill Lynch. Импорт останется слабым из-за низкого потребительского спроса и инвестиций, однако во втором полугодии они должны умеренно восстановиться в годовом выражении. Монетарная политика остается одним из главных внутренних рисков для рубля, подчеркивают в банке. Но изменения в монетарной политике будут оказывать лишь непродолжительное влияние на рубль и могут стать даже позитивным фактором из-за благоприятного влияния на внутренние финансовые рынки. В Bank of America Merrill Lynch ожидают, что в этом году ЦБ РФ понизит процентные ставки суммарно на 75 б.п.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба