Торги на российском рынке в среду, 17 июля, начались ростом ведущих фондовых индексов на смешанном внешнем фоне. Фондовые торги в Японии завершились повышением индекса Nikkei на 0,11%. Столь незначительный рост японского индекса, который, однако, привел его к рекордной с 22 мая 2013г. отметке, стал результатом общей негативной тенденции на рынках США и Европы, где все ведущие индексы накануне ушли в "минус".
Открылись же европейские рынки повышением ведущих индексов в преддверии выступления главы Федеральной резервной системы (ФРС) США Бена Бернанке. От председателя ФРС трейдеры ждали конкретных сигналов о начале сворачивания программы количественного смягчения и других релевантных деталей монетарной политики американского центробанка. На минувшей неделе заявление Б.Бернанке о том, что американской экономике все еще необходима поддержка ФРС, способствовало росту американских и европейских бирж до рекордных уровней.
Новостной фон в Европе в среду был скудным. Однако следует упомянуть протокол заседания Банка Англии. Как отмечает эксперт БД "Открытие" Андрей Кочетков, решение против расширения программы выкупа активов было принято единогласно. По словам эксперта, Банк Англии часто рассматривают в качестве опережающего индикатора для ФРС. В самом деле, инфляция в Великобритании вновь ускоряется, а цены на недвижимость достигли докризисных уровней. Поэтому у британских "центральных банкиров" появились основания воздержаться от расширения стимулов. При этом в среду из Великобритании пришли позитивные данные об уровне безработицы, который в июне снизился по сравнению с предыдущим месяцем и составил 4,4%. Число обращений за пособием по безработице в Великобритании в июне также снизилось по сравнению с предыдущим месяцем на 21,2 тыс. - до 1, 479 млн. Аналитики ждали сокращения обращений на 8 тыс.
Выступление Б.Бернанке, обнародованное во второй половине дня, в целом оправдало надежды инвесторов, которые еще раз удостоверились в том, что ФРС не намерена резко сворачивать QE3. Он заявил, что ФРС все еще намерена позднее в 2013г. начать сворачивать программу скупки активов, но готова пересмотреть свое решение в зависимости от ситуации. Первоначальный план может подвергнуться изменениям в зависимости от того, как будет меняться экономический прогноз. По словам Б.Бернанке, ФРС придерживается оговоренного курса, согласно которому американский центробанк свернет программу скупки активов к середине 2014г. при ожидаемой на этот момент безработице в 7%. При этом Б.Бернанке подчеркнул, что ФРС может изменить этот курс. "Программа скупки активов зависит от экономических и финансовых условий, поэтому ни о каком твердом курсе в ее отношении не может быть и речи", - пояснил он.
Добавила позитива опубликованная в среду отчетность американских банков. Чистая прибыль одного из крупнейших банков США Bank of America (BofA), доступная для распределения среди держателей обыкновенных акций компании, во II квартале 2013г. выросла на 70% и составила 3,57 млрд долл. по сравнению с 2,10 млрд долл.годом ранее. Чистая прибыль американской финансовой компании Bank of New York Mellon Corp. (BNY Mellon) во II квартале 2013г. составила 833 млн долл. (показатель, относящийся к держателям обыкновенных акций компании), что приблизительно на 79% больше показателя годичной давности.
Из российской макростатистики можно отметить данные об инфляции и безработице, опубликованные Росстатом. Инфляция в России с 9 по 15 июля 2013г. составила 0,1%, с начала июля - 0,6%, с начала года - 4,1%. За соответствующий период 2012г. инфляция с начала июля составляла 1%, в целом за июль - 1,2%, а с начала года - 4,2%. Численность безработных в России в июне 2013г., по предварительным данным, равняется 4 млн 89 тыс. человек, или 5,4% численности экономически активного населения. По сравнению с июнем 2012г. количество безработных увеличилось на 2,7%, по сравнению с маем 2013г. - на 4,7%.
На российском рынке акций после позитивного начала торгов энтузиазма у игроков не прибавилось, а большую часть дня рынок колебался в диапазоне 1410-1420 пунктов по ММВБ. Ситуация изменилась после начала выступления Б.Бернанке. Тут индекс ММВБ начал расти и под занавес сессии достиг внутридневного максимума (1431,80 пункта), одновременно приблизившись к трехмесячному (1448,42 пункта).
По итогам торговой сессии 17 июля индекс ММВБ повысился на 1,54% и остановился на отметке 1431,80 пункта, индекс РТС - на 1,77%, до 1393,05 пункта. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 432,98 млрд руб.
Покупатели вернулись в электроэнергетику и металлургию
Российские акции завершили сессию с преобладанием роста, и в некоторых акциях он был очень значительным. Лидером восходящей динамики на этот раз стали акции сектора электроэнергетики. Так, ФСК ЕЭС подорожала на 11,88%, "Россети" - на 9,43%, "Интер РАО" - на 2,78%. Как отмечает аналитик ИК "Велес Капитал" Александр Костюков, темой для спекуляции в секторе стал план вложения пенсионных средств в структурные бонды ФСК в размере 100 млрд руб. в 2013г., при этом сетевая компания уже разместила дебютный выпуск на 30 млрд руб. "Акции компании находятся на рекордно низком уровне, что позволяет инвесторам дешево входить в них. После значительного объема, прошедшего в среду по акциям ФСК, последовал столь значительный рост. Сохранение повышенного объема может свидетельствовать о потенциальной заинтересованности крупных игроков, что в конечном счете приведет к росту котировок", - полагает эксперт.
Помимо энергетиков хороший рост показали компании сектора металлургии. Здесь лидером стали бумаги Polymetal International plc., подорожавшие на 7,08%. На 2,74% выросли акции "Норникеля", на 2,50% - "Северстали", на 3,56% - ММК, на 3,91% - ТМК. Акции "Распадской" поднялись на 4,12%.
Заметно хуже рынка в среду торговались бумаги "Дикси" (-2,02%), АФК "Система" (-1,2%), "ВСМПО-Ависма" (-2,04%). В целом же снижение рядя акций происходило в пределах 1%.
Нефтегазовый сектор, как и днем ранее, завершил торги с преобладанием позитива. Цены на нефть в среду по состоянию на 19:20 мск росли, тогда как днем обе марки демонстрировали снижение. К указанному времени Brent торговалась на уровне на 108,4 долл./барр., WTI - на 105,9 долл./барр. Как отмечает А.Кочетков, в среду давление на нефть оказали новости из Китая, где местный министр финансов Лоу Цзивэй заявил о том, что Китай в этом году не будет активно использовать фискальное стимулирование, но может применить меры поддержки экономического роста и занятости. На минувшей неделе он тоже говорил о том, что темпы роста в 6,5% в год - не проблема для правительства.
Отрицательную динамику по итогам сессии показали акции ЛУКОЙЛа (-0,15%), "Башнефти" (-0,84%) и ТНК-ВР Холдинга (-2,61%). Остальные бумаги к закрытию сессии выросли. Лидером восходящего движения стали акции "Газпром нефти", взлетевшие на 8,16%. Совет директоров ОАО "Газпром нефть" одобрил покупку 38,2% голосующих акций ЗАО "Газпром нефть Оренбург". Стоимость сделки составит 859 млн руб.
Газпром подорожал на 5,23%. В среду Газпром разместил облигации на 900 млн евро под 3,7% годовых. Спрос на еврооблигации Газпрома составил 5,5 млрд евро, сообщил РБК источник на финансовом рынке. Первоначально компания установила ориентир доходности на уровне 4-4,125% годовых, затем снизила его до 3,75%. НОВАТЭК вырос на 1,61%,"Татнефть" - на 2,62%, "Сургутнефтегаз" - на 0,09%, привилегированные акции "Транснефти" - на 0,47%, "Роснефть" - на 1,11%. В среду агентство Fitch Ratings объявило, что оставило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) ОАО "НК "Роснефть" и TNK-BP International Ltd. (ТНК-BP) в иностранной и национальной валюте BBB в списке на пересмотр прогноза на "негативный".
К концу недели не исключена коррекция
На отечественном фондовом рынке в среду преобладало повышение широкого спектра котировок, а количество росших в цене акций, из числа входящих состав индекса ММВБ, более чем в два раза превышало число снижавшихся, отмечают аналитики Промсвязьбанка. Это, по их мнению, говорит об интересе инвесторов к бумагам, который подтверждается растущими оборотами торгов акциями на Московской Бирже. При этом ведущие российские фондовые индексы ММВБ и РТС в среду обновили полуторамесячные максимумы, засвидетельствовав тем самым сохраняющуюся в них среднесрочную восходящую тенденцию. Вместе с тем в рамках этой тенденции под занавес недели нельзя исключить некоторую волатильность и коррекцию на фиксации прибыли внутринедельными игроками.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: покупать
МТС: покупать
Норильский никель: накапливать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Allianz: Нефтегазовые компании сталкиваются с повышенными рисками
Исследование новых неосвоенных территорий, таких как Арктика или глубоководные месторождения, нехватка квалифицированной рабочей силы, а также давление со стороны потребителей и контролирующих органов ставят новые непростые задачи перед нефтегазовыми компаниями, говорится в отчете, опубликованном компанией Allianz Global Corporate & Specialty (AGCS), центром компетенции Allianz SE по страхованию крупных промышленных рисков.
Директор по энергетическим рискам AGCS Пол О’Нилл объясняет: "В условиях роста мирового спроса, разработки новых месторождений и развития технологий перед мировой нефтегазовой отраслью открываются значительные возможности, но здесь присутствуют и новые риски. Нефтегазовые компании сталкиваются с повышенным риском значительных убытков с финансовой, стратегической и репутационной точек зрения. Понимание и снижение этих рисков является критически важным как для энергетического сектора, так и для страховой отрасли".
Одна из тенденций, отраженных в исследовании, - это переход влияния от международных нефтяных компаний к национальным, которые на сегодняшний день контролируют приблизительно 80% месторождений. В результате международные компании пересматривают свои стратегии и изучают новые, неосвоенные территории, например Арктику или глубоководные месторождения. Усовершенствованные технологии сейсмического картографирования и бурения обеспечивают возможность разработки таких месторождений.
Но здесь присутствуют сложные задачи, связанные с риск-менеджментом. "Во много раз увеличивается сложность исследования и разработки, а в связи с большей глубиной и удаленностью месторождений снижаются допустимые пределы погрешности. Мы хотим, чтобы при бурении в экстремальных условиях наши программы риск-менеджмента были лучшими в своем классе, а процессы по обеспечению безопасности должны в значительной мере дублироваться", - утверждает О’Нилл.
Другой проблемой для нефтегазовых компаний является нехватка квалифицированной рабочей силы, что наиболее заметно в высокотехнологичных областях, таких как геология, геофизика и нефтяное машиностроение. "Перед нефтегазовым сектором стоит непростая задача привлечения молодых специалистов, обладающих необходимыми знаниями и типом мышления", - констатирует О’Нилл. А поскольку человеческий фактор по-прежнему остается одной из основных причин убытков, данный риск тревожит как нефтегазовые компании, так и их страховщиков.
Случаи, подобные взрыву нефтяной платформы Deepwater Horizon, а также мировые дискуссии на тему изменения климата ведут к новым судебным и нормативным рискам для нефтегазовых компаний. По мнению О’Нила, они сталкиваются со все новыми нормативными требованиями и не могут позволить себе не соблюдать их, так как это губительно скажется на репутации компаний.
Аналитический взгляд на четверг
Торги на российском рынке в среду, 17 июля, проходили позитивно, однако значительную их часть – до публикации выступления главы ФРС Бена Бернанке ММВБ оставался в диапазоне 1420-1410 пунктов. Однако на фоне позитивных новостей от ФРС рынок отскочил вверх. По мнению аналитиков, у российского рынка есть возможность для продолжения роста, поскольку он пока перепродан, а у инвесторов вновь появился аппетит к активам развивающихся стран.
Брокер по работе с ключевыми клиентами ФГ БКС Владимир Крохалев в четверг не исключает умеренно волатильных торгов на российском фондовом рынке. Так, рост последних недель привел к тому, что в цены были заложены многие позитивные ожидания инвесторов касательно сохранения объемов стимулирования американской экономики. Это подтвердилось в тексте выступления главы ФРС в комитете Палаты представителей, где сказано, что программа выкупа облигаций, реализуемая Федеральной резервной системой США, "никоим образом не следует заранее установленному курсу" и ее объем может быть быстро уменьшен или увеличен в зависимости от экономических условий. Однако, как это нередко случается на рынке, по факту позитивных новостей не исключена и умеренная фиксация прибыли, подчеркивает эксперт.
В четверг на ход торгов будет оказывать влияние выступление главы ФРС в Сенате, статистика по числу первичных обращения по безработице в США, а также производственный индекс ФРБ Филадельфии.
Первая неделя очередного сезона отчетности американских компаний оказалась весьма неплохой. Ключевые компании вновь отчитались лучше ожиданий. Среди них Alcoa, JPMorgan, Citigroup, J&J, Goldman Sachs и многие другие. И хотя следует сделать скидку на то, что ожидания аналитиков по росту прибыли были в последнем квартале ниже, чем в предыдущем, это не умаляет того, что доходы на акцию (EPS) американского индекса находятся на рекордном уровне, комментирует ситуацию директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин.
Другим важным фактором, обеспечивающим рост фондовых индексов США, по его словам, стало улучшение взаимопонимания инвесторов и ФРС. В частности, осознание наконец того факта, что выход из программы "количественного стимулирования" будет происходить не слепо и не резко, а с оглядкой на экономические и рыночные реалии. По словам эксперта, это позволило рынкам, во-первых, начать нормально реагировать на выходящую макростатистику, перестав рассматривать ее по принципу "чем хуже, тем лучше для продолжения QE", а во-вторых, спокойнее относиться к рискам развивающихся рынков. В частности, российские индексы впервые за долгое время стали показывать опережающую динамику относительно развитых рынков. Эксперт отмечает, что при отсутствии негативных сигналов от ФРС США у рынка будет достаточно поводов для продолжения роста. В том числе и у российского, который из-за своей перепроданности может продолжить демонстрировать опережающие темпы.
Заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников полагает, что до конца года динамика акций банковского сектора будет хуже рыночной. Во-первых, у банков уже долгое время падает процентная маржа (она у Сбербанка высокая), что говорит о снижении рентабельности. Власти усиливают давление на банки для того, чтобы сделать кредиты более доступными и через дешевые кредиты оживить экономику. Во-вторых, нельзя исключать ухудшение экономической ситуации в мире, что заставит банки наращивать резервы и ударит по прибыли. "Положительным фактором, который мог бы удешевить фондирование, станет снижение процентной ставки, но у меня есть опасение, что ЦБ снизит ставку только в конце года. На показатели банков это повлияет начиная с I квартала следующего года", - заключил эксперт.
Открылись же европейские рынки повышением ведущих индексов в преддверии выступления главы Федеральной резервной системы (ФРС) США Бена Бернанке. От председателя ФРС трейдеры ждали конкретных сигналов о начале сворачивания программы количественного смягчения и других релевантных деталей монетарной политики американского центробанка. На минувшей неделе заявление Б.Бернанке о том, что американской экономике все еще необходима поддержка ФРС, способствовало росту американских и европейских бирж до рекордных уровней.
Новостной фон в Европе в среду был скудным. Однако следует упомянуть протокол заседания Банка Англии. Как отмечает эксперт БД "Открытие" Андрей Кочетков, решение против расширения программы выкупа активов было принято единогласно. По словам эксперта, Банк Англии часто рассматривают в качестве опережающего индикатора для ФРС. В самом деле, инфляция в Великобритании вновь ускоряется, а цены на недвижимость достигли докризисных уровней. Поэтому у британских "центральных банкиров" появились основания воздержаться от расширения стимулов. При этом в среду из Великобритании пришли позитивные данные об уровне безработицы, который в июне снизился по сравнению с предыдущим месяцем и составил 4,4%. Число обращений за пособием по безработице в Великобритании в июне также снизилось по сравнению с предыдущим месяцем на 21,2 тыс. - до 1, 479 млн. Аналитики ждали сокращения обращений на 8 тыс.
Выступление Б.Бернанке, обнародованное во второй половине дня, в целом оправдало надежды инвесторов, которые еще раз удостоверились в том, что ФРС не намерена резко сворачивать QE3. Он заявил, что ФРС все еще намерена позднее в 2013г. начать сворачивать программу скупки активов, но готова пересмотреть свое решение в зависимости от ситуации. Первоначальный план может подвергнуться изменениям в зависимости от того, как будет меняться экономический прогноз. По словам Б.Бернанке, ФРС придерживается оговоренного курса, согласно которому американский центробанк свернет программу скупки активов к середине 2014г. при ожидаемой на этот момент безработице в 7%. При этом Б.Бернанке подчеркнул, что ФРС может изменить этот курс. "Программа скупки активов зависит от экономических и финансовых условий, поэтому ни о каком твердом курсе в ее отношении не может быть и речи", - пояснил он.
Добавила позитива опубликованная в среду отчетность американских банков. Чистая прибыль одного из крупнейших банков США Bank of America (BofA), доступная для распределения среди держателей обыкновенных акций компании, во II квартале 2013г. выросла на 70% и составила 3,57 млрд долл. по сравнению с 2,10 млрд долл.годом ранее. Чистая прибыль американской финансовой компании Bank of New York Mellon Corp. (BNY Mellon) во II квартале 2013г. составила 833 млн долл. (показатель, относящийся к держателям обыкновенных акций компании), что приблизительно на 79% больше показателя годичной давности.
Из российской макростатистики можно отметить данные об инфляции и безработице, опубликованные Росстатом. Инфляция в России с 9 по 15 июля 2013г. составила 0,1%, с начала июля - 0,6%, с начала года - 4,1%. За соответствующий период 2012г. инфляция с начала июля составляла 1%, в целом за июль - 1,2%, а с начала года - 4,2%. Численность безработных в России в июне 2013г., по предварительным данным, равняется 4 млн 89 тыс. человек, или 5,4% численности экономически активного населения. По сравнению с июнем 2012г. количество безработных увеличилось на 2,7%, по сравнению с маем 2013г. - на 4,7%.
На российском рынке акций после позитивного начала торгов энтузиазма у игроков не прибавилось, а большую часть дня рынок колебался в диапазоне 1410-1420 пунктов по ММВБ. Ситуация изменилась после начала выступления Б.Бернанке. Тут индекс ММВБ начал расти и под занавес сессии достиг внутридневного максимума (1431,80 пункта), одновременно приблизившись к трехмесячному (1448,42 пункта).
По итогам торговой сессии 17 июля индекс ММВБ повысился на 1,54% и остановился на отметке 1431,80 пункта, индекс РТС - на 1,77%, до 1393,05 пункта. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 432,98 млрд руб.
Покупатели вернулись в электроэнергетику и металлургию
Российские акции завершили сессию с преобладанием роста, и в некоторых акциях он был очень значительным. Лидером восходящей динамики на этот раз стали акции сектора электроэнергетики. Так, ФСК ЕЭС подорожала на 11,88%, "Россети" - на 9,43%, "Интер РАО" - на 2,78%. Как отмечает аналитик ИК "Велес Капитал" Александр Костюков, темой для спекуляции в секторе стал план вложения пенсионных средств в структурные бонды ФСК в размере 100 млрд руб. в 2013г., при этом сетевая компания уже разместила дебютный выпуск на 30 млрд руб. "Акции компании находятся на рекордно низком уровне, что позволяет инвесторам дешево входить в них. После значительного объема, прошедшего в среду по акциям ФСК, последовал столь значительный рост. Сохранение повышенного объема может свидетельствовать о потенциальной заинтересованности крупных игроков, что в конечном счете приведет к росту котировок", - полагает эксперт.
Помимо энергетиков хороший рост показали компании сектора металлургии. Здесь лидером стали бумаги Polymetal International plc., подорожавшие на 7,08%. На 2,74% выросли акции "Норникеля", на 2,50% - "Северстали", на 3,56% - ММК, на 3,91% - ТМК. Акции "Распадской" поднялись на 4,12%.
Заметно хуже рынка в среду торговались бумаги "Дикси" (-2,02%), АФК "Система" (-1,2%), "ВСМПО-Ависма" (-2,04%). В целом же снижение рядя акций происходило в пределах 1%.
Нефтегазовый сектор, как и днем ранее, завершил торги с преобладанием позитива. Цены на нефть в среду по состоянию на 19:20 мск росли, тогда как днем обе марки демонстрировали снижение. К указанному времени Brent торговалась на уровне на 108,4 долл./барр., WTI - на 105,9 долл./барр. Как отмечает А.Кочетков, в среду давление на нефть оказали новости из Китая, где местный министр финансов Лоу Цзивэй заявил о том, что Китай в этом году не будет активно использовать фискальное стимулирование, но может применить меры поддержки экономического роста и занятости. На минувшей неделе он тоже говорил о том, что темпы роста в 6,5% в год - не проблема для правительства.
Отрицательную динамику по итогам сессии показали акции ЛУКОЙЛа (-0,15%), "Башнефти" (-0,84%) и ТНК-ВР Холдинга (-2,61%). Остальные бумаги к закрытию сессии выросли. Лидером восходящего движения стали акции "Газпром нефти", взлетевшие на 8,16%. Совет директоров ОАО "Газпром нефть" одобрил покупку 38,2% голосующих акций ЗАО "Газпром нефть Оренбург". Стоимость сделки составит 859 млн руб.
Газпром подорожал на 5,23%. В среду Газпром разместил облигации на 900 млн евро под 3,7% годовых. Спрос на еврооблигации Газпрома составил 5,5 млрд евро, сообщил РБК источник на финансовом рынке. Первоначально компания установила ориентир доходности на уровне 4-4,125% годовых, затем снизила его до 3,75%. НОВАТЭК вырос на 1,61%,"Татнефть" - на 2,62%, "Сургутнефтегаз" - на 0,09%, привилегированные акции "Транснефти" - на 0,47%, "Роснефть" - на 1,11%. В среду агентство Fitch Ratings объявило, что оставило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) ОАО "НК "Роснефть" и TNK-BP International Ltd. (ТНК-BP) в иностранной и национальной валюте BBB в списке на пересмотр прогноза на "негативный".
К концу недели не исключена коррекция
На отечественном фондовом рынке в среду преобладало повышение широкого спектра котировок, а количество росших в цене акций, из числа входящих состав индекса ММВБ, более чем в два раза превышало число снижавшихся, отмечают аналитики Промсвязьбанка. Это, по их мнению, говорит об интересе инвесторов к бумагам, который подтверждается растущими оборотами торгов акциями на Московской Бирже. При этом ведущие российские фондовые индексы ММВБ и РТС в среду обновили полуторамесячные максимумы, засвидетельствовав тем самым сохраняющуюся в них среднесрочную восходящую тенденцию. Вместе с тем в рамках этой тенденции под занавес недели нельзя исключить некоторую волатильность и коррекцию на фиксации прибыли внутринедельными игроками.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: покупать
МТС: покупать
Норильский никель: накапливать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Allianz: Нефтегазовые компании сталкиваются с повышенными рисками
Исследование новых неосвоенных территорий, таких как Арктика или глубоководные месторождения, нехватка квалифицированной рабочей силы, а также давление со стороны потребителей и контролирующих органов ставят новые непростые задачи перед нефтегазовыми компаниями, говорится в отчете, опубликованном компанией Allianz Global Corporate & Specialty (AGCS), центром компетенции Allianz SE по страхованию крупных промышленных рисков.
Директор по энергетическим рискам AGCS Пол О’Нилл объясняет: "В условиях роста мирового спроса, разработки новых месторождений и развития технологий перед мировой нефтегазовой отраслью открываются значительные возможности, но здесь присутствуют и новые риски. Нефтегазовые компании сталкиваются с повышенным риском значительных убытков с финансовой, стратегической и репутационной точек зрения. Понимание и снижение этих рисков является критически важным как для энергетического сектора, так и для страховой отрасли".
Одна из тенденций, отраженных в исследовании, - это переход влияния от международных нефтяных компаний к национальным, которые на сегодняшний день контролируют приблизительно 80% месторождений. В результате международные компании пересматривают свои стратегии и изучают новые, неосвоенные территории, например Арктику или глубоководные месторождения. Усовершенствованные технологии сейсмического картографирования и бурения обеспечивают возможность разработки таких месторождений.
Но здесь присутствуют сложные задачи, связанные с риск-менеджментом. "Во много раз увеличивается сложность исследования и разработки, а в связи с большей глубиной и удаленностью месторождений снижаются допустимые пределы погрешности. Мы хотим, чтобы при бурении в экстремальных условиях наши программы риск-менеджмента были лучшими в своем классе, а процессы по обеспечению безопасности должны в значительной мере дублироваться", - утверждает О’Нилл.
Другой проблемой для нефтегазовых компаний является нехватка квалифицированной рабочей силы, что наиболее заметно в высокотехнологичных областях, таких как геология, геофизика и нефтяное машиностроение. "Перед нефтегазовым сектором стоит непростая задача привлечения молодых специалистов, обладающих необходимыми знаниями и типом мышления", - констатирует О’Нилл. А поскольку человеческий фактор по-прежнему остается одной из основных причин убытков, данный риск тревожит как нефтегазовые компании, так и их страховщиков.
Случаи, подобные взрыву нефтяной платформы Deepwater Horizon, а также мировые дискуссии на тему изменения климата ведут к новым судебным и нормативным рискам для нефтегазовых компаний. По мнению О’Нила, они сталкиваются со все новыми нормативными требованиями и не могут позволить себе не соблюдать их, так как это губительно скажется на репутации компаний.
Аналитический взгляд на четверг
Торги на российском рынке в среду, 17 июля, проходили позитивно, однако значительную их часть – до публикации выступления главы ФРС Бена Бернанке ММВБ оставался в диапазоне 1420-1410 пунктов. Однако на фоне позитивных новостей от ФРС рынок отскочил вверх. По мнению аналитиков, у российского рынка есть возможность для продолжения роста, поскольку он пока перепродан, а у инвесторов вновь появился аппетит к активам развивающихся стран.
Брокер по работе с ключевыми клиентами ФГ БКС Владимир Крохалев в четверг не исключает умеренно волатильных торгов на российском фондовом рынке. Так, рост последних недель привел к тому, что в цены были заложены многие позитивные ожидания инвесторов касательно сохранения объемов стимулирования американской экономики. Это подтвердилось в тексте выступления главы ФРС в комитете Палаты представителей, где сказано, что программа выкупа облигаций, реализуемая Федеральной резервной системой США, "никоим образом не следует заранее установленному курсу" и ее объем может быть быстро уменьшен или увеличен в зависимости от экономических условий. Однако, как это нередко случается на рынке, по факту позитивных новостей не исключена и умеренная фиксация прибыли, подчеркивает эксперт.
В четверг на ход торгов будет оказывать влияние выступление главы ФРС в Сенате, статистика по числу первичных обращения по безработице в США, а также производственный индекс ФРБ Филадельфии.
Первая неделя очередного сезона отчетности американских компаний оказалась весьма неплохой. Ключевые компании вновь отчитались лучше ожиданий. Среди них Alcoa, JPMorgan, Citigroup, J&J, Goldman Sachs и многие другие. И хотя следует сделать скидку на то, что ожидания аналитиков по росту прибыли были в последнем квартале ниже, чем в предыдущем, это не умаляет того, что доходы на акцию (EPS) американского индекса находятся на рекордном уровне, комментирует ситуацию директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин.
Другим важным фактором, обеспечивающим рост фондовых индексов США, по его словам, стало улучшение взаимопонимания инвесторов и ФРС. В частности, осознание наконец того факта, что выход из программы "количественного стимулирования" будет происходить не слепо и не резко, а с оглядкой на экономические и рыночные реалии. По словам эксперта, это позволило рынкам, во-первых, начать нормально реагировать на выходящую макростатистику, перестав рассматривать ее по принципу "чем хуже, тем лучше для продолжения QE", а во-вторых, спокойнее относиться к рискам развивающихся рынков. В частности, российские индексы впервые за долгое время стали показывать опережающую динамику относительно развитых рынков. Эксперт отмечает, что при отсутствии негативных сигналов от ФРС США у рынка будет достаточно поводов для продолжения роста. В том числе и у российского, который из-за своей перепроданности может продолжить демонстрировать опережающие темпы.
Заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников полагает, что до конца года динамика акций банковского сектора будет хуже рыночной. Во-первых, у банков уже долгое время падает процентная маржа (она у Сбербанка высокая), что говорит о снижении рентабельности. Власти усиливают давление на банки для того, чтобы сделать кредиты более доступными и через дешевые кредиты оживить экономику. Во-вторых, нельзя исключать ухудшение экономической ситуации в мире, что заставит банки наращивать резервы и ударит по прибыли. "Положительным фактором, который мог бы удешевить фондирование, станет снижение процентной ставки, но у меня есть опасение, что ЦБ снизит ставку только в конце года. На показатели банков это повлияет начиная с I квартала следующего года", - заключил эксперт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба