18 июля 2013 Pro Finance Service
После выступления главы ФРС в Конгрессе азиатские эксперты озвучили свои комментарии по поводу перспектив доллара.
Хироши Маеба, глава валютной торговли из UBS в Токио: «Если вы спросили бы меня о том, будет ли в ближайшее время стремительное укрепление доллара, то я не вижу ничего, что могло бы это спровоцировать». Однако данный эксперт подчеркивает, что уверен в постепенном и планомерном росте курса американской валюты, что обусловлено разницей монетарных политик между США и другими странами. Комментарии Бернанке не привели к изменению рыночных ожиданий, которые подразумевают начало завершения стимулирующей покупки активов со стороны ФРС в этом году.
Дайсуке Каракама, рыночный экономист из Mizuho Bank вТокио: «Я не могу сказать точно, будет это сентябрь или октябрь, но, как только ФРС начнет сокращать QE (количественное ослабление), доходность американских облигаций вырастет и мы увидим четкий рост краткосрочной доходности». Данный эксперт уверен в том, что это окажет наиболее ощутимую поддержку доллару по отношению к иене и курс этой валютной пары вновь протестирует майские максимумы в районе 103.75
Банк Канады не смог порадовать быков по луни
На торгах в среду луни дешевеет против большинства основных валют после слов нового руководителя Банка Канады Стивена Полоза о том, что в экономике страны наблюдается ощутимая слабость, а инфляция остается подавленной. Последний из комментариев был воспринят инвесторами в качестве сигнала о том, что повышение ставок в стране вновь откладывается на неопределенный срок. Как следует из заявления Банка Канады, это произойдет «со временем». «Высокая степень неопределенности относительно времени начала цикла повышения ставок сохраняется», - отмечает Камилла Саттон, глава валютной стратегии Bank of Nova Scotia в Торонто. – «Канадская экономика слаба». Отметим, что Банк Канады повысил прогноз по темпам роста ВВП страны в 2013 году с 1.5% до 1.8% и одновременно понизил прогноз на 2014 год с 2.8% до 2.7%
Время начала сокращения объема QE3 скрылось за горизонтом
После слов Бена Бернанке о том, что внесение корректив в ход программы покупки активов «никоим образом не предрешено заранее», доллар резко подешевел против основных валют, утратив все достижения первой половины дня. «Инвесторы ждали возможных указаний или намеков на время начала сокращения объема QE3, однако ответа на этот вопрос так и не услышали», - отмечает Шарль Сен-Арно, валютный стратег Nomura в Нью-Йорке. – «С одной стороны, ФРС вроде бы намерена приступить к постепенному сворачиванию программы покупки активов, а с другой – сильно обеспокоена состоянием экономики. Дальнейшее развитие событий будет определяться поступающей макроэкономической статистикой». «Если прогноз по рынку труда ухудшится, инфляция не будет стремиться к 2% или финансовые условия – которые недавно ухудшились – окажутся недостаточно подходящими для достижения наших задач, то текущий объем QE3 может быть оставлен без изменений и на больший срок», - в частности сказал Бен Бернанке
Рынкам понравилось выступление Бена Бернанке
В своей сегодняшней речи в Палате представителей Конгресса США Бен Бернанке вновь заявил о намерении FOMC постепенно сокращать объем QE3 в первой половине 2014 года и полностью свернуть данную программу к середине будущего года, если ситуация в американской экономике будет эволюционировать в соответствии с текущими прогнозами. Также было сказано о том, что «стимулирующая политика останется приемлемой в обозримой перспективе». Проведение программы покупки активов и ее динамика зависит от состояния экономики, поэтому QE3 будет продолжаться то тех пор, пока ситуация на рынке труда «существенно не улучшится». ФРС намерена сохранить свой портфель в неприкосновенности и реинвестировать средства по завершении программы покупки активов. Принятие решений о сокращении объема QE3 зависит от оценки экономической ситуации и заранее не предопределено. Отдельно было отмечено, что низкая ключевая ставка будет оставаться приемлемой «так долго», как уровень безработицы остается выше 6.5%. Повышение ставок, когда оно начнется, «вероятно, будет происходить постепенно». Отметим, что рынки восприняли данную информацию крайне благосклонно, благодаря чему спрос на рискованные активы повысился
Commerzbank рекомендует покупать доллар против швейцарского франка
Минимумы вчерашнего торгового дня в паре доллар/франк были сформированы в области значений 200-дневной скользящей средней линии. Она выполнила роль поддержки. К настоящему моменту цены отскочили от данной линии, что позволило техническим аналитикам сформировать позитивное представление в отношении дальнейшего развития событий в этой валютной паре. Карен Джонс, технический аналитик из Commerzbank, считает, что теперь первоначальной целью будут являться мартовские максимумы на 0.9568, а затем курс вновь протестирует максимальные значения июля в районе 0.9753. Месячный и 3-месячный прогнозы банка по доллар/франку остаются позитивными, предполагая, что цены будут оставаться выше уровня 0.9000. Целевой прогноз на конец года предполагает достижение отметки 0.9972. Commerzbank анонсировал длинную позицию в паре доллар/франк от 0.9405 с целью на 0.9565 и защитным стоп-приказом на 0.9355
Barclays: быкам по фунту пока не удалось добиться изменения технической картины
Аналитики Barclays с недоверием смотрят на попытки фунт/доллара воспользоваться последними сигналами со стороны Банка Англии и ФРС для развития восстановления. В банке не исключают некоторого восстановления в краткосрочной перспективе, однако ожидают, что его масштабы будут незначительными, и движение лишь привлечет свежий интерес к продаже. Изменить данную точку зрения их заставит закрытие выше $1.5310, а пока в Barclays советуют придерживаться нейтральной позиции в отношении пары, ожидая, что после некоторой паузы, британская валюта вернется к $1.4830/10
CFTC: недавний обвал доллара застал спекулянтов врасплох
Как следует из данных CFTC, на протяжении двух недель, предшествовавших 9 июля, спекулянты удивительно единодушно и синхронно наращивали длинные позиции по доллару против иены, евро, луни и фунта (прим. ProFinance.ru: подобного единодушия не наблюдалось с 2009 года), благодаря чему чистая совокупная спекулятивная длинная позиция по американской валюте по состоянию на 9 июля выросла против предыдущей недели на $6 миллиардов и составила $30.2 миллиарда. Вслед за этим обвал доллара 10-11 июля оказался рекордным за последние два года. «События последних нескольких дней наглядно продемонстрировали, насколько опасна ситуация, в которой большинство спекулятивно настроенных участников рынка занимают одни и те же позиции», - отмечает Алан Рускин, глава валютной стратегии G-10 Deutsche Bank в Лондоне. – «В такой момент рынки чрезвычайно уязвимы перед лицом появления какой-то фундаментальной новости или внешнего шока. У всех трейдеров одновременно возникает желание ликвидировать одинаковые позиции, что ведет к недостатку ликвидности и, как следствие, чрезвычайно резким и сильным контртрендовым движениям».
«По нашим наблюдениям, многие трейдеры предпочитают сначала дождаться самого события и лишь затем открывать какие-то позиции», - говорит Мэтью Слэйд, стратег Nomura в Лондоне. – «Думаю, что в ситуации, когда драйвером движения может стать любое слово любого официального лица, это – наилучшая стратегия». «Похоже, что после недавнего разгрома быков по доллару, текущая длинная позиция по американской валюте на рынке уже не так велика», - считает Валентин Маринов, глава европейской валютной стратегии G-10 Citigroup в Лондоне. – «На наш взгляд, среднесрочный аптренд по доллару остается в силе, а тема сокращения объема QE3 продолжит оставаться актуальной, что будет оказывать давление на облигации Казначейства США и поддерживать спрос на американскую валюту. Экономика США выглядит наиболее привлекательной из членов клуба G-4, поэтому инвесторы будут покупать доллар на спадах». «Обычно, я закрываю все позиции накануне любых выступлений Бена Бернанке», - признается Айра Харрис, главный трейдер Praxis Trading в Чикаго. – «Нынешний рынок вознаграждает только очень быстрых и ловких спекулянтов, а долгосрочные инвесторы лишь терпят убытки»
Goldman Sachs: рынок неправильно понял ФРС
Валютные стратеги Goldman Sachs упорно отказываются верить в доллар, отмечая, что, в то время как разговоры о сокращении QE ФРС способствовали его укреплению, таковое носит временный характер. В банке считают, что участники рынка неправильно интерпретировали посыл руководства центробанка и теперь ожидают повышения ставок в ближайшие два года, тогда как это может произойти позже - в GS ожидают подобных мер не раньше 2016. Стратеги банка отмечают, что в скором времени мы увидим очередную корректировку оценок дальнейших перспектив инвесторами, которая будет негативна для американской валюты. В Goldman Sachs также отмечают ухудшение ситуации на развивающихся рынках и полагают, что это может оказать поддержку евро/доллару, который, согласно прогнозу банка, в ближайшие шесть месяцев вернется к $1.33
Morgan Stanley: продажа фунта на росте остается предпочтительной
Резкая коррекция американского доллара на прошлой неделе помогла фунт/доллару избежать прорыва ниже сорок восьмой фигуры и несколько восстановить потери, но аналитики Morgan Stanley сомневаются, что быкам удастся извлечь выгоду из сложившейся ситуации. У британской валюты нет значимых драйверов для роста, и мягкий характер протокола Банка Англии, публикация которого состоится в среду, может ободрить медведей. Между тем, тема восстановления американской экономики остается актуальной, а рывок фунт/доллара выше не меняет характера масштабной технической картины. В Morgan Stanley отмечают, что восстановление пары дает возможность для открытия коротких позиций, и советуют продавать на росте к $1.52 с расчетом на прорыв ниже $1.4975 и очередной штурм $1.4815. В банке сохраняют прогноз на конец сентября ан уровне $1.45 и на уровне $1.41 на конец года
HSBC рекомендует продавать евро/доллар с целью $1.2880
Как следует из результатов внутреннего исследования, проведенного HSBC среди собственных подразделений FX-трейдинга и продаж (150 респондентов), на прошлой неделе доллар сместил иену с пьедестала в рейтинге валют, по отношению к которым у инвесторов сложилось наиболее отрицательное отношение. В то же время, двадцать четвертую неделю подряд доллар получил наибольшее количество рекомендаций на покупку, а лидером по количеству рекомендаций на продажу оказался евро, в затылок которому продолжает дышать иена. Аналитики HSBC рекомендуют трейдерам оставаться в длинных позициях по американской валюте, так как, по их мнению, на предстоящих в среду/четверг выступлениях Бена Бернанке в Конгрессе США будет подтверждено намерение FOMC приступить к сокращению объема QE3 в уже не столь отдаленной перспективе. Рекомендуется продажа евро/доллара от $1.3045 с целью $1.2880 и стопом $1.3130
BoA-ML: потенциал падения рубля почти исчерпан
Российская валюта после некоторой коррекции, вновь демонстрирует снижение в паре с долларом, но валютные стратеги Bank of America Merrill Lynch полагают, что, хотя роста рубля ждать не стоит, худшее для него позади. В банке отмечают, что негативные сезонные факторы слабеют, что позволяет рассчитывать на улучшение сальдо текущего счета, чему также будет способствовать улучшение показателей экспорта и снижение дефицита в части торговли продуктами питания. В BoA-ML ожидают, что Банк России во втором полугодии сократить ставку рефинансирования на 0.75%, однако смягчение политики уже во многом учтено рынком, при этом оно, в конечном итоге, может оказать позитивный эффект. В Bank of America Merrill Lynch сообщают, что придерживаются прогноза по доллар/рублю на конец года на уровне 33.00
HSBC: норвежская крона недооценена
Валютные стратеги HSBC отмечают, что недавнее падение норвежской кроны не стоит сравнивать с 2008 годом, и они полагают, что движение в большей степени отражает обычную корректировку позиций, которая зашла слишком далеко. В банке отмечают, что рынок учел в цене кроны более агрессивное снижение ставок центробанком Норвегии, тогда как последний, вероятно, будет действовать сдержанней, чем ожидает большинство участников рынка, и может вообще не снизить ставки, принимая во внимание продолжающееся улучшение ситуации на рынке жилья. Кроме того, в HSBC полагают, что Norges Bank не оставит без внимания падение национальной валюты, которое само по себе носит благоприятный для экономики характер. В HSBC полагают, что крона на текущих уровнях выглядит привлекательной для покупки, учитывая, что в целом фундаментальная картина в Норвегии остается конструктивной, а рост экономики, вероятно, будет приятно выделяться на фоне стран G10. HSBC прогнозирует снижение доллар/канады к 5.73 к концу года.
Credit Suisse: в течение ближайших 12 месяцев доллар/иена вырастет до Y120
Иена имеет все шансы подешеветь еще на 20%, благодаря тому, что усилия Банка Японии по увеличению денежного предложения, вероятно, побудят местных инвесторов уйти в зарубежные активы, считают в Credit Suisse. «20-процентное снижение японской валюты, начавшееся в прошлом ноябре, завершило первый этап ее девальвации, конечной целью которой является достижение доллар/иеной уровня Y120 в течение ближайших двенадцати месяцев», - считает Рэй Фаррис, глава валютной стратегии банка. – «Средняя котировка пары с 1990 по 2008 год составляет Y116.6, поэтому, с точки зрения исторических показателей, доллар/иене есть куда расти. Синергетический эффект от продолжения количественного ослабления в Японии и крепнущего намерения ФРС приступить к сокращению объема QE3 продолжит стимулировать спрос на пару». Отметим, что, по средним прогнозам аналитиков, собранных Bloomberg, доллар/иена завершит текущий год на отметке Y105, а второй квартала 2014 года – на Y109
Morgan Stanley: к концу года фунт/доллар опустится до $1.41
Вялая реакция фунта на опубликованные на прошлой неделе данные, свидетельствующие о некотором оживлении в британской экономике, подразумевает дальнейшее снижение фунт/доллара, считают в Morgan Stanley. «В прошлую среду в Великобритании были опубликованы сильные данные по Индексу деловой активности PMI в секторе услуг за июнь, а данный сектор является важнейшей составляющей британской экономики», - говорит Ян Стэннард, глава европейской валютной стратегии банка в Лондоне. – «Впрочем, исторически, одной только сильной статистики по сектору услуг было недостаточно для поддержания курса фунта, поэтому мы ожидаем дальнейшего снижения пары фунт/доллар, которая, по нашим прогнозам, опустится до $1.45 к концу третьего квартала и достигнет четырехлетнего минимума в $1.41 к концу года»
BofA-ML: сокращения объема QE3 может произойти уже в текущем году
Опубликованные в пятницу сильные данные по рынку труда США серьезно увеличили вероятность сокращения объема QE3 уже в текущем году, считают в BofA-ML. «Впрочем, отсутствие сильной корреляции между ситуацией на рынке труда и темпами роста ВВП, на наш взгляд, затрудняют принятие данного решение. Вероятно, публикация минуток последнего заседания FOMC, намеченная на среду, прояснит, почему именно уровень безработицы является для Комитета главным ориентиром», - пишут аналитики банка.
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Хироши Маеба, глава валютной торговли из UBS в Токио: «Если вы спросили бы меня о том, будет ли в ближайшее время стремительное укрепление доллара, то я не вижу ничего, что могло бы это спровоцировать». Однако данный эксперт подчеркивает, что уверен в постепенном и планомерном росте курса американской валюты, что обусловлено разницей монетарных политик между США и другими странами. Комментарии Бернанке не привели к изменению рыночных ожиданий, которые подразумевают начало завершения стимулирующей покупки активов со стороны ФРС в этом году.
Дайсуке Каракама, рыночный экономист из Mizuho Bank вТокио: «Я не могу сказать точно, будет это сентябрь или октябрь, но, как только ФРС начнет сокращать QE (количественное ослабление), доходность американских облигаций вырастет и мы увидим четкий рост краткосрочной доходности». Данный эксперт уверен в том, что это окажет наиболее ощутимую поддержку доллару по отношению к иене и курс этой валютной пары вновь протестирует майские максимумы в районе 103.75
Банк Канады не смог порадовать быков по луни
На торгах в среду луни дешевеет против большинства основных валют после слов нового руководителя Банка Канады Стивена Полоза о том, что в экономике страны наблюдается ощутимая слабость, а инфляция остается подавленной. Последний из комментариев был воспринят инвесторами в качестве сигнала о том, что повышение ставок в стране вновь откладывается на неопределенный срок. Как следует из заявления Банка Канады, это произойдет «со временем». «Высокая степень неопределенности относительно времени начала цикла повышения ставок сохраняется», - отмечает Камилла Саттон, глава валютной стратегии Bank of Nova Scotia в Торонто. – «Канадская экономика слаба». Отметим, что Банк Канады повысил прогноз по темпам роста ВВП страны в 2013 году с 1.5% до 1.8% и одновременно понизил прогноз на 2014 год с 2.8% до 2.7%
Время начала сокращения объема QE3 скрылось за горизонтом
После слов Бена Бернанке о том, что внесение корректив в ход программы покупки активов «никоим образом не предрешено заранее», доллар резко подешевел против основных валют, утратив все достижения первой половины дня. «Инвесторы ждали возможных указаний или намеков на время начала сокращения объема QE3, однако ответа на этот вопрос так и не услышали», - отмечает Шарль Сен-Арно, валютный стратег Nomura в Нью-Йорке. – «С одной стороны, ФРС вроде бы намерена приступить к постепенному сворачиванию программы покупки активов, а с другой – сильно обеспокоена состоянием экономики. Дальнейшее развитие событий будет определяться поступающей макроэкономической статистикой». «Если прогноз по рынку труда ухудшится, инфляция не будет стремиться к 2% или финансовые условия – которые недавно ухудшились – окажутся недостаточно подходящими для достижения наших задач, то текущий объем QE3 может быть оставлен без изменений и на больший срок», - в частности сказал Бен Бернанке
Рынкам понравилось выступление Бена Бернанке
В своей сегодняшней речи в Палате представителей Конгресса США Бен Бернанке вновь заявил о намерении FOMC постепенно сокращать объем QE3 в первой половине 2014 года и полностью свернуть данную программу к середине будущего года, если ситуация в американской экономике будет эволюционировать в соответствии с текущими прогнозами. Также было сказано о том, что «стимулирующая политика останется приемлемой в обозримой перспективе». Проведение программы покупки активов и ее динамика зависит от состояния экономики, поэтому QE3 будет продолжаться то тех пор, пока ситуация на рынке труда «существенно не улучшится». ФРС намерена сохранить свой портфель в неприкосновенности и реинвестировать средства по завершении программы покупки активов. Принятие решений о сокращении объема QE3 зависит от оценки экономической ситуации и заранее не предопределено. Отдельно было отмечено, что низкая ключевая ставка будет оставаться приемлемой «так долго», как уровень безработицы остается выше 6.5%. Повышение ставок, когда оно начнется, «вероятно, будет происходить постепенно». Отметим, что рынки восприняли данную информацию крайне благосклонно, благодаря чему спрос на рискованные активы повысился
Commerzbank рекомендует покупать доллар против швейцарского франка
Минимумы вчерашнего торгового дня в паре доллар/франк были сформированы в области значений 200-дневной скользящей средней линии. Она выполнила роль поддержки. К настоящему моменту цены отскочили от данной линии, что позволило техническим аналитикам сформировать позитивное представление в отношении дальнейшего развития событий в этой валютной паре. Карен Джонс, технический аналитик из Commerzbank, считает, что теперь первоначальной целью будут являться мартовские максимумы на 0.9568, а затем курс вновь протестирует максимальные значения июля в районе 0.9753. Месячный и 3-месячный прогнозы банка по доллар/франку остаются позитивными, предполагая, что цены будут оставаться выше уровня 0.9000. Целевой прогноз на конец года предполагает достижение отметки 0.9972. Commerzbank анонсировал длинную позицию в паре доллар/франк от 0.9405 с целью на 0.9565 и защитным стоп-приказом на 0.9355
Barclays: быкам по фунту пока не удалось добиться изменения технической картины
Аналитики Barclays с недоверием смотрят на попытки фунт/доллара воспользоваться последними сигналами со стороны Банка Англии и ФРС для развития восстановления. В банке не исключают некоторого восстановления в краткосрочной перспективе, однако ожидают, что его масштабы будут незначительными, и движение лишь привлечет свежий интерес к продаже. Изменить данную точку зрения их заставит закрытие выше $1.5310, а пока в Barclays советуют придерживаться нейтральной позиции в отношении пары, ожидая, что после некоторой паузы, британская валюта вернется к $1.4830/10
CFTC: недавний обвал доллара застал спекулянтов врасплох
Как следует из данных CFTC, на протяжении двух недель, предшествовавших 9 июля, спекулянты удивительно единодушно и синхронно наращивали длинные позиции по доллару против иены, евро, луни и фунта (прим. ProFinance.ru: подобного единодушия не наблюдалось с 2009 года), благодаря чему чистая совокупная спекулятивная длинная позиция по американской валюте по состоянию на 9 июля выросла против предыдущей недели на $6 миллиардов и составила $30.2 миллиарда. Вслед за этим обвал доллара 10-11 июля оказался рекордным за последние два года. «События последних нескольких дней наглядно продемонстрировали, насколько опасна ситуация, в которой большинство спекулятивно настроенных участников рынка занимают одни и те же позиции», - отмечает Алан Рускин, глава валютной стратегии G-10 Deutsche Bank в Лондоне. – «В такой момент рынки чрезвычайно уязвимы перед лицом появления какой-то фундаментальной новости или внешнего шока. У всех трейдеров одновременно возникает желание ликвидировать одинаковые позиции, что ведет к недостатку ликвидности и, как следствие, чрезвычайно резким и сильным контртрендовым движениям».
«По нашим наблюдениям, многие трейдеры предпочитают сначала дождаться самого события и лишь затем открывать какие-то позиции», - говорит Мэтью Слэйд, стратег Nomura в Лондоне. – «Думаю, что в ситуации, когда драйвером движения может стать любое слово любого официального лица, это – наилучшая стратегия». «Похоже, что после недавнего разгрома быков по доллару, текущая длинная позиция по американской валюте на рынке уже не так велика», - считает Валентин Маринов, глава европейской валютной стратегии G-10 Citigroup в Лондоне. – «На наш взгляд, среднесрочный аптренд по доллару остается в силе, а тема сокращения объема QE3 продолжит оставаться актуальной, что будет оказывать давление на облигации Казначейства США и поддерживать спрос на американскую валюту. Экономика США выглядит наиболее привлекательной из членов клуба G-4, поэтому инвесторы будут покупать доллар на спадах». «Обычно, я закрываю все позиции накануне любых выступлений Бена Бернанке», - признается Айра Харрис, главный трейдер Praxis Trading в Чикаго. – «Нынешний рынок вознаграждает только очень быстрых и ловких спекулянтов, а долгосрочные инвесторы лишь терпят убытки»
Goldman Sachs: рынок неправильно понял ФРС
Валютные стратеги Goldman Sachs упорно отказываются верить в доллар, отмечая, что, в то время как разговоры о сокращении QE ФРС способствовали его укреплению, таковое носит временный характер. В банке считают, что участники рынка неправильно интерпретировали посыл руководства центробанка и теперь ожидают повышения ставок в ближайшие два года, тогда как это может произойти позже - в GS ожидают подобных мер не раньше 2016. Стратеги банка отмечают, что в скором времени мы увидим очередную корректировку оценок дальнейших перспектив инвесторами, которая будет негативна для американской валюты. В Goldman Sachs также отмечают ухудшение ситуации на развивающихся рынках и полагают, что это может оказать поддержку евро/доллару, который, согласно прогнозу банка, в ближайшие шесть месяцев вернется к $1.33
Morgan Stanley: продажа фунта на росте остается предпочтительной
Резкая коррекция американского доллара на прошлой неделе помогла фунт/доллару избежать прорыва ниже сорок восьмой фигуры и несколько восстановить потери, но аналитики Morgan Stanley сомневаются, что быкам удастся извлечь выгоду из сложившейся ситуации. У британской валюты нет значимых драйверов для роста, и мягкий характер протокола Банка Англии, публикация которого состоится в среду, может ободрить медведей. Между тем, тема восстановления американской экономики остается актуальной, а рывок фунт/доллара выше не меняет характера масштабной технической картины. В Morgan Stanley отмечают, что восстановление пары дает возможность для открытия коротких позиций, и советуют продавать на росте к $1.52 с расчетом на прорыв ниже $1.4975 и очередной штурм $1.4815. В банке сохраняют прогноз на конец сентября ан уровне $1.45 и на уровне $1.41 на конец года
HSBC рекомендует продавать евро/доллар с целью $1.2880
Как следует из результатов внутреннего исследования, проведенного HSBC среди собственных подразделений FX-трейдинга и продаж (150 респондентов), на прошлой неделе доллар сместил иену с пьедестала в рейтинге валют, по отношению к которым у инвесторов сложилось наиболее отрицательное отношение. В то же время, двадцать четвертую неделю подряд доллар получил наибольшее количество рекомендаций на покупку, а лидером по количеству рекомендаций на продажу оказался евро, в затылок которому продолжает дышать иена. Аналитики HSBC рекомендуют трейдерам оставаться в длинных позициях по американской валюте, так как, по их мнению, на предстоящих в среду/четверг выступлениях Бена Бернанке в Конгрессе США будет подтверждено намерение FOMC приступить к сокращению объема QE3 в уже не столь отдаленной перспективе. Рекомендуется продажа евро/доллара от $1.3045 с целью $1.2880 и стопом $1.3130
BoA-ML: потенциал падения рубля почти исчерпан
Российская валюта после некоторой коррекции, вновь демонстрирует снижение в паре с долларом, но валютные стратеги Bank of America Merrill Lynch полагают, что, хотя роста рубля ждать не стоит, худшее для него позади. В банке отмечают, что негативные сезонные факторы слабеют, что позволяет рассчитывать на улучшение сальдо текущего счета, чему также будет способствовать улучшение показателей экспорта и снижение дефицита в части торговли продуктами питания. В BoA-ML ожидают, что Банк России во втором полугодии сократить ставку рефинансирования на 0.75%, однако смягчение политики уже во многом учтено рынком, при этом оно, в конечном итоге, может оказать позитивный эффект. В Bank of America Merrill Lynch сообщают, что придерживаются прогноза по доллар/рублю на конец года на уровне 33.00
HSBC: норвежская крона недооценена
Валютные стратеги HSBC отмечают, что недавнее падение норвежской кроны не стоит сравнивать с 2008 годом, и они полагают, что движение в большей степени отражает обычную корректировку позиций, которая зашла слишком далеко. В банке отмечают, что рынок учел в цене кроны более агрессивное снижение ставок центробанком Норвегии, тогда как последний, вероятно, будет действовать сдержанней, чем ожидает большинство участников рынка, и может вообще не снизить ставки, принимая во внимание продолжающееся улучшение ситуации на рынке жилья. Кроме того, в HSBC полагают, что Norges Bank не оставит без внимания падение национальной валюты, которое само по себе носит благоприятный для экономики характер. В HSBC полагают, что крона на текущих уровнях выглядит привлекательной для покупки, учитывая, что в целом фундаментальная картина в Норвегии остается конструктивной, а рост экономики, вероятно, будет приятно выделяться на фоне стран G10. HSBC прогнозирует снижение доллар/канады к 5.73 к концу года.
Credit Suisse: в течение ближайших 12 месяцев доллар/иена вырастет до Y120
Иена имеет все шансы подешеветь еще на 20%, благодаря тому, что усилия Банка Японии по увеличению денежного предложения, вероятно, побудят местных инвесторов уйти в зарубежные активы, считают в Credit Suisse. «20-процентное снижение японской валюты, начавшееся в прошлом ноябре, завершило первый этап ее девальвации, конечной целью которой является достижение доллар/иеной уровня Y120 в течение ближайших двенадцати месяцев», - считает Рэй Фаррис, глава валютной стратегии банка. – «Средняя котировка пары с 1990 по 2008 год составляет Y116.6, поэтому, с точки зрения исторических показателей, доллар/иене есть куда расти. Синергетический эффект от продолжения количественного ослабления в Японии и крепнущего намерения ФРС приступить к сокращению объема QE3 продолжит стимулировать спрос на пару». Отметим, что, по средним прогнозам аналитиков, собранных Bloomberg, доллар/иена завершит текущий год на отметке Y105, а второй квартала 2014 года – на Y109
Morgan Stanley: к концу года фунт/доллар опустится до $1.41
Вялая реакция фунта на опубликованные на прошлой неделе данные, свидетельствующие о некотором оживлении в британской экономике, подразумевает дальнейшее снижение фунт/доллара, считают в Morgan Stanley. «В прошлую среду в Великобритании были опубликованы сильные данные по Индексу деловой активности PMI в секторе услуг за июнь, а данный сектор является важнейшей составляющей британской экономики», - говорит Ян Стэннард, глава европейской валютной стратегии банка в Лондоне. – «Впрочем, исторически, одной только сильной статистики по сектору услуг было недостаточно для поддержания курса фунта, поэтому мы ожидаем дальнейшего снижения пары фунт/доллар, которая, по нашим прогнозам, опустится до $1.45 к концу третьего квартала и достигнет четырехлетнего минимума в $1.41 к концу года»
BofA-ML: сокращения объема QE3 может произойти уже в текущем году
Опубликованные в пятницу сильные данные по рынку труда США серьезно увеличили вероятность сокращения объема QE3 уже в текущем году, считают в BofA-ML. «Впрочем, отсутствие сильной корреляции между ситуацией на рынке труда и темпами роста ВВП, на наш взгляд, затрудняют принятие данного решение. Вероятно, публикация минуток последнего заседания FOMC, намеченная на среду, прояснит, почему именно уровень безработицы является для Комитета главным ориентиром», - пишут аналитики банка.
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter