В понедельник, 22 июля, ситуация на валютном рынке остается довольно стабильной. В отсутствие новостей рынки предпочли уйти в "боковик". Внимание экспертов было сосредоточено на динамике иены, которая в понедельник растет против доллара. По состоянию на 13:32 мск пара торговалась на уровне 100 иен/долл. (-0,64%). На выборах в верхнюю палату парламента Японии победил правящий блок премьер-министра Синдзо Абэ. В результате коалиция получила 135 мандатов из 242. Теперь, получив большинство в обеих палатах парламента, правительство может продолжить финансовую политику, направленную на стимулирование экономического роста, и структурные реформы.
Снижается доллар и против своего австралийского конкурента, после того как Народный банк Китая объявил о долгожданных реформах процентной ставки, отменив нижний предел ставок, по которым банки кредитуют клиентов, и минимум по кредитным ставкам для коммерческих банков. Специалисты Rabobank рекомендуют покупать австралийский доллар против доллара США на откатах. По мнению экспертов, понадобятся ускорение роста экономики Китая или мировой экономики для того, чтобы "австралиец" получил импульс к уверенному росту.
Единая валюта незначительно дорожает, пара евро/доллар топчется в районе уровня 1,31 (1,3162 по состоянию на 13:32 мск, плюс 0,14%). Участники рынка продолжают оценивать выступление главы ФРС. Игроки решили занять осторожную позицию, потому что Б.Бернанке заявил о том, что слишком рано формировать ожидания рынков в отношении дальнейших шагов ФРС. По словам Б.Бернанке, сокращение "количественного смягчения" на заседании ФРС в сентябре - не решенный вопрос.
Хорошо уже то, что сентябрь упомянут, и это уже "вопрос", хотя и не решенный, говорит аналитик ВТБ24 Алексей Михеев. То есть, если за июль и август поступят хорошие данные c рынка труда, nonfarm payrolls в районе 200 тыс., то нерешенный вопрос станет решенным, подчеркивает аналитик. При этом рынок труда США находится в хорошей форме, в четверг число еженедельных заявок по безработице в США составило 334 тыс., это третье по счету минимальное (лучшее) значение заявок за посткризисную историю. Добавило поддержки доллару и повышение рейтинговым агентством Moody’s прогноза рейтинга AАА США с "негативного" до "стабильного".
Впрочем, позитив смазан новостью о том, что город Детройт в США признал себя банкротом. Это крупнейшее муниципальное банкротство за всю историю США. Теперь 20-миллиардный долг будет реструктурирован. Дефолт произошел через некоторое время после провала переговоров с кредиторами, и муниципалитет допустил банкротство по очередной выплате в размере 40 млрд долл. То есть, по словам А.Михеева, произошла банальнейшая вещь: должник не смог более расплачиваться по старым долгам за счет наращивания новых. Этот же способ удержания на плаву долговой пирамиды используют и такие должники с высокой нагрузкой, как федеральное правительство США (госдолг свыше 105% ВВП), Япония (более 200%), Италия (120%), Великобритания (около 90%) и прочие. Долговые пирамиды этих заемщиков держатся, только пока сохраняется доверие к эмитенту.
Совершенно очевидно, что участь Детройта (ранее Кипра, а до него Греции) ждет все вышеперечисленные страны, вопрос только в том, кто продержится дольше всех. Более того, за счет краха других заемщиков оставшиеся на плаву будут даже временно улучшать свои позиции. Вот почему А.Михееев полагает, что в такой ситуации США ни в коем случае не могут допускать значительных падений курса доллара, иначе прекратится приток капитала, поддерживающий долговую пирамиду. Вышедшие в среду данные о движении капитала в США за май показали, что чистый приток долгосрочного капитала в США был отрицательным четвертый месяц подряд. Это беспрецедентное для истории США явление. Правда, не все так плохо, поскольку общий чистый приток (включая краткосрочный) из этих четырех месяцев был отрицательный только один месяц. Тем не менее видно, что в США не все хорошо, а иначе не было бы дефолта в Детройте.
По опыту прошлых лет периоды, когда стабильность доллара ставилась под сомнение, обычно заканчивались его сильнейшим ростом. А.Михеев продолжает ждать начала новой мощной волны роста доллара с пробитием минимумов года. Скорее всего, евро продолжит торговаться в прежнем коридоре, но с потенциалом возврата вниз, что сейчас лишь вопрос времени, считает финансовый аналитик Solid Financial Services Андрей Панда. Американская макростатистика выглядит сильнее европейской, что содержит предпосылки укрепления доллара, а не единой европейской валюты.
На российском валютном рынке пара доллар/рубль также незначительно снижается (минус 0,17%). Стоимость барреля нефти Brent по-прежнему составляет около 108 долл. Как отмечает аналитик Nordea Bank Дмитрий Савченко, на неделе курс рубля будет находиться под влиянием потоков, генерируемых экспортерами. В ближайшие торговые сессии экспортеры будут продавать валюту под многочисленные налоги, что окажет поддержку российской валюте. В понедельник производится выплата НДС. Доллар против рубля на фоне давления экспортеров может торговаться ниже 32,5 руб. Раздуваемые политические риски вокруг дела Навального вряд ли способны оказать существенное влияние на привыкший к этому рынок. Для рубля важнее стабильная нефть наряду с продажами валюты ЦБ. К слову, на неделе ЦБ вполне может сократить ежедневный объем интервенций до 100 млн долл. в день с текущих 200 млн. По словам аналитиков ING, на этой налоговой неделе рублю вряд ли что-то сильно угрожает.
Предпосылки укрепления доллара на подходе
Завершилась еще одна позитивная неделя июльских торгов, даже несмотря на волнения, с которыми встречали выступление Бена Бернанке в Конгрессе, отмечает финансовый аналитик Solid Financial Services Андрей Панда. Ничего нового из уст председателя ФРС не прозвучало. Во-первых, ситуация с уровнем безработицы еще далека от удовлетворительной, и в идеале коэффициент должен снизиться до диапазона 5,2-6,0%, а ранее озвученный уровень 7,0% является лишь индикативным.
Во-вторых, инфляция на текущий момент является достаточно низкой, что содержит риски для роста экономики, а также несет в себе угрозу дефляционных тенденций. В-третьих, неизвестно, сколько будет длиться программа стимулирования QE3, и даже после ее завершения процентные ставки будут оставаться низкими.
В течение недели пара евро/доллар продолжила торговаться выше уровня 1,30, где на текущий момент сформировался достаточно сильный уровень поддержки. Ситуация на долговом рынке периферийных стран временно стабилизировалась, что в свою очередь позволяет европейским индексам демонстрировать хороший рост, в среднем на 1,5%. Скорее всего, евро продолжит торговаться в прежнем коридоре, но с потенциалом возврата вниз, что сейчас лишь вопрос времени, считает финансовый аналитик Solid Financial Services. Американская макростатистика выглядит сильнее европейской, что создает предпосылки для укрепления доллара США, а не единой европейской валюты.
Снижается доллар и против своего австралийского конкурента, после того как Народный банк Китая объявил о долгожданных реформах процентной ставки, отменив нижний предел ставок, по которым банки кредитуют клиентов, и минимум по кредитным ставкам для коммерческих банков. Специалисты Rabobank рекомендуют покупать австралийский доллар против доллара США на откатах. По мнению экспертов, понадобятся ускорение роста экономики Китая или мировой экономики для того, чтобы "австралиец" получил импульс к уверенному росту.
Единая валюта незначительно дорожает, пара евро/доллар топчется в районе уровня 1,31 (1,3162 по состоянию на 13:32 мск, плюс 0,14%). Участники рынка продолжают оценивать выступление главы ФРС. Игроки решили занять осторожную позицию, потому что Б.Бернанке заявил о том, что слишком рано формировать ожидания рынков в отношении дальнейших шагов ФРС. По словам Б.Бернанке, сокращение "количественного смягчения" на заседании ФРС в сентябре - не решенный вопрос.
Хорошо уже то, что сентябрь упомянут, и это уже "вопрос", хотя и не решенный, говорит аналитик ВТБ24 Алексей Михеев. То есть, если за июль и август поступят хорошие данные c рынка труда, nonfarm payrolls в районе 200 тыс., то нерешенный вопрос станет решенным, подчеркивает аналитик. При этом рынок труда США находится в хорошей форме, в четверг число еженедельных заявок по безработице в США составило 334 тыс., это третье по счету минимальное (лучшее) значение заявок за посткризисную историю. Добавило поддержки доллару и повышение рейтинговым агентством Moody’s прогноза рейтинга AАА США с "негативного" до "стабильного".
Впрочем, позитив смазан новостью о том, что город Детройт в США признал себя банкротом. Это крупнейшее муниципальное банкротство за всю историю США. Теперь 20-миллиардный долг будет реструктурирован. Дефолт произошел через некоторое время после провала переговоров с кредиторами, и муниципалитет допустил банкротство по очередной выплате в размере 40 млрд долл. То есть, по словам А.Михеева, произошла банальнейшая вещь: должник не смог более расплачиваться по старым долгам за счет наращивания новых. Этот же способ удержания на плаву долговой пирамиды используют и такие должники с высокой нагрузкой, как федеральное правительство США (госдолг свыше 105% ВВП), Япония (более 200%), Италия (120%), Великобритания (около 90%) и прочие. Долговые пирамиды этих заемщиков держатся, только пока сохраняется доверие к эмитенту.
Совершенно очевидно, что участь Детройта (ранее Кипра, а до него Греции) ждет все вышеперечисленные страны, вопрос только в том, кто продержится дольше всех. Более того, за счет краха других заемщиков оставшиеся на плаву будут даже временно улучшать свои позиции. Вот почему А.Михееев полагает, что в такой ситуации США ни в коем случае не могут допускать значительных падений курса доллара, иначе прекратится приток капитала, поддерживающий долговую пирамиду. Вышедшие в среду данные о движении капитала в США за май показали, что чистый приток долгосрочного капитала в США был отрицательным четвертый месяц подряд. Это беспрецедентное для истории США явление. Правда, не все так плохо, поскольку общий чистый приток (включая краткосрочный) из этих четырех месяцев был отрицательный только один месяц. Тем не менее видно, что в США не все хорошо, а иначе не было бы дефолта в Детройте.
По опыту прошлых лет периоды, когда стабильность доллара ставилась под сомнение, обычно заканчивались его сильнейшим ростом. А.Михеев продолжает ждать начала новой мощной волны роста доллара с пробитием минимумов года. Скорее всего, евро продолжит торговаться в прежнем коридоре, но с потенциалом возврата вниз, что сейчас лишь вопрос времени, считает финансовый аналитик Solid Financial Services Андрей Панда. Американская макростатистика выглядит сильнее европейской, что содержит предпосылки укрепления доллара, а не единой европейской валюты.
На российском валютном рынке пара доллар/рубль также незначительно снижается (минус 0,17%). Стоимость барреля нефти Brent по-прежнему составляет около 108 долл. Как отмечает аналитик Nordea Bank Дмитрий Савченко, на неделе курс рубля будет находиться под влиянием потоков, генерируемых экспортерами. В ближайшие торговые сессии экспортеры будут продавать валюту под многочисленные налоги, что окажет поддержку российской валюте. В понедельник производится выплата НДС. Доллар против рубля на фоне давления экспортеров может торговаться ниже 32,5 руб. Раздуваемые политические риски вокруг дела Навального вряд ли способны оказать существенное влияние на привыкший к этому рынок. Для рубля важнее стабильная нефть наряду с продажами валюты ЦБ. К слову, на неделе ЦБ вполне может сократить ежедневный объем интервенций до 100 млн долл. в день с текущих 200 млн. По словам аналитиков ING, на этой налоговой неделе рублю вряд ли что-то сильно угрожает.
Предпосылки укрепления доллара на подходе
Завершилась еще одна позитивная неделя июльских торгов, даже несмотря на волнения, с которыми встречали выступление Бена Бернанке в Конгрессе, отмечает финансовый аналитик Solid Financial Services Андрей Панда. Ничего нового из уст председателя ФРС не прозвучало. Во-первых, ситуация с уровнем безработицы еще далека от удовлетворительной, и в идеале коэффициент должен снизиться до диапазона 5,2-6,0%, а ранее озвученный уровень 7,0% является лишь индикативным.
Во-вторых, инфляция на текущий момент является достаточно низкой, что содержит риски для роста экономики, а также несет в себе угрозу дефляционных тенденций. В-третьих, неизвестно, сколько будет длиться программа стимулирования QE3, и даже после ее завершения процентные ставки будут оставаться низкими.
В течение недели пара евро/доллар продолжила торговаться выше уровня 1,30, где на текущий момент сформировался достаточно сильный уровень поддержки. Ситуация на долговом рынке периферийных стран временно стабилизировалась, что в свою очередь позволяет европейским индексам демонстрировать хороший рост, в среднем на 1,5%. Скорее всего, евро продолжит торговаться в прежнем коридоре, но с потенциалом возврата вниз, что сейчас лишь вопрос времени, считает финансовый аналитик Solid Financial Services. Американская макростатистика выглядит сильнее европейской, что создает предпосылки для укрепления доллара США, а не единой европейской валюты.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба