7 августа 2013 Архив
Американский рабочий класс зарабатывает мало - на уровне прожиточного минимума от 1968 года, когда минимальная почасовая ставка была $1.6 в час
При этом, если скорректировать $1.6 от 1968 года на инфляционную динамику, то получится, что $1.6 от 1968 года сегодня могли бы быть эквивалентными $10.74 в час, что достаточно хорошо. Расчет осуществлен с помощью калькулятора ценовой динамики: http://www.bls.gov/data/inflation_calculator.htm
По данным Администрации по социальной безопасности, 40.28% всех работников зарабатывают мене $20 тыс в год. Это значит, что более 40% всех тружеников США имеют годовой доход ниже прожиточного минимума среднестатистического работника в 1968 году.
В период 2002-2012гг. средняя зарплата упала, как минимум, на 5% по 5 из 10 самых низкооплачиваемых позиций (работники фастфудов, уборщики и др.).
4 причины, почему не стоит продавать американские бонды сейчас
Из клиентского письма крупного инвестфонда Vanguard Group следует, что текущая рыночная ситуация не самое подходящее время для продажи бондов
Цитаты из письма Vanguard Group:
1. "Краткосрочные рыночные сдвиги не говорят о долгосрочном тренде и не должны становиться базой для долгосрочной торговой стратегии".
2. "Акции за последний год торговались лучше облигаций. Это обстоятельство вынудило инвесторов массированно вложиться в акции. Это чисто психологический момент. На данный момент целесообразно продать часть наиболее переоцененных акций и купить облигации".
3. "S&P500 с момента старта кризиса вырос на 175%. Мы не говорим о том, что в скором времени обязательно будет разворот на "медвежий тренд", но надо понимать, что коррекции на рынке акций намного более жесткие и глубокие, чем на рынке облигаций. И мы все же советуем готовиться к худшему".
4. "Долг высокого качества, вроде казначейских облигаций США - один из немногих классов активов, находящихся в негативной зависимости от побочных рисков обвала рынка акций (equity tail risk). Посему трэжерис - прекрасный актив для диверсификации инвестпортфелей и хеджинга рисков".
Богатые американцы зарабатывают больше
Уровень сбережения личного капитала по категории богатых граждан США сильно вырос с момента старта финансового кризиса
Уровень сбережения капитала по категории самых богатых людей страны (1%) был на отметке 37% во втором квартале 2013 года - это более, чем в 3 раза больше, чем в 2007 году (данные American Express Publishing and Harrison Group). Во втором квартале 2012 года показатель был на уровне 34%. Повышательная динамики очевидна.
По данным исследования Bank of America, 56% миллионеров Америки имеют существенный объем денежных средств в кэше. При этом только 16% опрошенных богачей планируют инвестировать этот кэш на отрезке ближайшей пары месяцев. 40% богачей собираются инвестировать имеющиеся наличные на отрезке ближайших двух лет.
Cбережения миллионеров "висят" на сберегательных счетах и денежных счетах в больших объемах. Однако это обстоятельство не помешало фондовым активам достичь невиданных высот (если верить классической экономической теории, то должно было бы помешать).
Интересно, что многие богатые американцы, как показывают опросы Spectrum Group, жалеют о своих финансовых решениях в момент кризиса и далее. Богачи желали бы сберегать еще больше, а также желали бы не брать так много долга.
В общей сложности сберегательная ставка среднего американца (по всем категориям доходов) была 4.1% в 2012 году. Коммерческий Департамент недавно пересмотрел эту ставку, подняв до отметки 5.6 (данные Washington Post).
Акции с микро-капитализацией - привлекательная инвестиция
Эксперты пишут о том, что небольшие и средние публичные компании сегодня приближаются к уровням, когда уже можно смело говорить о переоцененности. В это же время акции микро-компаний (совсем маленьких публичных компаний) предлагают интересные инвестиционные возможности
Согласно классификации Wall Street Journal, микро-компании - компании с капитализацией в $900 млн или меньше. Согласно классификации Morningstar, микро-компании - это компании с рыночным капиталом на уровне $2.9 млн.
Индекс микро-компаний - Russell Microcap index - по данным на среду на прошлой неделе имел показатель PE (цена на прибыль) на уровне 17, что ниже показателя в 20.1, который был в средине 2007 года - за пару месяцев до момента, когда акции компаний с крупнейшей капитализацией пробили ценовые рекорды.
По словам эксперта Джона Эггинса, портфельного управляющего, который специализируется на бумагах с микро-капитализацией, микро-компании сегодня торгуются на 10% ниже своих предкризисных уровней (данные wsj.com). При этом индекс компаний побольше - Wilshire U.S. Small-Cap index - сегодня находится на уровне 19.5 по показателю PE - это примерно то, что было в июне 2007 года.
"Акции микро-компаний просели сильнее всех остальных категорий в финансовый кризис и сегодня имеют больше шансов на рост. Правда, здесь не стоит забывать о том, что мы сейчас находимся в финальном стадии бычьего рынка по акциям. Это значит, что на данном отрезке возможны сильные спекулятивные сдвиги. Т.е. надо быть осторожным, принимая решения" - рассуждает Эггинс.
Только 40% федеральных студентов-заемщиков платят по займам
Из 27.8 млн американцев, которые брали федеральные студенческие кредиты, все 60% (17 млн) не платят по своим обязательствам
При этом 15% студентов находятся в особенно шатком положении - почти окончательные банкроты по своим займам. Исправно платят по кредитам только 10.8 млн студентов (40%).
Статусы выплат по федеральным студенческим займам (слева - направо: "платят", "пока учатся, не имеют работы и, соответственно, не платят", "попросили отсрочку", "банкроты", "другое"):
При всем при этом у 7.9% из тех, кто еще находится в процессе обучения, мало шансов найти хорошую работу, чтобы иметь возможность расплатиться с государством по долгам. При этом на фоне разговоров насчет реформы системы государственного кредитования эксперты начинают потихоньку выдвигать такие предположения, что, мол, недалеки те времена, когда работодатели будут вычитать ежемесячные платежи по кредитам прямо из зарплат молодых клерков-новобранцев - вчерашних выпускников.
Китайский кредитный кризис
Кредитное обременение Китая растет большими темпами. При этом наибольшие темпы кредитного роста происходят из "теневого сектора" банковской системы Китая
C 2008 года до конца 2013 года китайские кредитные активы, предположительно, увеличатся до $14 трлн. Для понимания масштаба - $14 трлн - это размер всего коммерческого банковского сектора экономики США (данные Fitch). Через каких-нибудь 5 лет китайский банковский сектор по всем своим составляющим полностью сравняется по масштабом с американской банковской системой - полагают эксперты Fitch.
Пока инвесторы сфокусированы на монетарном стимулировании в Америке, Китайское QE развивается еще более интенсивными темпами, чем QE3 от ФРС США. И, кстати, эффект от сокращения китайского QE (когда в один прекрасный момент последует сжатие программы монетарного "смягчения" в Китае) будет намного более выраженный, чем от сжатия QE3 американским Федрезервом. Если китайский кредитный "пузырь" лопнет, эффект распространится и на глобальную экономику.
Сравнение рынков капитала Китая и США (показатели слева-направо: "банковский кредит", "акции", "инструменты с фиксированным доходом", "страхование", "управляющие компании"):
При этом, если скорректировать $1.6 от 1968 года на инфляционную динамику, то получится, что $1.6 от 1968 года сегодня могли бы быть эквивалентными $10.74 в час, что достаточно хорошо. Расчет осуществлен с помощью калькулятора ценовой динамики: http://www.bls.gov/data/inflation_calculator.htm
По данным Администрации по социальной безопасности, 40.28% всех работников зарабатывают мене $20 тыс в год. Это значит, что более 40% всех тружеников США имеют годовой доход ниже прожиточного минимума среднестатистического работника в 1968 году.
В период 2002-2012гг. средняя зарплата упала, как минимум, на 5% по 5 из 10 самых низкооплачиваемых позиций (работники фастфудов, уборщики и др.).
4 причины, почему не стоит продавать американские бонды сейчас
Из клиентского письма крупного инвестфонда Vanguard Group следует, что текущая рыночная ситуация не самое подходящее время для продажи бондов
Цитаты из письма Vanguard Group:
1. "Краткосрочные рыночные сдвиги не говорят о долгосрочном тренде и не должны становиться базой для долгосрочной торговой стратегии".
2. "Акции за последний год торговались лучше облигаций. Это обстоятельство вынудило инвесторов массированно вложиться в акции. Это чисто психологический момент. На данный момент целесообразно продать часть наиболее переоцененных акций и купить облигации".
3. "S&P500 с момента старта кризиса вырос на 175%. Мы не говорим о том, что в скором времени обязательно будет разворот на "медвежий тренд", но надо понимать, что коррекции на рынке акций намного более жесткие и глубокие, чем на рынке облигаций. И мы все же советуем готовиться к худшему".
4. "Долг высокого качества, вроде казначейских облигаций США - один из немногих классов активов, находящихся в негативной зависимости от побочных рисков обвала рынка акций (equity tail risk). Посему трэжерис - прекрасный актив для диверсификации инвестпортфелей и хеджинга рисков".
Богатые американцы зарабатывают больше
Уровень сбережения личного капитала по категории богатых граждан США сильно вырос с момента старта финансового кризиса
Уровень сбережения капитала по категории самых богатых людей страны (1%) был на отметке 37% во втором квартале 2013 года - это более, чем в 3 раза больше, чем в 2007 году (данные American Express Publishing and Harrison Group). Во втором квартале 2012 года показатель был на уровне 34%. Повышательная динамики очевидна.
По данным исследования Bank of America, 56% миллионеров Америки имеют существенный объем денежных средств в кэше. При этом только 16% опрошенных богачей планируют инвестировать этот кэш на отрезке ближайшей пары месяцев. 40% богачей собираются инвестировать имеющиеся наличные на отрезке ближайших двух лет.
Cбережения миллионеров "висят" на сберегательных счетах и денежных счетах в больших объемах. Однако это обстоятельство не помешало фондовым активам достичь невиданных высот (если верить классической экономической теории, то должно было бы помешать).
Интересно, что многие богатые американцы, как показывают опросы Spectrum Group, жалеют о своих финансовых решениях в момент кризиса и далее. Богачи желали бы сберегать еще больше, а также желали бы не брать так много долга.
В общей сложности сберегательная ставка среднего американца (по всем категориям доходов) была 4.1% в 2012 году. Коммерческий Департамент недавно пересмотрел эту ставку, подняв до отметки 5.6 (данные Washington Post).
Акции с микро-капитализацией - привлекательная инвестиция
Эксперты пишут о том, что небольшие и средние публичные компании сегодня приближаются к уровням, когда уже можно смело говорить о переоцененности. В это же время акции микро-компаний (совсем маленьких публичных компаний) предлагают интересные инвестиционные возможности
Согласно классификации Wall Street Journal, микро-компании - компании с капитализацией в $900 млн или меньше. Согласно классификации Morningstar, микро-компании - это компании с рыночным капиталом на уровне $2.9 млн.
Индекс микро-компаний - Russell Microcap index - по данным на среду на прошлой неделе имел показатель PE (цена на прибыль) на уровне 17, что ниже показателя в 20.1, который был в средине 2007 года - за пару месяцев до момента, когда акции компаний с крупнейшей капитализацией пробили ценовые рекорды.
По словам эксперта Джона Эггинса, портфельного управляющего, который специализируется на бумагах с микро-капитализацией, микро-компании сегодня торгуются на 10% ниже своих предкризисных уровней (данные wsj.com). При этом индекс компаний побольше - Wilshire U.S. Small-Cap index - сегодня находится на уровне 19.5 по показателю PE - это примерно то, что было в июне 2007 года.
"Акции микро-компаний просели сильнее всех остальных категорий в финансовый кризис и сегодня имеют больше шансов на рост. Правда, здесь не стоит забывать о том, что мы сейчас находимся в финальном стадии бычьего рынка по акциям. Это значит, что на данном отрезке возможны сильные спекулятивные сдвиги. Т.е. надо быть осторожным, принимая решения" - рассуждает Эггинс.
Только 40% федеральных студентов-заемщиков платят по займам
Из 27.8 млн американцев, которые брали федеральные студенческие кредиты, все 60% (17 млн) не платят по своим обязательствам
При этом 15% студентов находятся в особенно шатком положении - почти окончательные банкроты по своим займам. Исправно платят по кредитам только 10.8 млн студентов (40%).
Статусы выплат по федеральным студенческим займам (слева - направо: "платят", "пока учатся, не имеют работы и, соответственно, не платят", "попросили отсрочку", "банкроты", "другое"):
При всем при этом у 7.9% из тех, кто еще находится в процессе обучения, мало шансов найти хорошую работу, чтобы иметь возможность расплатиться с государством по долгам. При этом на фоне разговоров насчет реформы системы государственного кредитования эксперты начинают потихоньку выдвигать такие предположения, что, мол, недалеки те времена, когда работодатели будут вычитать ежемесячные платежи по кредитам прямо из зарплат молодых клерков-новобранцев - вчерашних выпускников.
Китайский кредитный кризис
Кредитное обременение Китая растет большими темпами. При этом наибольшие темпы кредитного роста происходят из "теневого сектора" банковской системы Китая
C 2008 года до конца 2013 года китайские кредитные активы, предположительно, увеличатся до $14 трлн. Для понимания масштаба - $14 трлн - это размер всего коммерческого банковского сектора экономики США (данные Fitch). Через каких-нибудь 5 лет китайский банковский сектор по всем своим составляющим полностью сравняется по масштабом с американской банковской системой - полагают эксперты Fitch.
Пока инвесторы сфокусированы на монетарном стимулировании в Америке, Китайское QE развивается еще более интенсивными темпами, чем QE3 от ФРС США. И, кстати, эффект от сокращения китайского QE (когда в один прекрасный момент последует сжатие программы монетарного "смягчения" в Китае) будет намного более выраженный, чем от сжатия QE3 американским Федрезервом. Если китайский кредитный "пузырь" лопнет, эффект распространится и на глобальную экономику.
Сравнение рынков капитала Китая и США (показатели слева-направо: "банковский кредит", "акции", "инструменты с фиксированным доходом", "страхование", "управляющие компании"):
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба