14 июля 2008 Бинбанк
Денежный рынок
Прошедшая неделя на внутреннем денежном рынке носила спокойный характер. Уровень рублевой ликвидности за минувшие пять рабочих дней вырос на 27,4 млрд. руб. Начало текущей недели также ознаменовалось ростом остатков на счетах Центробанка. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах достигла 1115,3 млрд.руб., что выше предыдущего значения на 0,42%. На рынке межбанковских кредитов также продолжает царить благоприятная обстановка. Стоимость заемных средств находилась в пределах узкого диапазона 3,40-3,70% годовых. Известие о повышение ряда ключевых ставок не повлияло на настроения участников рынка. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 3,44% годовых, потеряв 21 п.п от значения, показанного днем ранее. По итогам аукциона РЕПО, прошедшего в пятницу, банки привлекли 449,1 млн.руб. под средневзвешенную ставку 6,79% годовых. По фиксированной ставке 8,75% годовых банки привлекли 25 млн.руб. Стоит отметить, что с сегодняшнего дня Банк России изменил ставки предоставления ликвидности на открытом рынке. По аукционам прямого РЕПО сроком 1 день минимальная ставка составила 7,0% годовых, по операциям на 7 дней - 8,0% годовых. По операциям прямого РЕПО по фиксированной ставке: на срок 7 дней — 8,0% годовых; на срок 1 день — 9,0% годовых. В связи с повышением ставок Банком России и приближающимися крупными налоговыми платежами, мы ожидаем, что ставки на рынке межбанковских кредитов несколько возрастут. По нашему мнению, стоимость заемных средств на наступившей неделе может достигать 5,0% годовых. Уровень рублевой ликвидности будет находиться вблизи достигнутых значений
Валютный рынок
Прошедшая неделя ознаменовалась ростом негативного давления на курс американской валюты. С каждым днем на рынке возрастали беспокойства инвесторов относительно финансового состояния крупнейших американских компаний по ипотечному кредитованию Fannie Mae и Freddie Mac. Как результат, в завершении недели курс доллара по отношению к единой европейской валюте снизился на 150 пунктов, и вплотную подошел к отметке 1.5945, максимальной за последние два с половиной месяца. Валютная пара GBP/USD показала неплохой рост, достигнув в течение дня уровня 1,9956. Курс USD/JPY резко снизился более чем на 130 пунктов, приблизившись к отметке 105.64. Помимо финансовых и корпоративных новостей, дополнительное негативное давление на курс американской валюты оказывала ситуация на нефтяном рынке. Нефтяные фьючерсы подорожали в пятницу благодаря геополитическому напряжению и опасениям относительно дефицита поставок. Августовские фьючерсы на американскую легкую нефть выросли на 3,43 до 145,08 за баррель. Во время сессии цена поднималась до 147,27. За неделю цены опустились на 21 цент с уровня, достигнутого 3 июля - 145,29 за баррель. С начала года нефть подорожала на 49,10 или 51,16 процента.
Также как и прошлая неделя, новая обещает быть насыщенной как новостями корпоративного, так и макроэкономического характера. Определять направление валютных курсов будут по поводу стабильности рынков, предстоящий доклад главы Федеральной резервной системы США Бена Бернанке и статистические данные. Во вторник будут опубликованы статистические данные об индексе цен производителей (PPI) в июне, в среду - об июньском индексе потребительских цен (CPI). Ожидается, что на текущей неделе, ФРС представит запись своего заседания от 24-25 июня.
Рынок облигаций
В пятницу Банк России сообщил о повышении уровня ставки рефинансирования Банка России и процентных ставок по операциям, проводимым с ЦБ РФ. На этом фоне фиксировались игроки государственного рынка лишь по короткой ОФЗ 46014 и высоколиквидной длинной ОФЗ 46020, а на высоколиквидную 18-ю бумагу замечалось проявление спроса.
Государственные облигации
На рынке федеральных займов максимальный торговый оборот дня остался за бумагами ОФЗ 46017, с которой участниками рынка было проведено девять сделок и ОФЗ 46002 по которой сделки проводились в основном режиме торгов. Большая часть объема по ОФЗ 46020 была проведена во внесистемном режиме, изменение котировок по 20-ке составило -0,93%. Продавалась и короткая ОФЗ 46014, цена которой относительно предыдущей торговой сессии снизилась на 0,14%. Проявление инвестиционного интереса показали облигации высоколиквидной ОФЗ 46018, две сделки общим объемом в 820 млн. рублей были проведены в РПС, остальные в основном, как итог котировки 18-ой бумаги повысились на 0,26%. Не изменилась доходность по облигациям ОФЗ 25057, ОФЗ 25059.
На внешних рынках инвесторы предпочитали распродавать государственные облигационные займы, так доходность по российскому внешнему тридцатилетнему рублевому долгу в ходе пятничной торговой сессии повысилась на 15 пунктов и составила 5,70%. Американский государственный десятилетний долг UST 10 так же распродавался и к концу дня его доходность добралась до уровня 3,96%. Спрэд Russia 30 к US Treasuries 10 пока держится выше 170 пунктов.
Уровень рублевой ликвидности продолжает рости (общий уровень составил на утро сегодняшнего дня 1,115 трлн. рублей), и на этом фоне интерес к облигациям федерального займа будет отсутствовать, сегодняшний ход торгов пройдет скорей всего на консолидационной ноте, возможны частичные продажи отдельных выпусков (ОФЗ 46017 и ОФЗ 48001).
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 65 млрд. рублей, из которых 9 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 3 млрд. рублей - на размещения, 53 млрд. рублей – на сделки РЕПО. В секторе субфедеральных бумаг продавались бумаги третьего выпуска самарской области, шестого и седьмого займов московской области. Негативная динамика царила в бумагах энергетических компаний – первый долг ГидроОГК снизился на 0,10%; второй займ ФСК ЭЕС на 0,24%; четвертый выпуск ФСК ЕЭС на 0,1%. Четвертый займ Газпрома подорожал на 0,11%; бумаги четвертого долга Лукойла снизились на 0,41%. В сегменте бумаг связи и транспорта покупались облигации седьмого выпуска РЖД, на 0,05% вырос шестой займ РЖД. В финансовых бумагах отрицательные настроения царили во втором и девятом займах АИЖК.
Сегодняшний торговый день мало будет отличаться от тех, что замечались в предыдущие торговые сессии, говоря о уровне рублевой ликвидности можно сказать, что она находится на достаточно крепком уровне, ставки на денежном рынке находятся на комфортных позициях, однако корпоративные облигации после повышения ставок ЦБ РФ снова будут находиться в состоянии поиска справедливого ценового уровня, а состояние российской ликвидности как мы видим слабо отражается на рублевом долговом рынке.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Прошедшая неделя на внутреннем денежном рынке носила спокойный характер. Уровень рублевой ликвидности за минувшие пять рабочих дней вырос на 27,4 млрд. руб. Начало текущей недели также ознаменовалось ростом остатков на счетах Центробанка. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах достигла 1115,3 млрд.руб., что выше предыдущего значения на 0,42%. На рынке межбанковских кредитов также продолжает царить благоприятная обстановка. Стоимость заемных средств находилась в пределах узкого диапазона 3,40-3,70% годовых. Известие о повышение ряда ключевых ставок не повлияло на настроения участников рынка. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 3,44% годовых, потеряв 21 п.п от значения, показанного днем ранее. По итогам аукциона РЕПО, прошедшего в пятницу, банки привлекли 449,1 млн.руб. под средневзвешенную ставку 6,79% годовых. По фиксированной ставке 8,75% годовых банки привлекли 25 млн.руб. Стоит отметить, что с сегодняшнего дня Банк России изменил ставки предоставления ликвидности на открытом рынке. По аукционам прямого РЕПО сроком 1 день минимальная ставка составила 7,0% годовых, по операциям на 7 дней - 8,0% годовых. По операциям прямого РЕПО по фиксированной ставке: на срок 7 дней — 8,0% годовых; на срок 1 день — 9,0% годовых. В связи с повышением ставок Банком России и приближающимися крупными налоговыми платежами, мы ожидаем, что ставки на рынке межбанковских кредитов несколько возрастут. По нашему мнению, стоимость заемных средств на наступившей неделе может достигать 5,0% годовых. Уровень рублевой ликвидности будет находиться вблизи достигнутых значений
Валютный рынок
Прошедшая неделя ознаменовалась ростом негативного давления на курс американской валюты. С каждым днем на рынке возрастали беспокойства инвесторов относительно финансового состояния крупнейших американских компаний по ипотечному кредитованию Fannie Mae и Freddie Mac. Как результат, в завершении недели курс доллара по отношению к единой европейской валюте снизился на 150 пунктов, и вплотную подошел к отметке 1.5945, максимальной за последние два с половиной месяца. Валютная пара GBP/USD показала неплохой рост, достигнув в течение дня уровня 1,9956. Курс USD/JPY резко снизился более чем на 130 пунктов, приблизившись к отметке 105.64. Помимо финансовых и корпоративных новостей, дополнительное негативное давление на курс американской валюты оказывала ситуация на нефтяном рынке. Нефтяные фьючерсы подорожали в пятницу благодаря геополитическому напряжению и опасениям относительно дефицита поставок. Августовские фьючерсы на американскую легкую нефть выросли на 3,43 до 145,08 за баррель. Во время сессии цена поднималась до 147,27. За неделю цены опустились на 21 цент с уровня, достигнутого 3 июля - 145,29 за баррель. С начала года нефть подорожала на 49,10 или 51,16 процента.
Также как и прошлая неделя, новая обещает быть насыщенной как новостями корпоративного, так и макроэкономического характера. Определять направление валютных курсов будут по поводу стабильности рынков, предстоящий доклад главы Федеральной резервной системы США Бена Бернанке и статистические данные. Во вторник будут опубликованы статистические данные об индексе цен производителей (PPI) в июне, в среду - об июньском индексе потребительских цен (CPI). Ожидается, что на текущей неделе, ФРС представит запись своего заседания от 24-25 июня.
Рынок облигаций
В пятницу Банк России сообщил о повышении уровня ставки рефинансирования Банка России и процентных ставок по операциям, проводимым с ЦБ РФ. На этом фоне фиксировались игроки государственного рынка лишь по короткой ОФЗ 46014 и высоколиквидной длинной ОФЗ 46020, а на высоколиквидную 18-ю бумагу замечалось проявление спроса.
Государственные облигации
На рынке федеральных займов максимальный торговый оборот дня остался за бумагами ОФЗ 46017, с которой участниками рынка было проведено девять сделок и ОФЗ 46002 по которой сделки проводились в основном режиме торгов. Большая часть объема по ОФЗ 46020 была проведена во внесистемном режиме, изменение котировок по 20-ке составило -0,93%. Продавалась и короткая ОФЗ 46014, цена которой относительно предыдущей торговой сессии снизилась на 0,14%. Проявление инвестиционного интереса показали облигации высоколиквидной ОФЗ 46018, две сделки общим объемом в 820 млн. рублей были проведены в РПС, остальные в основном, как итог котировки 18-ой бумаги повысились на 0,26%. Не изменилась доходность по облигациям ОФЗ 25057, ОФЗ 25059.
На внешних рынках инвесторы предпочитали распродавать государственные облигационные займы, так доходность по российскому внешнему тридцатилетнему рублевому долгу в ходе пятничной торговой сессии повысилась на 15 пунктов и составила 5,70%. Американский государственный десятилетний долг UST 10 так же распродавался и к концу дня его доходность добралась до уровня 3,96%. Спрэд Russia 30 к US Treasuries 10 пока держится выше 170 пунктов.
Уровень рублевой ликвидности продолжает рости (общий уровень составил на утро сегодняшнего дня 1,115 трлн. рублей), и на этом фоне интерес к облигациям федерального займа будет отсутствовать, сегодняшний ход торгов пройдет скорей всего на консолидационной ноте, возможны частичные продажи отдельных выпусков (ОФЗ 46017 и ОФЗ 48001).
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 65 млрд. рублей, из которых 9 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 3 млрд. рублей - на размещения, 53 млрд. рублей – на сделки РЕПО. В секторе субфедеральных бумаг продавались бумаги третьего выпуска самарской области, шестого и седьмого займов московской области. Негативная динамика царила в бумагах энергетических компаний – первый долг ГидроОГК снизился на 0,10%; второй займ ФСК ЭЕС на 0,24%; четвертый выпуск ФСК ЕЭС на 0,1%. Четвертый займ Газпрома подорожал на 0,11%; бумаги четвертого долга Лукойла снизились на 0,41%. В сегменте бумаг связи и транспорта покупались облигации седьмого выпуска РЖД, на 0,05% вырос шестой займ РЖД. В финансовых бумагах отрицательные настроения царили во втором и девятом займах АИЖК.
Сегодняшний торговый день мало будет отличаться от тех, что замечались в предыдущие торговые сессии, говоря о уровне рублевой ликвидности можно сказать, что она находится на достаточно крепком уровне, ставки на денежном рынке находятся на комфортных позициях, однако корпоративные облигации после повышения ставок ЦБ РФ снова будут находиться в состоянии поиска справедливого ценового уровня, а состояние российской ликвидности как мы видим слабо отражается на рублевом долговом рынке.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу