Во вторник, 20 августа, индекс ММВБ открылся с «гэпом» вниз и уже в первые минуты торгов оказался ниже минимума предыдущей сессии. Впрочем, вскоре падение замедлилось, внутридневной минимум (1365,28 пунктов) был достигнут еще до полудня, и в дальнейшем индекс отыграл большую часть потерь, на закрытие составив 1377,28 пункта (-0,36%).
Среди аутсайдеров дня – металлургический сектор (Мечел, НЛМК, ММК), префы АВТОВАЗа. Среди наиболее ликвидных бумаг опережающими темпами падали котировки акций ГМК Норильский Никель, Магнита, УКралкалия, обычки и префов Сбербанка. Выросли котировки акций МТС, Системы и обычки Ростелекома, в небольшом «плюсе» по итогам дня многие представители нефтегазового сектора.
На европейских площадках в течение сессии преобладали негативные настроения, в аутсайдерах индексы Испании и Италии. Помимо ставшего перманентным в последние дни беспокойства о дальнейшей «судьбе» американского QE источником неуверенности стало и заявление министра финансов Германии В.Шойбле, заявившего, что Греции в будущем понадобится и очередной, третий пакет помощи.
В США основные индексы продемонстрировали умеренный отскок вверх. Исключением стал DJIA, в конце сессии ушедший в небольшой минус, в том числе из-за снижения котировок крупнейшей сети по продажам товаров для ремонта и стройматериалов Home Depot (несмотря на сильную отчетность). На долговом рынке доходность UST10 отступила до 2,8%. Индекс деловой активности ФРБ Чикаго в июле незначительно вырос, с -0,23 до -0,15 пунктов, не оказав существенного влияния на ход торгов.
В Азии с утра динамика индексов разнонаправленная, нефть Brent вечером снова приблизилась к 110 долл./барр. Предполагаем что вчерашняя относительная устойчивость российского рынка акций получит продолжение, индекс ММВБ, вероятно, останется в районе 1380 пунктов, ожидая развязки интриги вокруг выходящего сегодня вечером протокола июльского заседания FOMC.
Мы полагаем, что новой значимой информации в протоколе инвесторы не найдут, так как позиция ФРС, вероятно, уже раскрыта в зазвучавших в последнее время почти в унисон выступлениях членов FOMC. Все выражают готовность к сокращению выкупа (а многие прямо упоминают сентябрь) – но обуславливают его начало и скорость экономической ситуацией.
Акрон
Компания отчиталась за полугодие
ОАО Акрон опубликовало консолидированную отчетность за 2кв13 и 1пг13, продемонстрировав относительно неплохие результаты на уровне ожиданий. В связи с падением цен на азотные и сложные удобрения Акрон снизил полугодовую выручку относительно прошлогоднего уровня. При этом за счет усиления вертикальной интеграции и высокой степени самообеспечения фосфатным сырьем на фоне оптимизации текущей деятельности подразделений Акрону удалось сдержать рост себестоимости.
Чистый долг компании находится на комфортном уровне 1,8х по отношению к LTM EBITDA. Результаты выглядят стабильно, однако во второй половине года Акрон, вероятно, ожидает наравне с другими производителями минеральных удобрений работа над реабилитацией рынка после заявлений Уралкалия.
Дорогобуж
Компания опубликовала консолидированную отчетность за полугодие
Дочерняя структура Акрона, ОАО Дорогобуж, опубликовала консолидированную финансовую отчетность по итогам работы во 2кв13 и 1пг13. Компания по итогам полугодия нарастила выручку на 4%, что в целом соответствует росту производства товарной продукции за вычетом внутреннего потребления
Результаты компании выглядят неплохо; Дорогобуж будет способствовать сохранению Акроном заданной динамики финансовых показателей
EVRAZ
Компания откладывает запуск проектов
В связи с неблагоприятной конъюнктурой рынка EVRAZ вынужден отложить ряд проектов, среди которых – запуск технологии вдувания ПУТ на Евраз ЗСМК. Высвобождение денежных средств необходимо компании для финансирования операционной деятельности. Технология ПУТ в доменном производстве позволяет снизить потребление природного газа и повысить эффективность использования кокса при производстве чугуна, комментирует «Металлоснабжение и сбыт». Аналогичная установка была внедрена в 1кв13 года на Евраз НТМК. Запуск технологии на Евраз ЗСМК переносится с 1кв14 на 2015 г.
ОГК-2
Низкая база обусловила быстрый рост показателей
ОГК-2 опубликовала результаты 1пг13 по МСФО, которые оказались значительно лучше прошлогодних в части прибыли. Основной причиной столь впечатляющей динамики является, по нашему мнению, эффект низкой базы – год назад компания продемонстрировала удручающе низкую рентабельность (2кв12 и вовсе оказался убыточным), нормализация которой и позволила кратно нарастить прибыль. Несмотря на это, мы относимся к опубликованным показателям позитивно и считаем, что у компании, акции которой традиционно оцениваются рынком с дисконтом к аналогам, появляется шанс изменить отношение к ним инвесторов.
Среди позитивных явлений мы можем отметить заметный рост объемов реализации по ДПМ, а также активный контроль над расходами, проявившийся в частности через сокращение неэффективных мощностей. Долговая нагрузка компании в абсолютном выражении ощутимо снизилась
МТС
Компания неплохо отчиталась за второй квартал
МТС представила отчетность по US GAAP за первое полугодие. Результаты компании оказались в целом несколько лучше ожиданий и более ранних прогнозов самой МТС, в связи с чем менеджмент немного повысил ориентиры по рентабельности на весь год. По ожиданиям руководства, EBITDA margin в 2013 г. составит более 43% (ранее прогнозировалось 41-42%), на 2014-15 гг остается в силе прогноз 42%.
На результаты компании положительно повлияло окончательное разрешение ситуации в Киргизии – несмотря на в целом неутешительный итог киргизского проекта, это позволило МТС отразить в отчетности разовое восстановление средств и увеличить прибыль. Свободный денежный поток компании в 1пг13 значительно вырос, что, впрочем, уже было отражено в размере промежуточных дивидендов. Во втором полугодии денежный поток будет ограничен капвложениями (компания рассчитывает направить на них 20% годовой выручки, в то время как показатель по итогам полугодия составил 13,7%).
Сохраняя лидерство по абонентской базе, МТС по итогам 2кв13 немного уступает Мегафону и Вымпелкому по росту выручки от мобильной связи, даже при том, что в сегменте передачи данных рост на 40% обеспечил МТС лидерство. Мы позитивно оцениваем результаты компании, однако подчеркиваем растущую конкуренцию (в том числе за предпочтения участников рынка акций) со стороны Мегафона, пока демонстрирующего очень сильные темпы роста выручки.
Среди аутсайдеров дня – металлургический сектор (Мечел, НЛМК, ММК), префы АВТОВАЗа. Среди наиболее ликвидных бумаг опережающими темпами падали котировки акций ГМК Норильский Никель, Магнита, УКралкалия, обычки и префов Сбербанка. Выросли котировки акций МТС, Системы и обычки Ростелекома, в небольшом «плюсе» по итогам дня многие представители нефтегазового сектора.
На европейских площадках в течение сессии преобладали негативные настроения, в аутсайдерах индексы Испании и Италии. Помимо ставшего перманентным в последние дни беспокойства о дальнейшей «судьбе» американского QE источником неуверенности стало и заявление министра финансов Германии В.Шойбле, заявившего, что Греции в будущем понадобится и очередной, третий пакет помощи.
В США основные индексы продемонстрировали умеренный отскок вверх. Исключением стал DJIA, в конце сессии ушедший в небольшой минус, в том числе из-за снижения котировок крупнейшей сети по продажам товаров для ремонта и стройматериалов Home Depot (несмотря на сильную отчетность). На долговом рынке доходность UST10 отступила до 2,8%. Индекс деловой активности ФРБ Чикаго в июле незначительно вырос, с -0,23 до -0,15 пунктов, не оказав существенного влияния на ход торгов.
В Азии с утра динамика индексов разнонаправленная, нефть Brent вечером снова приблизилась к 110 долл./барр. Предполагаем что вчерашняя относительная устойчивость российского рынка акций получит продолжение, индекс ММВБ, вероятно, останется в районе 1380 пунктов, ожидая развязки интриги вокруг выходящего сегодня вечером протокола июльского заседания FOMC.
Мы полагаем, что новой значимой информации в протоколе инвесторы не найдут, так как позиция ФРС, вероятно, уже раскрыта в зазвучавших в последнее время почти в унисон выступлениях членов FOMC. Все выражают готовность к сокращению выкупа (а многие прямо упоминают сентябрь) – но обуславливают его начало и скорость экономической ситуацией.
Акрон
Компания отчиталась за полугодие
ОАО Акрон опубликовало консолидированную отчетность за 2кв13 и 1пг13, продемонстрировав относительно неплохие результаты на уровне ожиданий. В связи с падением цен на азотные и сложные удобрения Акрон снизил полугодовую выручку относительно прошлогоднего уровня. При этом за счет усиления вертикальной интеграции и высокой степени самообеспечения фосфатным сырьем на фоне оптимизации текущей деятельности подразделений Акрону удалось сдержать рост себестоимости.
Чистый долг компании находится на комфортном уровне 1,8х по отношению к LTM EBITDA. Результаты выглядят стабильно, однако во второй половине года Акрон, вероятно, ожидает наравне с другими производителями минеральных удобрений работа над реабилитацией рынка после заявлений Уралкалия.
Дорогобуж
Компания опубликовала консолидированную отчетность за полугодие
Дочерняя структура Акрона, ОАО Дорогобуж, опубликовала консолидированную финансовую отчетность по итогам работы во 2кв13 и 1пг13. Компания по итогам полугодия нарастила выручку на 4%, что в целом соответствует росту производства товарной продукции за вычетом внутреннего потребления
Результаты компании выглядят неплохо; Дорогобуж будет способствовать сохранению Акроном заданной динамики финансовых показателей
EVRAZ
Компания откладывает запуск проектов
В связи с неблагоприятной конъюнктурой рынка EVRAZ вынужден отложить ряд проектов, среди которых – запуск технологии вдувания ПУТ на Евраз ЗСМК. Высвобождение денежных средств необходимо компании для финансирования операционной деятельности. Технология ПУТ в доменном производстве позволяет снизить потребление природного газа и повысить эффективность использования кокса при производстве чугуна, комментирует «Металлоснабжение и сбыт». Аналогичная установка была внедрена в 1кв13 года на Евраз НТМК. Запуск технологии на Евраз ЗСМК переносится с 1кв14 на 2015 г.
ОГК-2
Низкая база обусловила быстрый рост показателей
ОГК-2 опубликовала результаты 1пг13 по МСФО, которые оказались значительно лучше прошлогодних в части прибыли. Основной причиной столь впечатляющей динамики является, по нашему мнению, эффект низкой базы – год назад компания продемонстрировала удручающе низкую рентабельность (2кв12 и вовсе оказался убыточным), нормализация которой и позволила кратно нарастить прибыль. Несмотря на это, мы относимся к опубликованным показателям позитивно и считаем, что у компании, акции которой традиционно оцениваются рынком с дисконтом к аналогам, появляется шанс изменить отношение к ним инвесторов.
Среди позитивных явлений мы можем отметить заметный рост объемов реализации по ДПМ, а также активный контроль над расходами, проявившийся в частности через сокращение неэффективных мощностей. Долговая нагрузка компании в абсолютном выражении ощутимо снизилась
МТС
Компания неплохо отчиталась за второй квартал
МТС представила отчетность по US GAAP за первое полугодие. Результаты компании оказались в целом несколько лучше ожиданий и более ранних прогнозов самой МТС, в связи с чем менеджмент немного повысил ориентиры по рентабельности на весь год. По ожиданиям руководства, EBITDA margin в 2013 г. составит более 43% (ранее прогнозировалось 41-42%), на 2014-15 гг остается в силе прогноз 42%.
На результаты компании положительно повлияло окончательное разрешение ситуации в Киргизии – несмотря на в целом неутешительный итог киргизского проекта, это позволило МТС отразить в отчетности разовое восстановление средств и увеличить прибыль. Свободный денежный поток компании в 1пг13 значительно вырос, что, впрочем, уже было отражено в размере промежуточных дивидендов. Во втором полугодии денежный поток будет ограничен капвложениями (компания рассчитывает направить на них 20% годовой выручки, в то время как показатель по итогам полугодия составил 13,7%).
Сохраняя лидерство по абонентской базе, МТС по итогам 2кв13 немного уступает Мегафону и Вымпелкому по росту выручки от мобильной связи, даже при том, что в сегменте передачи данных рост на 40% обеспечил МТС лидерство. Мы позитивно оцениваем результаты компании, однако подчеркиваем растущую конкуренцию (в том числе за предпочтения участников рынка акций) со стороны Мегафона, пока демонстрирующего очень сильные темпы роста выручки.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба