22 августа 2013 InoPressa
Сам Центральный банк недавно настаивал, что вопрос о покупке облигаций стоимостью $85 млрд в месяц является менее важным, чем другая часть программы валютного стимулирования: сниженные почти до нуля процентные ставки ФРС, символ самой мягкой финансовой политики США после финансового кризиса.
Однако инвесторов по-прежнему интересует только программа покупки активов. Они не уделяют должного внимания более важному вопросу дальнейшего курса ФРС, особенно в отношении процентных ставок.
"Сворачивание программы валютного стимулирования - это хитрость. Если попросить инвесторов объяснить, что это значит, они не смогут этого сделать", - считает президент чикагской компании Cronus Futures Management Кевин Ферри.
Ситуация на рынках стала неустойчивой в середине июня, когда глава ФРС Бен Бернанке впервые намекнул, что вскоре его ведомство начнет сворачивать третий этап валютного стимулирования. Но рынки неправильно представляют себе возможные последствия такого шага.
"Даже если ФРС действительно решит прекратить валютное стимулирование, она будет делать это постепенно, сокращая его на 10 миллиардов долларов в месяц и сохраняя при этом низкие процентные ставки", - сказал Ферри.
ФРС пытается добиться своей цели отчасти путем сохранения существующих процентных ставок. Бернанке ясно дал понять, что центральный банк прекратит покупку активов задолго до повышения процентных ставок, но рынок не прислушался. Вместо этого доходность государственных облигаций США с 10-летним сроком погашения выросла с 2,33% до 2,8%, когда Бернанке впервые заговорил о сворачивании программы валютного стимулирования.
Мировые рынки также отреагировали на слухи об изменении финансовой политики США. В частности, обеспокоенность вызывает падение курса индийской валюты. Главная опасность политики ФРС заключается в том, что когда центральный банк США начнет терять контроль над процентными ставками, его функции возьмет на себя рынок.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу