Поддержать нас USDT ERC20, ETH

Августовские комментарии представителей ФРС

5 сентября 2013 Techcapital | Инфографика Открыть изображение

Никакой конкретики, к тому же в основном выступали не голосующие члены FOMC за исключением Булларда
Цель этой заметки – собрать воедино все выступления членов ФРС относительно программы QE со времени последнего заседания FOMC (30-31 июля). В целом - никакой конкретики, к тому же в основном выступали не голосующие члены FOMC за исключением Булларда. Цель этой заметки – собрать воедино все выступления членов ФРС относительно программы QE со времени последнего заседания FOMC (30-31 июля). В целом - никакой конкретики, к тому же в основном выступали не голосующие члены FOMC за исключением Булларда.

2 августа - Буллард (ястреб, голосует в FOMC)

- Сокращение может породить риск снижения инфляции, рынки труда улучшились по сравнению с прошлым годом, но нужно больше данных

- Низкая инфляция находится на недопустимых уровнях.

- Нижняя граница инфляции должна быть 1%.

- По-прежнему необходимо увидеть больший экономический рост во втором полугодии, прежде чем ФРС может быть действительно уверена в том, что ситуация улучшается.

- QE была эффективной "только слепой " не видит положительного воздействия QE .

- баланс ФРС не особенно велик по отношению к ВВП США.

- Падение безработицы хорошая новость ; payrollsнемного мягче , чем ожидалось , но все еще в соответствии со скромным улучшением экономики.

- Должны смотреть на совокупность данных, даже с учетом сегодняшнего числа, рост рабочих мест оставался довольно сильным в течение последних 6-9 месяцев. Некоторые люди обеспокоены уровнем участия в рабочей силе (participationrate). «Смешанная картина» остается.

- Изменение риторики ФРС на «скромную» (modest) экономическую экспансию от «умеренного» (moderate) роста слишком незначительно, для того, что бы это учитывать.

- Повышение ставок по ипотеке будет влиять только на рынок жилья. Буллард по-прежнему считает, что рынок жилья будет довольно сильным в будущем.

- Буллард пристально следит за ростом ипотечных ставок, цены растут, уже нет варианта, ждать с покупкой жилья, что привлекает некоторых людей на рынок.

- ФРС должна остаться в режиме " ожидания и наблюдения " в отношении возможного сокращения покупки активов.

- Разумный способ вести политику ФРС – делать последовательные небольшие ходы.

5 августа - Фишер (ястреб, не голосует в FOMC)

Выступает за сокращение, инвесторы не могут полагаться на"FedPut".

- Сокращение должно быть упорядоченным, ФРС должны осторожно сокращать баланс.

- Тем не менее, он предпочел бы начать замедление темпов покупок облигаций "некоторое время назад".

- Хочет видеть создание высококачественных рабочих мест, ФРС не был бы счастлив , если безработица упала бы ниже только за счет низкооплачиваемых рабочих мест.

- Не видит риски дефляции.

- 2% целевой уровень инфляции - нормальный, низкий уровень инфляции - временный фактор, инфляция будет медленно двигаться назад к 2% уровню.

- Рынки, возможно, слишком привыкли к стимулу со стороны ФРС.

6 августа - Локхарт (умеренные взгляды, не голосует в FOMC)

-Ежемесячные рост NFP на 180 -200K будет поводом для начала сокращения покупок облигаций, могут сокращать уже в сентябре, не исключает переход на октябрь.

- Текущая доходность облигаций отражает оптимистичные экономические перспективы, воодушевленные всплеском PCE и данными по CPI.

- Есть веские основания полагать, что экономика справится с более высокими ставками, хорошие данные позволяют предположить, экономика может расти без QE .

- Июльские результаты NFP могут отражать влияние медленного летнего сезона. Ожидает увидеть средние данные по NFP в районе 180 -200K .

- Ожидает увидеть уровень безработицы на 7% к середине 2014 года, а возможно и ранее, ожидает увидеть рост ВВП близкий к 3% во второй половине 2014 года.

- Открыт для более агрессивного использования forwardguidance.

6 августа - Эванс (голубь, не голосует в FOMC)

-ФРС сократит покупки в конце этого года и окончит QE в середине 2014 года; не исключает сокращение в начале сентября.

- Процентные ставки могут оставаться низкими даже после того как безработица упадает ниже 6,5% порога, хочет видеть инфляцию ближе к 2,0% , прежде чем повышать ставки. Безработица может достичь 6,5% в 2015 году.

- Покупка активов, скорее всего, закончится, когда безработица достигнет 7%. Видит снижение безработицы до 7,2-7,3 % уровня к концу 2013 года.

- QE покупки могут продолжиться с безработицей ниже 6% при определенных обстоятельствах.

- Ожидает увидеть рост NFPв среднем на 175 -200K в месяц во второй половине 2013 года.

- Видит реальный ВВП США на уровне 2,5 % во второй половине 2013 года, около 3,0 % в 2014 году.

- Текущий низкий уровень инфляции, является, скорее всего, временным.

- Баланс ФРС будет оставаться довольно большим в течение ряда лет.

- Несколько удивлен ростом ставки по ипотечным кредитам.

7 августа - Пианалто (умеренные взгляды, не голосует в FOMC)

- Видит значительное улучшение на рынке труда; готов сократить QE , если на рынок труда продолжит восстанавливаться текущими темпами.

- Занятость оказалась сильнее, чем ожидалось .

- ФРС будет поддерживать низкие ставки даже после масштабирования покупок облигаций.

8 августа - Фишер (ястреб, не голосует в FOMC)

-Вновь повторяет о необходимости сократить QE - CNBC

- Подтверждает, что хочет начать сокращать QE в сентябре, потому что ему ясно, что экономика США восстановилась.

- Американские компании почистили свои балансы и "готовы действовать " как только они получают некоторые финансовые ясности от правительства и регулирующих органов, они не имеют никаких жалоб о денежно-кредитной политике.

- Когда и на сколько мы сократим QE должно быть выработано в FOMC ; нет такого понятия как QE бесконечность; верит в то, что рынки уже начали понимать это и дисконтировать сокращение.

13 августа - Локхарт (умеренные взгляды, не голосует в FOMC)

-Любые изменения в QE должны быть осторожными, должны зависеть от данных.

- Говорит, что сокращение QE возможно на следующих трех совещаниях.

- Вероятно, к сентябрю не будет достаточно данных, чтобы иметь возможность составить полный поэтапный отказ от покупок активов.

- Последние данные не рисует ясную картину экономики. Неравномерность экономических данных предостерегает ФРС от конкретных forwardguidance.

- Экономика США должна ускориться во второй половине 2013 года, с более сильными потребительскими расходами и данными с рынка жилья.

- Дискуссия о потолке долга создает риски для экономики.

- Прирост занятости были сильными, рост ВВП остается слабым.

- Инфляция является стабильной или растет незначительно, но делает это медленно, могли бы рассмотреть небольшой шаг в направлении сокращения с учетом данной ситуации по инфляции .

- Не видит признаков того, что инфляции ускоряется.

- Был достигнут значительный прогресс в области рынка труда, хотя и неполная занятость все еще остается проблемой.

- Рынок труда еще не так силен фундаментально, как хотелось бы.

- Обеспокоен все более широким использованием временных работников в экономике.

14 августа - Буллард (ястреб, голосует в FOMC)

-Не принял решение о поддержке сентябрьского сокращения.

- Нужно больше данных, прежде чем решение о сокращении покупок облигаций будет принято.

- Безработица, инфляция, ВВП и размер баланса являются ключевыми факторами для принятия решения о сокращении.

- Видит "явное улучшение" на рынках труда ( Nonfarm Payrolls и уровень безработицы ), но указывает на некоторые места, которые " остаются слабыми ", в частности participationrate и замедление роста в количестве отработанных часов.

- Неопределенность в отношении экономического роста / инфляции .

- Причины для фактического низкой инфляции не очевидны, но есть много рисков в будущем, связанных с более высокой инфляцией, ФРС должна сохранить свой авторитет и придерживаться целевого уровня инфляции в 2%.

- Реальный рост ВВП был не таким большим за последние три квартала. Не видит большого влияния секвестра на ВВП.

- Последние данные показывают, что рост Q2 был сильнее, чем ожидалось, есть некоторые основания для оптимизма , но многие прогнозы были слишком оптимистичны .

- Размер баланса ФРС не слишком большой по сравнению с другими центральными банками.

- Программа QE не оказала большое влияние на USD до сих пор, на торгово-взвешенной основе.

- ФРС может начать сокращать покупки с небольшого количества активов; Есть риск того, что при преждевременном сокращении может возникнуть дефляционное давление.

- ФРС не должна идти на "автопилоте" с сокращением, поддерживая гибкость политики.

15 августа - Буллард (ястреб, голосует в FOMC)

- Оценки ВВП слишком оптимистичны в последние годы.

- Мы увидим, когда инфляция естественным образом вернется к цели.

Решение о сокращении будет зависеть от данных - финансовая стабильность является важным вопросом, нет большой угрозы пузырей на данный момент.

- Аргумент того, что ФРС должна закончиться QE из-за образования пузырей не является предметом обсуждения в FOMC.

16 августа - Фишер (ястреб, не голосует в FOMC)

-Инвесторы понимают, что QE-бесконечность не будет, доходность облигаций растет, а экономика улучшается.

- Только рынок действительно знает, где должны быть процентные ставки.

- Рынок труда восстанавливается, рынок жилья идет на поправку.

- Будет выступать за сокращение, если положительная тенденция данных продолжится, степень сокращения еще предстоит определить.

19 августа - Лакер ФРС (ястреб, не голосует в FOMC)

-Данные первой половины 2013 года подтверждают, что покупка активов не помогла стимулировать экономический рост - Ричмонд таймс

- Преимущества от дополнительных покупок «вероятно, будут незначительными».

- Экономический рост будет колебаться вокруг "разочаровывающего" уровня в 2% в течение нескольких лет.

- Чем больше будут балансы ФРС, когда придет время, чтобы поднять ставки, тем большие есть рисков у центрального банка "сделать неправильные шаги".

- ФРС сталкивается с риском "неправильного выхода из покупки активов, что приведет к инфляционному перегреву и чрезмерному росту инфляции".

- "Ультрамягкая стимулирующая" политика была адекватным ответом на рецессию.

- Додд-Франк не решает проблему to-big-to-failбанков.

22 августа - Фишер (ястреб, не голосует в FOMC)

-Данные, которые я видел лично, заставляют меня верить в то, что сентябрь это время, чтобы начать Tapering; я не одинок в этом мнении – телеинтервью.

- Экономика США достаточно сильна, чтобы начать сокращение QE3 .

- Крутизны кривая доходности является признаком улучшения экономики.

- Американские компании воспользовались легкими деньгами для укрепления их балансов.

- Рынок жилья очень силен, за редкими исключениями .

- Нет QE-бесконечность.

- Вчерашние минутки FOMC, не были ни ястребиными, ни голубиными.

- Подтверждает планы уйти в отставку в начале 2015 года.

23 августа - Локхарт (умеренные взгляды не голосует в FOMC)

- Я бы поддержал шаг со стороны FOMC по сокращению в сентябре, если бы данные продолжили указывать в направлении устойчивого улучшения; данные, которые мы видим, не подтверждают сильный рост экономической активности во второй половине года - CNBC

- Видит рост ВВП США в 2013 году на уровне +2.0-2.5 %, вряд ли удастся достичь 3,0% роста ВВП во второй половине года.

- Слишком рано говорить о воздействии на экономику разговоров о сокращении. Кажется, рынки впитали высокие проценты по закладным с ходу.

- Низкий уровень инфляции, но она будет двигаться обратно к установленному уровню с течением времени.

-Сложная политическая ситуация в Вашингтоне осенью может ударить по доверию.

- Безработица может упасть до 7,2 % к концу 2013 года.

- FOMC может занять осторожную позицию с сокращением QE в сентябре, а затем подождать и посмотреть, как отреагируют рынки.

23 августа - Буллард (ястреб, голосует в FOMC)

-FOMC не должна спешить сокращать покупки, может позволить себе быть очень осторожной, инфляция остается на низком уровне, рост ВВП был слабым - CNBC

- Рынок труда явно сильнее, чем он был год назад.

- ФРС думает о последствиях своих решений на развивающихся рынках.

- Тем не менее, не исключено, что QE сократят в сентябре

- Предлагает, что процентные ставки не должны быть увеличены, пока инфляция находится ниже уровня 1,5% , этот уровень мог бы показать, что ФРС серьезно относится к своим мандатам ценовой стабильности.

23 августа - Уильямс (голубь, не голосует в FOMC)

- председатель ФРС Бен Бернанке заложили хорошую стратегию для прекращения QE; напоминает, что решение о сокращении зависит от данных - CNBC

- Данные следовали моим ожиданиям, более или менее. Если так продолжится, то к концу года возможно сократим.

- QE , скорее всего, продлится до середины следующего года.

- Поведение рынка облигаций показывает, что участники понимают, что нет QE-бесконечности.

- Ожидает безработицу ниже 6,5% в 2015 году; ожидается, что процентные ставки поднимут в конце 2015 года.

- Ожидать значительного всплеска ВВП в конце этого года.

- Текущий уровень покупки облигаций ФРС не создает никаких дисфункции на финансовых рынках.

- Рынки пришли к пониманию планов ФРС по QE .

27 августа - Уильямс (голубь, не голосует в FOMC)

- Некоторые части экономики США являются проблемными.

- чувствительные к процентным ставкам части экономики США поворачиваются вверх.

- Многие вызовы в нормализации экономической активности, что полностью зависит от данных.

- Уверен, что есть инструменты для корректировки денежно-кредитной политики; нужно сосредоточиться на трудоустройстве.

- Важно то, что мы общаемся с другими центральными банками.

- Возвращение денежно-кредитной политики к норме будет непростой задачей.

- Недавняя волатильность процентных ставок показывает проблемы нормализации.

- Во время восстановления не видел ничего кроме негативных потрясений.

29 августа - Лакер (ястреб, не голосует в FOMC)

- Агрессивное использование портфеля центрального банка для таргетирования кредитов угрожает втянуть денежно-кредитного регулятора в политику.

- Покупки ипотечных активов не являются традиционным методом денежно-кредитной политики, поскольку она направляет средства на конкретный сектор экономики.

- Подтверждает, что он был против увеличения стимулов на каждой встрече в 2012 году.

- Видит существенные улучшения на рынке труда.

- Условия для сокращения QE были достигнуты.

- Тем не менее, значительная неопределенность в отношении влияния покупки активов на экономику остается.
Источник: http://x.elitetrader.ru/img/clip6837286_6Kb.jpg
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка https://elitetrader.ru/index.php?newsid=187657 обязательна Условия использования материалов