Ни мира, ни войны – примерно так можно охарактеризовать ту «развилку», перед которой оказались и американские конгрессмены, а вместе с ними – и большинство инвесторов. Что выбирать – военное вторжение или «худой мир» - пока эта дилемма не решена и вряд ли в скором будущем будет решена.
Оставим сирийский вопрос на усмотрение американского парламента и обратимся к российским реалиям, которые пока единодушием и единоначалием похвастать однозначно не могут – постоянные закрытия торгов рядом с нулевыми отметками, разнонаправленная динамика среди наиболее ликвидных бумаг. Объемы торгов также пока не радуют своими постоянными сокращениями, что косвенно свидетельствует о том, что ряд крупных инвесторов начали воздерживаться от крупных покупок, понимая, что впереди могут быть более интересные уровни для открытия длинных позиций.
Нефтяной фактор продолжает оставаться важнейшим для рынка: после незначительного снижения цен в последние дни и легкого укрепления рубля диапазон $110-113 за баррель по марке Brent будет основным ориентиром для инвесторов в ближайшее время. Либо страхи по поводу неотвратимости военных интервенций в отношении Сирии уйдут, либо диапазон будет преодолен наверх. Пока вероятность сирийского сценария будет предполагать военное вторжение, ждать сильной волатильности на нефтяных рынках не стоит – уж больно велик риск больших потерь.
Американские инвесторы пока предоставлены свои внутренним проблемам, не обращая внимания на то, что происходит с технической составляющей рынка, а, кстати, это следовало бы сделать – индекс широкого рынка S&P500 уже преодолел важные горизонтальные уровни сопротивления, что обещает возможный переход с уровня в 1700 пунктов к 1750 пунктам.
Продолжает радовать рубль, который в последние дни взял курс на укрепление и торжественно его придерживается: пара доллар-рубль уверенно ушла ниже уровня в 33 и направилась к 32,6, где наблюдается техническая граница, от которого велика вероятность отскока вверх.
В целом пока картина остается «замершей» - индекс ММВБ находится возле 1450 пунктов, но расти дальше из-за мощного роста накануне будет сложно. Входить в лонг сейчас по рынку не стоит: более точные перспективы станут ясны после заседания ЦБ РФ и ФРС.
Торги в среду не смогли убедить рынок в существенном росте, поскольку в ходе торгов индекс ММВБ находился в очень узком боковом диапазоне, несколько раз переходя из зоны роста в зону снижения, поэтому и закрытие торгов не привело к чему-то более существенному. Пробить уровень сопротивления в 1460 пунктов ММВБ пока так и не удалось. История с возможным дальнейшим ростом ставит перед инвесторами пока больше знак вопроса, нежели дает какие-либо ответы. На фоне стабилизации ситуации вокруг Сирии цены на нефть могут уйти с текущих уровней, что помешает российскому рынку акций завершить неделю в позитивной области.
На нефтяных рынках цены позитивно реагируют на статистику, согласно которой запасы сырья на крупнейшем в США терминале в Кушинге сократились до своего минимального уровня с февраля 2012-го года.
За прошлую неделю запасы на терминале сократились на 639 тыс. баррелей до уровня в 34,1 млн. баррелей, что является десятой неделей подряд, когда этот показатель сокращается. Параллельно с этим загрузка перерабатывающих предприятий в США выросла до 92,5%, достигнув максимальной отметки для текущего сезона с 2006-го года.
Участники рынка обратили внимание и на заявления министра нефти Саудовской Аравии, по мнению которого, страна сможет справиться с дополнительным спросом в условиях сохраняющихся геополитических опасений, поскольку ценами сейчас движут политические факторы, а не нехватка сырья.
Цена октябрьских фьючерсов на смесь марки Brent утром выросла на 0,14% до $111,66 за баррель. Стоимость октябрьских фьючерсов на нефть марки WTI увеличилась на 0,04% до уровня в $107,60 за баррель.
На американском рынке торги закрылись боковым движением ведущих индексов, поскольку инвесторы просто устали от длительного ралли, отметившегося стремительным ростом всех трех ведущих индексов. К тому же многие уже начали готовиться к запланированному на следующей неделе заседанию Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, где может быть принято решение по вопросу сроков сворачивания программы количественного смягчения.
Многие инвесторы опасаются того, что перспектива сворачивания ФРС США стимулирующих мер все ближе. Если сокращение программы "количественного смягчения" все же состоится, то это неизбежно приведет к некоторому проседанию бирж, что не слишком-то желательно для инвесторов. Любые данные, говорящие в пользу снижения темпов экономического роста, будут, как ни странно, восприниматься позитивно: министерство торговли сообщило, что товарные запасы на складах оптовой торговли США в июле 2013-го года повысились на 0,1%, что оказалось ниже прогнозируемого повышения на 0,3%.
Ценные бумаги Apple вчера на закрытии торгов упали более чем на 5,4%, что было связано достаточно прохладной встречей двух новых модификаций iPhone – популярного смартфона, производимого компанией.
Котировки производителя спортивной одежды и обуви Nike продолжают рост, повысившись на 1,2% на фоне информации о том, что уже на следующей неделе компания войдет в состав ведущего фондового индекса Dow Jones. Котировки других бумаг, включенных в индекс, вели себя разнонаправленно: Visa выросли на 0,9%, в то время как акции Goldman Sachs незначительно просели в цене на 0,05%.
По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 0,58% до уровня в 15 278,43 пунктов, индекс S&P вырос на 0,08% до уровня в 1 685,40 пунктов, индекс NASDAQ опустился на 0,27% до уровня в 3 719,00 пунктов.
На азиатских рынках индексы крупнейших площадок региона торгуются со смешанной динамикой на фоне статистики из Японии по заказам на производственное оборудование, а также уменьшения опасений по поводу американского удара по Сирии.
Объем заказов на оборудование в Японии в июле не изменился по сравнению с июнем и вырос на 6,5% в годовом выражении. Участники рынка прогнозировали увеличение на 2,4% и 7,7% соответственно. Сейчас участники рынка ожидают новостей по ситуации вокруг Сирии, особенно после встречи главы МИД России Сергея Лаврова и госсекретаря США Джона Керри в Женеве.
К этой минуте японский Nikkei 225 снизился на 0,39% до уровня в 14 368,76 пунктов, индекс TOPIX просел на 0,49% до 1183,39 пункта. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite укрепился на 0,09% до уровня в 2243,37 пунктов. Гонконгский Hang Seng вырос на 0,24% - до 22993,04 пункта. Австралийский S&P/ASX200 торговался в плюсе на 0,25% и достиг 5247,20 пункта.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги вели себя смешанно: Роснефть снизилась на 0,6%, Татнефть просела на 0,61%, Транснефть опустилась на 0,34%, ЛУКОЙЛ вырос на 1,2%, НОВАТЭК прибавил 1,58%, Газпром – 0,29%. Сейчас бумаги последнего довольно сильно выросли от минимумов текущего года, но ждать сильного роста от них сейчас можно только после заседания ФРС США, и то, только в том случае, если по его итогам будут приняты благоприятные для начала рыночного ралли решения. Акции НОВАТЭКа росли на фоне скорой отсечки по промежуточным дивидендам. Что же до данных о запасах нефти в США, то они не слишком сильно порадовали инвесторов: коммерческие запасы сырой нефти за прошлую неделю понизились только на 0,2 млн. баррелей до 360 млн. баррелей, тогда как участники рынка прогнозировали гораздо более существенное их сокращение – на 2,2 млн. баррелей.
2. В энергетическом секторе бумаги хорошо росли. Акции ФСК прибавили 2,68%, Россети выросли на 4,17%, Интер РАО – на 0,64%, РусГидро – на 2,72%. Очевидно, что объемы торгов в секторе увеличились после ухода в отставку замминистра энергетики Михаила Курбатова, основной задачей которого было определение новой модели рынка электроэнергии и мощности. Поскольку министерству энергетики так и не удалось договориться о взаимовыгодном варианте модели с производителями электроэнергии, последние поняли, что какое-то время еще можно будет работать по старой схеме.
Важная новость пришла и от ФАС, которая вчера разрешила КЭС-Холдингу консолидацию активов на базе ТГК-7 (Волжская ТГК). Теперь стало ясно, что все территориальные генерирующие компании, входящие в КЭС-Холдинг (ТГК-5, ТГК-6, Волжская ТГК и ТГК-9), могут перейти на единую акцию в течение года.
3. В металлургическом секторе бумаги снижались: ГМК упал на 2,43%, Мечел – на 1,41%, НЛМК – на 1,59%, ММК – на 0,91%. ГМК активно терял в цене по причине скорого собрания акционеров, на котором запланировано обсуждение новой стратегии компании, предполагающее возможное сокращение выплат дивидендов.
4. В банковском секторе бумаги вели себя смешанно: Сбербанк упал на 1,09%, а ВТБ прибавил 0,2% на ожиданиях отчетности банка по МСФО за II квартал и первое полугодие 2013г., публикация которой будет сегодня. Рынок узнает информацию о качестве активов и доходности основных подразделений группы. Важны будут и тон заявлений, и комментарии руководства банка в отношении прогнозных показателей доходов и прибыли по итогам всего текущего года.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем легкого роста в течение дня, но сдерживать его будут желание зафиксировать доход после ралли накануне и ожидание результатов заседания ФРС на будущей неделе. Статистика также будет важна: данные об изменении объема промышленного производства в еврозоне, о числе первичных обращений за пособием по безработице в США вкупе с выступлениями глав Банка Англии и ЕЦБ могут заставить инвесторов и не ждать следующей недели, начав покупки уже сейчас
Рекомендации по бумагам
ОАО "Ростелеком"
Сегодня Ростелеком объявил о запуске в коммерческую эксплуатацию единую систему приема платежей.
Единая система даст возможность Ростелекому отказаться от услуг процессинговых компаний, сократить расходы на данные услуги и перейти к единому интерфейсу взаимодействия с агентами. Внедрение ЕСПП даст возможность компании повысить доходы по направлению комиссионных вознаграждений, повысить скорость обработки платежей и централизовать отчетность. Сократятся расходы у Ростелекома и на заключение договоров с каждой конкретной процессинговой компанией, поскольку теперь надо будет заключить несколько соглашений с крупными платежными системами.
Еще одним плюсом введения системы ЕСПП является упрощение процедуры оплаты услуг компании для всех клиентов, поскольку она подразумевает внедрение новых сервисов - автоплатеж и «электронная коммерция», позволяющих осуществлять оплату услуг банковскими картами и электронными деньгами.
Напомним, что после начала присоединения к Ростелекому всех межрегиональных компаний «Связьинвеста», компания столкнулась с проблемой приема платежей в разных регионах с помощью различных компаний и огромного количества договоров, которые должны были учитывать различные по коммерческим и технологическим условиям работы. Понятно, что теперь ряд данных проблем будет устранен – после введения ЕСПП, а затраты компании будут сокращены.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Ростелекома, поскольку запуск ЕСПП сделал возможным повышения функциональности платежного сервиса в различных терминалах. После введения ЕСПП мы ожидаем роста клиентов, которые будут пользоваьтся услугой приема платежей по «единому счету» Ростелекома. Можно будет оплатить в одном месте и фиксированные услуги компании (домашний телефон, домашний интернет и Интерактивное ТВ), и мобильную связь.
Цена: 108,8
Цель: 141,4
Рекомендация: Накапливать
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня Норильский никель объявил о том, что планирует обеспечить своим акционерам высокую дивидендную доходность, несмотря на корректировку инвестиционных стратегий и снижения мировых цен на цветные металлы.
Поскольку многие акционеры опасались резкого снижения суммы, направляемой на дивиденды, это могло сильно повлиять на имидж компании и на ее капитализацию. Благодаря тому, что ГМК собирается представлять полностью фондированный бизнес-план и корпоративную стратегию, основные акционеры компании должны утвердить размеры дивидендов неизменными. Совет директоров компании одобрил основные направления новой стратегии компании, которая будет опубликована в IV квартале.
Важной частью стратегии ГМК должно стать повышение рентабельности добычи руды на основе существующей инфраструктуры Заполярного филиала вкупе с ускоренной модернизацией обогатительных мощностей компании и оптимизацией деятельности металлургического комплекса компании.
Мы считаем, что постепенный отказ от непрофильных и ряда зарубежных активов в условиях нестабильной рыночной конъюнктуры в пользу развития Заполярного филиала и геологоразведки в этой области являются позитивными факторами для роста котировок компании, но в долгосрочной перспективе. Именно геологоразведка, будучи глобально конкурентоспособным направлением бизнеса даст возможность ГМК увеличить рентабельность и ресурсный потенциал в традиционных регионах присутствия предприятий компании на внутреннем рынке – Норильском промышленном районе, Кольском полуострове, Забайкальском крае. Не исключено и повышение роли металлов платиновой группы и меди в формировании доходной части бизнеса ГМК.
Достижение уровня устойчивой рентабельности Кольской ГМК, оценка с последующей реализацией по зарубежным и непрофильным активам – все эти факторы должны сохранить стабильность денежного потока компании и защитить от недополучения около $1 млрд. выручки в 2013-м году из-за низких цен на металлы.
Цена: 4620
Цель: 4120
Рекомендация: Держать
Оставим сирийский вопрос на усмотрение американского парламента и обратимся к российским реалиям, которые пока единодушием и единоначалием похвастать однозначно не могут – постоянные закрытия торгов рядом с нулевыми отметками, разнонаправленная динамика среди наиболее ликвидных бумаг. Объемы торгов также пока не радуют своими постоянными сокращениями, что косвенно свидетельствует о том, что ряд крупных инвесторов начали воздерживаться от крупных покупок, понимая, что впереди могут быть более интересные уровни для открытия длинных позиций.
Нефтяной фактор продолжает оставаться важнейшим для рынка: после незначительного снижения цен в последние дни и легкого укрепления рубля диапазон $110-113 за баррель по марке Brent будет основным ориентиром для инвесторов в ближайшее время. Либо страхи по поводу неотвратимости военных интервенций в отношении Сирии уйдут, либо диапазон будет преодолен наверх. Пока вероятность сирийского сценария будет предполагать военное вторжение, ждать сильной волатильности на нефтяных рынках не стоит – уж больно велик риск больших потерь.
Американские инвесторы пока предоставлены свои внутренним проблемам, не обращая внимания на то, что происходит с технической составляющей рынка, а, кстати, это следовало бы сделать – индекс широкого рынка S&P500 уже преодолел важные горизонтальные уровни сопротивления, что обещает возможный переход с уровня в 1700 пунктов к 1750 пунктам.
Продолжает радовать рубль, который в последние дни взял курс на укрепление и торжественно его придерживается: пара доллар-рубль уверенно ушла ниже уровня в 33 и направилась к 32,6, где наблюдается техническая граница, от которого велика вероятность отскока вверх.
В целом пока картина остается «замершей» - индекс ММВБ находится возле 1450 пунктов, но расти дальше из-за мощного роста накануне будет сложно. Входить в лонг сейчас по рынку не стоит: более точные перспективы станут ясны после заседания ЦБ РФ и ФРС.
Торги в среду не смогли убедить рынок в существенном росте, поскольку в ходе торгов индекс ММВБ находился в очень узком боковом диапазоне, несколько раз переходя из зоны роста в зону снижения, поэтому и закрытие торгов не привело к чему-то более существенному. Пробить уровень сопротивления в 1460 пунктов ММВБ пока так и не удалось. История с возможным дальнейшим ростом ставит перед инвесторами пока больше знак вопроса, нежели дает какие-либо ответы. На фоне стабилизации ситуации вокруг Сирии цены на нефть могут уйти с текущих уровней, что помешает российскому рынку акций завершить неделю в позитивной области.
На нефтяных рынках цены позитивно реагируют на статистику, согласно которой запасы сырья на крупнейшем в США терминале в Кушинге сократились до своего минимального уровня с февраля 2012-го года.
За прошлую неделю запасы на терминале сократились на 639 тыс. баррелей до уровня в 34,1 млн. баррелей, что является десятой неделей подряд, когда этот показатель сокращается. Параллельно с этим загрузка перерабатывающих предприятий в США выросла до 92,5%, достигнув максимальной отметки для текущего сезона с 2006-го года.
Участники рынка обратили внимание и на заявления министра нефти Саудовской Аравии, по мнению которого, страна сможет справиться с дополнительным спросом в условиях сохраняющихся геополитических опасений, поскольку ценами сейчас движут политические факторы, а не нехватка сырья.
Цена октябрьских фьючерсов на смесь марки Brent утром выросла на 0,14% до $111,66 за баррель. Стоимость октябрьских фьючерсов на нефть марки WTI увеличилась на 0,04% до уровня в $107,60 за баррель.
На американском рынке торги закрылись боковым движением ведущих индексов, поскольку инвесторы просто устали от длительного ралли, отметившегося стремительным ростом всех трех ведущих индексов. К тому же многие уже начали готовиться к запланированному на следующей неделе заседанию Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, где может быть принято решение по вопросу сроков сворачивания программы количественного смягчения.
Многие инвесторы опасаются того, что перспектива сворачивания ФРС США стимулирующих мер все ближе. Если сокращение программы "количественного смягчения" все же состоится, то это неизбежно приведет к некоторому проседанию бирж, что не слишком-то желательно для инвесторов. Любые данные, говорящие в пользу снижения темпов экономического роста, будут, как ни странно, восприниматься позитивно: министерство торговли сообщило, что товарные запасы на складах оптовой торговли США в июле 2013-го года повысились на 0,1%, что оказалось ниже прогнозируемого повышения на 0,3%.
Ценные бумаги Apple вчера на закрытии торгов упали более чем на 5,4%, что было связано достаточно прохладной встречей двух новых модификаций iPhone – популярного смартфона, производимого компанией.
Котировки производителя спортивной одежды и обуви Nike продолжают рост, повысившись на 1,2% на фоне информации о том, что уже на следующей неделе компания войдет в состав ведущего фондового индекса Dow Jones. Котировки других бумаг, включенных в индекс, вели себя разнонаправленно: Visa выросли на 0,9%, в то время как акции Goldman Sachs незначительно просели в цене на 0,05%.
По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 0,58% до уровня в 15 278,43 пунктов, индекс S&P вырос на 0,08% до уровня в 1 685,40 пунктов, индекс NASDAQ опустился на 0,27% до уровня в 3 719,00 пунктов.
На азиатских рынках индексы крупнейших площадок региона торгуются со смешанной динамикой на фоне статистики из Японии по заказам на производственное оборудование, а также уменьшения опасений по поводу американского удара по Сирии.
Объем заказов на оборудование в Японии в июле не изменился по сравнению с июнем и вырос на 6,5% в годовом выражении. Участники рынка прогнозировали увеличение на 2,4% и 7,7% соответственно. Сейчас участники рынка ожидают новостей по ситуации вокруг Сирии, особенно после встречи главы МИД России Сергея Лаврова и госсекретаря США Джона Керри в Женеве.
К этой минуте японский Nikkei 225 снизился на 0,39% до уровня в 14 368,76 пунктов, индекс TOPIX просел на 0,49% до 1183,39 пункта. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite укрепился на 0,09% до уровня в 2243,37 пунктов. Гонконгский Hang Seng вырос на 0,24% - до 22993,04 пункта. Австралийский S&P/ASX200 торговался в плюсе на 0,25% и достиг 5247,20 пункта.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги вели себя смешанно: Роснефть снизилась на 0,6%, Татнефть просела на 0,61%, Транснефть опустилась на 0,34%, ЛУКОЙЛ вырос на 1,2%, НОВАТЭК прибавил 1,58%, Газпром – 0,29%. Сейчас бумаги последнего довольно сильно выросли от минимумов текущего года, но ждать сильного роста от них сейчас можно только после заседания ФРС США, и то, только в том случае, если по его итогам будут приняты благоприятные для начала рыночного ралли решения. Акции НОВАТЭКа росли на фоне скорой отсечки по промежуточным дивидендам. Что же до данных о запасах нефти в США, то они не слишком сильно порадовали инвесторов: коммерческие запасы сырой нефти за прошлую неделю понизились только на 0,2 млн. баррелей до 360 млн. баррелей, тогда как участники рынка прогнозировали гораздо более существенное их сокращение – на 2,2 млн. баррелей.
2. В энергетическом секторе бумаги хорошо росли. Акции ФСК прибавили 2,68%, Россети выросли на 4,17%, Интер РАО – на 0,64%, РусГидро – на 2,72%. Очевидно, что объемы торгов в секторе увеличились после ухода в отставку замминистра энергетики Михаила Курбатова, основной задачей которого было определение новой модели рынка электроэнергии и мощности. Поскольку министерству энергетики так и не удалось договориться о взаимовыгодном варианте модели с производителями электроэнергии, последние поняли, что какое-то время еще можно будет работать по старой схеме.
Важная новость пришла и от ФАС, которая вчера разрешила КЭС-Холдингу консолидацию активов на базе ТГК-7 (Волжская ТГК). Теперь стало ясно, что все территориальные генерирующие компании, входящие в КЭС-Холдинг (ТГК-5, ТГК-6, Волжская ТГК и ТГК-9), могут перейти на единую акцию в течение года.
3. В металлургическом секторе бумаги снижались: ГМК упал на 2,43%, Мечел – на 1,41%, НЛМК – на 1,59%, ММК – на 0,91%. ГМК активно терял в цене по причине скорого собрания акционеров, на котором запланировано обсуждение новой стратегии компании, предполагающее возможное сокращение выплат дивидендов.
4. В банковском секторе бумаги вели себя смешанно: Сбербанк упал на 1,09%, а ВТБ прибавил 0,2% на ожиданиях отчетности банка по МСФО за II квартал и первое полугодие 2013г., публикация которой будет сегодня. Рынок узнает информацию о качестве активов и доходности основных подразделений группы. Важны будут и тон заявлений, и комментарии руководства банка в отношении прогнозных показателей доходов и прибыли по итогам всего текущего года.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем легкого роста в течение дня, но сдерживать его будут желание зафиксировать доход после ралли накануне и ожидание результатов заседания ФРС на будущей неделе. Статистика также будет важна: данные об изменении объема промышленного производства в еврозоне, о числе первичных обращений за пособием по безработице в США вкупе с выступлениями глав Банка Англии и ЕЦБ могут заставить инвесторов и не ждать следующей недели, начав покупки уже сейчас
Рекомендации по бумагам
ОАО "Ростелеком"
Сегодня Ростелеком объявил о запуске в коммерческую эксплуатацию единую систему приема платежей.
Единая система даст возможность Ростелекому отказаться от услуг процессинговых компаний, сократить расходы на данные услуги и перейти к единому интерфейсу взаимодействия с агентами. Внедрение ЕСПП даст возможность компании повысить доходы по направлению комиссионных вознаграждений, повысить скорость обработки платежей и централизовать отчетность. Сократятся расходы у Ростелекома и на заключение договоров с каждой конкретной процессинговой компанией, поскольку теперь надо будет заключить несколько соглашений с крупными платежными системами.
Еще одним плюсом введения системы ЕСПП является упрощение процедуры оплаты услуг компании для всех клиентов, поскольку она подразумевает внедрение новых сервисов - автоплатеж и «электронная коммерция», позволяющих осуществлять оплату услуг банковскими картами и электронными деньгами.
Напомним, что после начала присоединения к Ростелекому всех межрегиональных компаний «Связьинвеста», компания столкнулась с проблемой приема платежей в разных регионах с помощью различных компаний и огромного количества договоров, которые должны были учитывать различные по коммерческим и технологическим условиям работы. Понятно, что теперь ряд данных проблем будет устранен – после введения ЕСПП, а затраты компании будут сокращены.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Ростелекома, поскольку запуск ЕСПП сделал возможным повышения функциональности платежного сервиса в различных терминалах. После введения ЕСПП мы ожидаем роста клиентов, которые будут пользоваьтся услугой приема платежей по «единому счету» Ростелекома. Можно будет оплатить в одном месте и фиксированные услуги компании (домашний телефон, домашний интернет и Интерактивное ТВ), и мобильную связь.
Цена: 108,8
Цель: 141,4
Рекомендация: Накапливать
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня Норильский никель объявил о том, что планирует обеспечить своим акционерам высокую дивидендную доходность, несмотря на корректировку инвестиционных стратегий и снижения мировых цен на цветные металлы.
Поскольку многие акционеры опасались резкого снижения суммы, направляемой на дивиденды, это могло сильно повлиять на имидж компании и на ее капитализацию. Благодаря тому, что ГМК собирается представлять полностью фондированный бизнес-план и корпоративную стратегию, основные акционеры компании должны утвердить размеры дивидендов неизменными. Совет директоров компании одобрил основные направления новой стратегии компании, которая будет опубликована в IV квартале.
Важной частью стратегии ГМК должно стать повышение рентабельности добычи руды на основе существующей инфраструктуры Заполярного филиала вкупе с ускоренной модернизацией обогатительных мощностей компании и оптимизацией деятельности металлургического комплекса компании.
Мы считаем, что постепенный отказ от непрофильных и ряда зарубежных активов в условиях нестабильной рыночной конъюнктуры в пользу развития Заполярного филиала и геологоразведки в этой области являются позитивными факторами для роста котировок компании, но в долгосрочной перспективе. Именно геологоразведка, будучи глобально конкурентоспособным направлением бизнеса даст возможность ГМК увеличить рентабельность и ресурсный потенциал в традиционных регионах присутствия предприятий компании на внутреннем рынке – Норильском промышленном районе, Кольском полуострове, Забайкальском крае. Не исключено и повышение роли металлов платиновой группы и меди в формировании доходной части бизнеса ГМК.
Достижение уровня устойчивой рентабельности Кольской ГМК, оценка с последующей реализацией по зарубежным и непрофильным активам – все эти факторы должны сохранить стабильность денежного потока компании и защитить от недополучения около $1 млрд. выручки в 2013-м году из-за низких цен на металлы.
Цена: 4620
Цель: 4120
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба