17 июля 2008 Спурт Банк
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Доходность десятилетней ноты подросла, составив 3,93% от номинала. Вчера на рынок обрушилась эйфория, вызванная публикацией хорошей полугодовой отчетности пятого по величине активов банка США Wells Fargo. Интерес к защитным активам ослабел, а американские фондовые индексы DJ Industrials и S&P 500 прибавили по 2,5%.
Еще одним мотивом продаж Treasuries стали данные американской инфляции, которая составила 5% в годовом исчислении. Цифры напомнили инвесторам, что расширенный показатель годовой инфляции находится выше ставок американских Treasuries, из-за чего реальная доходность UST10 – отрицательна.
Вчера также была опубликована стенограмма заседания ФРС, однако со времени последнего заседания прошло столько событий, что если ее материалы и представляют какую-то ценность, то разве что историческую. В стенограмме отмечалось снижение на тот момент экономических рисков и готовность ФРС противостоять инфляции.
Сегодня по Америке публикуются данные по рынку недвижимости, jobless claims, индекс деловой активности ФРБ Филадельфии а, главное, выходит отчетность Merrill Lynch и JP Morgan. Публикация отчетности этих банков, вероятно, будет иметь очень большое значение, как для американского рынка акций, так и американских Treasuries.
Russia30
Вчера Moody’s повысило кредитный рейтинг России на 1 ступень с Baa2 до Ваа1, что соответствует уровню BBB+ по S&P и Fitch. Таким образом, теперь Россия имеет одинаковый уровень рейтинга в иностранной валюте по всем трем рейтинговым агентствам: S&P, Fitch и Moody’s.
Котировки российских евробондов доходили до 113,00% от номинала, однако затем вернулись к уровню 112,63%. Спред доходности к базовому активу сократится на 10 б.п. до 166 б.п.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Цены на рынке корпоративных и государственных облигаций вчера снизились. Повышение процентных ставок Банком России, а также приближающиеся налоговые платежи оказывали гнетущее влияние на настроения участников рынка. Повышение же Moody’s кредитного рейтинга России наоборот, не оказало серьезного влияния. Действительно, Moody’s не вывело рейтинг Правительства РФ на новый уровень, а лишь повысило его до планки S&P и Fitch.
Хотя сегодня внешний фон выглядит позитивным – толерантность иностранных инвесторов к риску выросла, мы бы не рассчитывали на рост цен на рынке рублевых долгов – вряд ли инвесторы начнут формировать портфели в преддверии уплаты квартального НДС и еще не завершенной переоценки доходностей в облигациях первого эшелона.
Казначейские облигации (UST10)
Доходность десятилетней ноты подросла, составив 3,93% от номинала. Вчера на рынок обрушилась эйфория, вызванная публикацией хорошей полугодовой отчетности пятого по величине активов банка США Wells Fargo. Интерес к защитным активам ослабел, а американские фондовые индексы DJ Industrials и S&P 500 прибавили по 2,5%.
Еще одним мотивом продаж Treasuries стали данные американской инфляции, которая составила 5% в годовом исчислении. Цифры напомнили инвесторам, что расширенный показатель годовой инфляции находится выше ставок американских Treasuries, из-за чего реальная доходность UST10 – отрицательна.
Вчера также была опубликована стенограмма заседания ФРС, однако со времени последнего заседания прошло столько событий, что если ее материалы и представляют какую-то ценность, то разве что историческую. В стенограмме отмечалось снижение на тот момент экономических рисков и готовность ФРС противостоять инфляции.
Сегодня по Америке публикуются данные по рынку недвижимости, jobless claims, индекс деловой активности ФРБ Филадельфии а, главное, выходит отчетность Merrill Lynch и JP Morgan. Публикация отчетности этих банков, вероятно, будет иметь очень большое значение, как для американского рынка акций, так и американских Treasuries.
Russia30
Вчера Moody’s повысило кредитный рейтинг России на 1 ступень с Baa2 до Ваа1, что соответствует уровню BBB+ по S&P и Fitch. Таким образом, теперь Россия имеет одинаковый уровень рейтинга в иностранной валюте по всем трем рейтинговым агентствам: S&P, Fitch и Moody’s.
Котировки российских евробондов доходили до 113,00% от номинала, однако затем вернулись к уровню 112,63%. Спред доходности к базовому активу сократится на 10 б.п. до 166 б.п.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Цены на рынке корпоративных и государственных облигаций вчера снизились. Повышение процентных ставок Банком России, а также приближающиеся налоговые платежи оказывали гнетущее влияние на настроения участников рынка. Повышение же Moody’s кредитного рейтинга России наоборот, не оказало серьезного влияния. Действительно, Moody’s не вывело рейтинг Правительства РФ на новый уровень, а лишь повысило его до планки S&P и Fitch.
Хотя сегодня внешний фон выглядит позитивным – толерантность иностранных инвесторов к риску выросла, мы бы не рассчитывали на рост цен на рынке рублевых долгов – вряд ли инвесторы начнут формировать портфели в преддверии уплаты квартального НДС и еще не завершенной переоценки доходностей в облигациях первого эшелона.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба