20 сентября 2013 Архив Bampi_Johnson
Задумался над словами Марка Фабера, и вспомнился Гринспен в нынешнем сравнении с Беном. Предыдущий глава ФРС плевать хотел, чего ждет рынок, не выслушивал “соплей”, которые пускали всякого рода нытики, что мол “теряется доверие к ФРС”. Алан мог снизить ставку на 50-75 б.п. и глазом не моргнув. Но что мы видим сегодня? Дав слабину в мае, сегодня приходится расхлебывать. Кто проникся всем смыслом, тот прекрасно понимает все риски, которые были в сентябрьском выступлении: уровень занятости уже не является ориентиром, инфляция – спорный вопрос (вспомним Марио Драги, который снизил ставки даже не смотря на инфляцию), макроэкономические условия на которые сослался Бэн…, да и это спорно, ипотека – бред (чуть ниже график скину), доходности по ипотеки выросли до таких высот, что обрушит спрос – достаточно взглянуть на показатель homeownership rate и иллюзия испарится. Что из этого следует? Что риски для больших денег на ФР начнут перевешивать выгоды, и они начнут перетекать в безопасные активы – это вопрос времени. Неопределенность для крупного игрока – это сигнал, что пора сматывать удочки.
Фабер верно отметил, что ФР может выйти из под контроля, и думаю, что относительно прав на счет долгового рынка. Но стоит вернуться к восстановлению рынка ипотеки и показателю homeownership rate, который рассчитывается как отношение жилья в собственном владении к совокупному жилищному фонду.
Данный график и сама тенденция характеризуют более наглядно результативность аккомодационной политики ФРС. Есть ли вообще какая-нибудь проблема с жильем и его доступностью, когда какая бы не была ставка, она никоем образом не влияет на спрос со стороны домохозяйств. Стоит ли игра свеч, а результат труда, когда с июля прошлого года был самый мощный рост доходностей за всю историю?
Guggenheim Partners сделали хорошее исследование на счет того, где окажется, а точнее на какие отметки после достижения пиков спускались доходности по 10-и летним бумагам и за какой срок.
MBS, трежерис и REIT оказались очень чувствительными к заявлениям Бена Бернанке, чем весь фондовый рынок в целом. Повышение рисков, которые несет в себе неопределенность, вынудит уходить в защитные активы. Так что дальнейший рост фондовых индексов будет чисто спекулятивным, но не думаю, что для продаж пришло время. Конечно потолок гос. долга может внести существенную коррективу.
Фабер верно отметил, что ФР может выйти из под контроля, и думаю, что относительно прав на счет долгового рынка. Но стоит вернуться к восстановлению рынка ипотеки и показателю homeownership rate, который рассчитывается как отношение жилья в собственном владении к совокупному жилищному фонду.
Данный график и сама тенденция характеризуют более наглядно результативность аккомодационной политики ФРС. Есть ли вообще какая-нибудь проблема с жильем и его доступностью, когда какая бы не была ставка, она никоем образом не влияет на спрос со стороны домохозяйств. Стоит ли игра свеч, а результат труда, когда с июля прошлого года был самый мощный рост доходностей за всю историю?
Guggenheim Partners сделали хорошее исследование на счет того, где окажется, а точнее на какие отметки после достижения пиков спускались доходности по 10-и летним бумагам и за какой срок.
MBS, трежерис и REIT оказались очень чувствительными к заявлениям Бена Бернанке, чем весь фондовый рынок в целом. Повышение рисков, которые несет в себе неопределенность, вынудит уходить в защитные активы. Так что дальнейший рост фондовых индексов будет чисто спекулятивным, но не думаю, что для продаж пришло время. Конечно потолок гос. долга может внести существенную коррективу.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба