30 октября 2013 Риком-Траст Жуковский Владислав
Азиатские инвесторы смогли увидеть немалую толику позитива в общей картине на мировых рынках. Возможно, потому, что большая часть этого позитива приходила как раз с родных, азиатских рынков.
Например, ВВП Китая за III квартал показал достаточно неплохой рост. Конечно, не то, что в былые годы, но и 2,2% роста в квартал и 7,8% в год – уже неплохие результаты, хотя инвесторы ждали большего. Тем не менее, рост ВВП состоялся, скорее, не благодаря, а вопреки: колоссальное увеличение объемов инвестиционных проектов, финансируемых за счёт наращивания долгов бюджетов всех уровней – вот что послужило причиной роста экономики Поднебесной в текущем году. Уровень инвестиций в основной капитал в Китае несколько снизился, но все равно остается на весьма высоком уровне – далеко не каждая экономика может похвастать 20%-м темпом роста в год по итогам 9 месяцев. Несколько насторожило снижение уровня промышленного производства – ну так это смотря с чем сравнивать. Российской экономике можно только завистнически облизываться: темп роста промпроизводства составил 10.2% в год по итогам сентября по сравнению с ростом на 10,4% по итогам августа. Розничный оборот несколько замедлился в своем развитии, но не слишком сильно – всего-то на 0,1% в сентябре по сравнению с августом: рост на 13,3% после роста на 13,4% в августе. Поправку на инфляцию сделать можно, поскольку речь идет о номинальном выражении, но существенных корректировок это не внесет.
С торговым балансом в Китае, к сожалению, все не так прекрасно, как с ВВП – по итогам сентября он подкачал с профицитом. Последний снизился почти в 2 раза по сравнению с августом, чего никто не ожидал, но не из-за роста импорта, а из-за сокращения экспорта. Экспорт сократился более, чем на 2,5% только в сентябре и на 0,3% по итогам года, тогда как прогнозировался устойчивый рост. Рост импорта как раз за 9 месяцев оказался более чем серьезным – на 5,1% в сентябре в августу и на 7,4% по итогам года. Если импорт увеличивается, значит с платежеспособным спросом, способным насытить внутренний рынок, положение дел обстоит более менее неплохо. Это приободряет инвесторов на мировых рынках.
Товарооборот в стране подрастает – физический объём его прибавил 3,1% в год, причем во многом его рост связан как раз не с ростом физического объема, а ростом потребительских цен до своего 7-месячного максимального уровня.
При столь мощном развитии инвестиционных проектов вполне логично, что идет насыщение денежной массы, а объем заемных средств в экономике увеличивается. Свежепривлеченные займы в юанях за 9 месяцев сего года выросли почти на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а денежный агрегат М2 прибавил весомые 14,2% в год. Вообщем, пока справиться с резко выросшей монетизацией экономики властям Поднебесной не удается, и приходится платить за неплохие результаты по ВВП ростом рисков появления «пузырей». Японские данные продолжают показывать снижение уровня промышленного производства: -0,9% в месяц и -0,4% в год, что во многом связано со снижением уровня загрузки мощностей, несмотря на дешёвую йену и радость экспортеров.
Новая Зеландия показывает в сентябре просто чудеса потребительской уверенности отраслевой PMI достиг уровня в 55,6 по сравнению с 53,3 в конце августа. Сектор недвижимости в стране растет просто астрономическими темпами – количество сделок в сентябре выросло сразу на 20% по сравнению с августом, а цены в ряде городов (Веллингтон, Окленд, Крайстчерч) достигли уровня почти в $500 тыс.
Австралия не берет пример с соседки – здесь, наоборот, кредиты на покупку жилья сокращаются, причем как на первичном рынке, так и на вторичном. Уровень потребительского немного снизился – отсюда и результат в виде снижения кредитной активности.
Наконец, в Сингапуре, ВВП показывает сильный спад в III квартале – после II квартала с ростом более 4% что означают жалкие 0,25%? Хорошо хоть годовой рост ВВП составил 5,1% - спасибо I полугодию. Частный спрос пока не очень здоров, что выражается в снижении уровня розничных продаж почти на 8% к аналогичному месяцу прошлого года.
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Например, ВВП Китая за III квартал показал достаточно неплохой рост. Конечно, не то, что в былые годы, но и 2,2% роста в квартал и 7,8% в год – уже неплохие результаты, хотя инвесторы ждали большего. Тем не менее, рост ВВП состоялся, скорее, не благодаря, а вопреки: колоссальное увеличение объемов инвестиционных проектов, финансируемых за счёт наращивания долгов бюджетов всех уровней – вот что послужило причиной роста экономики Поднебесной в текущем году. Уровень инвестиций в основной капитал в Китае несколько снизился, но все равно остается на весьма высоком уровне – далеко не каждая экономика может похвастать 20%-м темпом роста в год по итогам 9 месяцев. Несколько насторожило снижение уровня промышленного производства – ну так это смотря с чем сравнивать. Российской экономике можно только завистнически облизываться: темп роста промпроизводства составил 10.2% в год по итогам сентября по сравнению с ростом на 10,4% по итогам августа. Розничный оборот несколько замедлился в своем развитии, но не слишком сильно – всего-то на 0,1% в сентябре по сравнению с августом: рост на 13,3% после роста на 13,4% в августе. Поправку на инфляцию сделать можно, поскольку речь идет о номинальном выражении, но существенных корректировок это не внесет.
С торговым балансом в Китае, к сожалению, все не так прекрасно, как с ВВП – по итогам сентября он подкачал с профицитом. Последний снизился почти в 2 раза по сравнению с августом, чего никто не ожидал, но не из-за роста импорта, а из-за сокращения экспорта. Экспорт сократился более, чем на 2,5% только в сентябре и на 0,3% по итогам года, тогда как прогнозировался устойчивый рост. Рост импорта как раз за 9 месяцев оказался более чем серьезным – на 5,1% в сентябре в августу и на 7,4% по итогам года. Если импорт увеличивается, значит с платежеспособным спросом, способным насытить внутренний рынок, положение дел обстоит более менее неплохо. Это приободряет инвесторов на мировых рынках.
Товарооборот в стране подрастает – физический объём его прибавил 3,1% в год, причем во многом его рост связан как раз не с ростом физического объема, а ростом потребительских цен до своего 7-месячного максимального уровня.
При столь мощном развитии инвестиционных проектов вполне логично, что идет насыщение денежной массы, а объем заемных средств в экономике увеличивается. Свежепривлеченные займы в юанях за 9 месяцев сего года выросли почти на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а денежный агрегат М2 прибавил весомые 14,2% в год. Вообщем, пока справиться с резко выросшей монетизацией экономики властям Поднебесной не удается, и приходится платить за неплохие результаты по ВВП ростом рисков появления «пузырей». Японские данные продолжают показывать снижение уровня промышленного производства: -0,9% в месяц и -0,4% в год, что во многом связано со снижением уровня загрузки мощностей, несмотря на дешёвую йену и радость экспортеров.
Новая Зеландия показывает в сентябре просто чудеса потребительской уверенности отраслевой PMI достиг уровня в 55,6 по сравнению с 53,3 в конце августа. Сектор недвижимости в стране растет просто астрономическими темпами – количество сделок в сентябре выросло сразу на 20% по сравнению с августом, а цены в ряде городов (Веллингтон, Окленд, Крайстчерч) достигли уровня почти в $500 тыс.
Австралия не берет пример с соседки – здесь, наоборот, кредиты на покупку жилья сокращаются, причем как на первичном рынке, так и на вторичном. Уровень потребительского немного снизился – отсюда и результат в виде снижения кредитной активности.
Наконец, в Сингапуре, ВВП показывает сильный спад в III квартале – после II квартала с ростом более 4% что означают жалкие 0,25%? Хорошо хоть годовой рост ВВП составил 5,1% - спасибо I полугодию. Частный спрос пока не очень здоров, что выражается в снижении уровня розничных продаж почти на 8% к аналогичному месяцу прошлого года.
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter