Вчера евро оказался на лопатках - единая валюта пострадала от резкой перемены настроения. По крайней мере, два фактора способствуют слабости евро.
Во-первых, заседание Федерального комитета по открытым рынкам оказалось критическим событийным риском, в результате которого рынок решил, что он открыл слишком много позиций в паре евро/доллар. Таким образом, прорыв первого уровня поддержки ускорил падение.
Во-вторых, как я уже говорил вчера, после выхода отчета по индексу потребительских цен в Еврозоне, базовое значение индекса потребительских цен за октябрь совпало с рекордным минимумом начала 2010 года, а все большая очевидность неприкрытой дефляции усугубила ожидание того, что Европейский центральный банк готов действовать более агрессивно, чтобы избежать рисков дезинфляции/дефляции. В конце концов, ЕЦБ с самого начала был одномандатным банком
График: EUR/USD
Вчерашний день стал для пары евро/доллар одним из переломных, поскольку динамичная распродажа способствовала прорыву критических областей поддержки и полностью изменила график с условно бычьего на достаточно медвежий. Теперь вопрос заключается в природе следующей медвежьей последовательности, а не в том, подошел ли к концу бычий рынок. Я полагаю, что ответ будет положительным, вполне возможно, для этого цикла, и, как минимум, на протяжении нескольких недель, при условии, что на следующей неделе ЕЦБ не зайдет дальше в своем молчании на политическом фронте.
Сможет ли пара нащупать поддержку в области текущих уровней и на подходе к критической области 1,3470/80 в течение следующих одного-двух дней и продемонстрировать неплохую коррекцию до уровней Фибоначчи до заседания ЕЦБ, чьи действия невозможно предугадать? Или же медвежий маневр безжалостно продолжится до, возможно, 1,3250 в ходе нескольких следующих сессий, не теряя мощного импульса и наблюдая за тем, как быки бьются за выход по невыгодным ценам, а несостоявшиеся медведи не могут войти по выгодным ценам?
Что касается остального, слабость пары евро/доллар подтверждают другие основные кросс-курсы евро, поскольку единая валюта еще сильнее сдала позиции против японской иены и британского фунта. Пара евро/иена, как и пара евро/фунт, по всей видимости, также перенесли ключевые развороты на фоне вчерашнего маневра и, особенно, в ходе предыдущей сессии, в случае с парой евро/иена.
График: EURGBP
Масштабная черная свеча "марибозу" в паре евро/фунт подчеркивает интенсивность перемены настроения в отношении единой валюты, поскольку, по всей видимости, пара готовится протестировать уровни ниже минимумов 0,8350 начала октября. Продавцам непросто будет найти уровни для входа, учитывая торговый диапазон, который внезапно стал чрезвычайно широким.
Интересно отметить отсутствие роста товарных валют в ходе азиатской сессии, несмотря на достаточно позитивные данные по индексу деловой активности PMI в Китае. Обратите внимание, что вскоре на Китай может надвинуться масштабная волна реформ, а рынок попытается обдумать, чем это грозит Австралии и другим экспортерам сырья. Я склонен считать, что это не будет означать новый рост темпов экспорта коксового угля и железной руды из Австралии...однако следите за новостями.
Здесь вы можете найти достаточно слабый репортаж Reuters об обсуждении "пленумом" руководства и Business Insider того, что эти реформы могут означать для локальных правительств, которые являлись мощными двигателями предыдущей модели роста интенсивных капиталовложений. Не стоит недооценивать то, что это может означать для валютных рынков (ожидание того, как реформы отразятся на накоплении резервов в Китае, на их ассортименте экспортных продуктов и на масштабе и природе мирового роста).
Что нас ждет
Сегодня экономический календарь представляет интерес для трейдеров по скандинавским валютам, поскольку на повестке дня отчеты по индексу PMI в секторе обрабатывающей промышленности в Швеции и Норвегии, а также отчет по уровню безработицы в Норвегии за октябрь. Шведская крона, вероятно, будет более уязвима к отчету по PMI, чем норвежская валюта, поскольку сектор обрабатывающей промышленности представляет намного большее значение для шведской экономики.
В целом, я полагаю, что у шведской кроны больше шансов получить неприятную новость, а не позитивную, поскольку пара EUR/SEK уже некоторое время пытается пробить область 8,80, хотя, учитывая слабость евро, пара USD/SEK может оказаться более интересной в плане слабости шведской валюты, даже если мы увидим сильные показатели PMI в Швеции в течение дня, что может привести к этапу консолидации.
Пара NOK/SEK также могла достичь минимального значения цикла недавно. (Обновление: непосредственно перед публикацией показатель индекса PMI в Швеции оказался слабым...посмотрим, сможет ли удержаться прорыв выше 8,82 в паре EUR/SEK).
Что касается других событий, то не пропустите отчет по индексу ISM в секторе обрабатывающей промышленности в США за октябрь после совершенно неоднозначных региональных отчетов по сектору обрабатывающей промышленности, которые в целом демонстрировали слабость до вчерашнего выхода невероятно сильного отчета по индексу PMI в Чикаго.
Три показателя на сегодня: производственный индекс PMI в Великобритании, программа LTRO в Еврозоне и индекс ISM в США
Главным событием последней недели месяца стало заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Характер изменений в заявлении указывал на меньшую готовность к сохранению мягких условий денежно-кредитной политики, чем ожидали участники рынка, и разговоры о сворачивании программы ФРС по выкупу активов возобновились. Тем временем в Европе были опубликованы крайне неблагоприятные данные, из-за чего запланированное на следующую неделю заседание Европейского центрального банка теперь приобретает еще большую значимость. Игроки ожидают смягчения условий или, по меньшей мере, упоминания о подобных мерах. Возможно вербальное вмешательство в той или иной форме. Ранее сегодня вышли два индекса менеджеров по закупкам в производственном секторе Китая, которые продемонстрировали рост, несмотря на прогнозы неизменного результата. Это должно улучшить тональность торговли в преддверии выхода других данных в течение сегодняшней сессии.
В 13:10 GMT состоится выступление члена ФРС Джеймса Булларда на тему денежно-кредитной политики. Господин Буллард считается сторонником мягкой политики и в последнее время выражал обеспокоенность текущим низким уровнем инфляции.
Сегодня главный интерес будут представлять следующие данные: индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе Великобритании от Markit за октябрь, индекс ISM в производственном секторе США за октябрь и еженедельные данные о погашении кредитов, выданных в рамках программы долгосрочных операций рефинансирования (LTRO). Индекс ISM предположительно подтвердит относительно устойчивые темпы роста, однако может усилить ожидания сворачивания стимулирующих мер. Еженедельные погашения LTRO, скорее всего, покажут то, на что указывают все другие индикаторы: на заседании ЕЦБ, которое состоится на следующей неделе, может быть объявлено о смягчении условий денежно-кредитной политики.
Индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе Великобритании от Markit за октябрь (09:28 GMT). Ожидается, что индекс немного понизился до уровня 56,2 по сравнению с сентябрьским значением 56,7. Таким образом, индекс, скорее всего, останется на уровне, свидетельствующем об устойчивом росте, что создает предпосылки для благоприятного развития тенденции в четвертом квартале. Британская экономика на подъеме, а в следующий четверг состоится очередное заседание Банка Англии. К счастью, центральный банк не акцентирует внимание на производственном секторе и в большей степени обеспокоен растущими ценами на жилье и возможными последствиями для инфляции. С пресс-релизом Markit за сентябрь можно ознакомиться здесь.
Еженедельные данные о погашении кредитов, выданных в рамках программы долгосрочных операций рефинансирования в Еврозоне
Нисходящая траектория баланса ЕЦБ и еженедельные данные о досрочном погашении кредитов в рамках LTRO обычно не привлекают к себе повышенного внимания, но в этот раз все может оказаться по-другому. Уровень избыточной ликвидности в финансовой системе Еврозоны опустился ниже 200 млрд евро, что, по мнению некоторых аналитиков, может стать окончательным фактором роста рыночных процентных ставок. Если сумма погашения на этой неделе окажется существенной, есть вероятность, что в свете вчерашних данных об инфляции и безработице (читайте статью Стина), высокого курса евро и продолжающегося кредитного кризиса ЕЦБ будет вынужден на следующей неделе принять меры. В статье агентства Bloomberg высказывается предположение, что ЕЦБ не обращает внимания на уровень ликвидности в настоящий момент, потому что снижать ставки практически некуда и в распоряжении банка имеется мало других видов политических мер. Объявление будет опубликовано на сайте ЕЦБ.
Индекс ISM в производственном секторе США за октябрь (14:00 GMT). Консенсус-прогноз предусматривает незначительное снижение индекса менеджеров по закупкам до 55 по сравнению с сентябрьским значением 56,2. Уровень индекса указывает на устойчивые темпы роста, но необходимо помнить, что производственный сектор составляет лишь часть экономики.
Опубликованный вчера региональный индекс PMI в Чикаго удивил значительным ростом благодаря резкому улучшению компонента новых заказов. Тот факт, что в разгар правительственного кризиса и в период низкого потребительского доверия производственная отрасль порадовала таким количеством новых заказов, представляется странным, но, вполне возможно, что прирост связан с приближающимися праздниками или пополнением запасов в целях исключения риска перебоев в работе каналов поставок. Возможно, фактором также послужило сравнение с неутешительной статистикой, так как другие региональные индексы не продемонстрировали подобных улучшений.
Если мы посмотрим на компоненты индекса, то новые заказы и производство показывали стремительные рост на протяжении последней пары месяцев. Эти компоненты «вырвались» из медленно идущих по нисходящей траектории диапазонов, в пределах которых они находились с начала 2010 года. Такой разворот указывает на благоприятные перспективы, а также на то, что индекс занятости в скором времени тоже может начать восстанавливаться.
Улучшение значения индекса занятости может повлиять на прогноз срока, когда ФРС начнет сворачивать свою программу выкупа активов. Если добавить к этому неутешительные европейские данные, опубликованные на этой неделе, а также предстоящее заседание ЕЦБ, то мы получим достаточно оснований для того, чтобы пока продолжать покупки доллара США. Исторически сложилось, что улучшение показателей производства соотносится с ситуацией на рынке, когда акции превосходят облигации, о чем свидетельствует график Thomson Reuters. С пресс-релизом ISM за сентябрь можно ознакомиться здесь. На этом же сайте будет опубликован отчет за октябрь.
Во-первых, заседание Федерального комитета по открытым рынкам оказалось критическим событийным риском, в результате которого рынок решил, что он открыл слишком много позиций в паре евро/доллар. Таким образом, прорыв первого уровня поддержки ускорил падение.
Во-вторых, как я уже говорил вчера, после выхода отчета по индексу потребительских цен в Еврозоне, базовое значение индекса потребительских цен за октябрь совпало с рекордным минимумом начала 2010 года, а все большая очевидность неприкрытой дефляции усугубила ожидание того, что Европейский центральный банк готов действовать более агрессивно, чтобы избежать рисков дезинфляции/дефляции. В конце концов, ЕЦБ с самого начала был одномандатным банком
График: EUR/USD
Вчерашний день стал для пары евро/доллар одним из переломных, поскольку динамичная распродажа способствовала прорыву критических областей поддержки и полностью изменила график с условно бычьего на достаточно медвежий. Теперь вопрос заключается в природе следующей медвежьей последовательности, а не в том, подошел ли к концу бычий рынок. Я полагаю, что ответ будет положительным, вполне возможно, для этого цикла, и, как минимум, на протяжении нескольких недель, при условии, что на следующей неделе ЕЦБ не зайдет дальше в своем молчании на политическом фронте.
Сможет ли пара нащупать поддержку в области текущих уровней и на подходе к критической области 1,3470/80 в течение следующих одного-двух дней и продемонстрировать неплохую коррекцию до уровней Фибоначчи до заседания ЕЦБ, чьи действия невозможно предугадать? Или же медвежий маневр безжалостно продолжится до, возможно, 1,3250 в ходе нескольких следующих сессий, не теряя мощного импульса и наблюдая за тем, как быки бьются за выход по невыгодным ценам, а несостоявшиеся медведи не могут войти по выгодным ценам?
Что касается остального, слабость пары евро/доллар подтверждают другие основные кросс-курсы евро, поскольку единая валюта еще сильнее сдала позиции против японской иены и британского фунта. Пара евро/иена, как и пара евро/фунт, по всей видимости, также перенесли ключевые развороты на фоне вчерашнего маневра и, особенно, в ходе предыдущей сессии, в случае с парой евро/иена.
График: EURGBP
Масштабная черная свеча "марибозу" в паре евро/фунт подчеркивает интенсивность перемены настроения в отношении единой валюты, поскольку, по всей видимости, пара готовится протестировать уровни ниже минимумов 0,8350 начала октября. Продавцам непросто будет найти уровни для входа, учитывая торговый диапазон, который внезапно стал чрезвычайно широким.
Интересно отметить отсутствие роста товарных валют в ходе азиатской сессии, несмотря на достаточно позитивные данные по индексу деловой активности PMI в Китае. Обратите внимание, что вскоре на Китай может надвинуться масштабная волна реформ, а рынок попытается обдумать, чем это грозит Австралии и другим экспортерам сырья. Я склонен считать, что это не будет означать новый рост темпов экспорта коксового угля и железной руды из Австралии...однако следите за новостями.
Здесь вы можете найти достаточно слабый репортаж Reuters об обсуждении "пленумом" руководства и Business Insider того, что эти реформы могут означать для локальных правительств, которые являлись мощными двигателями предыдущей модели роста интенсивных капиталовложений. Не стоит недооценивать то, что это может означать для валютных рынков (ожидание того, как реформы отразятся на накоплении резервов в Китае, на их ассортименте экспортных продуктов и на масштабе и природе мирового роста).
Что нас ждет
Сегодня экономический календарь представляет интерес для трейдеров по скандинавским валютам, поскольку на повестке дня отчеты по индексу PMI в секторе обрабатывающей промышленности в Швеции и Норвегии, а также отчет по уровню безработицы в Норвегии за октябрь. Шведская крона, вероятно, будет более уязвима к отчету по PMI, чем норвежская валюта, поскольку сектор обрабатывающей промышленности представляет намного большее значение для шведской экономики.
В целом, я полагаю, что у шведской кроны больше шансов получить неприятную новость, а не позитивную, поскольку пара EUR/SEK уже некоторое время пытается пробить область 8,80, хотя, учитывая слабость евро, пара USD/SEK может оказаться более интересной в плане слабости шведской валюты, даже если мы увидим сильные показатели PMI в Швеции в течение дня, что может привести к этапу консолидации.
Пара NOK/SEK также могла достичь минимального значения цикла недавно. (Обновление: непосредственно перед публикацией показатель индекса PMI в Швеции оказался слабым...посмотрим, сможет ли удержаться прорыв выше 8,82 в паре EUR/SEK).
Что касается других событий, то не пропустите отчет по индексу ISM в секторе обрабатывающей промышленности в США за октябрь после совершенно неоднозначных региональных отчетов по сектору обрабатывающей промышленности, которые в целом демонстрировали слабость до вчерашнего выхода невероятно сильного отчета по индексу PMI в Чикаго.
Три показателя на сегодня: производственный индекс PMI в Великобритании, программа LTRO в Еврозоне и индекс ISM в США
Главным событием последней недели месяца стало заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Характер изменений в заявлении указывал на меньшую готовность к сохранению мягких условий денежно-кредитной политики, чем ожидали участники рынка, и разговоры о сворачивании программы ФРС по выкупу активов возобновились. Тем временем в Европе были опубликованы крайне неблагоприятные данные, из-за чего запланированное на следующую неделю заседание Европейского центрального банка теперь приобретает еще большую значимость. Игроки ожидают смягчения условий или, по меньшей мере, упоминания о подобных мерах. Возможно вербальное вмешательство в той или иной форме. Ранее сегодня вышли два индекса менеджеров по закупкам в производственном секторе Китая, которые продемонстрировали рост, несмотря на прогнозы неизменного результата. Это должно улучшить тональность торговли в преддверии выхода других данных в течение сегодняшней сессии.
В 13:10 GMT состоится выступление члена ФРС Джеймса Булларда на тему денежно-кредитной политики. Господин Буллард считается сторонником мягкой политики и в последнее время выражал обеспокоенность текущим низким уровнем инфляции.
Сегодня главный интерес будут представлять следующие данные: индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе Великобритании от Markit за октябрь, индекс ISM в производственном секторе США за октябрь и еженедельные данные о погашении кредитов, выданных в рамках программы долгосрочных операций рефинансирования (LTRO). Индекс ISM предположительно подтвердит относительно устойчивые темпы роста, однако может усилить ожидания сворачивания стимулирующих мер. Еженедельные погашения LTRO, скорее всего, покажут то, на что указывают все другие индикаторы: на заседании ЕЦБ, которое состоится на следующей неделе, может быть объявлено о смягчении условий денежно-кредитной политики.
Индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе Великобритании от Markit за октябрь (09:28 GMT). Ожидается, что индекс немного понизился до уровня 56,2 по сравнению с сентябрьским значением 56,7. Таким образом, индекс, скорее всего, останется на уровне, свидетельствующем об устойчивом росте, что создает предпосылки для благоприятного развития тенденции в четвертом квартале. Британская экономика на подъеме, а в следующий четверг состоится очередное заседание Банка Англии. К счастью, центральный банк не акцентирует внимание на производственном секторе и в большей степени обеспокоен растущими ценами на жилье и возможными последствиями для инфляции. С пресс-релизом Markit за сентябрь можно ознакомиться здесь.
Еженедельные данные о погашении кредитов, выданных в рамках программы долгосрочных операций рефинансирования в Еврозоне
Нисходящая траектория баланса ЕЦБ и еженедельные данные о досрочном погашении кредитов в рамках LTRO обычно не привлекают к себе повышенного внимания, но в этот раз все может оказаться по-другому. Уровень избыточной ликвидности в финансовой системе Еврозоны опустился ниже 200 млрд евро, что, по мнению некоторых аналитиков, может стать окончательным фактором роста рыночных процентных ставок. Если сумма погашения на этой неделе окажется существенной, есть вероятность, что в свете вчерашних данных об инфляции и безработице (читайте статью Стина), высокого курса евро и продолжающегося кредитного кризиса ЕЦБ будет вынужден на следующей неделе принять меры. В статье агентства Bloomberg высказывается предположение, что ЕЦБ не обращает внимания на уровень ликвидности в настоящий момент, потому что снижать ставки практически некуда и в распоряжении банка имеется мало других видов политических мер. Объявление будет опубликовано на сайте ЕЦБ.
Индекс ISM в производственном секторе США за октябрь (14:00 GMT). Консенсус-прогноз предусматривает незначительное снижение индекса менеджеров по закупкам до 55 по сравнению с сентябрьским значением 56,2. Уровень индекса указывает на устойчивые темпы роста, но необходимо помнить, что производственный сектор составляет лишь часть экономики.
Опубликованный вчера региональный индекс PMI в Чикаго удивил значительным ростом благодаря резкому улучшению компонента новых заказов. Тот факт, что в разгар правительственного кризиса и в период низкого потребительского доверия производственная отрасль порадовала таким количеством новых заказов, представляется странным, но, вполне возможно, что прирост связан с приближающимися праздниками или пополнением запасов в целях исключения риска перебоев в работе каналов поставок. Возможно, фактором также послужило сравнение с неутешительной статистикой, так как другие региональные индексы не продемонстрировали подобных улучшений.
Если мы посмотрим на компоненты индекса, то новые заказы и производство показывали стремительные рост на протяжении последней пары месяцев. Эти компоненты «вырвались» из медленно идущих по нисходящей траектории диапазонов, в пределах которых они находились с начала 2010 года. Такой разворот указывает на благоприятные перспективы, а также на то, что индекс занятости в скором времени тоже может начать восстанавливаться.
Улучшение значения индекса занятости может повлиять на прогноз срока, когда ФРС начнет сворачивать свою программу выкупа активов. Если добавить к этому неутешительные европейские данные, опубликованные на этой неделе, а также предстоящее заседание ЕЦБ, то мы получим достаточно оснований для того, чтобы пока продолжать покупки доллара США. Исторически сложилось, что улучшение показателей производства соотносится с ситуацией на рынке, когда акции превосходят облигации, о чем свидетельствует график Thomson Reuters. С пресс-релизом ISM за сентябрь можно ознакомиться здесь. На этом же сайте будет опубликован отчет за октябрь.
http://ru.tradingfloor.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба