13 ноября 2013 Инвесткафе Пухаев Алексей
Выступления глав федеральных резервных банков во вторник, 12 ноября, не внесли ясности, поскольку даже среди самих членов FOMC нет четкого понимания, когда стоит переходить к снижению объема покупки активов в рамках программы QE3.
Ричард Фишер, ФРБ Далласа, заявил следующее: «Каждая облигация, которую мы выкупаем, отражается у нас в качестве избыточных резервов. Сейчас наш баланс раздут как никогда, и нам просто придется сокращать объем выкупа. Но это не значит, что мы прекратим стимулирование полностью, просто объем выкупа будет меньше, чем нынешние $85 млрд».
Денис Локхарт, ФРБ Атланты, полагает, что вопрос о сокращении объемов выкупа облигаций не будет снят с повестки дня во время декабрьского заседания FOMC. По его словам, данная тема будет обсуждаться на каждом заседании Комитета.
Нараяна Кочерлакота, из ФРБ Миннеаполиса, отметила, что ФРС не сообщила ничего о своих ближайших планах. «Регулятору необходимо сообщить о своих планах относительно ставки по федеральным фондам, когда уровень безработицы упадет ниже 6,5%», — подчеркнула она.
С одной стороны, на рынке есть понимание того, что Федеральная резервная система не может начать сворачивать программу покупки активов в текущем году, поскольку высока вероятность повторения октябрьских событий, а именно — остановки работы правительства США. В таких условиях экономика нуждается в поддержке, иначе все ранее предпринятые усилия будут уничтожены.
С другой стороны, все больше членов Комитета по открытым рынкам, которые имеют право голоса, начинают высказывать опасения, что инструмент стимулирования роста в виде «покупки облигаций» уже не столь эффективен, поэтому от него стоит отказаться.
Это противоречие и стало причиной слабой динамики на финансовых рынках: инвесторы предпочитают не рисковать, пока ситуация не прояснится. А развеять опасения может только будущая глава ФРС Джанет Йеллен, которая выступит в банковском комитете сената в четверг, 14 ноября. От нее участники рынка желают услышать хоть какие-то намеки на будущую политику ФРС.
Пока же неопределенность и опасения, что Федрезерв может достаточно резко подкорректировать свои планы, подталкивают курс доллара вверх.
На мой взгляд, не стоит рисковать и пытаться предугадать реакцию рынков на заявления Йеллен, так как, возможно, она предпочтет не раскрывать свои намерения относительно монетарной политики до официального ухода Бена Бернанке с поста главы ФРС. У валютной пары евро/доллар пока еще сохраняется незначительный потенциал для возврата к отметке 1,375, даже несмотря на решение ЕЦБ снизить ставку до рекордного уровня
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ричард Фишер, ФРБ Далласа, заявил следующее: «Каждая облигация, которую мы выкупаем, отражается у нас в качестве избыточных резервов. Сейчас наш баланс раздут как никогда, и нам просто придется сокращать объем выкупа. Но это не значит, что мы прекратим стимулирование полностью, просто объем выкупа будет меньше, чем нынешние $85 млрд».
Денис Локхарт, ФРБ Атланты, полагает, что вопрос о сокращении объемов выкупа облигаций не будет снят с повестки дня во время декабрьского заседания FOMC. По его словам, данная тема будет обсуждаться на каждом заседании Комитета.
Нараяна Кочерлакота, из ФРБ Миннеаполиса, отметила, что ФРС не сообщила ничего о своих ближайших планах. «Регулятору необходимо сообщить о своих планах относительно ставки по федеральным фондам, когда уровень безработицы упадет ниже 6,5%», — подчеркнула она.
С одной стороны, на рынке есть понимание того, что Федеральная резервная система не может начать сворачивать программу покупки активов в текущем году, поскольку высока вероятность повторения октябрьских событий, а именно — остановки работы правительства США. В таких условиях экономика нуждается в поддержке, иначе все ранее предпринятые усилия будут уничтожены.
С другой стороны, все больше членов Комитета по открытым рынкам, которые имеют право голоса, начинают высказывать опасения, что инструмент стимулирования роста в виде «покупки облигаций» уже не столь эффективен, поэтому от него стоит отказаться.
Это противоречие и стало причиной слабой динамики на финансовых рынках: инвесторы предпочитают не рисковать, пока ситуация не прояснится. А развеять опасения может только будущая глава ФРС Джанет Йеллен, которая выступит в банковском комитете сената в четверг, 14 ноября. От нее участники рынка желают услышать хоть какие-то намеки на будущую политику ФРС.
Пока же неопределенность и опасения, что Федрезерв может достаточно резко подкорректировать свои планы, подталкивают курс доллара вверх.
На мой взгляд, не стоит рисковать и пытаться предугадать реакцию рынков на заявления Йеллен, так как, возможно, она предпочтет не раскрывать свои намерения относительно монетарной политики до официального ухода Бена Бернанке с поста главы ФРС. У валютной пары евро/доллар пока еще сохраняется незначительный потенциал для возврата к отметке 1,375, даже несмотря на решение ЕЦБ снизить ставку до рекордного уровня
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter