Протокол заседания RBA
Протокол заседания Резервного банка Австралии не вызвал бурной реакции в австралийском долларе, не считая небольшого роста в некоторых кросс-курсах с австралийской валютой, поскольку протокол заседания не обнаружил значительного усиления в высказываниях касательно валютного курса. В RBA отметили улучшение некоторых индикаторов и подъем на рынке жилья, который, вероятно, продолжится, а также тот факт, что политика направлена на чувствительные к процентным ставкам секторы.
Что касается процентных ставок, то в банке заявили, что благоразумно сохранять политику без изменений и не лишать себя возможности дальнейшего сокращения. Форвардные ставки фактически остались без изменений на фоне этой новости. Любопытно отметить, что пара AUD/NZD пытается оказать сопротивление после спада к области 1,1200. С середины лета пара уже в третий раз оказывается в указанной области, которая является для нее ключевым разворотным уровнем.
Динамика долга в периферийных странах ЕС
Посмотрите последнюю статью Амброза Эванса Притчарда, в которой обсуждается зависимость периферийных банков ЕС от суверенного долга для финансирования. "Банки затягивают пояса и живут за счет своих купонов от государства". Эта "болезнь", как называет ее Амброз Эванс Притчард, не способствует росту в Европе и представляет собой опасную динамику, поскольку коэффициенты долга к ВВП рискуют вырасти еще сильнее, пока существует угроза дефляции. Эту проблему необходимо решить, и южный состав Европейского центрального банка, вероятно, уже строит планы, однако рынок сбит с толку слушанием Джанет Йеллен на прошлой неделе и, возможно, вопросом о том, уступит ли состав Бундесбанка/центральных стран.
Я считаю, что либо Германия/Бундесбанк уступят, либо мы начнем рассматривать вариант выхода центральных стран или выхода периферии— или, как минимум, временного выхода — из единой валюты. Я предлагаю следующее: давайте позволим немцам сделать то, что они хотят, пусть выйдут из евро и снова введут немецкую марку, и посмотрим какое впечатление производит пара USD/DEM в номинальной стоимости (на данный момент составляет 1,44 по старому курсу пересчета валют), пока они поздравляют друг друга с высоким чувством монетарной неполноценности, а остальная Европа одновременно с этим наслаждается снижением пары евро/доллар к паритету. В течение последних нескольких лет Германия слишком много на себя берет. Я убежден в том, что 2014 год станет годом неизбежного выбора для евро и конфронтации между периферийными и центральными странами.
Что нас ждет
Не пропустите выступление председателя Федрезерва, Бена Бернанке, в полночь по Гринвичу. Судя по акциям, до вчерашней нью-йоркской сессии рынок вдавил педаль ослабления Федрезерва до отказа, поскольку акции завершили день значительно ниже после нового исторического максимума, установленного на фоне выгодной склонности Йеллен к ослаблению, озвученной на прошлой неделе.
Это пример классического технического разворота. Посмотрим, является ли это обманным маневром, или же невероятный рост интереса к риску на развитых рынках, наконец, по крайней мере, начинает двигаться в боковом коридоре, если он не настроен на полноценную коррекцию. В последнем случае доллар должен снова ощутить себя достаточно неплохо против более рисковых валют и даже против основных европейских валют, в то время как иена остается "темной лошадкой" в этих условиях. К примеру, единственный "антирисковый" маневр неплохого масштаба в S&P500 произошел в июне, что совпало с коррекцией пары доллар/иена от майского циклического максимума выше 103,00 вплоть до области ниже 94,00, после чего пара стабилизировалась одновременно с акциями.
Технические наблюдения
EURUSD – вчерашний прорыв выше 1,3525 оказался неустойчивым. Отчасти пара выглядит склонной к снижению, однако потребуется масштабный спад к области ниже 1,3500 для подтверждения того, что пара прощупывает локальные максимумы, а если пара снова пробьет 1,3550, возможно развитие движения к 1,3625. Для определения с направлением не пропустите выход отчета по индексу ZEW в Германии.
График: EUR/USD
По всей видимости, сегодня пара евро/доллар либо пробьет локальное сопротивление 1,3550, либо разрушит узкий восходящий канал который характеризовал динамику с заседания ЕЦБ, состоявшегося 7 ноября.
GBPUSD – ни в чем нельзя быть уверенными до завтрашнего выхода протокола заседания Банка Англии, однако здесь нет ничего интересного — с тактической точки зрения, возможно пространство, по крайней мере, для определенной консолидации перед выходом протокола заседания. Следующими катализаторами восходящего движения выступают область 1,5900, а затем 1,6260.
USDJPY – в настоящий момент ищет тактическую поддержку — лучшим вариантом для быков станет поддержка на подходе 99,30/50, а не прямое падение к ключевой краткосрочной поддержке 99,00. Сегодня я склоняюсь к росту от поддержки.
AUDUSD – область 0,9425 стала ключевым уровнем сопротивления, который смог устоять на предыдущей сессии — график опустится ниже, если пара останется ниже указанного уровня, однако если сегодня пара его пробьет, риски снова окажутся выше в направлении к 0,9500/50.
Три показателя на сегодня: промышленность Италии, индекс ZEW в Германии, сетевые магазины в США
Сегодняшний отчет о промышленном спросе в Италии будет пропущен через фильтр возобновившихся волнений о том, что риск дезинфляции/дефляции в Европе увеличивается. Чуть позже выйдет ежемесячный отчет о настроениях в деловом секторе Германии в виде результатов опроса, проведенного ZEW. Кроме того, на сегодня запланирован еженедельный отчет о расходах в сетевых магазинах США.
Новые промышленные заказы в Италии (09:00 GMT): «Худшее осталось позади», — заявил вчера член исполнительного совета Европейского центрального банка (ЕЦБ) Ив Мерш (Yves Mersch). Рассуждая о макроэкономических перспективах Еврозоны, он порекомендовал следующее: «мы должны смотреть в будущее с уверенностью». Это смелое заявление, учитывая тот факт, что инфляция в Европе в прошлом месяце упала до четырехлетнего минимума, и это подвигло ЕЦБ понизить процентную ставку ранее в этом месяце к всеобщему удивлению. Не является ли оптимизм Мерша неуместным в условиях падающих цен? Четкого ответа на этот вопрос пока нет, но сегодняшний отчет о новых промышленных заказах в Италии за сентябрь может принести с собой свежую информацию.
Третья по величине экономика Европы продолжает сражаться на нескольких фронтах, что служит главной причиной, почему угроза дезинфляции/дефляции остается актуальной. Хорошая новость заключается в том, что в предыдущем отчете забрезжил лучик надежды, потому что в августе количество новых заказов выросло на 2% по сравнению с предыдущим месяцем с учетом сезонных факторов — первый месячный прирост по этому опережающему индикатору с мая. Однако принимая во внимание то, что годовой показатель заказов в августе продолжил снижаться, оптимистическим настроениям Мерша пока что рано давать ходу. В последнее время из Италии поступала благоприятная статистика о настроениях, но вот реальных данных, подтверждающих тенденцию к улучшению макроэкономических условий в этой, переживающей тяжелые времена экономике, по-прежнему очень мало. Посмотрим, изменятся ли ожидания после сегодняшнего отчета.
Отчет об экономических настроениях в Германии от ZEW (10:00 GMT): Немногие аналитики полагают, что ведущей экономике Еврозоны грозит опасность оказаться немедленно втянутой в дезинфляционный водоворот, который закручивается над остальными странами континента, о чем свидетельствует неожиданное падение потребительских цен в отчете за октябрь (pdf). Такой риск нельзя исключать полностью, даже если Германию терзают другие макроэкономические демоны. Как напоминает нам журнал The Economist, Германия сейчас страдает фобией гиперинфляции. Однако в настоящий момент куда более серьезную угрозу представляет ситуация на противоположной стороне ценового спектра. На самом деле, низкая инфляция в Германии в октябре на уровне 1,2% (минимальное значение с 2010 года) необязательно является проблемой для экономики, которая постепенно развивается. Но опубликованный на прошлой неделе предварительный отчет о росте ВВП в Еврозоне в третьем квартале (pdf) показал, что темпы роста экономики в Германии упали до отметки 0,3% по сравнению с ростом на 0,7% во втором квартале. Не служит ли это предупреждением того, что риск дезинфляции/дефляции в Германии также увеличивается?
В поисках ответа участники рынка сконцентрируют свое внимание на результатах опроса ZEW о настроениях в деловом секторе. Аналитики полагают, что на этом фронте никаких ухудшений не будет. Напротив, согласно прогнозам, оценки текущего состояния экономики и ожиданий предположительно немного повысятся. Такой же точки зрения придерживается фондовый рынок: немецкий индекс DAX в ноябре продолжил свой рост и вчера установил очередной рекорд. Похоже, данные о росте ВВП в третьем квартале для Германии неточно отражают экономические перспективы. По крайней мере, так думают участники рынка. Такова же официальная позиция Бундесбанка, который заявил в опубликованном вчера ежемесячном докладе об экономике: «Есть хорошие шансы на то, что тенденция к росту экономики Германии в ближайшие месяцы подтвердится». Сегодняшний отчет ZEW вряд ли изменит такую точку зрения.
Продажи в сетевых магазинах в США (12:45 GMT): Запланированный на завтра отчет о розничных продажах за октябрь станет главным событием недели в плане американской экономической статистики. Публикуемый сегодня еженедельный отчет о продажах в ведущих розничных торговых центрах позволит по-новому оценить уровень потребления в настоящий момент. На прошлой неделе данные показали, что ноябрь для сектора потребительских расходов «начался хорошо благодаря целому ряду факторов: снижению цен на бензин, похолоданию и простым сравнительным результатам продаж — которые помогли розничным компаниям увеличить продажи», заявили представители Международного совета торговых центров (International Council of Shopping Centers, ICSC) и Goldman Sachs.
Тем не менее, существует опасение, что в четвертом квартале темпы роста в целом будут относительно низкими. Одной из причин является растущая неопределенность вокруг того, как поведет себя обычный потребитель в важный сезон высокого потребления, который приходится на конец года. Опубликованные на прошлой неделе результаты опроса Gallup показали, что потребители планируют сократить свои расходы в предстоящем праздничном сезоне. Между тем, мой текущий прогноз роста ВВП в четвертом квартале для США указывает на темпы роста в размере 1,9% по сравнению с ростом на 2,8%, зафиксированном в третьем квартале. На самом деле, макроэкономическая картина текущего квартала пока остается тайной в свете небольшого количества опубликованных реальных данных, поэтому никто не знает, как завершится этот год. В связи с этим можно обратиться за контекстом к публикуемым сегодня данным до появления дополнительной информации.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу