Приступ евро
Последние двадцать четыре часа были наполнены событиями на рынке. Для начала, посмотрим на события, связанные с евро. Ко вчерашнему полудню, планы медведей по паре евро/доллар были полностью разрушены, поскольку любая, даже призрачная попытка продать евро/доллар, казалось, привлекала интерес к покупке в нижней области канала, который поднимался все выше и выше, полностью лишая их присутствия духа, учитывая недавнее сокращение ставки ЕЦБ и намек Питера Прата из Европейского центрального банка о том, что ЕЦБ, вероятно, рассматривает возможность нового политического курса для дальнейшего ослабления. Однако затем Bloomberg опубликовал статью о том, что ЕЦБ рассматривал возможность снижения ставки по депозитам до -0,1% (по всей видимости, согласно чрезвычайно надежному, но неназванному источнику), что привело к прорыву и яростной волне распродажи евро, в ходе которой пара евро/доллар пробила уровень 1,3500, являющийся ключевым разворотом. Посмотрим, как сильно паре удастся развить движение на этот раз.
Протокол заседания FOMC
Протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам также способствовал росту доллара против евро и других валют, поскольку он не смог поддержать впечатление склонности к ослаблению, полученного в ходе недавнего слушания кандидата на пост председателя Федрезерва, Джанет Йеллен, и предыдущего выступления действующего председателя, Бена Бернанке. Основной новостью стало то, что FOMC готовится прибегнуть к сокращению объема покупок активов на одном из ближайших заседаний при условии, что данные продолжат демонстрировать улучшение. Также в протоколе присутствовало показательное обсуждение введения отрицательных процентных ставок по избыточным резервам, однако это более вероятно в случае, если FOMC останется недоволен развитием событий на коротком конце кривой доходности.
Банк Японии и слабость иены
Заседание Банка Японии не преподнесло никаких неожиданностей в своем последнем заявлении, в котором было сказано о том, что банк продолжает придерживаться выбранного курса и уверен в том, что положение дел улучшается. Совершенно ясно, что пара доллар/иена продолжает расти после распродажи долгосрочных американских казначейских бумаг, вызванной выходом протокола заседания FOMC. Если перспектива сокращения объема покупок активов продолжит оказывать влияние, пара доллар/иена получит убедительный аргумент в пользу роста, однако мне интересно, насколько трудным в определенный момент станет положение медведей по иене из-за снижения интереса к рисковым активам, которое произойдет в конечном итоге на фоне повышения вероятности сокращения объема покупок активов. В любом случае, область 100,00/50 является критической областью поддержки, и если она выстоит, пара получит доводы в пользу роста по направлению к максимумам текущего года 103,70 и выше.
Bloomberg опубликовал статью, согласно которой, незначительное большинство аналитиков считает, что японскому министру финансов, Харухико Куроде, в конечном итоге, придется продлить временные рамки для достижения целевого значения инфляции в 2% (в настоящий момент период составляет два года с момента запуска в апреле), в то время как подавляющее большинство (35 из 37 опрошенных) считает, что Банку Японии не удастся достичь этой цели.
О других событиях
Опубликованный на предыдущей сессии предварительный отчет HSBC/Markit по индексу деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности Китая не впечатлил, поскольку показатель указал на едва заметный рост и оказался немного ниже значения за октябрь. Это привело к дальнейшим потерям в австралийском долларе в ходе предыдущей сессии, а по недавней попытке роста пары AUD/USD нанесен тяжелый удар. В настоящий момент внимание сосредоточено в области линии шеи 0,9250/75. Обратите внимание, что с утра выступит председатель Резервного банка Австралии, Гленн Стивенс.
Что нас ждет
С утра выходят предварительные показатели по индексу деловой активности PMI в Европе, а затем председатель Европейского центрального банка, Марио Драги, выступит с речью, в которой может намекнуть на дальнейшие планы ЕЦБ. Любопытно отметить, что на том же мероприятии будет присутствовать Ангела Меркель. Интересно, пытается ли Драги надоесть Меркель своими мыслями о том, какую политику он бы хотел провести в ЕЦБ, в надежде на то, что Германия смягчит свою позицию в отношении твердой валюты.
Сегодняшние данные из США включают индекс цен потребителей за октябрь, число заявок на пособие по безработице за последнюю неделю (эта серия данных в последнее время приводила в замешательство, ввиду проблем с передачей отчетов – возможно, потребуется еще несколько недель, прежде чем мы снова сможем им доверять) и отчет ФРБ Филадельфии за ноябрь, который продемонстрировал чрезвычайно сильные показатели в сентябре и октябре.
График EUR/USD
Вчера пара евро/доллар продемонстрировала ключевой разворот с поглощением, который привел пару ниже 10-дневной EMA и открыл возможность столкновения с 100-дневной скользящей средней, которая в течение последних нескольких месяцев дважды выступала линией поддержки. С тактической точки зрения, сопротивление пролегает в области 1,3450/75, а мы ждем дальнейшего снижения.
Три показателя на сегодня: индексы PMI в ЕС, промышленные тренды от CBI, индекс PMI в США
Четверг будет богат на информацию о настроениях в сфере бизнеса на примере индексов менеджеров по закупкам для Франции (08:00 GMT) и Германии (08:30 GMT), а также индекса производственной активности ФРБ Филадельфии для США (15:00 GMT). В центре внимания окажутся предварительные оценки индексов PMI в производственном секторе и секторе услуг Еврозоны, которые подвергнутся тщательному анализу на предмет угрозы дезинфляции/дефляции в ноябре. Позднее выйдут обновленные данные о промышленных трендах от Конфедерации британской промышленности и индекс PMI в производственном секторе США. Также на сегодня запланировано выступление председателя ЕЦБ Марио Драги (10:05 GMT).
Индексы PMI в производственном секторе и секторе услуг Еврозоны (09:00 GMT) Резкое снижение инфляции потребительских цен в Европе в октябре было воспринято участниками рынка как предупреждение о том, что макроэкономические условия ухудшаются. В то же время в результатах исследования настроений в производственном секторе и секторе услуг пока никаких признаков надвигающихся проблем нет. Согласно самым последним оценкам PMI от Markit, деловое сообщество по-прежнему настроено оптимистично. Однако такие радужные перспективы резко контрастируют с изменением инфляционной тенденции, которое заставило Европейский центральный банк к всеобщему удивлению понизить процентную ставку ранее в этом месяце. Что это значит? Что европейская экономика катится по наклонной? Или она все еще продолжает развиваться? Сегодняшний предварительный отчет о результатах PMI в Еврозоне за ноябрь поможет ответить на этот вопрос.
Если сегодня мы узнаем, что показатели в обоих секторах понизились, то рынок не оставит этот факт без внимания. Особенно если значения снова вернутся в область ниже нейтральной отметки 50. Правда, таких прогнозов аналитики не делают. Консенсус-прогноз предусматривает небольшое увеличение показателя активности в производственном секторе и еще более существенное улучшение показателя в секторе услуг.
После того, как в течение нескольких месяцев индексы в производственном секторе и секторе услуг держались выше отметки 50, умеренно позитивный тренд в данных PMI выглядит вполне правдоподобно. Тогда получается, что падение инфляции в прошлом месяце — это временное отклонение. Какой индикатор точнее отражает текущую ситуацию? После сегодняшнего отчета PMI мы получим более четкое представление о том, где скрывается правда.
Отчет Конфедерации британской промышленности о промышленных трендах (11:00 GMT) Надежды на то, что Банк Англии может повысить процентные ставки раньше, чем предполагалось, были разбиты после публикации протокола ноябрьского заседания Комитета по монетарной политике. Кроме того, из протокола стало ясно, что рекомендации банка в отношении будущей политики постоянно меняются: «Принимая во внимание то, что ожидания в отношении среднесрочной инфляции находятся под надлежащим контролем, прогнозы роста экономики и инфляции при неизменной процентной ставке банка означают, что может не возникнуть необходимости в повышении процентной ставки сразу после достижения безработицей 7-процентного порога».
Одной из причин, почему участники рынки рассматривали возможность преждевременного повышения ставки, служит подъем в производственном секторе в последнее время. Восстановление этого зависимого от цикла сектора отчетливо видно на примере резкого повышения индекса промышленных трендов от Конфедерации британской промышленности. Индекс непрерывно рос в течение пяти месяцев вплоть до сентября, однако в прошлом месяце сдал позиции под влиянием низкого объема заказов на экспорт.
Экономисты полагают, что в отчете за ноябрь нас ждет небольшое восстановление. Согласно среднему прогнозу, этот индикатор настроений среди руководителей производственной отрасли поднимется до уровня 1 по сравнению с показателем -4, установленным в прошлом месяце (положительное значение индекса указывает на ожидания улучшения условий для ведения бизнеса). Учитывая тот факт, что угроза повышения процентных ставок в ближайшее время, а, возможно, и в течение более длительного времени почти свелась к нулю, перспектива дальнейшего роста производственной активности и в других секторах экономики должна снова воодушевить «быков». Действительно, низкие процентные ставки в сочетании со стабильным экономическим подъемом дают сильнодействующий эффект.
Индекс PMI в производственном секторе США (14:00 GMT) Улучшаются ли перспективы производственного сектора? Ответ зависит от того, каким данным о настроениях вы отдаете предпочтение. Индекс ISM в производственном секторе демонстрировал рост с июня и в октябре достиг максимального значения более чем за два года. Однако динамика индекса PMI в производственном секторе от Markit рисует совсем иную картину. Этот альтернативный индекс начал снижаться еще в июле, а в прошлом месяце зафиксировался на минимальном за год уровне. Хотя оба индикатора говорят нам о том, что производственный сектор США продолжает расти, индекс PMI сигнализирует о надвигающихся проблемах.
Какой индикатор направляет нас по ложному пути? Один из них должен будет скоро уступить свои позиции. Возможно, это случится сегодня. Экономисты полагают, что в предварительном отчете за ноябрь индекс PMI покажет значительный прирост до 53,0 по сравнению с октябрьским значением 51,8.
Но как объяснить расхождения в оценках в последнее время? Одной из причин снижения индекса от Markit в октябре могло стать закрытие правительства в отчетном месяце. «Невозможно отделить влияние закрытия правительства от других факторов, которые могли оказывать действие в течение месяца», — заявил главный экономист Markit в связи с публикацией отчета за прошлый месяц. Возможно, но почему последствия бюджетной войны в Вашингтоне не отразились на показателях ISM? Пока никто не может ответить на этот вопрос. Возможно, это будет легче сделать после того, как станут известны самые последние данные Markit за ноябрь.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу