Прогнозы:
· Котировки золота будут активно восстанавливаться: пробитие снизу вверх отметки $1300 за тройскую унцию, по нашим расчётам, произойдёт до конца первой недели декабря;
· Рост ВВП в Германии в 3-м квартале в окончательном чтении окажется соответствующим оценке рынка.
Как и ожидалось, кандидатура Джанет Йеллен на пост главы ФРС США получила вчера одобрение профильного Банковского комитета американского Сената. Впрочем, её победу нельзя назвать сокрушительной: четырнадцать сенаторов проголосовали «за», тогда как 8 членов комитета всё-таки высказались «против». Теперь её должен утвердить сам Сенат и Нижняя палата Конгресса, однако никаких проблем с этим не предвидится. Рынок ожидает от Йеллен продолжения сверхмягкой монетарной политики Бена Бернанке, причём, из её последних выступлений можно сделать ряд выводов – во-первых, что она в большей мере тяготеет к оценке состояния рынка труда, нежели отслеживанию инфляционных процессов в экономике, и во-вторых, о том, что она крайне осторожна в своих формулировках (пресловутая фраза «QE надо сворачивать вовремя (just in time)»).
Основные фондовые бенчмарки в США вчера выросли в рамках технического отскока, причём индекс «голубых фишек» Dow Jones взобрался на невиданные высоты, покорив отметку 16000. Его компоненты продемонстрировали преимущественно положительную динамику. В лидерах роста отметились акции Intel (INTC, +2.73%). Самое заметное падение показали акции Caterpillar (CAT, -0.68%). Все секторы индекса S&P 500 также завершили торги в плюсе. Больше всех выросли акции финансового сектора (+1.09%).
Помимо популярных новостей, вчерашний день был богат и на корпоративные, часть из которых оказала неоспоримое влияние на динамику индексов. Так, Федеральный суд города Сан-Хосе (Штат Калифорния) обязал южнокорейскую корпорацию Samsung Electronics выплатить $290.45 млн компенсации в пользу Apple (AAPL) за нарушение пяти патентов. Суд постановил, что Samsung использовал разработки Apple при производстве 13 моделей смартфонов и планшетных компьютеров. Вместе с тем сумма компенсации оказалась меньше запрошенной. Адвокаты Apple требовали взыскать $379.8 млн за инкриминируемые нарушения авторских прав, относящихся к разработке iPhone и iPad. Таким образом, «дружеское перемирие» после первого раунда судебных тяжб, состоявшихся весной-летом этого года, оказалось иллюзорным. Акции AAPL на этой новости к закрытию регулярной сессии выросли почти на 1.2%.
Влияние на колебание индексов в значительной мере оказывала череда квартальных отчётов американских ритейлеров. Так, акции продавца промтоваров Target (TGT) потеряли почти 3.5% после того как одна из крупнейших в США сетей универмагов сообщила о снижении чистой прибыли в 3-м фискальном квартале на 46% в годовом исчислении и понизила прогноз чистой прибыли до конца текущего года до диапазона от $4.59 до $4.69 на акцию по сравнению с более ранней оценкой в диапазоне $4.70 – $4.90 на акцию.
Сеть магазинов бытовой техники Sears (SHLD) также сообщила о продолжении ухудшения общей операционной картины холдинга и очередном снижении квартальных финансовых показателей на фоне слабых продаж, в результате чего акции компании серьезно просели на премаркете, и непродолжительный слабый (+0.3%) рост после открытия не смог переломить общий негативный сентимент: бумаги закрылись в глубоком минусе (-2.87%).
Также вчера Министерство труда США опубликовало еженедельный отчет по первичным заявкам на пособия по безработице. Количество первичных требований по выплате пособий за неделю, завершившуюся 15 ноября, существенно снизилось до 323 тыс. заявок, таким образом, превзойдя консенсус-прогноз, который ожидал снижения показателя только до 335 тыс. прошений. Цифра неожиданно оказалась самым низким значением за последние 2 месяца. К слову, число первичных требований по выплате пособия по безработице за предыдущую неделю, завершившуюся 8 ноября, было пересмотрено в сторону повышения и составило 344 тыс. заявок, тогда как изначально сообщалось о 339 тыс. петиций.
Неожиданности поджидали игроков буквально на каждом углу. Представители бюджетного комитета Конгресса США заявили вчера – видимо, чтобы немного «разбавить» официоз номинации Йеллен, что США могут перенести увеличение лимита госдолга на июнь 2014 года. Как известно, в рамках межпартийного соглашения по данному вопросу, которое было достигнуто в октябре, Конгресс США принял временное решение и перенёс окончательные согласования до 7 февраля следующего, 2014-го, года. «Сборы от налогов вполне могут обеспечить необходимый стране доход для удовлетворения плановых платежей до конца июня», – заявили представители бюджетного управления Конгресса, чем привели в замешательство Секретаря казначейства Джейкоба Лью, который в ответ вчера заявил, что чрезвычайные меры могут продлиться всего около месяца после первоначально согласованной даты, после чего Минфин США будет вынужден существенно сокращать согласованные бюджетные выплаты. Кроме того, из-за возможного очередного «отключения» правительства, если дело примет такой оборот, вероятна задержка начала сезона подачи ежегодных налоговых деклараций. На фоне подобных треволнений в ближайшие дни приоритетным сценарием видится существенный отскок в перепроданном золоте, которое вчера опустилось без видимых причин до 4-месячного минимума.
Курс евро вырос в первой половине дня против доллара (текущее значение на 9:15 мск – $1.3469), однако затем скорректировался вниз на фоне публикации показателей PMI по еврозоне. По предварительной оценке Markit, композитный индекс менеджеров по снабжению (PMI) еврозоны в ноябре снизился до 51.5 с 51.9 в октябре. Хотя показатель остался выше уровня водораздела 50, что указывает на рост активности по сравнению с предыдущим месяцем, его темпы стали самыми слабыми за три месяца. Впрочем, в Германии в ноябре сводный производственный индекс вырос до 10-месячного максимума – уровня 54.3 с 53.2 в октябре. Консенсус-прогноз ожидал увидеть цифру роста до 52.3.
Основную поддержку курсу евро оказали комментарии Председателя ЕЦБ. Марио Драги, который выступал вчера во Франкфурте, несмотря на множащиеся слухи, наотрез отказался комментировать вероятность введения отрицательных ставок по депозитам. «Эта идея обсуждалась на последнем заседании по монетарной политике, но пока никаких новостей в этом направлении нет», заявил Драги. Кроме того, глава ЕЦБ отметил, что восстановление в еврозоне продолжается, но остаётся «слабым, нестабильным и неуверенным», и до тех пор, пока не будет достигнута ценовая стабильность, никаких экстраординарных мер приниматься также не будет. В результате европейские фондовые индексы завершили торги смешанной динамикой, сводный индекс Stoxx Europe 600 понизился на 0.28%. Предварительные данные от Европейской комиссии показали, что потребители в 17 странах стали более пессимистично оценивать свои перспективы в текущем месяце, зафиксировав при этом первое ухудшение доверия за год, что добавляет опасений по поводу устойчивости экономического роста в странах единой валютной зоны.
Согласно отчету, ноябрьский индекс потребительского доверия снизился до уровня -15.4 против октябрьского значения -14.5. Консенсус-прогноз ожидал улучшения этого важного показателя до -14.0. Стоит добавить, что рост доверия был одной из причин, по которой потребительские расходы немного выросли во 2-м квартале этого года, что способствовало экономическому оздоровлению в регионе.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить, как неопределенный, или смешанный. Вместе с тем, вечерний рост фьючерсов на нефть и фондового рынка в США создает предпосылки для позитивного старта торгов.
• Мы ожидаем открытия рынка с повышением около 0.3-0.5%, вблизи отметки 1500 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1490, 1480 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1515, 1530 п.
• В первые минуты торгов рынок отыграет вечернее повышение фондовых индексов в США и фьючерсов на нефть. Позднее вероятен переход индекса ММВБ в состояние бокового движения в ожидании открытия западных рынков.
• В связи с отсутствием выхода значимой иностранной статистики, локальный рынок будет лишен значимых внешних сигналов. Вероятно, точкой притяжения для индекса ММВБ вновь станет значимая круглая отметка 1500 п.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с существенным понижением. После негативного открытия они прочно закрепились на отрицательной территории. Поводом для утреннего падения стало очередное обострение опасений по поводу вероятного сокращения объемов стимулирующих мер в США. Вместе с тем, после достаточно широкого гэпа вниз мы не увидели значительной активизации распродаж. В первый час торгов состоялась неудачная попытка восстановления индекса ММВБ выше значимого уровня 1500 п.
Во второй половине дня, несмотря на наметившееся улучшение внешнего фона, локальные индексы обновили свои внутридневные минимумы. Рынок нащупал прочную поддержку на подступах к отметке 1490 п. по индексу ММВБ и стабилизировался несколько выше указанного уровня.
Таким образом, среднесрочная картина на российском рынке за последние сутки существенно ухудшилась. Впрочем, вечернее повышение фондовых индексов в США и заметное улучшение настроений не нефтяном рынке создает условия для коррекционного восстановления индекса МММВБ к отметке 1500 п.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ потерял 0.96%. Индекс РТС днём просел на 1.47%. Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние контанго величиной в 10 п., или 0.7% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка заметно улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне значительного падения индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Опережающим падением отличились бумаги Ростелеком-ао (RTKM RM, -4.38%), Ростелеком-ап (RTKMP RM, -3.42%). Они усиленно распродавались после состоявшегося закрытия реестра акционеров, которые получат право на выкуп своих акций в случае, если они не поддержат реорганизацию компании в форме выделения мобильных активов. Накануне стала известна стоимость выкупа, которая составит 123.93 руб. за одну обыкновенную бумагу и 87.80 руб. за одну привилегированную акцию. Таким образом, эти бумаги просели существенно ниже цены ожидаемого выкупа.
Лидером понижения среди голубых фишек стали акции ВТБ (VTBR RM, -2.00%). Вчера они корректировались после устойчивого недельного повышения. Ранее эти бумаги подверглись паническим распродажами в связи с опасениями ухудшения финансового состояния металлургической компании «Мечел», которая является крупным заемщиком банка.
Хуже рынка также закрылись бумаги Газпром (GAZP RM, -1.38%), Северсталь (CHMF RM, -1.52%), МТС (MTSS RM, -2.16%), НЛМК (NLMK RM, -1.70%), ММК (MAGN RM, -2.23%).
Существенным повышением против рынка отличились наиболее ликвидные представители сектора электроэнергетики: ФСК ЕЭС (FEES RM, +0.79%), Россети-ао (MRKH RM, +0.83%), ИнтерРао (IRAO RM, +2.03%). Эти бумаги торгуются вблизи своих долгосрочных минимумов. Скорее всего, их текущий прирост сформировался на фоне спекулятивных покупок.
Стоит отметить устойчивость акций «Новатэка» (NVTK RM, +0.11%). Их поддержало сообщение о том, что ООО «Ямал развитие» (совместное предприятие, которым на паритетной основе владеют ОАО «НОВАТЭК» и ОАО «Газпром нефть») планирует приобретение 60%-ной доли участия в компании Artic Russia B.V. В результате эта организация увеличит эффективную долю в уставном капитале ООО «СеверЭнергия» до 80.4%. «СеверЭнергия», в свою очередь, владеет рядом лицензий на разработку и добычу углеводородов. Стоимость покупки составит $2. 94 млрд.
Кроме того, уже сегодня может быть принят закон о либерализации экспорта СПГ, благодаря которому «Новатэк» получит право на самостоятельные поставки сжиженного природного газа за рубеж.
Сильнее рынка также торговались бумаги Мечел-ао (MTLR RM, +0.042%), МосБиржа (MOEX RM, +0.31%), АФК Система (AFKS RM, +0.11%), Аэрофлот (AFLT RM, +0.31%), ВСМПО (VSMO RM, +2.08%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Контракты на нефть сорта Brent теряют 0.2%. Японский индекс Nikkei225 понизился на 0.3%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.5%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых бондов зафиксируют боковую динамику;
• Межбанковские ставки не сильно трансформируются;
• Рубль возьмёт реванш и укрепится по отношению к доллару США, опираясь на подарки со стороны глобальных рынков (в т.ч. нефти).
Чуда на валютном рынке не случилось и вчера, в итоге рубль вновь потерпел фиаско, ослабнув по отношению к обоим компонентам бивалютной корзины. Так, по итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на 5.65 коп. – до уровня 32.99 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты поднялся на ещё более внушительные 21.45 коп. – до уровня 44.4445 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины выросла на 12.87 коп. – до уровня 38.1456 рублей. Рубль слабеет по инерции, не имея полноценной поддержки со стороны глобальных рынков и процентных ставок (они пока далеко не перегреты). Хотя, надо отметить, что в вечерние часы глобальные рынки выглядели очень даже неплохо, что касается как фондовых индексов, так и «чёрного золота» (оно смогло неплохо вырасти в цене). Пока рубль это проигнорировал, но сегодня вполне может взять реванш, учитывая вчерашнее бодрое настроение глобальных рынков.
Многие сейчас задаются вопросом, что же является идейным вдохновителем евро, обеспечивая ему стабильное доминирование над рублём? Пока, всё же, рост курса евро нельзя назвать чрезмерным и слабо контролируемым. Ноябрьское решение ЕЦБ понизить ключевую ставку с и без того крайне малого её уровня было для всех большим сюрпризом. Евровалюта долгое время торговалась с высоко поднятой головой: значение пары евро/доллар во второй половине октября поднималось выше уровня $1.3800, потом она совершила пике вниз (после решения ЕЦБ по ставке) – до $1.33, но дальше падать не решилась и сейчас торгуется на отметке $1.346. Силы у «европейца» всё-таки тогда уже частично подысчерпались и на рынке Forex он смотрелся уже не так уверенно, причём произошло это ещё до оглашения решения по ставке ЕЦБ (7 ноября). На наш взгляд, пара тогда уже достаточно скорректировалась вниз и её стремительного обрушения в нашем базовом прогнозе мы не ожидали и не ожидаем. Смотря на доходности бондов проблемных европейских стран, мы видим, что ситуация сейчас достаточно комфортная. Проще говоря, евро в ноябре потеряло часть поддержки со стороны процентных ставок ввиду снижения последних, но стабильности в регионе от этого меньше не стало (напротив, удешевление стоимости заимствований на руку проблемным странам). В дополнение к вышесказанному, очень гладко прошли выборы в Германии, обеспечив победу Ангеле Меркель, и не вызвав каких-либо потрясений в «голове» еврозоны. Информационный фон по наиболее проблемных странам сейчас не шумный, в очередной раз проблемы купировали, а новых очагов возгорания не появилось. То, что многие проблемы лишь заморожены все понимают, но и этого сейчас достаточно. Это касаемо рынка Forex и ведущих мировых игроков. Смотря же на наш «родной» курс евро (рубль/евро), мы видим, что рубль здесь находится в не очень выгодном положении. После произошедшей коррекции в паре евро/доллар, курс евро на Московской бирже не особо-то снизился. Говоря простым языком, попросту приостановился его рост. А вот когда уже у рубля поисчерпались силы для укрепления, он продолжил своё ослабление к обоим компонентам бивалютной корзины. Нет новых и стабильных порций оптимизма со стороны глобальных рынков, - стрессовая и не особо привлекательная валюта (рубль) начинает слабеть. Ничего удивительного в этом нет. Полагаем, что потенциал евро по отношению к рублю исчерпал ещё не весь, рубль, вероятнее всего, продолжить слабеть в ближайшие недели. Чрезмерного ослабления не ждем, ждём умеренного.
Кондиции денежно-кредитного рынка вчера претерпели не сильные изменения. Так, индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» выросла всего на 2 б.п. – до уровня 6.28% годовых. Банк России при этом слегка понизил объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО – до 160 млрд рублей с предыдущих 170 млрд рублей. Спрос на эти средства в итоге составил 200.4 млрд рублей. Всем желающим ресурсов не хватило. Тем не менее, пока о каком-либо излишнем перегреве говорить не приходится. Картина традиционная для не самой активной фазы налогового периода.
Пришли вчера свежие прогнозы по урожайному фронту. Как мы помним, по ВВП и промышленному производству картина пока мрачная, инфляцию также никак не удаётся понизить. Что же приготовил нам урожай? В целом вышедший в свет обновленный прогноз от Российского зернового союза пока выглядит неплохим – 89 млн тонн зерна в чистом весе. Согласно прогнозу другого ведомства - Минсельхоза, урожай зерна в РФ в 2013 составит до 90 млн тонн зерна в чистом весе. Такое значение было бы неплохим, пока всё с урожаем в порядке. А это означает, что с большей долей вероятности продовольственная инфляция не получит удара в спину с этой стороны.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Внешэкономбанк 2017 (5.45% годовых), Внешэкономбанк 2025 (6.80% годовых), Газпром 2016 (6.21% годовых), РК Казначей 01 (10.50% годовых), Коми 35007 (8.00% годовых), Россия ГСО ФПС 39002 (6.00% годовых), Якутия 35003 (7.95% годовых), Ярославская обл 34011 (8.85% годовых).
Пройдёт размещение выпуска Россельхозбанк 23 (5 млрд рублей), погасится выпуск Коми 35007 (1 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску РК Казначей 01 (3 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Котировки золота будут активно восстанавливаться: пробитие снизу вверх отметки $1300 за тройскую унцию, по нашим расчётам, произойдёт до конца первой недели декабря;
· Рост ВВП в Германии в 3-м квартале в окончательном чтении окажется соответствующим оценке рынка.
Как и ожидалось, кандидатура Джанет Йеллен на пост главы ФРС США получила вчера одобрение профильного Банковского комитета американского Сената. Впрочем, её победу нельзя назвать сокрушительной: четырнадцать сенаторов проголосовали «за», тогда как 8 членов комитета всё-таки высказались «против». Теперь её должен утвердить сам Сенат и Нижняя палата Конгресса, однако никаких проблем с этим не предвидится. Рынок ожидает от Йеллен продолжения сверхмягкой монетарной политики Бена Бернанке, причём, из её последних выступлений можно сделать ряд выводов – во-первых, что она в большей мере тяготеет к оценке состояния рынка труда, нежели отслеживанию инфляционных процессов в экономике, и во-вторых, о том, что она крайне осторожна в своих формулировках (пресловутая фраза «QE надо сворачивать вовремя (just in time)»).
Основные фондовые бенчмарки в США вчера выросли в рамках технического отскока, причём индекс «голубых фишек» Dow Jones взобрался на невиданные высоты, покорив отметку 16000. Его компоненты продемонстрировали преимущественно положительную динамику. В лидерах роста отметились акции Intel (INTC, +2.73%). Самое заметное падение показали акции Caterpillar (CAT, -0.68%). Все секторы индекса S&P 500 также завершили торги в плюсе. Больше всех выросли акции финансового сектора (+1.09%).
Помимо популярных новостей, вчерашний день был богат и на корпоративные, часть из которых оказала неоспоримое влияние на динамику индексов. Так, Федеральный суд города Сан-Хосе (Штат Калифорния) обязал южнокорейскую корпорацию Samsung Electronics выплатить $290.45 млн компенсации в пользу Apple (AAPL) за нарушение пяти патентов. Суд постановил, что Samsung использовал разработки Apple при производстве 13 моделей смартфонов и планшетных компьютеров. Вместе с тем сумма компенсации оказалась меньше запрошенной. Адвокаты Apple требовали взыскать $379.8 млн за инкриминируемые нарушения авторских прав, относящихся к разработке iPhone и iPad. Таким образом, «дружеское перемирие» после первого раунда судебных тяжб, состоявшихся весной-летом этого года, оказалось иллюзорным. Акции AAPL на этой новости к закрытию регулярной сессии выросли почти на 1.2%.
Влияние на колебание индексов в значительной мере оказывала череда квартальных отчётов американских ритейлеров. Так, акции продавца промтоваров Target (TGT) потеряли почти 3.5% после того как одна из крупнейших в США сетей универмагов сообщила о снижении чистой прибыли в 3-м фискальном квартале на 46% в годовом исчислении и понизила прогноз чистой прибыли до конца текущего года до диапазона от $4.59 до $4.69 на акцию по сравнению с более ранней оценкой в диапазоне $4.70 – $4.90 на акцию.
Сеть магазинов бытовой техники Sears (SHLD) также сообщила о продолжении ухудшения общей операционной картины холдинга и очередном снижении квартальных финансовых показателей на фоне слабых продаж, в результате чего акции компании серьезно просели на премаркете, и непродолжительный слабый (+0.3%) рост после открытия не смог переломить общий негативный сентимент: бумаги закрылись в глубоком минусе (-2.87%).
Также вчера Министерство труда США опубликовало еженедельный отчет по первичным заявкам на пособия по безработице. Количество первичных требований по выплате пособий за неделю, завершившуюся 15 ноября, существенно снизилось до 323 тыс. заявок, таким образом, превзойдя консенсус-прогноз, который ожидал снижения показателя только до 335 тыс. прошений. Цифра неожиданно оказалась самым низким значением за последние 2 месяца. К слову, число первичных требований по выплате пособия по безработице за предыдущую неделю, завершившуюся 8 ноября, было пересмотрено в сторону повышения и составило 344 тыс. заявок, тогда как изначально сообщалось о 339 тыс. петиций.
Неожиданности поджидали игроков буквально на каждом углу. Представители бюджетного комитета Конгресса США заявили вчера – видимо, чтобы немного «разбавить» официоз номинации Йеллен, что США могут перенести увеличение лимита госдолга на июнь 2014 года. Как известно, в рамках межпартийного соглашения по данному вопросу, которое было достигнуто в октябре, Конгресс США принял временное решение и перенёс окончательные согласования до 7 февраля следующего, 2014-го, года. «Сборы от налогов вполне могут обеспечить необходимый стране доход для удовлетворения плановых платежей до конца июня», – заявили представители бюджетного управления Конгресса, чем привели в замешательство Секретаря казначейства Джейкоба Лью, который в ответ вчера заявил, что чрезвычайные меры могут продлиться всего около месяца после первоначально согласованной даты, после чего Минфин США будет вынужден существенно сокращать согласованные бюджетные выплаты. Кроме того, из-за возможного очередного «отключения» правительства, если дело примет такой оборот, вероятна задержка начала сезона подачи ежегодных налоговых деклараций. На фоне подобных треволнений в ближайшие дни приоритетным сценарием видится существенный отскок в перепроданном золоте, которое вчера опустилось без видимых причин до 4-месячного минимума.
Курс евро вырос в первой половине дня против доллара (текущее значение на 9:15 мск – $1.3469), однако затем скорректировался вниз на фоне публикации показателей PMI по еврозоне. По предварительной оценке Markit, композитный индекс менеджеров по снабжению (PMI) еврозоны в ноябре снизился до 51.5 с 51.9 в октябре. Хотя показатель остался выше уровня водораздела 50, что указывает на рост активности по сравнению с предыдущим месяцем, его темпы стали самыми слабыми за три месяца. Впрочем, в Германии в ноябре сводный производственный индекс вырос до 10-месячного максимума – уровня 54.3 с 53.2 в октябре. Консенсус-прогноз ожидал увидеть цифру роста до 52.3.
Основную поддержку курсу евро оказали комментарии Председателя ЕЦБ. Марио Драги, который выступал вчера во Франкфурте, несмотря на множащиеся слухи, наотрез отказался комментировать вероятность введения отрицательных ставок по депозитам. «Эта идея обсуждалась на последнем заседании по монетарной политике, но пока никаких новостей в этом направлении нет», заявил Драги. Кроме того, глава ЕЦБ отметил, что восстановление в еврозоне продолжается, но остаётся «слабым, нестабильным и неуверенным», и до тех пор, пока не будет достигнута ценовая стабильность, никаких экстраординарных мер приниматься также не будет. В результате европейские фондовые индексы завершили торги смешанной динамикой, сводный индекс Stoxx Europe 600 понизился на 0.28%. Предварительные данные от Европейской комиссии показали, что потребители в 17 странах стали более пессимистично оценивать свои перспективы в текущем месяце, зафиксировав при этом первое ухудшение доверия за год, что добавляет опасений по поводу устойчивости экономического роста в странах единой валютной зоны.
Согласно отчету, ноябрьский индекс потребительского доверия снизился до уровня -15.4 против октябрьского значения -14.5. Консенсус-прогноз ожидал улучшения этого важного показателя до -14.0. Стоит добавить, что рост доверия был одной из причин, по которой потребительские расходы немного выросли во 2-м квартале этого года, что способствовало экономическому оздоровлению в регионе.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить, как неопределенный, или смешанный. Вместе с тем, вечерний рост фьючерсов на нефть и фондового рынка в США создает предпосылки для позитивного старта торгов.
• Мы ожидаем открытия рынка с повышением около 0.3-0.5%, вблизи отметки 1500 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1490, 1480 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1515, 1530 п.
• В первые минуты торгов рынок отыграет вечернее повышение фондовых индексов в США и фьючерсов на нефть. Позднее вероятен переход индекса ММВБ в состояние бокового движения в ожидании открытия западных рынков.
• В связи с отсутствием выхода значимой иностранной статистики, локальный рынок будет лишен значимых внешних сигналов. Вероятно, точкой притяжения для индекса ММВБ вновь станет значимая круглая отметка 1500 п.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с существенным понижением. После негативного открытия они прочно закрепились на отрицательной территории. Поводом для утреннего падения стало очередное обострение опасений по поводу вероятного сокращения объемов стимулирующих мер в США. Вместе с тем, после достаточно широкого гэпа вниз мы не увидели значительной активизации распродаж. В первый час торгов состоялась неудачная попытка восстановления индекса ММВБ выше значимого уровня 1500 п.
Во второй половине дня, несмотря на наметившееся улучшение внешнего фона, локальные индексы обновили свои внутридневные минимумы. Рынок нащупал прочную поддержку на подступах к отметке 1490 п. по индексу ММВБ и стабилизировался несколько выше указанного уровня.
Таким образом, среднесрочная картина на российском рынке за последние сутки существенно ухудшилась. Впрочем, вечернее повышение фондовых индексов в США и заметное улучшение настроений не нефтяном рынке создает условия для коррекционного восстановления индекса МММВБ к отметке 1500 п.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ потерял 0.96%. Индекс РТС днём просел на 1.47%. Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние контанго величиной в 10 п., или 0.7% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка заметно улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне значительного падения индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Опережающим падением отличились бумаги Ростелеком-ао (RTKM RM, -4.38%), Ростелеком-ап (RTKMP RM, -3.42%). Они усиленно распродавались после состоявшегося закрытия реестра акционеров, которые получат право на выкуп своих акций в случае, если они не поддержат реорганизацию компании в форме выделения мобильных активов. Накануне стала известна стоимость выкупа, которая составит 123.93 руб. за одну обыкновенную бумагу и 87.80 руб. за одну привилегированную акцию. Таким образом, эти бумаги просели существенно ниже цены ожидаемого выкупа.
Лидером понижения среди голубых фишек стали акции ВТБ (VTBR RM, -2.00%). Вчера они корректировались после устойчивого недельного повышения. Ранее эти бумаги подверглись паническим распродажами в связи с опасениями ухудшения финансового состояния металлургической компании «Мечел», которая является крупным заемщиком банка.
Хуже рынка также закрылись бумаги Газпром (GAZP RM, -1.38%), Северсталь (CHMF RM, -1.52%), МТС (MTSS RM, -2.16%), НЛМК (NLMK RM, -1.70%), ММК (MAGN RM, -2.23%).
Существенным повышением против рынка отличились наиболее ликвидные представители сектора электроэнергетики: ФСК ЕЭС (FEES RM, +0.79%), Россети-ао (MRKH RM, +0.83%), ИнтерРао (IRAO RM, +2.03%). Эти бумаги торгуются вблизи своих долгосрочных минимумов. Скорее всего, их текущий прирост сформировался на фоне спекулятивных покупок.
Стоит отметить устойчивость акций «Новатэка» (NVTK RM, +0.11%). Их поддержало сообщение о том, что ООО «Ямал развитие» (совместное предприятие, которым на паритетной основе владеют ОАО «НОВАТЭК» и ОАО «Газпром нефть») планирует приобретение 60%-ной доли участия в компании Artic Russia B.V. В результате эта организация увеличит эффективную долю в уставном капитале ООО «СеверЭнергия» до 80.4%. «СеверЭнергия», в свою очередь, владеет рядом лицензий на разработку и добычу углеводородов. Стоимость покупки составит $2. 94 млрд.
Кроме того, уже сегодня может быть принят закон о либерализации экспорта СПГ, благодаря которому «Новатэк» получит право на самостоятельные поставки сжиженного природного газа за рубеж.
Сильнее рынка также торговались бумаги Мечел-ао (MTLR RM, +0.042%), МосБиржа (MOEX RM, +0.31%), АФК Система (AFKS RM, +0.11%), Аэрофлот (AFLT RM, +0.31%), ВСМПО (VSMO RM, +2.08%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Контракты на нефть сорта Brent теряют 0.2%. Японский индекс Nikkei225 понизился на 0.3%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.5%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых бондов зафиксируют боковую динамику;
• Межбанковские ставки не сильно трансформируются;
• Рубль возьмёт реванш и укрепится по отношению к доллару США, опираясь на подарки со стороны глобальных рынков (в т.ч. нефти).
Чуда на валютном рынке не случилось и вчера, в итоге рубль вновь потерпел фиаско, ослабнув по отношению к обоим компонентам бивалютной корзины. Так, по итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на 5.65 коп. – до уровня 32.99 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты поднялся на ещё более внушительные 21.45 коп. – до уровня 44.4445 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины выросла на 12.87 коп. – до уровня 38.1456 рублей. Рубль слабеет по инерции, не имея полноценной поддержки со стороны глобальных рынков и процентных ставок (они пока далеко не перегреты). Хотя, надо отметить, что в вечерние часы глобальные рынки выглядели очень даже неплохо, что касается как фондовых индексов, так и «чёрного золота» (оно смогло неплохо вырасти в цене). Пока рубль это проигнорировал, но сегодня вполне может взять реванш, учитывая вчерашнее бодрое настроение глобальных рынков.
Многие сейчас задаются вопросом, что же является идейным вдохновителем евро, обеспечивая ему стабильное доминирование над рублём? Пока, всё же, рост курса евро нельзя назвать чрезмерным и слабо контролируемым. Ноябрьское решение ЕЦБ понизить ключевую ставку с и без того крайне малого её уровня было для всех большим сюрпризом. Евровалюта долгое время торговалась с высоко поднятой головой: значение пары евро/доллар во второй половине октября поднималось выше уровня $1.3800, потом она совершила пике вниз (после решения ЕЦБ по ставке) – до $1.33, но дальше падать не решилась и сейчас торгуется на отметке $1.346. Силы у «европейца» всё-таки тогда уже частично подысчерпались и на рынке Forex он смотрелся уже не так уверенно, причём произошло это ещё до оглашения решения по ставке ЕЦБ (7 ноября). На наш взгляд, пара тогда уже достаточно скорректировалась вниз и её стремительного обрушения в нашем базовом прогнозе мы не ожидали и не ожидаем. Смотря на доходности бондов проблемных европейских стран, мы видим, что ситуация сейчас достаточно комфортная. Проще говоря, евро в ноябре потеряло часть поддержки со стороны процентных ставок ввиду снижения последних, но стабильности в регионе от этого меньше не стало (напротив, удешевление стоимости заимствований на руку проблемным странам). В дополнение к вышесказанному, очень гладко прошли выборы в Германии, обеспечив победу Ангеле Меркель, и не вызвав каких-либо потрясений в «голове» еврозоны. Информационный фон по наиболее проблемных странам сейчас не шумный, в очередной раз проблемы купировали, а новых очагов возгорания не появилось. То, что многие проблемы лишь заморожены все понимают, но и этого сейчас достаточно. Это касаемо рынка Forex и ведущих мировых игроков. Смотря же на наш «родной» курс евро (рубль/евро), мы видим, что рубль здесь находится в не очень выгодном положении. После произошедшей коррекции в паре евро/доллар, курс евро на Московской бирже не особо-то снизился. Говоря простым языком, попросту приостановился его рост. А вот когда уже у рубля поисчерпались силы для укрепления, он продолжил своё ослабление к обоим компонентам бивалютной корзины. Нет новых и стабильных порций оптимизма со стороны глобальных рынков, - стрессовая и не особо привлекательная валюта (рубль) начинает слабеть. Ничего удивительного в этом нет. Полагаем, что потенциал евро по отношению к рублю исчерпал ещё не весь, рубль, вероятнее всего, продолжить слабеть в ближайшие недели. Чрезмерного ослабления не ждем, ждём умеренного.
Кондиции денежно-кредитного рынка вчера претерпели не сильные изменения. Так, индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» выросла всего на 2 б.п. – до уровня 6.28% годовых. Банк России при этом слегка понизил объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО – до 160 млрд рублей с предыдущих 170 млрд рублей. Спрос на эти средства в итоге составил 200.4 млрд рублей. Всем желающим ресурсов не хватило. Тем не менее, пока о каком-либо излишнем перегреве говорить не приходится. Картина традиционная для не самой активной фазы налогового периода.
Пришли вчера свежие прогнозы по урожайному фронту. Как мы помним, по ВВП и промышленному производству картина пока мрачная, инфляцию также никак не удаётся понизить. Что же приготовил нам урожай? В целом вышедший в свет обновленный прогноз от Российского зернового союза пока выглядит неплохим – 89 млн тонн зерна в чистом весе. Согласно прогнозу другого ведомства - Минсельхоза, урожай зерна в РФ в 2013 составит до 90 млн тонн зерна в чистом весе. Такое значение было бы неплохим, пока всё с урожаем в порядке. А это означает, что с большей долей вероятности продовольственная инфляция не получит удара в спину с этой стороны.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Внешэкономбанк 2017 (5.45% годовых), Внешэкономбанк 2025 (6.80% годовых), Газпром 2016 (6.21% годовых), РК Казначей 01 (10.50% годовых), Коми 35007 (8.00% годовых), Россия ГСО ФПС 39002 (6.00% годовых), Якутия 35003 (7.95% годовых), Ярославская обл 34011 (8.85% годовых).
Пройдёт размещение выпуска Россельхозбанк 23 (5 млрд рублей), погасится выпуск Коми 35007 (1 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску РК Казначей 01 (3 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу