21 июля 2008 ИХ "Финам"
Решение SEC временно запретить продажи без покрытия акций ряда американских финансовых компаний, а также, в большинстве своем, более благоприятные, чем ожидалось рынком, данные финансовой статистики компаний США, опубликованные в последние дни, в итоге, похоже, предопределили возобновление роста ставок "трежериз".
Доходность десятилетних казначейских облигаций Америки составила по итогам пятницы 4,08% годовых против 4,04% годовых на закрытии торгов в прошлый четверг.
Несмотря на неудачи некоторых американских компаний, в целом ситуация с корпоративной отчетностью за второй квартал в США пока, вопреки доминировавшим на рынке в начале месяца ожиданиям, складывается неплохо. Возможно, подобная ситуация сохранится и в ближайшие недели. В случае развития подобных по характеру событий сформированный в последние дни негативный ценовой тренд UST в указанной перспективе, вероятно, сохранит актуальность.
В краткосрочном периоде нельзя исключать возможность повторного тестирования котировками годовых ставок UST 10 отметок вблизи 4% годовых.
Тем не менее, учитывая, что неблагоприятные прогнозы в отношении макро- и микроэкономической статистики США в последние месяцы достаточно часто оказывались в итоге не актуальными, процесс повышения котировок доходности UST10 к отметкам выше 4,25% годовых в ближайшие недели возможно, в итоге продолжится.
Стоит отметить, что отраженная в котировках фьючерсов на процентные ставки вероятность повышения базовой стоимости кредитования ФРС к концу 2008 г. до уровня 2,5% годовых составляла по итогам прошедшей пятницы почти 70%. В начале прошлой недели этот показатель был нулевым.
Стоимость еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 13:00 мск составляла 112,250% от номинала против 112, 625% от номинала по итогам прошлой недели.
На фоне общего заметного улучшения ситуации на американском фондовом рынке спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени составлял 157,698 б.п. против 160,622 б.п. на дневных торгах предыдущей европейской сессии.
В перспективе ближайших недель улучшение динамики цен российских, американских "голубых фишек", в случае развития подобного сценария, в итоге, возможно, будет способно предопределить возобновление процесса сокращения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" к отметкам вблизи 125 б.п.
В целом, в ближайшие недели котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного периода относительной стабилизации на отметках вблизи 112,500% от номинала, продолжат движение в направлении уровня 110,000% от номинала.
Доходность десятилетних казначейских облигаций Америки составила по итогам пятницы 4,08% годовых против 4,04% годовых на закрытии торгов в прошлый четверг.
Несмотря на неудачи некоторых американских компаний, в целом ситуация с корпоративной отчетностью за второй квартал в США пока, вопреки доминировавшим на рынке в начале месяца ожиданиям, складывается неплохо. Возможно, подобная ситуация сохранится и в ближайшие недели. В случае развития подобных по характеру событий сформированный в последние дни негативный ценовой тренд UST в указанной перспективе, вероятно, сохранит актуальность.
В краткосрочном периоде нельзя исключать возможность повторного тестирования котировками годовых ставок UST 10 отметок вблизи 4% годовых.
Тем не менее, учитывая, что неблагоприятные прогнозы в отношении макро- и микроэкономической статистики США в последние месяцы достаточно часто оказывались в итоге не актуальными, процесс повышения котировок доходности UST10 к отметкам выше 4,25% годовых в ближайшие недели возможно, в итоге продолжится.
Стоит отметить, что отраженная в котировках фьючерсов на процентные ставки вероятность повышения базовой стоимости кредитования ФРС к концу 2008 г. до уровня 2,5% годовых составляла по итогам прошедшей пятницы почти 70%. В начале прошлой недели этот показатель был нулевым.
Стоимость еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 13:00 мск составляла 112,250% от номинала против 112, 625% от номинала по итогам прошлой недели.
На фоне общего заметного улучшения ситуации на американском фондовом рынке спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени составлял 157,698 б.п. против 160,622 б.п. на дневных торгах предыдущей европейской сессии.
В перспективе ближайших недель улучшение динамики цен российских, американских "голубых фишек", в случае развития подобного сценария, в итоге, возможно, будет способно предопределить возобновление процесса сокращения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" к отметкам вблизи 125 б.п.
В целом, в ближайшие недели котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного периода относительной стабилизации на отметках вблизи 112,500% от номинала, продолжат движение в направлении уровня 110,000% от номинала.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба