3 декабря 2013 Финам Саидова Зарина
Ноябрь для мировых рынков в целом был месяцем спокойного безыдейного роста, при этом более уверенно выглядели фондовые рынки развитых стран, обновившие свои исторические максимумы. В Соединенных Штатах не утихали разговоры о сроках начала свертывания программы количественного смягчения, однако прозвучавшие в ноябре комментарии будущей руководительницы ФРС Йеллен уверили инвестиционное сообщество в продолжении политики Бернанке, т.е. в максимальном продлении QE. Опубликованная в ноябре макроэкономическая статистика по США, показавшая некоторое улучшение картины, не разубедила инвесторов в том, что начало конца QE наступит не раньше марта следующего года. В этой связи американский рынок акций спокойно продолжал рост, и ключевым индексам удалось закрепиться над важными отметками; европейские рынки тоже старались не отставать и обогнали развивающийся эшелон по доходности. В Старом Свете оптимизм отчасти подогрели спекуляции о том, что ЕЦБ готов на радикальные меры по поддержке экономики, в т.ч., на отрицательную ставку по депозитам. Таким образом, в ноябре мировой фондовый индекс MSCI World прибавил 0,9%.
Справка
ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валюты.
По итогам ноября расклад в верхней части нашего рейтинга доходности ETF претерпел минимальные изменения - в лидерах по доходности YTD по-прежнему остаются инструменты с привязкой к китайским акциям, а также фондовым индексам США, Германии, Испании, Японии и арабских стран Персидского залива.
Китайский рынок акций в ноябре смотрелся лучше многих развивающихся рынков благодаря новостям о том, что пленум Компартии страны наметил план дальнейших реформ в экономической и финансовой сферах. Напомни, реформы предполагают либерализацию экономики Поднебесной и сокращение масштабов вмешательства государства в дела финансовых рынков, включая валютный. Перспектива отмены ограничений на вложения иностранных управляющих активами в Китае порадовала инвестиционное сообщество и обеспечила приток средств в китайские акции.
Фондовый рынок США в ноябре продолжал качаться на волнах ультрадешевых денег и перспективы продления QE до марта следующего года. Макростатистика преподнесла несколько приятных сюрпризов, которые, однако, не вызвали у большинства экспертов переоценки вероятности taper в декабре. Количество первичных обращений за пособиями по безработице в ноябре 2 недели кряду снижалось; обогнали консенсус-прогнозы и еще некоторые экономические индикаторы. Одним словом, благостная атмосфера спокойствия за дальнейшую судьбу QE помогала рынку акций США без труда удерживаться на максимумах.
Тем временем, многие развивающиеся рынки стали жертвой внутренних экономических или политических неурядиц. В частности, бразильский индексный фонд за ноябрь растерял почти 8% на фоне обострения фискальных проблем - правительство опубликовало настораживающие цифры по дефициту бюджета.
Индонезийский ETF в ноябре понес наибольшие потери среди всех отслеживаемых нами - свыше 12%. За период с начала года инструмент лишился порядка 23%. В ноябре центральный банк Индонезии неожиданно повысил ключевую процентную ставку, что и спровоцировало распродажи на рынке акций.
Также крупные потери по итогам прошедшего месяца понес ETF с привязкой к фондовому рынку Таиланда - в стране в очередной раз обострилась политическая ситуация, что вызвало отток капитала из тайских акций.
Развитые рынки во главе с американским и европейскими на данном этапе нагреты, но не перегреты до крайности, и как таковых явственных предпосылок для серьезной распродажи под новый год мы не наблюдаем. Макроэкономическая картина временами подбрасывает рынку поводы для самоуспокоения, и при отсутствии явных провалов в статистике восходящая тенденция на мировых рынках имеет шансы продолжиться.
Справка
ETF (Exchange Traded Fund), или индексный фонд, представляет собой финансовый инструмент, цена которого отражает значение того или иного фондового индекса, биржевого товара, валюты или индекса сформированного эмитентом портфеля активов. Сейчас можно встретить ETF, относящиеся к различным сегментам финансового рынка: рынку акций, облигаций, биржевых товаров (коммодитиз) и валюты.
По итогам ноября расклад в верхней части нашего рейтинга доходности ETF претерпел минимальные изменения - в лидерах по доходности YTD по-прежнему остаются инструменты с привязкой к китайским акциям, а также фондовым индексам США, Германии, Испании, Японии и арабских стран Персидского залива.
Китайский рынок акций в ноябре смотрелся лучше многих развивающихся рынков благодаря новостям о том, что пленум Компартии страны наметил план дальнейших реформ в экономической и финансовой сферах. Напомни, реформы предполагают либерализацию экономики Поднебесной и сокращение масштабов вмешательства государства в дела финансовых рынков, включая валютный. Перспектива отмены ограничений на вложения иностранных управляющих активами в Китае порадовала инвестиционное сообщество и обеспечила приток средств в китайские акции.
Фондовый рынок США в ноябре продолжал качаться на волнах ультрадешевых денег и перспективы продления QE до марта следующего года. Макростатистика преподнесла несколько приятных сюрпризов, которые, однако, не вызвали у большинства экспертов переоценки вероятности taper в декабре. Количество первичных обращений за пособиями по безработице в ноябре 2 недели кряду снижалось; обогнали консенсус-прогнозы и еще некоторые экономические индикаторы. Одним словом, благостная атмосфера спокойствия за дальнейшую судьбу QE помогала рынку акций США без труда удерживаться на максимумах.
Тем временем, многие развивающиеся рынки стали жертвой внутренних экономических или политических неурядиц. В частности, бразильский индексный фонд за ноябрь растерял почти 8% на фоне обострения фискальных проблем - правительство опубликовало настораживающие цифры по дефициту бюджета.
Индонезийский ETF в ноябре понес наибольшие потери среди всех отслеживаемых нами - свыше 12%. За период с начала года инструмент лишился порядка 23%. В ноябре центральный банк Индонезии неожиданно повысил ключевую процентную ставку, что и спровоцировало распродажи на рынке акций.
Также крупные потери по итогам прошедшего месяца понес ETF с привязкой к фондовому рынку Таиланда - в стране в очередной раз обострилась политическая ситуация, что вызвало отток капитала из тайских акций.
Развитые рынки во главе с американским и европейскими на данном этапе нагреты, но не перегреты до крайности, и как таковых явственных предпосылок для серьезной распродажи под новый год мы не наблюдаем. Макроэкономическая картина временами подбрасывает рынку поводы для самоуспокоения, и при отсутствии явных провалов в статистике восходящая тенденция на мировых рынках имеет шансы продолжиться.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба