Вчерашняя попытка американского доллара вырасти быстро сошла на нет, чему способствовали слабые показатели отчета по индексу ISM вне сектора обрабатывающей промышленности, которые продемонстрировали снижение до пятимесячного минимума. Этот отчет представляется важным для определения силы американской экономики, поскольку сектор услуг является самым крупным, таким образом, с легкостью можно утверждать, что данный отчет способен отсрочить перспективы сокращения объема покупок активов Федрезервом, однако неожиданный рост пятничного показателя по занятости может снова повысить шансы на сокращение. Самое сильное влияние негативные данные оказывают — ничего удивительного — на пару доллар/иена, которая с утра приближается к локальным минимумам ниже 102,00.
Доллар/иена зависит от отчета по занятости в США
Пара доллар/иена является парой с высоким бета коэффициентом по отношению к перспективам сокращения стимулов Федрезервом. Локальные области поддержки пролегают в области предыдущего выдающегося максимума 100,60, а затем и на уровне 100,00. Завтрашний отчет по занятости в США, вероятно, расскажет нам о том, окончена ли эта консолидация или же недавний рост пары ждет впечатляющее фиаско. Если выходящий завтра отчет продемонстрирует сильные данные, пара, вероятно, снова ощутит рост интереса к покупке.
USD/JPY
Пара евро/доллар прорвалась выше локальных максимумов, снеся по дороге стопы до начала европейской сессии, непосредственно перед выходом отчета по занятости во Франции за третий квартал. Кстати, показатели этого отчета поддержали в некотором смысле движение вверх, поскольку уровень безработицы упал, в то время как количество безработных выросла. Тем не менее, если принимать во внимание пересмотр данных за второй квартал, то фактически данные оказались без изменений. Это устаревшие данные, и если учитывать тот факт, что пара евро/доллар выросла еще до выхода отчета, то сложно определить, что именно стало катализатором восходящего движения с утра. Скорее всего, это движение было связано с потоками средств, кроме того, позже состоится кое-какая мелочь под названием заседание Европейского центрального банка, а до этого момента рано делать какие-либо выводы.
Вчерашнее заявление Банка Канады указало на относительную склонность к ослаблению, поскольку банк видит риски снижения инфляции, однако в любом случае продолжает придерживаться выбранного курса. Тем не менее, общая слабость американского доллара не позволила паре USD/CAD продолжить рост. Если мы хотим увидеть дальнейший рост пары, важно, чтобы область 1,0600 выстояла на закрытиях дня. Сегодня не пропустите выход отчета по индексу деловой активности Ivey PMI в Канаде.
Что нас ждет
Сегодня фунт скорее будет более чувствителен к фискальным прогнозам канцлера Джорджа Осборна, чем к решению Банка Англии, от которого не стоит ждать заявлений. В Великобритании по-прежнему существует проблема двойного дефицита, хотя в настоящий момент рынку нравится его не замечать. После пресс-конференции ЕЦБ из всех кросс-курсов британской валюты именно пара евро/фунт привлечет к себе внимание.
Все зависит от сегодняшнего заседания ЕЦБ и завтрашнего отчета по занятости в США. Как я уже говорил в своей вчерашней статье по паре евро/доллар (когда техническая картина немного отличалась от той, что появилась с утра!), председателю ЕЦБ, Марио Драги, придется изо всех сил намекать на ослабление, чтобы препятствовать этому росту пары евро/доллар. Для длительного снижения евро более важную роль сыграет заявление о намерении касательно перспектив чего-то, напоминающего полномасштабное количественное ослабление, а не возня с процентными ставками, негативными или другими.
С утра не пропустите заседание Norges Bank, поскольку норвежская крона переживает чрезмерное наказание по отношению к другим небольшим валютам Б10, хотя в ОЭСР заявили о том, что она остается переоцененной на 26% против евро. Кроме того, пара NOK/SEK пробила 1,0600 и достигла минимального почти за 10 лет значения — теперь стоимость начинает казаться абсурдной — однако потребуется технический разворот, который продемонстрирует, что рынок об этом догадался. Быть может, сегодняшнее заседание станет катализатором?
Принимая во внимание полное отсутствие рабочей конкурентоспособности в Норвегии при текущих валютных курсах, снижение волнений относительно инфляции и признаки того, что норвежский пузырь в секторе жилья, в итоге, возобновляется, Norges Bank доволен снижением норвежской валюты, хотя это движение начинает казаться немного чрезмерным. Между тем, Riksbank беспокоит долг частных корпораций, хотя в ОЭСР заявили, что волноваться не о чем.
Три показателя на сегодня: производство в Испании, решение ЕЦБ и безработица в США
На четверг запланировано много экономических новостей, включая отчет о промышленном производстве в Испании, объявление Европейского центрального банка о денежно-кредитной политике и еженедельный отчет о первичных заявках на пособие по безработице в США. Помимо этого, сегодня объявит свое решение Банк Англии (12:00 GMT) и выйдет вторая оценка ВВП США за третий квартал (13:30 GMT).
Промышленное производство в Испании (08:00 GMT): Восстановление экономики в Европе остается неустойчивым. Опубликованный вчера окончательный композитный индекс PMI в Еврозоне за ноябрь отметился падением второй месяц подряд. Снижение показателя до уровня 51,7 (по сравнению с 51,9 в октябре) говорит о слабых, замедляющихся темпах роста. «Окончательные данные PMI подтвердили, что потенциал восстановления в Еврозоне в ноябре ослаб», — отметил главный экономист Markit (pdf). — «Несмотря на то, что не стоит упускать из виду тот факт, что регион снова развивается, вопреки спаду, который наблюдался ранее в этом году, невысокие темпы роста определенно вызывают опасения».
Сегодня эти опасения снова станут актуальными в связи с выходом отчета о промышленном производстве в Испании. Состояние этой четвертой по величине экономики Европы было главной причиной недавнего возрождения оптимизма по поводу общей тенденции развития Еврозоны. В частности, ВВП Испании за третий квартал отметился первым квартальным ростом с начала 2011 года. Но в свете новых опасений по поводу дефляции в Европе, которые послужили поводом для снижения процентной ставки ЕЦБ в прошлом месяце, восстановление экономики на континенте находится под угрозой.
Конечно, ответа на вопрос о том, насколько высока эта угроза, пока нет. Однако точно ясно одно: перспективы Европы будут намного лучше, если Испании удастся сохранить зачатки восстановления. Но здесь тоже есть поводы для сомнений, поэтому сегодняшний отчет о промышленном производстве за октябрь будет тщательно проанализирован с тем, чтобы понять, что нас ждет впереди. Первый вопрос заключается в том, способно ли промышленное производство продолжить рост в годовом исчислении? Тот факт, что в сентябре этот показатель впервые за многие годы вышел в зону положительных значений, подает надежды. Если в октябре этот опыт повторится, то ситуация будет выглядеть еще лучше. Умеренное восстановление экономической активности в Испании едва ли решает проблемы общей экономики. Тем не менее, в период, когда экономическая статистика Европы в лучшем случае является смешанной, в одном из немногих уголков экономики, где в последнее время появились признаки жизни, оснований для разочарования мало.
Решение ЕЦБ в области монетарной политики (12:45 GMT): Над сегодняшним объявлением ЕЦБ будет висеть угроза дефляции. Участники рынка с нетерпением хотят узнать, что Европейский центральный банк сделает или не сделает, чтобы сдержать, как говорят некоторые, эту новую «новую угрозу». «Пока это не та дефляция, что мы видели в Японии», — заявил экономист из парижской компании по страхованию кредитов. — «На территории Еврозоны наблюдается дезинфляция с особенно сильным давлением в неключевых странах».
Главный вопрос заключается в том, как поведет себя ЕЦБ после неожиданного снижения ставки в прошлом месяце? Есть ли у банка дальнейшая стратегия? Существует распространенное мнение, что еще одно снижение ставки сейчас было бы не более чем показательным шагом, отчасти потому что текущая ставка рефинансирования на уровне 0,25% и так близка к нулю. Вместо этого, говорят экономисты, центральный банк должен сконцентрироваться на других мерах, чтобы поддержать рост, а именно возобновить долгосрочные операции рефинансирования и увеличить доступ банков к ликвидности, чтобы стимулировать кредитование. Конечно, эта мера уже была опробована раньше, и результаты были не особенно впечатляющими, о чем свидетельствует продолжающееся снижение годового показателя кредитования в частном секторе по всей Европе.
Другой вариант — это печатание евро для дополнительной покупки облигаций, или так называемое количественное смягчение, которым в последнее время пользуется ФРС. Также возможно снижение минимальных резервных требований в качестве инструмента повышения ликвидности. В любом случае, ЕЦБ не может себе позволить бездействовать на данном этапе. Даже если он оставит ставки без изменения (как ожидает рынок) и откажется от принятия новой стратегии стимулирования по итогам сегодняшнего заседания, председателю ЕЦБ Марио Драги и его соратникам придется хорошо постараться, чтобы убедить народ в том, что они готовы действовать с помощью нетрадиционных политических мер, если данные продолжат ухудшаться. Поэтому главные новости будут объявлены (если будут) на пресс-конференции (13:30 GMT), которая последует за официальным объявлением решения.
Первичные заявки на пособие по безработице в США (13:30 GMT): Сегодняшний отчет о росте ВВП в третьем квартале по итогам второй редакции привлечет к себе большое внимание, однако еженедельный отчет о новых заявках на пособие по безработице даст более актуальное представление о состоянии макроэкономического тренда. Действительно, вчера ADP опубликовал впечатляющий отчет о занятости в частном секторе за ноябрь, согласно которому темпы роста рынка труда увеличиваются. Об этом же свидетельствовал правительственный отчет за октябрь, хотя некоторые аналитики назвали его временным отклонением. Спустя месяц данные ADP предлагают больше пространства для рассмотрения возможности о том, что экономика США готова создавать рабочие места чуть более быстрыми темпами.
Пока неясно, обеспечен ли нам рост рынка труда, поэтому сегодняшний отчет о заявках приобретает такую ценность. Хорошая новость заключается в том, что количество новых заявок непрерывно снижалось на протяжении последнего месяца, по сути, гарантировав благоприятный отчет ADP. За неделю, окончившуюся 23 ноября, количество заявок уменьшилось до 316 000 (с учетом сезонных факторов), установив минимальное значение с конца сентября. Консенсус-прогноз предусматривает небольшое увеличение в сегодняшнем отчете, но небольшая коррекция после шести сокращений за последние семь недель вряд ли подорвет оптимизм, который окружает сейчас этот опережающий индикатор.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу