16 декабря 2013 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Двух мнений быть не может, что главное событие месяца ожидается сегодня и завтра, на очередном заседании Комитета по открытым рынкам США, от которого вновь и вновь ждут конкретики относительно планов сворачивание программ QE. Вроде бы большинство чиновников и экспертов склоняются к мнению, что tapering неизбежен, однако мало кто решается взять на себя смелость предсказать конкретную дату его начала и, что также немаловажно, объёмы сокращения присутствия Федрезерва на открытом рынке. Прошедшая неделя подарила многим надежду на довольно проворное восстановление американской экономики на фоне рутинно «придавленной» инфляции, но все карты спутал четверг, когда данные от Минтруда США по числу первичных заявок по безработице вновь разочаровали, в очередной раз продемонстрировав свою волатильную натуру!
В корпоративном сегменте, не считая определённого интереса к IPO сети отелей премиум класса Hilton, царит определённое затишье, смешанное с настороженностью относительно истинного положения вещей в сегменте ритейла, на который сейчас, в период предрождественских распродаж, ставят многие инвесторы. Хотя поначалу деловые СМИ выплеснули увесистый поток позитива и превосходных степеней своих комментариев, с течением времени чистосердечная эйфория как-то понемногу улеглась. От онлайновых гигантов, в первую очередь EBay и Amazon, все по-прежнему ждут рекордов, но что касается представителей «реального мира» – мнения подчас диаметрально расходятся. Как говорится, в данном случае рассудит только время.
Неожиданное проворство ЦБ РФ в отзыве лицензий у российских банков второго и третьего эшелонов также несёт в себе неоднозначный привкус. С одной стороны, игроки опасаются, что бунты вкладчиков и озабоченность состоянием дел у АСВ нанесут урон имиджу всего рынка в целом, хотя, казалось бы, куда уж больше! С другой стороны, консолидация банковского сектора «в руках» крупнейших окологосударственных структур – «Сбербанка» и ВТБ – должно пойти на пользу росту их рыночных котировок.
Таким образом, декабрь не ставит причитающейся предновогодней точки ни в одной из главных историй – ни в заокеанских дебатах в Конгрессе (в январе предстоит повторное голосование по «потолку» госдолга), ни в событиях российского корпоративного сектора (все ждут, чем закончится «банковская сага» и не нанесёт ли она непоправимого урона МБК и, вообще, общей ликвидности в финансовом секторе). А это значит, что на зимних праздниках всем нам вновь придётся довольствоваться многозначительной запятой.
Не считая последнего в этом году трендообразующего события - заседания Комитета по открытым рынкам в США, от которого, откровенно говоря, мы не ждём сюрприза, а также незаслуженно игнорируемого, но многим крайне интересного отчёта от ФРС о покупке нерезидентами американских облигаций (с августа в категориях Total TIC Flows и Long-Term TIC flows доминируют нехарактерные чистые продажи), да, пожалуй, очередного потока индексов деловой активности PMI со всех частей cвета, неделя будет спокойной в плане макростатистики. По мере приближения к католическому Рождеству активность министерств и государственных статистических агентств по обе стороны океана будет визуально снижаться, хотя сам рынок, скорее всего, будет жить "своей жизнью" до самых последних часов торгов в этом году.
В понедельник рано утром Китай выпустил индекс PMI для производственной сферы от HSBC за декабрь, который несколько разочаровал. Индекс деловой активности в производственном секторе и в секторе услуг за декабрь выйдет перед открытием европейских торгов в Германии и в 09:00 GMT - в еврозоне. Еврозона в 09:00 GMT опубликует композитный индекс PMI за декабрь, а в 10:00 GMT - сальдо баланса внешней торговли за октябрь (мы ожидаем, что цифра будет несколько слабее прогнозов). В 11:00 GMT Британия выпустит баланс промышленных заказов по данным Конфедерации британских промышленников за декабрь. В 13:30 GMT, перед началом американских торгов, в США выйдет производственный индекс Empire Manufacturing за декабрь и изменение уровня производительности рабочей силы в непроизводственном секторе за 3-й квартал. В 14:00 GMT выступит с речью президент ЕЦБ Марио Драги. В США в 14:00 GMT ФРС выпустит данные о чистом объёме покупок/продаж долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами за октябрь (мы ожидаем подтверждение чистого оттока, хотя и более умеренными темпами). В 14:15 GMT будут выпущены данные по коэффициенту загрузки производственных мощностей, а также изменению объёма промпроизводства за ноябрь (последняя цифра, скорее всего, окажется близкой к ожиданиям). В 23:00 GMT Австралия опубликует индекс ведущих экономических индикаторов от Conference Board за октябрь, которые могут несколько разочаровать.
В ночь с понедельника на вторник будет опубликован протокол совещания РБА по вопросам кредитно-денежной политики. Перед началом торгов в Европе Британия опубликует индекс потребительских цен, а также индекс цен производителей за ноябрь. В 10:00 GMT в Германии выйдет индекс настроений в деловой среде от института ZEW и индекс текущей ситуации от института ZEW за декабрь. Мы ожидаем выхода слабо-негативных данных. В 10:00 GMT еврозона опубликует индекс потребительских цен, основной индекс потребительских цен за ноябрь и индекс настроений в деловой среде от института ZEW за декабрь. В США в 13:30 GMT выйдут индексы потребительских цен, а также сальдо счёта текущих операций за 3-й квартал, в 15:00 GMT выйдет ценовой индекс рынка жилья от NAHB за декабрь, в 21:30 GMT - изменение объёма запасов сырой нефти по данным от API. В 23:30 GMT Австралия выпустит индекс опережающих индикаторов экономической активности от Westpac-MI за ноябрь. В 23:50 GMT в Японии выйдет общее сальдо внешней торговли, изменение объёма экспорта товаров и изменение объёма импорта товаров за ноябрь.
В среду, перед началом торгов в Европе, Германия выпустит индикатор условий деловой среды от IFO, индикатор оценки текущей ситуации от IFO, а также индикатор экономических ожиданий от IFO за декабрь. В 09:30 GMT Британия опубликует изменение числа заявлений на пособия по безработице, уровень безработицы, а также изменение числа занятых за октябрь. В 09:30 GMT будет опубликован протокол последнего заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике, станут известны голоса членов кредитного комитета BoE по планируемому объёму покупок активов и по основной процентной ставке. В 10:30 GMT Германия размещает 10-летние бонды. В США в 13:30 GMT выйдет объём выданных разрешений на строительство за ноябрь, а также число закладок новых фундаментов за сентябрь, октябрь и ноябрь (с учётом неопубликованных ранее данных), а в 15:30 GMT выйдут данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики: мы ожидаем продолжения тренда на сокращение запасов сырой нефти, хотя и более умеренными темпами. В 19:00 GMT в США будет обнародован экономический прогноз от Комитета по открытым рынкам, станет известно решение FOMC по основной процентной ставке, будет сделано сопроводительное заявление FOMC, станут известны темпы программы выкупа MBS и казначейских облигаций в рамках действующих программ QE3 и QE4. В 19:30 GMT пройдет пресс-конференция Бена Бернанке.
В четверг рано утром Япония опубликует индекс деловой активности во всех отраслях экономики за октябрь. В 09:00 GMT Еврозона отчитается по сальдо счёта текущих операций ЕЦБ за октябрь. В 09:30 GMT в Британии выйдет изменение объёма розничной торговли за ноябрь, а также - представляющие отдельный большой интерес окончательные данные по изменению объема ВВП за 3-й квартал. США в 13:30 GMT традиционно опубликует число первичных обращений за пособиями по безработице, число текущих заявок на получение пособий по безработице, а в 15:00 GMT - объём продаж жилья на вторичном рынке за ноябрь. Следом за этим выйдут данные по производственному индексу ФРБ Филадельфии за декабрь.
В ночь с четверга на пятницу Британия выпустит индикатор потребительской уверенности от GfK за декабрь. Позже станет известно решение по процентной ставке Банка Японии и по целевому объёму денежной базы Банка Японии на 2014 год, также Харукико Курода даст комментарий по кредитно-денежной политике Банка Японии в рамках прогресса "Абэномики". Позже пройдет пресс-конференция Банка Японии. В 07:00 GMT Германия опубликует индекс производственных цен за ноябрь, а также опережающий индекс потребительского климата за январь. В 09:30 GMT Британия выпустит сальдо счёта текущих операций за ноябрь, а также окончательные данные по изменению объёма ВВП за 3-й квартал. В 13:30 GMT в США выйдут представляющие большую интригу после резкого пересмотра в лучшую сторону окончательные данные по изменению объёма ВВП, а также индекс личных потребительских расходов за 3-й квартал. В 15:00 GMT Еврозона выпустит индикатор потребительской уверенности за декабрь: мы ожидаем, что данные выйдут несколько слабее консенсус-прогноза.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В корпоративном сегменте, не считая определённого интереса к IPO сети отелей премиум класса Hilton, царит определённое затишье, смешанное с настороженностью относительно истинного положения вещей в сегменте ритейла, на который сейчас, в период предрождественских распродаж, ставят многие инвесторы. Хотя поначалу деловые СМИ выплеснули увесистый поток позитива и превосходных степеней своих комментариев, с течением времени чистосердечная эйфория как-то понемногу улеглась. От онлайновых гигантов, в первую очередь EBay и Amazon, все по-прежнему ждут рекордов, но что касается представителей «реального мира» – мнения подчас диаметрально расходятся. Как говорится, в данном случае рассудит только время.
Неожиданное проворство ЦБ РФ в отзыве лицензий у российских банков второго и третьего эшелонов также несёт в себе неоднозначный привкус. С одной стороны, игроки опасаются, что бунты вкладчиков и озабоченность состоянием дел у АСВ нанесут урон имиджу всего рынка в целом, хотя, казалось бы, куда уж больше! С другой стороны, консолидация банковского сектора «в руках» крупнейших окологосударственных структур – «Сбербанка» и ВТБ – должно пойти на пользу росту их рыночных котировок.
Таким образом, декабрь не ставит причитающейся предновогодней точки ни в одной из главных историй – ни в заокеанских дебатах в Конгрессе (в январе предстоит повторное голосование по «потолку» госдолга), ни в событиях российского корпоративного сектора (все ждут, чем закончится «банковская сага» и не нанесёт ли она непоправимого урона МБК и, вообще, общей ликвидности в финансовом секторе). А это значит, что на зимних праздниках всем нам вновь придётся довольствоваться многозначительной запятой.
Не считая последнего в этом году трендообразующего события - заседания Комитета по открытым рынкам в США, от которого, откровенно говоря, мы не ждём сюрприза, а также незаслуженно игнорируемого, но многим крайне интересного отчёта от ФРС о покупке нерезидентами американских облигаций (с августа в категориях Total TIC Flows и Long-Term TIC flows доминируют нехарактерные чистые продажи), да, пожалуй, очередного потока индексов деловой активности PMI со всех частей cвета, неделя будет спокойной в плане макростатистики. По мере приближения к католическому Рождеству активность министерств и государственных статистических агентств по обе стороны океана будет визуально снижаться, хотя сам рынок, скорее всего, будет жить "своей жизнью" до самых последних часов торгов в этом году.
В понедельник рано утром Китай выпустил индекс PMI для производственной сферы от HSBC за декабрь, который несколько разочаровал. Индекс деловой активности в производственном секторе и в секторе услуг за декабрь выйдет перед открытием европейских торгов в Германии и в 09:00 GMT - в еврозоне. Еврозона в 09:00 GMT опубликует композитный индекс PMI за декабрь, а в 10:00 GMT - сальдо баланса внешней торговли за октябрь (мы ожидаем, что цифра будет несколько слабее прогнозов). В 11:00 GMT Британия выпустит баланс промышленных заказов по данным Конфедерации британских промышленников за декабрь. В 13:30 GMT, перед началом американских торгов, в США выйдет производственный индекс Empire Manufacturing за декабрь и изменение уровня производительности рабочей силы в непроизводственном секторе за 3-й квартал. В 14:00 GMT выступит с речью президент ЕЦБ Марио Драги. В США в 14:00 GMT ФРС выпустит данные о чистом объёме покупок/продаж долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами за октябрь (мы ожидаем подтверждение чистого оттока, хотя и более умеренными темпами). В 14:15 GMT будут выпущены данные по коэффициенту загрузки производственных мощностей, а также изменению объёма промпроизводства за ноябрь (последняя цифра, скорее всего, окажется близкой к ожиданиям). В 23:00 GMT Австралия опубликует индекс ведущих экономических индикаторов от Conference Board за октябрь, которые могут несколько разочаровать.
В ночь с понедельника на вторник будет опубликован протокол совещания РБА по вопросам кредитно-денежной политики. Перед началом торгов в Европе Британия опубликует индекс потребительских цен, а также индекс цен производителей за ноябрь. В 10:00 GMT в Германии выйдет индекс настроений в деловой среде от института ZEW и индекс текущей ситуации от института ZEW за декабрь. Мы ожидаем выхода слабо-негативных данных. В 10:00 GMT еврозона опубликует индекс потребительских цен, основной индекс потребительских цен за ноябрь и индекс настроений в деловой среде от института ZEW за декабрь. В США в 13:30 GMT выйдут индексы потребительских цен, а также сальдо счёта текущих операций за 3-й квартал, в 15:00 GMT выйдет ценовой индекс рынка жилья от NAHB за декабрь, в 21:30 GMT - изменение объёма запасов сырой нефти по данным от API. В 23:30 GMT Австралия выпустит индекс опережающих индикаторов экономической активности от Westpac-MI за ноябрь. В 23:50 GMT в Японии выйдет общее сальдо внешней торговли, изменение объёма экспорта товаров и изменение объёма импорта товаров за ноябрь.
В среду, перед началом торгов в Европе, Германия выпустит индикатор условий деловой среды от IFO, индикатор оценки текущей ситуации от IFO, а также индикатор экономических ожиданий от IFO за декабрь. В 09:30 GMT Британия опубликует изменение числа заявлений на пособия по безработице, уровень безработицы, а также изменение числа занятых за октябрь. В 09:30 GMT будет опубликован протокол последнего заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике, станут известны голоса членов кредитного комитета BoE по планируемому объёму покупок активов и по основной процентной ставке. В 10:30 GMT Германия размещает 10-летние бонды. В США в 13:30 GMT выйдет объём выданных разрешений на строительство за ноябрь, а также число закладок новых фундаментов за сентябрь, октябрь и ноябрь (с учётом неопубликованных ранее данных), а в 15:30 GMT выйдут данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики: мы ожидаем продолжения тренда на сокращение запасов сырой нефти, хотя и более умеренными темпами. В 19:00 GMT в США будет обнародован экономический прогноз от Комитета по открытым рынкам, станет известно решение FOMC по основной процентной ставке, будет сделано сопроводительное заявление FOMC, станут известны темпы программы выкупа MBS и казначейских облигаций в рамках действующих программ QE3 и QE4. В 19:30 GMT пройдет пресс-конференция Бена Бернанке.
В четверг рано утром Япония опубликует индекс деловой активности во всех отраслях экономики за октябрь. В 09:00 GMT Еврозона отчитается по сальдо счёта текущих операций ЕЦБ за октябрь. В 09:30 GMT в Британии выйдет изменение объёма розничной торговли за ноябрь, а также - представляющие отдельный большой интерес окончательные данные по изменению объема ВВП за 3-й квартал. США в 13:30 GMT традиционно опубликует число первичных обращений за пособиями по безработице, число текущих заявок на получение пособий по безработице, а в 15:00 GMT - объём продаж жилья на вторичном рынке за ноябрь. Следом за этим выйдут данные по производственному индексу ФРБ Филадельфии за декабрь.
В ночь с четверга на пятницу Британия выпустит индикатор потребительской уверенности от GfK за декабрь. Позже станет известно решение по процентной ставке Банка Японии и по целевому объёму денежной базы Банка Японии на 2014 год, также Харукико Курода даст комментарий по кредитно-денежной политике Банка Японии в рамках прогресса "Абэномики". Позже пройдет пресс-конференция Банка Японии. В 07:00 GMT Германия опубликует индекс производственных цен за ноябрь, а также опережающий индекс потребительского климата за январь. В 09:30 GMT Британия выпустит сальдо счёта текущих операций за ноябрь, а также окончательные данные по изменению объёма ВВП за 3-й квартал. В 13:30 GMT в США выйдут представляющие большую интригу после резкого пересмотра в лучшую сторону окончательные данные по изменению объёма ВВП, а также индекс личных потребительских расходов за 3-й квартал. В 15:00 GMT Еврозона выпустит индикатор потребительской уверенности за декабрь: мы ожидаем, что данные выйдут несколько слабее консенсус-прогноза.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter