Накануне Сенат одобрил соглашение по бюджетной политике США на 2013-2014 финансовый год, которое предусматривает увеличение госрасходов до $1 трлн. Кроме того, данный документ предусматривает сокращение дефицита бюджета страны на $23 млрд. Ранее соглашение было одобрено Палатой представителей, теперь документ должен быть утвержден Президентом Соединенных Штатов – Бараком Обамой, на этом этапе затруднений не предвидится. Позитивное событие, теперь на повестке дня повышение лимита государственного долга США, которое обещает быть нелегким.
Основным же событием, к которому приковано внимание всех участников рынка в настоящее время, является стартовавшее вчера заседание Комитета по открытым рынкам /FOMC/ ФРС США, по итогам которого сегодня, в 23:00 МСК, будет объявлено решение. Однако, наиболее важным пунктом будут комментарии, которые в 23:30 МСК даст глава Федрезерва Бен Бернанке. Основным пунктом выступления Председателя Федеральной резервной системы будут разъяснения по вопросу продолжения или сворачивания регулятором третьего этапа программы количественного смягчения /QE3/. Мы не исключаем, что сегодня будет объявлено о сокращении объема выкупа Федрезервом облигаций на $10 млрд до $75 млрд. Решение ФРС может оказать давление на рынки, но мы полагаем, реакция не будет сверх сильной и долгой, поскольку инвесторы готовы к подобному развитию ситуации. В целом, сокращение объема выкупа активов в рамках QE3 будет говорить о наличии в первой экономике мира устойчивых позитивных тенденций, что, в свою очередь, улучшает ожидания по дальнейшему развитию ситуации в долгосрочной перспективе.
Валютный рынок в ожидании решения ФРС не демонстрирует выраженной динамики. К сегодняшнему утру соотношение единой европейской валюты и доллара находится на уровне 1,3774. Полагаем, в течение сегодняшнего дня пара будет торговаться в пределах значений 1,3750–1,3810.
Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI растет на 1,59%; гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,52%; Shanghai Composite проседает на 0,03%; KOSPI прибавляет 0,78%; австралийский S&P/ASX 200 сокращается на 0,14%; индийский SENSEX поднимается на 0,41%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка S&P 500 сегодня дорожает на 0,15%, базовый актив данного фьючерса по итогам вчерашних торгов снизился на 0,31%.
Нефть марки Light Sweet увеличилась в цене относительно утра вторника на 0,10% до $97,38 за бочку. При этом стоимость североморской смеси нефти Brent сократилась за минувшие сутки на 0,71% до значения $108,54 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $108,30 – 109,50 за баррель.
Российская валюта в течение вчерашнего дня ослабилась на 5 копеек и к вечеру достигла значения 32,95 рубля за доллар. Полагаем, сегодня рубль продолжит умеренно дешеветь в ожидании результатов заседания ФРС. Полагаем, соотношение валюты РФ и доллара будет находиться в диапазоне значений 32,85–33,10 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 45,25–45,60 рубля за евро.
Индекс ММВБ по итогам вчерашнего дня поднялся на 0,62% до отметки 1479,39 пункта. Внешний фон можно оценить как умеренно позитивный: азиатские индексы растут, динамика фьючерсных контрактов на американские индексы позитивная, американские индексы вчера закрылись снижением, цены на Brent снижаются, инвесторы ожидают решения ФРС с достаточно оптимистичными настроениями. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1470–1490 пунктов.
Газпром увеличивает запасы на Сахалине (позитивно)
В ближайшее время «Газпром» объявит об увеличении запасов газа на месторождениях в Охотском море, заявил предправления «Газпрома» Алексей Миллер: «Мы ожидаем очень серьезный прирост». После утверждения новых запасов может быть принято решение о поставках сахалинского газа в Китай, сообщают СМИ.
У «Газпрома» на шельфе Сахалина два крупных месторождения: Киринское (запасы — 162,5 млрд куб. м) и Южно-Киринское (564 млрд куб. м). Первое запущено в этом году, на втором ведется доразведка, начало добычи — 2018 г. В июле губернатор Сахалинской области Александр Хорошавин говорил, что запасы Южно-Киринского могут быть увеличены до 1 трлн куб. м.
Поставка части сахалинского газа в Китай позволит не привязывать начало поставок к запуску «Силы Сибири», которую еще предстоит построить. В свою очередь, это может позволить отсрочить запуск проекта строительства газопровода и снизить таким образом капитальные затраты монополии на ближайшие годы.
Вчера «Газпром» без видимых усилий утвердил инвестпрограмму, которая рассматривалась в правительстве. Объем инвестиций на 2014 год запланирован в размере 806 млрд руб., из них капвложения — 701 млрд руб., а почти все остальное приходится на финансовые вложения. Объем выручки запланирован на уровне 5,552 трлн руб., расходов — 5,651 трлн руб., разницу покроет 90 млрд руб. займов. Бюджет монополии одобрен дефицитным даже без строительства «Силы Сибири», которое может начаться, если компании удастся договориться с Китаем. Если монополия отсрочит этот проект, не сдвигая сроки поставок, это может позитивно сказаться на капитализации.
Роснефть сокращает долг (позитивно)
«Роснефть» частично и досрочно погасила кредит, привлеченный у клуба международных банков для финансирования приобретения ТНК-ВР. Какая сумма была выплачена и когда, представитель компании не говорит. В сообщении указано, что это «стало возможным благодаря финансовой политике компании и достаточному генерированию ликвидности, позволяющим обеспечить выполнение бизнес-плана».
По словам президента «Роснефти» Игоря Сечина, последние пять кварталов операционный денежный поток «Роснефти» позволял финансировать инвестиции без привлечения средств.
Мы позитивно оцениваем новость о том, что «Роснефть» сокращает долг. Рынок несколько обеспокоен долговой нагрузкой компании, которая выросла до самой высокой в отрасли после покупки ТНК-ВР. Вчера также Moody's изменило прогноз по рейтингу «Роснефти» с «негативного» на «стабильный», что может говорить о том, что компания действительно начала сокращать долг, и вполне ощутимыми темпами.
Впрочем, мы не ожидаем, что «Роснефть» могла погасить большую часть обязательств. Источником средств для досрочного погашения остается свободный денежный поток, и за счет сокращения капитальных вложений, запланированных на этот год, госкомпания может сэкономить порядка $600-$700 млн. К тому же, на конец 3К13 денежные средства на балансе компании покрывали запланированные до конца года выплаты примерно на 17 млрд рублей. Если компания не прибегла к рефинансированию своих долгов, например, за счет средств, полученных от CNPC в качестве аванса за будущие поставки, то едва ли ей удалось сократить долг сильнее, чем на $1–$1,5 млрд. Тем не менее, тенденция положительная.
Мечел: Ванино выходит на IPO (умеренно позитивно)
Совет директоров ОАО «Порт Ванино» назначил на 27 января 2014 г. собрание акционеров для рассмотрения вопроса о размещении обыкновенных и привилегированных акций компании. Об этом сообщает ИТАР-ТАСС со ссылкой на сообщение компании. Где и как планируется провести размещение, не уточняется.
Порт «Ванино» — один из крупнейших морских портов на Дальнем Востоке. В 2012 г. объем перевалки грузов там составил 20,3 млн т, чистая прибыль порта за год составила 179,7 млн руб., выручка — 1,6 млрд руб.
В конце 2012 г. основным владельцем порта стал «Мечел». Дочка компании, ООО «Мечел-Транс», победила в приватизационном аукционе по продаже 55% уставного капитала (73,3% обыкновенных акций), заплатив за этот пакет 15,5 млрд руб., в 10 раз больше стартовой цены. Затем 71% акций был перепродан трем кипрским офшорам. «Мечел-Транс» сохранил за собой 1,5% «Ванино».
Пока мы довольно скептически оцениваем перспективы IPO порта. Тем не менее, транспортные активы постепенно набирают популярность и, возможно, в следующем году конъюнктура для них будет более благоприятная. «Мечелу» нужны средства для того, чтобы сокращать долговую нагрузку. Размещение порта в этом плане не самая плохая идея, если, конечно, металлургическому холдингу удастся стать бенефициаром этой сделки
Операторы могут не успеть развернуть LTE к 2019 году (умеренно негативно)
Летом 2012 года МТС, «МегаФон», «Вымпелком» и «Ростелеком» получили на конкурсе частоты LTE в диапазонах 791-862 МГц и 2,5-2,7 ГГц. По лицензионным требованиям операторы должны развернуть сети LTE для покрытия городов с населением 50 тыс. человек и выше и обязались инвестировать в этот проект не менее 15 млрд руб. в год с 2012 по 2019 год, или же не менее 420 млрд руб. на «большую четверку». На конверсию радиочастот LTE в диапазонах 791-862 МГц потребуется до 60 млрд руб., прогнозирует «Ростелеком». Если конверсия пройдет с задержкой, операторы не смогут развернуть сети LTE к 2019 году, что станет поводом для отзыва лицензий.
Строительство сетей LTE осложняется тем, что выделенные для этого частоты сейчас заняты военными и авиационными средствами связи, а также Wimax-операторами. Для расчистки частот операторы создали Союз LTE, который уже освободил частоты в верхнем диапазоне, выкупив их у нескольких компаний. Расчистка частот нижнего диапазона (то есть перевод средств связи Минобороны в другие диапазоны) возможна лишь в рамках госзаказа и будет финансироваться из бюджета. Но в бюджете на 2014 год и на плановый период 2015-2016 годы финансирование работ по проведению конверсии радиочастотного спектра в полосе 791-862 МГц и 2,5-2,7 ГГц не предусмотрено. С учетом этого, конверсия частот может задержаться до 2017-2018 годов. А это грозит тем, что операторов могут лишить лицензии на строительство LTE, если они не выполнят условий ведомства.
Расходы операторов «большой четверки» по расчистке частот оценивается «Ростелекомом» в 20-60 млрд рублей, соответственно, 5-15 млрд рублей на каждого. Если конверсия частот будет произведена в срок и операторы не лишатся лицензий, так или иначе, эти суммы могут существенно ослабить денежные потоки компаний и, соответственно, возможные дивидендные выплаты. Оцениваем сообщение умеренно негативно для операторов.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основным же событием, к которому приковано внимание всех участников рынка в настоящее время, является стартовавшее вчера заседание Комитета по открытым рынкам /FOMC/ ФРС США, по итогам которого сегодня, в 23:00 МСК, будет объявлено решение. Однако, наиболее важным пунктом будут комментарии, которые в 23:30 МСК даст глава Федрезерва Бен Бернанке. Основным пунктом выступления Председателя Федеральной резервной системы будут разъяснения по вопросу продолжения или сворачивания регулятором третьего этапа программы количественного смягчения /QE3/. Мы не исключаем, что сегодня будет объявлено о сокращении объема выкупа Федрезервом облигаций на $10 млрд до $75 млрд. Решение ФРС может оказать давление на рынки, но мы полагаем, реакция не будет сверх сильной и долгой, поскольку инвесторы готовы к подобному развитию ситуации. В целом, сокращение объема выкупа активов в рамках QE3 будет говорить о наличии в первой экономике мира устойчивых позитивных тенденций, что, в свою очередь, улучшает ожидания по дальнейшему развитию ситуации в долгосрочной перспективе.
Валютный рынок в ожидании решения ФРС не демонстрирует выраженной динамики. К сегодняшнему утру соотношение единой европейской валюты и доллара находится на уровне 1,3774. Полагаем, в течение сегодняшнего дня пара будет торговаться в пределах значений 1,3750–1,3810.
Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI растет на 1,59%; гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,52%; Shanghai Composite проседает на 0,03%; KOSPI прибавляет 0,78%; австралийский S&P/ASX 200 сокращается на 0,14%; индийский SENSEX поднимается на 0,41%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка S&P 500 сегодня дорожает на 0,15%, базовый актив данного фьючерса по итогам вчерашних торгов снизился на 0,31%.
Нефть марки Light Sweet увеличилась в цене относительно утра вторника на 0,10% до $97,38 за бочку. При этом стоимость североморской смеси нефти Brent сократилась за минувшие сутки на 0,71% до значения $108,54 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $108,30 – 109,50 за баррель.
Российская валюта в течение вчерашнего дня ослабилась на 5 копеек и к вечеру достигла значения 32,95 рубля за доллар. Полагаем, сегодня рубль продолжит умеренно дешеветь в ожидании результатов заседания ФРС. Полагаем, соотношение валюты РФ и доллара будет находиться в диапазоне значений 32,85–33,10 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 45,25–45,60 рубля за евро.
Индекс ММВБ по итогам вчерашнего дня поднялся на 0,62% до отметки 1479,39 пункта. Внешний фон можно оценить как умеренно позитивный: азиатские индексы растут, динамика фьючерсных контрактов на американские индексы позитивная, американские индексы вчера закрылись снижением, цены на Brent снижаются, инвесторы ожидают решения ФРС с достаточно оптимистичными настроениями. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1470–1490 пунктов.
Газпром увеличивает запасы на Сахалине (позитивно)
В ближайшее время «Газпром» объявит об увеличении запасов газа на месторождениях в Охотском море, заявил предправления «Газпрома» Алексей Миллер: «Мы ожидаем очень серьезный прирост». После утверждения новых запасов может быть принято решение о поставках сахалинского газа в Китай, сообщают СМИ.
У «Газпрома» на шельфе Сахалина два крупных месторождения: Киринское (запасы — 162,5 млрд куб. м) и Южно-Киринское (564 млрд куб. м). Первое запущено в этом году, на втором ведется доразведка, начало добычи — 2018 г. В июле губернатор Сахалинской области Александр Хорошавин говорил, что запасы Южно-Киринского могут быть увеличены до 1 трлн куб. м.
Поставка части сахалинского газа в Китай позволит не привязывать начало поставок к запуску «Силы Сибири», которую еще предстоит построить. В свою очередь, это может позволить отсрочить запуск проекта строительства газопровода и снизить таким образом капитальные затраты монополии на ближайшие годы.
Вчера «Газпром» без видимых усилий утвердил инвестпрограмму, которая рассматривалась в правительстве. Объем инвестиций на 2014 год запланирован в размере 806 млрд руб., из них капвложения — 701 млрд руб., а почти все остальное приходится на финансовые вложения. Объем выручки запланирован на уровне 5,552 трлн руб., расходов — 5,651 трлн руб., разницу покроет 90 млрд руб. займов. Бюджет монополии одобрен дефицитным даже без строительства «Силы Сибири», которое может начаться, если компании удастся договориться с Китаем. Если монополия отсрочит этот проект, не сдвигая сроки поставок, это может позитивно сказаться на капитализации.
Роснефть сокращает долг (позитивно)
«Роснефть» частично и досрочно погасила кредит, привлеченный у клуба международных банков для финансирования приобретения ТНК-ВР. Какая сумма была выплачена и когда, представитель компании не говорит. В сообщении указано, что это «стало возможным благодаря финансовой политике компании и достаточному генерированию ликвидности, позволяющим обеспечить выполнение бизнес-плана».
По словам президента «Роснефти» Игоря Сечина, последние пять кварталов операционный денежный поток «Роснефти» позволял финансировать инвестиции без привлечения средств.
Мы позитивно оцениваем новость о том, что «Роснефть» сокращает долг. Рынок несколько обеспокоен долговой нагрузкой компании, которая выросла до самой высокой в отрасли после покупки ТНК-ВР. Вчера также Moody's изменило прогноз по рейтингу «Роснефти» с «негативного» на «стабильный», что может говорить о том, что компания действительно начала сокращать долг, и вполне ощутимыми темпами.
Впрочем, мы не ожидаем, что «Роснефть» могла погасить большую часть обязательств. Источником средств для досрочного погашения остается свободный денежный поток, и за счет сокращения капитальных вложений, запланированных на этот год, госкомпания может сэкономить порядка $600-$700 млн. К тому же, на конец 3К13 денежные средства на балансе компании покрывали запланированные до конца года выплаты примерно на 17 млрд рублей. Если компания не прибегла к рефинансированию своих долгов, например, за счет средств, полученных от CNPC в качестве аванса за будущие поставки, то едва ли ей удалось сократить долг сильнее, чем на $1–$1,5 млрд. Тем не менее, тенденция положительная.
Мечел: Ванино выходит на IPO (умеренно позитивно)
Совет директоров ОАО «Порт Ванино» назначил на 27 января 2014 г. собрание акционеров для рассмотрения вопроса о размещении обыкновенных и привилегированных акций компании. Об этом сообщает ИТАР-ТАСС со ссылкой на сообщение компании. Где и как планируется провести размещение, не уточняется.
Порт «Ванино» — один из крупнейших морских портов на Дальнем Востоке. В 2012 г. объем перевалки грузов там составил 20,3 млн т, чистая прибыль порта за год составила 179,7 млн руб., выручка — 1,6 млрд руб.
В конце 2012 г. основным владельцем порта стал «Мечел». Дочка компании, ООО «Мечел-Транс», победила в приватизационном аукционе по продаже 55% уставного капитала (73,3% обыкновенных акций), заплатив за этот пакет 15,5 млрд руб., в 10 раз больше стартовой цены. Затем 71% акций был перепродан трем кипрским офшорам. «Мечел-Транс» сохранил за собой 1,5% «Ванино».
Пока мы довольно скептически оцениваем перспективы IPO порта. Тем не менее, транспортные активы постепенно набирают популярность и, возможно, в следующем году конъюнктура для них будет более благоприятная. «Мечелу» нужны средства для того, чтобы сокращать долговую нагрузку. Размещение порта в этом плане не самая плохая идея, если, конечно, металлургическому холдингу удастся стать бенефициаром этой сделки
Операторы могут не успеть развернуть LTE к 2019 году (умеренно негативно)
Летом 2012 года МТС, «МегаФон», «Вымпелком» и «Ростелеком» получили на конкурсе частоты LTE в диапазонах 791-862 МГц и 2,5-2,7 ГГц. По лицензионным требованиям операторы должны развернуть сети LTE для покрытия городов с населением 50 тыс. человек и выше и обязались инвестировать в этот проект не менее 15 млрд руб. в год с 2012 по 2019 год, или же не менее 420 млрд руб. на «большую четверку». На конверсию радиочастот LTE в диапазонах 791-862 МГц потребуется до 60 млрд руб., прогнозирует «Ростелеком». Если конверсия пройдет с задержкой, операторы не смогут развернуть сети LTE к 2019 году, что станет поводом для отзыва лицензий.
Строительство сетей LTE осложняется тем, что выделенные для этого частоты сейчас заняты военными и авиационными средствами связи, а также Wimax-операторами. Для расчистки частот операторы создали Союз LTE, который уже освободил частоты в верхнем диапазоне, выкупив их у нескольких компаний. Расчистка частот нижнего диапазона (то есть перевод средств связи Минобороны в другие диапазоны) возможна лишь в рамках госзаказа и будет финансироваться из бюджета. Но в бюджете на 2014 год и на плановый период 2015-2016 годы финансирование работ по проведению конверсии радиочастотного спектра в полосе 791-862 МГц и 2,5-2,7 ГГц не предусмотрено. С учетом этого, конверсия частот может задержаться до 2017-2018 годов. А это грозит тем, что операторов могут лишить лицензии на строительство LTE, если они не выполнят условий ведомства.
Расходы операторов «большой четверки» по расчистке частот оценивается «Ростелекомом» в 20-60 млрд рублей, соответственно, 5-15 млрд рублей на каждого. Если конверсия частот будет произведена в срок и операторы не лишатся лицензий, так или иначе, эти суммы могут существенно ослабить денежные потоки компаний и, соответственно, возможные дивидендные выплаты. Оцениваем сообщение умеренно негативно для операторов.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter