Накануне Комитет по открытым рынкам /FOMC/ ФРС США принял решение, как мы и предполагали, сократить с января 2014 года объем выкупа облигаций на $10 млрд до $75 млрд в месяц. Инвесторы оказались готовы к началу сворачивания QE3, и отреагировали на решение регулятора ростом индексов. Несмотря на укрепление доллара, росли и цены на нефть. Позитива в настроения игроков прибавило решение Федрезерва повысить прогноз роста экономики Штатов до 2,2-2,3% в 2013 году, ранее прогнозировался рост в 2,0-2,3%. В 2014 году ФРС предполагает рост первой экономики мира на 2,8-3,2%, инфляционное давление вырастет с 0,9-1,0% в текущем году до 1,4-1,6%, а безработица в будущем году может снизиться до 6,3-6,6%. В итоге мы видим всплеск котировок акций, при этом доллар начал укрепляться. Мы полагаем, что после роста стоимости акций сегодня во второй половине дня или завтра может последовать коррекционное снижение.
Валютный рынок, как говорилось выше, отреагировал на решение Федеральной резервной системы укреплением доллара. К сегодняшнему утру соотношение единой европейской валюты и доллара находится на уровне 1,3659. Полагаем, в течение сегодняшнего дня пара будет находиться в пределах значений 1,3600–1,3700.
Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI увеличивается на 1,56%; гонконгский Hang Seng подрастает на 0,04%; Shanghai Composite проседает на 0,09%; KOSPI прибавляет 0,03%; австралийский S&P/ASX 200 растет на 179%; индийский SENSEX снижается на 0,71%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка S&P 500 сегодня дешевеет на 0,22%, базовый актив данного фьючерса по итогам вчерашних торгов взлетел на 1,66%.
Нефть марки Light Sweet увеличилась в цене относительно утра среды на 0,38% до $97,75 за бочку. Поддержку котировкам черного золота оказало снижение коммерческих запасов углеводорода в ходе прошедшей недели на 2,94 млн. баррелей. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась за минувшие сутки на 0,78% до значения $109,39 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $107,50 – 110 за баррель.
Российская валюта в течение вчерашнего дня укрепилась на 8 копеек и к вечеру достигла значения 32,87 рубля за доллар. Укрепление доллара на мировом валютном рынке приведет сегодня к ослаблению рубля к американской валюте. Полагаем, соотношение валюты РФ и доллара будет находиться в диапазоне значений 32,85–33,10 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 44,80–45,20 рубля за евро.
Индекс ММВБ по итогам вчерашнего дня поднялся на 0,51% до отметки 1486,91 пункта. Участники торгов акциями позитивно восприняли известие о начале постепенного сворачивания, однако позитивная реакция может продлиться недолго, после чего может последовать коррекционное снижение. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1485–1515 пунктов.
НОВАТЭК: Ямал СПГ дорожает (умеренно негативно)
Совет директоров «Ямал СПГ» принял окончательное инвестиционное решение по проекту разработки Южно-Тамбейского газоконденсатного месторождения и строительства завода по сжижению природного газа (СПГ) на полуострове Ямал, говорится в сообщениях акционеров проекта — НОВАТЭКа и Total (владеют 80% и 20% соответственно). Ранее решения были одобрены акционерами обеих компаний.
Сумма инвестиций в проект — $26,9 млрд. Ранее НОВАТЭК оценивал стоимость проекта примерно в $20 млрд. Акционеры уже вложили в проект $2,6 млрд. Другие параметры проекта остались без изменений. Завод начнет производство в 2017 г. После запуска трех линий он будет производить 16,5 млн т СПГ в год. «Мы не считаем изменение инвестиций на 12-15% от ранее звучавших оценок значительным для такого масштабного проекта. Мы посоветовались с партнерами и приняли решение подписать большую часть контрактов с фиксированной стоимостью. Это, с одной стороны, привело к изменению размера инвестиций, но с другой — существенно снизило риски проекта», — заявил представитель НОВАТЭКа.
Удорожание проекта нельзя назвать неожиданностью, но в то же время, инвесторов вряд ли порадует увеличение сметы на фоне того, что доходная часть проекта осталась без изменений. Фактически проект, наконец, вступает в стадию активной реализации – и это, скорее, позитивный сигнал для компаний-участников. Но все же ажиотаж вокруг инвестпрограмм в этом году, связанный с заморозкой тарифов монополий, неблагоприятной конъюнктурой на сырьевых рынках и прочими факторами, может все-таки заставить негатив перевесить. Ожидаем умеренно негативной реакции котировок.
Государство продает Интер РАО государству (спекулятивно)
Росимущество подготовило проект решения о приватизации пакета ОАО «Интер РАО ЕЭС», заявила журналистам замминистра экономического развития, руководитель ведомства Ольга Дергунова. Как отмечает «Интерфакс», речь идет о приватизации 13,76% акций компании в пользу «Роснефтегаза». Сообщить ценовые параметры сделки Дергунова отказалась.
«Роснефтегаз» уже приобрел долю группы «Росатом» в компании, став владельцем 12,6% акций. Сделка по покупке пакета у Росимущества должна быть завершена до конца 2013 г. Вырученные средства компания направит на строительство АЭС «Аккую» в Турции.
Продажа пакета «Интер РАО ЕЭС» также входит в прогнозный план приватизации на 2014-2016 гг. Девять акций «Интер РАО» при этом будут принадлежать государству: они внесены в перечень стратегических активов, и их продажа запрещена без согласия президента.
Параметров сделки нет. Однако с большой долей вероятности, как и в случае со всеми предыдущими сделками с энергетическими активами, компания оценена по «справедливой» стоимости «независимым» оценщиком, и оценка эта существенно выше рынка. Это не особенно принципиально, учитывая что никакой оферты ждать не стоит («Роснефтегаз» на 100% принадлежит Росимуществу), а вырученные средства не попадут на рынок в явном виде. Однако в акциях «Интер РАО» наблюдается уверенный и совершенно беспричинный подъем в течение последних трех недель. С большой долей вероятности, эти два процесса связаны между собой.
Это может означать либо то, что сумма сделки привязана к рыночным котировкам, и Росимущество заинтересовано в их росте, либо то, что «Роснефтегаз» намеревается нарастить свой пакет любыми силами, и скупает бумаги с рынка. Еще остается вариант, что разгон котировок вызван слухами о скорой приватизации компании без дополнительных подробностей. В последнем случае стоит ожидать фиксации прибыли «по факту», в первых же двух рост может продолжиться. Мы ожидаем сохранения высокой волатильности в бумагах «Интер РАО».
Разгон котировок также может позитивно сказаться на «Норникеле», который намеревается продать свой пакет в компании.
Уралкалий: в ожидании отчетности (умеренно позитивно)
Сегодня Уралкалий представит ключевые результаты деятельности по итогам 3 квартала 2013 года. По нашим ожиданиям, объем продаж производителя увеличится на 2% относительно второго квартала до 2,45 млн тонн (большая часть прироста придется на экспортные поставки). Однако с учетом снижения цен, выручка компании в 3 квартале составит $880 млн (что практически соответствует уровню 2К13 – $876 млн). Сегодня также руководство представит планы на 2014 год, и мы ожидаем увидеть позитивного отклика в котировках компании. На текущий момент выбранная компанией стратегия (максимизация продаж невзирая на цены) оправдывает себя: предлагая покупателю лучшие условия, Уралкалий продолжает наращивать свое присутствие на экспортных рынках. К примеру, доля «Уралкалия» на рынке Китая выросла почти вдвое до 73% с июня по октябрь, а поставки канадской Canpotex (крупного калийного трейдера) в КНР совсем отсутствовали.
Вчера на собрании акционеров компании были утверждены дивидендные выплаты в размере 2,21 рубля на обыкновенную акцию (около $0,34 на GDR). В целом на выплаты акционерам будет направлено около 6,5 млрд рублей (около $197 млн). Это практически вдвое меньше размера выплат годом ранее, однако нас радует, что в столь непростых условиях деятельности «Уралкалий» сохраняет дивидендную политику: выплачивать акционерам 50% от чистой прибыли компании по МСФО. По итогам 2013 года мы прогнозируем снижение выручки производителя почти на 30% до $1,164 млрд (по итогам 2012 года показатель составлял $1,597 млрд). Соответственно, дивидендные выплаты по итогам года не превысят $600 млн
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютный рынок, как говорилось выше, отреагировал на решение Федеральной резервной системы укреплением доллара. К сегодняшнему утру соотношение единой европейской валюты и доллара находится на уровне 1,3659. Полагаем, в течение сегодняшнего дня пара будет находиться в пределах значений 1,3600–1,3700.
Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в плюсе: NIKKEI увеличивается на 1,56%; гонконгский Hang Seng подрастает на 0,04%; Shanghai Composite проседает на 0,09%; KOSPI прибавляет 0,03%; австралийский S&P/ASX 200 растет на 179%; индийский SENSEX снижается на 0,71%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка S&P 500 сегодня дешевеет на 0,22%, базовый актив данного фьючерса по итогам вчерашних торгов взлетел на 1,66%.
Нефть марки Light Sweet увеличилась в цене относительно утра среды на 0,38% до $97,75 за бочку. Поддержку котировкам черного золота оказало снижение коммерческих запасов углеводорода в ходе прошедшей недели на 2,94 млн. баррелей. Стоимость североморской смеси нефти Brent поднялась за минувшие сутки на 0,78% до значения $109,39 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $107,50 – 110 за баррель.
Российская валюта в течение вчерашнего дня укрепилась на 8 копеек и к вечеру достигла значения 32,87 рубля за доллар. Укрепление доллара на мировом валютном рынке приведет сегодня к ослаблению рубля к американской валюте. Полагаем, соотношение валюты РФ и доллара будет находиться в диапазоне значений 32,85–33,10 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 44,80–45,20 рубля за евро.
Индекс ММВБ по итогам вчерашнего дня поднялся на 0,51% до отметки 1486,91 пункта. Участники торгов акциями позитивно восприняли известие о начале постепенного сворачивания, однако позитивная реакция может продлиться недолго, после чего может последовать коррекционное снижение. Полагаем, сегодня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1485–1515 пунктов.
НОВАТЭК: Ямал СПГ дорожает (умеренно негативно)
Совет директоров «Ямал СПГ» принял окончательное инвестиционное решение по проекту разработки Южно-Тамбейского газоконденсатного месторождения и строительства завода по сжижению природного газа (СПГ) на полуострове Ямал, говорится в сообщениях акционеров проекта — НОВАТЭКа и Total (владеют 80% и 20% соответственно). Ранее решения были одобрены акционерами обеих компаний.
Сумма инвестиций в проект — $26,9 млрд. Ранее НОВАТЭК оценивал стоимость проекта примерно в $20 млрд. Акционеры уже вложили в проект $2,6 млрд. Другие параметры проекта остались без изменений. Завод начнет производство в 2017 г. После запуска трех линий он будет производить 16,5 млн т СПГ в год. «Мы не считаем изменение инвестиций на 12-15% от ранее звучавших оценок значительным для такого масштабного проекта. Мы посоветовались с партнерами и приняли решение подписать большую часть контрактов с фиксированной стоимостью. Это, с одной стороны, привело к изменению размера инвестиций, но с другой — существенно снизило риски проекта», — заявил представитель НОВАТЭКа.
Удорожание проекта нельзя назвать неожиданностью, но в то же время, инвесторов вряд ли порадует увеличение сметы на фоне того, что доходная часть проекта осталась без изменений. Фактически проект, наконец, вступает в стадию активной реализации – и это, скорее, позитивный сигнал для компаний-участников. Но все же ажиотаж вокруг инвестпрограмм в этом году, связанный с заморозкой тарифов монополий, неблагоприятной конъюнктурой на сырьевых рынках и прочими факторами, может все-таки заставить негатив перевесить. Ожидаем умеренно негативной реакции котировок.
Государство продает Интер РАО государству (спекулятивно)
Росимущество подготовило проект решения о приватизации пакета ОАО «Интер РАО ЕЭС», заявила журналистам замминистра экономического развития, руководитель ведомства Ольга Дергунова. Как отмечает «Интерфакс», речь идет о приватизации 13,76% акций компании в пользу «Роснефтегаза». Сообщить ценовые параметры сделки Дергунова отказалась.
«Роснефтегаз» уже приобрел долю группы «Росатом» в компании, став владельцем 12,6% акций. Сделка по покупке пакета у Росимущества должна быть завершена до конца 2013 г. Вырученные средства компания направит на строительство АЭС «Аккую» в Турции.
Продажа пакета «Интер РАО ЕЭС» также входит в прогнозный план приватизации на 2014-2016 гг. Девять акций «Интер РАО» при этом будут принадлежать государству: они внесены в перечень стратегических активов, и их продажа запрещена без согласия президента.
Параметров сделки нет. Однако с большой долей вероятности, как и в случае со всеми предыдущими сделками с энергетическими активами, компания оценена по «справедливой» стоимости «независимым» оценщиком, и оценка эта существенно выше рынка. Это не особенно принципиально, учитывая что никакой оферты ждать не стоит («Роснефтегаз» на 100% принадлежит Росимуществу), а вырученные средства не попадут на рынок в явном виде. Однако в акциях «Интер РАО» наблюдается уверенный и совершенно беспричинный подъем в течение последних трех недель. С большой долей вероятности, эти два процесса связаны между собой.
Это может означать либо то, что сумма сделки привязана к рыночным котировкам, и Росимущество заинтересовано в их росте, либо то, что «Роснефтегаз» намеревается нарастить свой пакет любыми силами, и скупает бумаги с рынка. Еще остается вариант, что разгон котировок вызван слухами о скорой приватизации компании без дополнительных подробностей. В последнем случае стоит ожидать фиксации прибыли «по факту», в первых же двух рост может продолжиться. Мы ожидаем сохранения высокой волатильности в бумагах «Интер РАО».
Разгон котировок также может позитивно сказаться на «Норникеле», который намеревается продать свой пакет в компании.
Уралкалий: в ожидании отчетности (умеренно позитивно)
Сегодня Уралкалий представит ключевые результаты деятельности по итогам 3 квартала 2013 года. По нашим ожиданиям, объем продаж производителя увеличится на 2% относительно второго квартала до 2,45 млн тонн (большая часть прироста придется на экспортные поставки). Однако с учетом снижения цен, выручка компании в 3 квартале составит $880 млн (что практически соответствует уровню 2К13 – $876 млн). Сегодня также руководство представит планы на 2014 год, и мы ожидаем увидеть позитивного отклика в котировках компании. На текущий момент выбранная компанией стратегия (максимизация продаж невзирая на цены) оправдывает себя: предлагая покупателю лучшие условия, Уралкалий продолжает наращивать свое присутствие на экспортных рынках. К примеру, доля «Уралкалия» на рынке Китая выросла почти вдвое до 73% с июня по октябрь, а поставки канадской Canpotex (крупного калийного трейдера) в КНР совсем отсутствовали.
Вчера на собрании акционеров компании были утверждены дивидендные выплаты в размере 2,21 рубля на обыкновенную акцию (около $0,34 на GDR). В целом на выплаты акционерам будет направлено около 6,5 млрд рублей (около $197 млн). Это практически вдвое меньше размера выплат годом ранее, однако нас радует, что в столь непростых условиях деятельности «Уралкалий» сохраняет дивидендную политику: выплачивать акционерам 50% от чистой прибыли компании по МСФО. По итогам 2013 года мы прогнозируем снижение выручки производителя почти на 30% до $1,164 млрд (по итогам 2012 года показатель составлял $1,597 млрд). Соответственно, дивидендные выплаты по итогам года не превысят $600 млн
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter