Прогнозы:
· Данные по новым рабочим местам в несельскохозяйственных секторах США в декабре разочаруют;
· Пересмотренные данные по росту ВВП еврозоны в 3-м квартале 2013 года не преподнесут сюрприза.
Сегодня утром долгожданный отчёт по торговому балансу Китая, который мог бы открыть путь для «второго дыхания» развивающихся рынков в 2014 году, несколько разочаровал: при консенсус-прогнозе роста экспорта на 4.5% в годовом выражении реальная цифра оказалась лишь на уровне +4.3%, хотя в данном случае велика вероятность искажений со стороны сезонности – в позапрошлом месяце этот показатель подскочил аж на 12.7%. В то же время, само внешнеторговое сальдо продолжило курс на вымывание профицита: декабрьский импорт в Поднебесную подскочил на 8.3% по сравнению 5.3%-ным ростом в ноябре. Нельзя однозначно сказать, хорошо ли то, что «накопивший жирок» Китай постепенно превращается из нации-экспортёра в нацию-потребителя, но ясно одно: при таком платёжном балансе и низком уровне госдолга он может себе это позволить.
Вчерашний день был ознаменован не только такими центральными событиями, как заседания ЕЦБ и Банка Англии, но и официальным стартом сезона квартальной отчётности в США публикацией финрезультатов «первой ласточки» – Alcoa. К сожалению, «блин получился комом»: прибыль Alcoa (AA) по итогам 4-го квартала 2013 финансового года составила $0.04 на акцию против среднего прогноза $0.06. За аналогичный квартал прошлого года прибыль была на уровне $0.06. Впрочем, выручка за отчетный период составила $5.6 млрд при консенсус-прогнозе $5.38 млрд, что, впрочем, послужило лишь слабым утешением: Alcoa, как и большинство других производителей металлургической продукции, страдает от затяжного падения биржевых цен на алюминий и, как следствие, – падения рентабельности продаж. Акции AA на электронных торгах после закрытия регулярной сессии достигли уровня $10.70. По итогам основной сессии четверга акции AA упали до $10.69 (-1.29%), на пост-маркете потери усилились и составили -4.4%.
Основные фондовые индексы США вчера продемонстрировали умеренно негативную динамику на фоне фиксации прибыли в преддверие публикации официальной декабрьской статистики по рынку труда – Non-farm payrolls, которая после ряда анонсированных в январе увольнений в частном секторе несёт в себе известные риски. Согласно средним прогнозам, показатель по результатам декабря ожидается на уровне 194 тыс. по сравнению с ноябрьскими 203 тыс., но за последние 3 месяца рост занятости в несельскохозяйственном секторе в среднем был на достаточно низком уровне – 193 тыс. Впрочем, уровень безработицы, вероятно, остается без изменений – на отметке 6.9%. Если прогнозы подтвердятся, то по итогам 2013 года среднемесячный рост занятости будет на уровне 188 тыс., что будет соответствовать среднему показателю за 2012 год. К данным, которые можно считать опережающим индикатором ежемесячного прогноза, относится субиндекс занятости от производственного индекса PMI от ISM, который по последним данным достиг самого высокого уровня за почти 2 года на уровне 56.9, хотя другой статистический сигнал – потребительская уверенность – выглядит более спорной. Тем не менее, факт остаётся фактом: вчерашние хорошие новости об уменьшении первичных обращений за пособиями по безработице не смогли сильно помочь индексам, которые в январе ощутимо растратили драйв к покорению новых исторических максимумов.
Компоненты индекса Dow Jones завершили вчерашние торги преимущественно отрицательной динамикой. Больше всех упали второй день подряд «защитные» акции телекомов AT&T (T, -2.04%) и Verizon (VZ, -2.06%). Лидерами роста опять стали бумаги du Pont de Nemours (DD,+1.28%). Cекторы индекса S&P 500 отторговались без единой динамики. Наихудшие дневные результаты показал сектор производства промышленных материалов (видимо, сказался минорный тон отчётности Alcoa) (-0.94%). Наилучшие результаты достались сектору здравоохранения (+0.7%).
Курс евро снизился (текущее значение на 9:15 мск – $1.3613) на фоне выступления главы ЕЦБ Марио Драги после решения ЕЦБ сохранить ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне в 0.25%. Ставка по депозитам также была сохранена у нулевого значения. Решения были ожидаемыми, однако валютный рынок, возможно, спугнули цифры зарезервированных средств на случай экстренной финансовой помощи банкам в рамках новоиспечённого «банковского союза» – порядка $200 млрд, что при определённом воображении можно было трактовать как намёк на присутствие определённых проблем в этом важном секторе.
Между тем, глава ЕЦБ Драги в очередной раз подтвердил обещание удерживать ставки у минимальных значений в ближайшем будущем. Фраза о том, что «совет управляющих намерен сохранять стимулирующую монетарную политику настолько долго, насколько это необходимо» была встречена как «хороший старый знакомый» и особого впечатления не произвела. По мнению Драги, инфляция в еврозоне будет оставаться низкой, по крайней мере, в течение ближайших 2-х лет. Глава ЕЦБ считает, что пока рано говорить о победе над кризисом, поскольку «восстановление экономики еврозоны является слабым, сдержанным и неустойчивым». Впрочем, вчерашние данные, опубликованные Евростатом, поддерживают растущий список статистики, которая указывает на улучшение расходов и деловой уверенности. В частности, отчёт показал, что индекс настроений в экономике вырос в декабре до уровня 100 пкт по сравнению с 98.4 пкт в ноябре, достигнув при этом самого высокого значения с июля 2011 года.
Кроме того, стало известно, что индекс экономических настроений Германии также «не ударил лицом в грязь», выйдя на уровне 106 пкт. В Испании данный показатель вырос до 100, в то время как Италия он поднялся до 96.2 с ноябрьских 93.9.
Говоря об Испании, сенсацией прозвучало вчерашнее заявление властей этой страны, ранее входящей в печальную группу PIGS об отказе от финансовой помощи Европейского стабилизационного фонда ESM. К настоящему времени, благодаря резко улучшившейся циклической картине, вызвавшей прилив бизнес-оптимизма, Испания не использовала и половины суммы, которая была выделена евротройкой на поддержку испанского банковского сектора. Исполнительный директор ESM Клаус Реглинг (Klaus Regling) описал испанскую программу по оздоровлению банковского сектора как «впечатляющую историю успеха».
Доходность двухлетних и пятилетних облигаций Испании на торгах в четверг опустилась до рекордных минимумов после успешного размещения. Доходность 2-летних испанских суверенок снизилась в ходе торгов на 5 б.п. до 0.99%, что стало минимумом с начала отслеживания этих данных в 1993 году. Доходность 5-летних облигаций опустилась на 11 б.п. до рекордно низкого спрэда с UST, зафиксировавшись на уровне 2.213% годовых, десятилетних бумаг – на 3 б.п. до 3.67%, минимума с сентября 2006 года. Испанский Минфин разместил облигации с погашением в апреле 2019 года на сумму €3.53 млрд при средневзвешенной доходности всего 2.38%, что также стало рекордным минимумом. Соотношение спроса к предложению (bid-to-cover) превысило 1.8. Доходность десятилетних облигаций Португалии в четверг далее снизилась на 7 б.п. до 5.35%. Между тем, пассивный доход держателей испанских и португальских облигаций за последние 12 месяцев составил 12% – одно из лучших соотношений риск/доходность на международных рынках.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-позитивный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, вблизи отметки 1465 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1460, 1450 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1470, 1485 п.;
• В первые часы торгов мы ожидаем продолжения вчерашнего «бокового» движения индекса ММВБ в диапазоне 1460 – 1470 п. Выход за границы указанного коридора может состояться на фоне выхода вечерней американской статистики;
• Во второй половине дня настроения участников локальных торгов будут зависеть от характера нескольких макроэкономических показателей, характеризующих состояние рынка труда и уровень безработицы в США в декабре (17.30 мск).
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с незначительным повышением. Локальный рынок продолжил «боковое» движение вблизи уровня поддержки, найденного в первый день торгов, состоявшихся после длительного новогоднего перерыва. Диапазон внутридневного изменения индекса ММВБ вновь не превысил 0.7%. Рублевый индикатор дрейфовал в рамках сравнительно узкого коридора, ограниченного отметками 1461 – 1470 п. Новые попытки преодоления верхней границы указанного диапазона потерпели неудачу. Против игроков на повышение сыграло некоторое ухудшение внешнего фона, состоявшееся во второй половине дня.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние бэквордации величиной в 14 п. или 1% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС умеренно негативно.
На фоне незначительного прироста индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись разнонаправлено, со средним отклонением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Крайне скудный новостной корпоративный фон не способствовал более масштабным движениям в бумагах первого эшелона.
Одним из лидеров прироста среди «голубых фишек» вновь стали акции «Газпрома» (GAZP RM, +0.98%). В этих бумагах продолжился коррекционный отскок вверх, наметившийся после недавней волны распродаж. Поводом для их среднесрочной слабости послужили обоснованные опасения сокращения дивидендов за 2013 г. Кроме того, эти акции находились под давлением в связи с состоявшимся лишением «Газпрома» монополии на экспорт СПГ и с политически обусловленным решением по поводу снижения цены на газ для Украины. В последние дни в СМИ появились сообщения о том, что «Газпром» близок к заключению долгожданного 30-летнего контракта на поставку газа в Китай. Это событие может стать драйвером для продолжения коррекционного повышения акций газового гиганта.
Акции «ЛУКОЙЛа» (LKOH RM, +1.02%) заметно опередили индекс ММВБ под влиянием технических факторов. Они отскочили вверх после неудачной попытки пробоя значимой поддержки, расположенной в районе 1950 п. Впрочем, среднесрочная картина в этих бумагах продолжает оставаться негативной. В случае ухудшения рыночной конъюнктуры не исключены новые попытки обновления вчерашнего минимума (1952.3 руб.).
Достаточно резким повышением отличились бумаги «РУСАЛ» РДР (RUALR RM, +5.50%). Вероятно, состоявшееся оживление покупок было связано с ожиданиями публикации квартальной отчетности американской компании Alcoa (AA), которая является одним из крупнейших мировых производителей алюминия. Вышедший минувшей ночью отчет оказался слабее консенсус-прогноза. Поэтому в ходе предстоящих торгов бумаги «РУСАЛ» РДР могут растерять часть своего вчерашнего стремительного прироста.
Сильнее рынка также торговались бумаги «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, +1.36%), «Северсталь» (CHMF RM, 1.52%), «Татнефть»-ао (TATN RM, +1.01%), НЛМК (NLMK RM, +2.33%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, +2.67%).
Несколько слабее рынка торговались акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, -0.19%). Вчера они продолжили коррекционный откат вниз, наметившийся после нескольких неудачных попыток преодоления многомесячного сопротивления, расположенного в районе 5410-5440 руб. Кроме того, некоторым негативом для этих бумаг выступает предновогоднее решение совета директоров «Норникеля» о новом размещении биржевых облигаций на общую сумму в 50 млрд руб. сроком на 10 лет.
Отметим также падение акций розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, -1.80%). Вчера мы наблюдали в этих бумагах фиксацию среднесрочной прибыли перед назначенной на сегодня публикацией неаудированных результатов деятельности «Магнита» за декабрь 2013 года. В течение минувшего года компания продолжила реализацию стратегии агрессивного наращивания количества торговых точек и общего объема торговых площадей. Было бы логично ожидать от «Магнита» рекордного прироста предновогодних продаж.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным повышением около 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent подорожали на 0.2%. Японский индекс Nikkei225 просел на 0.3%. Гонконгский Нang Seng подрос на 0.3%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
• Межбанковские ставки продолжат снижение;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Росстат подсчитал итоговую инфляцию за прошедший 2013 год, которая в итоге составила 6.5%, тем самым сильно выбившись из первоначального ориентира регулятора в 5-6%. В последнем же месяце года цены выросли на 0.5%. Интересным было высказывание главы Минэкономразвития Алексея Улюкаева по этому поводу в декабре. По его словам, инфляция по итогам года могла с равной вероятностью составить как 6.2%, так и 6.5%. Собственно, этим он хотел подчеркнуть то, что тогда, уже в конце года, видоизменять прогноз было бы нелогично (дословно это было названо «бессмысленной суетой»). Резюмируя всё вышесказанное, головной боли у Центробанка меньше не стало: неизвестных, в том числе и в инфляционном уравнении, меньше не стало. Так что, говоря о перспективах текущего 1-го квартала 2014 года в плане снижения ключевой ставки, особых надежд испытывать не приходится.
Прошёл первый в новом году аукцион 1-дневного РЕПО, проводимый Банком России с по-прежнему солидным и внушающим уважение лимитом - 1090 млрд рублей. Спрос со стороны банковского сообщества в итоге составил 974.1 млрд рублей. Межбанковские ставки при этом заметно понизились (спрос на ликвидность в начале года уже не так велик). Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» вчера составила 6.05% годовых, в то время как в конце прошлого года (31 декабря) бэнчмарк составлял более увесистые 6.85% годовых.
Активность на рынке корпоративного рублёвого долга пока остаётся невысокой, что касается как вторичного, так и первичного сегментов. Из объявленных на текущий момент планов эмитентов пока мы имеем лишь 1 выпуск - ТГК-2 БО-02 (1 млрд рублей; 27 января 2014 года). Так что пока царит уже упоминаемая нами пост-новогодняя «мхатовская» пауза. На возвращение активности потребуется ещё определённое время.
Вчера рано утром мы узнали о том, что регулятор пока и не думает щадить банки, решив бодро начать вот-вот стартовавший новый год: в прессе появилось сообщение о том, что ещё у одного банка - «Новокузнецкого муниципального банка» - отозвана лицензия. Собственно, такая политика продолжает подогревать рыночные страхи. Многие думали, что после резонансного случая с «Мастер-банком» регулятор будет действовать более тихо, но не тут-то было. 13 декабря вообще было отозвано 3 лицензии. Пока дальнейшее поведение регулятора остаётся для всех загадкой, естественно, нас в конечном итоге в большей степени волнует реакция вкладчиков и участников рынка на данные события. Так что данная нами ещё в прошлом квартале рекомендация - крайне осторожно подходить к вопросу приобретения банковских облигаций, формируя портфели преимущественно из бумаг нефинансового сектора – нисколько не утратила своей актуальности.
Национальная валюта вчера не смогла побороть ни один из компонентов бивалютной корзины, в итоге немного ослабнув по отношению к обоим из них. Так, по итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на 4.75 коп. – до 33.241 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты на 5.35 коп. – до отметки 45.175 рубль/евро. Полагаем, что и сегодня укрепиться не получится: глобальные рынки пока смотрятся невыразительно, плюс к этому на локальной арене наблюдается снижение стоимости заимствования.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Россельхозбанк 13 (7.70% годовых), АКБ Держава БО-01 (9.75% годовых), ВТБ БО-43 (7.60% годовых), НПК 01 (9.25% годовых), Новопластуновское 01 (5.10% годовых). Погасится выпуск НПК 01 (3 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Данные по новым рабочим местам в несельскохозяйственных секторах США в декабре разочаруют;
· Пересмотренные данные по росту ВВП еврозоны в 3-м квартале 2013 года не преподнесут сюрприза.
Сегодня утром долгожданный отчёт по торговому балансу Китая, который мог бы открыть путь для «второго дыхания» развивающихся рынков в 2014 году, несколько разочаровал: при консенсус-прогнозе роста экспорта на 4.5% в годовом выражении реальная цифра оказалась лишь на уровне +4.3%, хотя в данном случае велика вероятность искажений со стороны сезонности – в позапрошлом месяце этот показатель подскочил аж на 12.7%. В то же время, само внешнеторговое сальдо продолжило курс на вымывание профицита: декабрьский импорт в Поднебесную подскочил на 8.3% по сравнению 5.3%-ным ростом в ноябре. Нельзя однозначно сказать, хорошо ли то, что «накопивший жирок» Китай постепенно превращается из нации-экспортёра в нацию-потребителя, но ясно одно: при таком платёжном балансе и низком уровне госдолга он может себе это позволить.
Вчерашний день был ознаменован не только такими центральными событиями, как заседания ЕЦБ и Банка Англии, но и официальным стартом сезона квартальной отчётности в США публикацией финрезультатов «первой ласточки» – Alcoa. К сожалению, «блин получился комом»: прибыль Alcoa (AA) по итогам 4-го квартала 2013 финансового года составила $0.04 на акцию против среднего прогноза $0.06. За аналогичный квартал прошлого года прибыль была на уровне $0.06. Впрочем, выручка за отчетный период составила $5.6 млрд при консенсус-прогнозе $5.38 млрд, что, впрочем, послужило лишь слабым утешением: Alcoa, как и большинство других производителей металлургической продукции, страдает от затяжного падения биржевых цен на алюминий и, как следствие, – падения рентабельности продаж. Акции AA на электронных торгах после закрытия регулярной сессии достигли уровня $10.70. По итогам основной сессии четверга акции AA упали до $10.69 (-1.29%), на пост-маркете потери усилились и составили -4.4%.
Основные фондовые индексы США вчера продемонстрировали умеренно негативную динамику на фоне фиксации прибыли в преддверие публикации официальной декабрьской статистики по рынку труда – Non-farm payrolls, которая после ряда анонсированных в январе увольнений в частном секторе несёт в себе известные риски. Согласно средним прогнозам, показатель по результатам декабря ожидается на уровне 194 тыс. по сравнению с ноябрьскими 203 тыс., но за последние 3 месяца рост занятости в несельскохозяйственном секторе в среднем был на достаточно низком уровне – 193 тыс. Впрочем, уровень безработицы, вероятно, остается без изменений – на отметке 6.9%. Если прогнозы подтвердятся, то по итогам 2013 года среднемесячный рост занятости будет на уровне 188 тыс., что будет соответствовать среднему показателю за 2012 год. К данным, которые можно считать опережающим индикатором ежемесячного прогноза, относится субиндекс занятости от производственного индекса PMI от ISM, который по последним данным достиг самого высокого уровня за почти 2 года на уровне 56.9, хотя другой статистический сигнал – потребительская уверенность – выглядит более спорной. Тем не менее, факт остаётся фактом: вчерашние хорошие новости об уменьшении первичных обращений за пособиями по безработице не смогли сильно помочь индексам, которые в январе ощутимо растратили драйв к покорению новых исторических максимумов.
Компоненты индекса Dow Jones завершили вчерашние торги преимущественно отрицательной динамикой. Больше всех упали второй день подряд «защитные» акции телекомов AT&T (T, -2.04%) и Verizon (VZ, -2.06%). Лидерами роста опять стали бумаги du Pont de Nemours (DD,+1.28%). Cекторы индекса S&P 500 отторговались без единой динамики. Наихудшие дневные результаты показал сектор производства промышленных материалов (видимо, сказался минорный тон отчётности Alcoa) (-0.94%). Наилучшие результаты достались сектору здравоохранения (+0.7%).
Курс евро снизился (текущее значение на 9:15 мск – $1.3613) на фоне выступления главы ЕЦБ Марио Драги после решения ЕЦБ сохранить ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне в 0.25%. Ставка по депозитам также была сохранена у нулевого значения. Решения были ожидаемыми, однако валютный рынок, возможно, спугнули цифры зарезервированных средств на случай экстренной финансовой помощи банкам в рамках новоиспечённого «банковского союза» – порядка $200 млрд, что при определённом воображении можно было трактовать как намёк на присутствие определённых проблем в этом важном секторе.
Между тем, глава ЕЦБ Драги в очередной раз подтвердил обещание удерживать ставки у минимальных значений в ближайшем будущем. Фраза о том, что «совет управляющих намерен сохранять стимулирующую монетарную политику настолько долго, насколько это необходимо» была встречена как «хороший старый знакомый» и особого впечатления не произвела. По мнению Драги, инфляция в еврозоне будет оставаться низкой, по крайней мере, в течение ближайших 2-х лет. Глава ЕЦБ считает, что пока рано говорить о победе над кризисом, поскольку «восстановление экономики еврозоны является слабым, сдержанным и неустойчивым». Впрочем, вчерашние данные, опубликованные Евростатом, поддерживают растущий список статистики, которая указывает на улучшение расходов и деловой уверенности. В частности, отчёт показал, что индекс настроений в экономике вырос в декабре до уровня 100 пкт по сравнению с 98.4 пкт в ноябре, достигнув при этом самого высокого значения с июля 2011 года.
Кроме того, стало известно, что индекс экономических настроений Германии также «не ударил лицом в грязь», выйдя на уровне 106 пкт. В Испании данный показатель вырос до 100, в то время как Италия он поднялся до 96.2 с ноябрьских 93.9.
Говоря об Испании, сенсацией прозвучало вчерашнее заявление властей этой страны, ранее входящей в печальную группу PIGS об отказе от финансовой помощи Европейского стабилизационного фонда ESM. К настоящему времени, благодаря резко улучшившейся циклической картине, вызвавшей прилив бизнес-оптимизма, Испания не использовала и половины суммы, которая была выделена евротройкой на поддержку испанского банковского сектора. Исполнительный директор ESM Клаус Реглинг (Klaus Regling) описал испанскую программу по оздоровлению банковского сектора как «впечатляющую историю успеха».
Доходность двухлетних и пятилетних облигаций Испании на торгах в четверг опустилась до рекордных минимумов после успешного размещения. Доходность 2-летних испанских суверенок снизилась в ходе торгов на 5 б.п. до 0.99%, что стало минимумом с начала отслеживания этих данных в 1993 году. Доходность 5-летних облигаций опустилась на 11 б.п. до рекордно низкого спрэда с UST, зафиксировавшись на уровне 2.213% годовых, десятилетних бумаг – на 3 б.п. до 3.67%, минимума с сентября 2006 года. Испанский Минфин разместил облигации с погашением в апреле 2019 года на сумму €3.53 млрд при средневзвешенной доходности всего 2.38%, что также стало рекордным минимумом. Соотношение спроса к предложению (bid-to-cover) превысило 1.8. Доходность десятилетних облигаций Португалии в четверг далее снизилась на 7 б.п. до 5.35%. Между тем, пассивный доход держателей испанских и португальских облигаций за последние 12 месяцев составил 12% – одно из лучших соотношений риск/доходность на международных рынках.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-позитивный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, вблизи отметки 1465 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1460, 1450 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1470, 1485 п.;
• В первые часы торгов мы ожидаем продолжения вчерашнего «бокового» движения индекса ММВБ в диапазоне 1460 – 1470 п. Выход за границы указанного коридора может состояться на фоне выхода вечерней американской статистики;
• Во второй половине дня настроения участников локальных торгов будут зависеть от характера нескольких макроэкономических показателей, характеризующих состояние рынка труда и уровень безработицы в США в декабре (17.30 мск).
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с незначительным повышением. Локальный рынок продолжил «боковое» движение вблизи уровня поддержки, найденного в первый день торгов, состоявшихся после длительного новогоднего перерыва. Диапазон внутридневного изменения индекса ММВБ вновь не превысил 0.7%. Рублевый индикатор дрейфовал в рамках сравнительно узкого коридора, ограниченного отметками 1461 – 1470 п. Новые попытки преодоления верхней границы указанного диапазона потерпели неудачу. Против игроков на повышение сыграло некоторое ухудшение внешнего фона, состоявшееся во второй половине дня.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние бэквордации величиной в 14 п. или 1% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС умеренно негативно.
На фоне незначительного прироста индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись разнонаправлено, со средним отклонением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Крайне скудный новостной корпоративный фон не способствовал более масштабным движениям в бумагах первого эшелона.
Одним из лидеров прироста среди «голубых фишек» вновь стали акции «Газпрома» (GAZP RM, +0.98%). В этих бумагах продолжился коррекционный отскок вверх, наметившийся после недавней волны распродаж. Поводом для их среднесрочной слабости послужили обоснованные опасения сокращения дивидендов за 2013 г. Кроме того, эти акции находились под давлением в связи с состоявшимся лишением «Газпрома» монополии на экспорт СПГ и с политически обусловленным решением по поводу снижения цены на газ для Украины. В последние дни в СМИ появились сообщения о том, что «Газпром» близок к заключению долгожданного 30-летнего контракта на поставку газа в Китай. Это событие может стать драйвером для продолжения коррекционного повышения акций газового гиганта.
Акции «ЛУКОЙЛа» (LKOH RM, +1.02%) заметно опередили индекс ММВБ под влиянием технических факторов. Они отскочили вверх после неудачной попытки пробоя значимой поддержки, расположенной в районе 1950 п. Впрочем, среднесрочная картина в этих бумагах продолжает оставаться негативной. В случае ухудшения рыночной конъюнктуры не исключены новые попытки обновления вчерашнего минимума (1952.3 руб.).
Достаточно резким повышением отличились бумаги «РУСАЛ» РДР (RUALR RM, +5.50%). Вероятно, состоявшееся оживление покупок было связано с ожиданиями публикации квартальной отчетности американской компании Alcoa (AA), которая является одним из крупнейших мировых производителей алюминия. Вышедший минувшей ночью отчет оказался слабее консенсус-прогноза. Поэтому в ходе предстоящих торгов бумаги «РУСАЛ» РДР могут растерять часть своего вчерашнего стремительного прироста.
Сильнее рынка также торговались бумаги «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, +1.36%), «Северсталь» (CHMF RM, 1.52%), «Татнефть»-ао (TATN RM, +1.01%), НЛМК (NLMK RM, +2.33%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, +2.67%).
Несколько слабее рынка торговались акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, -0.19%). Вчера они продолжили коррекционный откат вниз, наметившийся после нескольких неудачных попыток преодоления многомесячного сопротивления, расположенного в районе 5410-5440 руб. Кроме того, некоторым негативом для этих бумаг выступает предновогоднее решение совета директоров «Норникеля» о новом размещении биржевых облигаций на общую сумму в 50 млрд руб. сроком на 10 лет.
Отметим также падение акций розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, -1.80%). Вчера мы наблюдали в этих бумагах фиксацию среднесрочной прибыли перед назначенной на сегодня публикацией неаудированных результатов деятельности «Магнита» за декабрь 2013 года. В течение минувшего года компания продолжила реализацию стратегии агрессивного наращивания количества торговых точек и общего объема торговых площадей. Было бы логично ожидать от «Магнита» рекордного прироста предновогодних продаж.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным повышением около 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent подорожали на 0.2%. Японский индекс Nikkei225 просел на 0.3%. Гонконгский Нang Seng подрос на 0.3%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
• Межбанковские ставки продолжат снижение;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Росстат подсчитал итоговую инфляцию за прошедший 2013 год, которая в итоге составила 6.5%, тем самым сильно выбившись из первоначального ориентира регулятора в 5-6%. В последнем же месяце года цены выросли на 0.5%. Интересным было высказывание главы Минэкономразвития Алексея Улюкаева по этому поводу в декабре. По его словам, инфляция по итогам года могла с равной вероятностью составить как 6.2%, так и 6.5%. Собственно, этим он хотел подчеркнуть то, что тогда, уже в конце года, видоизменять прогноз было бы нелогично (дословно это было названо «бессмысленной суетой»). Резюмируя всё вышесказанное, головной боли у Центробанка меньше не стало: неизвестных, в том числе и в инфляционном уравнении, меньше не стало. Так что, говоря о перспективах текущего 1-го квартала 2014 года в плане снижения ключевой ставки, особых надежд испытывать не приходится.
Прошёл первый в новом году аукцион 1-дневного РЕПО, проводимый Банком России с по-прежнему солидным и внушающим уважение лимитом - 1090 млрд рублей. Спрос со стороны банковского сообщества в итоге составил 974.1 млрд рублей. Межбанковские ставки при этом заметно понизились (спрос на ликвидность в начале года уже не так велик). Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» вчера составила 6.05% годовых, в то время как в конце прошлого года (31 декабря) бэнчмарк составлял более увесистые 6.85% годовых.
Активность на рынке корпоративного рублёвого долга пока остаётся невысокой, что касается как вторичного, так и первичного сегментов. Из объявленных на текущий момент планов эмитентов пока мы имеем лишь 1 выпуск - ТГК-2 БО-02 (1 млрд рублей; 27 января 2014 года). Так что пока царит уже упоминаемая нами пост-новогодняя «мхатовская» пауза. На возвращение активности потребуется ещё определённое время.
Вчера рано утром мы узнали о том, что регулятор пока и не думает щадить банки, решив бодро начать вот-вот стартовавший новый год: в прессе появилось сообщение о том, что ещё у одного банка - «Новокузнецкого муниципального банка» - отозвана лицензия. Собственно, такая политика продолжает подогревать рыночные страхи. Многие думали, что после резонансного случая с «Мастер-банком» регулятор будет действовать более тихо, но не тут-то было. 13 декабря вообще было отозвано 3 лицензии. Пока дальнейшее поведение регулятора остаётся для всех загадкой, естественно, нас в конечном итоге в большей степени волнует реакция вкладчиков и участников рынка на данные события. Так что данная нами ещё в прошлом квартале рекомендация - крайне осторожно подходить к вопросу приобретения банковских облигаций, формируя портфели преимущественно из бумаг нефинансового сектора – нисколько не утратила своей актуальности.
Национальная валюта вчера не смогла побороть ни один из компонентов бивалютной корзины, в итоге немного ослабнув по отношению к обоим из них. Так, по итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на 4.75 коп. – до 33.241 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты на 5.35 коп. – до отметки 45.175 рубль/евро. Полагаем, что и сегодня укрепиться не получится: глобальные рынки пока смотрятся невыразительно, плюс к этому на локальной арене наблюдается снижение стоимости заимствования.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Россельхозбанк 13 (7.70% годовых), АКБ Держава БО-01 (9.75% годовых), ВТБ БО-43 (7.60% годовых), НПК 01 (9.25% годовых), Новопластуновское 01 (5.10% годовых). Погасится выпуск НПК 01 (3 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу