Прогнозы:
· Котировки золота на текущей неделе могут вплотную приблизиться к уровню $1270 за тройскую унцию на пятничных данных по рынку труда в США;
· Котировки евро в паре с долларом на текущей неделе могут достичь отметки $1.370.
Основные фондовые индексы США в пятницу закрылись смешанно, проведя первую половину торгов на отрицательной территории. По итогам торговой недели Dow Jones снизился на 0.16%, хотя два других ключевых американских индекса – S&P 500 и Nasdaq – наоборот, прибавили 0.73% и 0.89% соответственно. В отраслевом разрезе все сектора, за исключением одного, индекса S&P 500 за период 6-10 января продемонстрировали продолжающуюся с начала января понижательную коррекцию. Наибольший урон понес сектор производства промышленных материалов (-0.7%). Максимальный рост показал отыгрывающийся после слишком суровых декабрьских распродаж на известной истории с продолжительным «падением» вебсайта Obamacare сектор здравоохранения (+3.1%). Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую неделю прирост показали 11 из 30 входящих в его состав акций. Наибольший отрицательный результат за неделю продемонстрировали бумаги Chevron Corporation (CVX, -2.69%). Лидером роста стали акции Johnson & Johnson (JNJ, +3.15%).
Что касается рынка Fx, то по итогам недели все основные валюты, за исключением канадского доллара (-2.37%) закрылись в плюсе по отношению к доллару, причём, основные потери «зелёный» понёс в пятницу после публикации наделавшего много шума отчёта Минтруда США. Наибольший рост по отношению к доллару «на противотоке» показала японская иена (+0.66%). Евро и австралийский доллар прибавили 0.60% и 0.56% соответственно. Британский фунт, несмотря на, в целом, позитивные комментарии управляющего Банком Англии Марка Карни после заседания по определению ключевой ставки и дальнейшего курса монетарной политики, прибавил по итогам периода всего 0.37% (Банк Англии оставил ключевую ставку на уровне 0.5 %, а объём своей программы покупки облигаций – в прежнем объёме £375 млрд; протоколы заседания комитета будут опубликованы 22 января). Основными драйверами на прошедшей неделе для пары евро/доллар были комментарии главы ЕЦБ Марио Драги по итогам закончившегося в четверг заседания Центробанка, а также данные по занятости в США, вышедшие в пятницу, о которых речь пойдёт ниже. По итогам январского заседания ЕЦБ сохранил ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне 0.25%. Ставка по депозитам также была сохранена у нулевого значения. Глава Европейского центрального банка Марио Драги в очередной раз подтвердил обещание регулятора удерживать ставки в ближайшем будущем минимальными, дополнив его стандартной фразой, что «…совет управляющих намерен сохранять стимулирующую монетарную политику настолько долго, насколько это будет необходимо». По его мнению, инфляция в еврозоне будет оставаться низкой, по крайней мере, в течение ближайших 2-х лет. Кроме того, нынешний глава ЕЦБ считает, что пока рано говорить о победе над кризисом, поскольку «восстановление экономики еврозоны является слабым, сдержанным и неустойчивым». Драги при этом полагает, что стимулирующая политика приведёт к некоторой активизации внутреннего спроса в еврозоне в 2014-2015 годах.
Впрочем, многое говорит в пользу того предположения, что Драги просто перестраховывается. В частности, рост евро на прошедшей неделе был связан с публикацией данных по инфляции в еврозоне, которые удивили экспертов. Предварительный отчет от Статистического агентство Евросоюза показал, что годовые темпы инфляции еврозоны в прошлом месяце неожиданно снизились. Согласно отчёту, в годовом выражении потребительские цены выросли всего на 0.8% в декабре, по сравнению с увеличением на 0.9% годовых в ноябре, и средними ожиданиями на уровне +0.9%. Напомним, что в октябре уровень инфляции составлял 0.7%, и этот факт мог быть решающим в неожиданном объявлении ЕЦБ о снижении базовой процентной ставки на 25 б.п. до 0.25%, чтобы стимулировать экономику. ЕЦБ стремится к достижению уровня инфляции чуть ниже 2%. Кроме того, данные показали, что базовая инфляция, которая исключает цены на продукты питания и энергоносители, составила в декабре всего 0.7%. Мы ожидаем, что в ближайшее время укрепление евро и британского фунта против доллара продолжится.
Далее, вышедшие в течение прошедшей недели данные показали, что рост в частном секторе еврозоны ускорился в декабре, при поддержке заметного улучшения в производственном секторе. Композитный индекс PMI, который измеряет производительность в секторе промышленности и в секторе услуг, вырос до 3-месячного максимума в декабре – до уровня 52.1 пункта, по сравнению с 51.7 в ноябре. Восстановление возглавили высокие показатели в секторе промышленного производства, где рост ускорился до самого высокого уровня с мая 2011 года, чему помогло улучшение числа новых заказов.
Евро положительно отреагировал и на прочие статданные, которые, в частности, показали, что экономические настроения в еврозоне в декабре выросли до более чем 2-летнего максимума, что можно считать признаком того, что восстановление экономики региона действительно набирает обороты после длительного спада. Данные, опубликованные Еврокомиссией, поддерживают растущий список статистики, которая указывает на улучшение расходов и деловой уверенности. Отчёт показал, что индекс деловых настроений в экономике еврозоны вырос в декабре до уровня 100 пкт по сравнению с 98.4 пункта в ноябре, достигнув при этом самого высокого значения с июля 2011 года.
Как было упомянуто выше, в последнюю сессию недели настоящий переполох на рынках вызвали данные по рынку труда США. Долгожданный отчёт по Non-Farm Payrolls показал, что рост числа рабочих мест в США в декабре резко замедлился, закрывая год на удивление на слабой ноте и потенциально осложняя жизнь Федрезерву в отношении его планов по сворачиванию программ скупки облигаций. Согласно отчёту, в декабре число занятых в несельскохозяйственных секторах американской экономики увеличилось лишь на 74 тыс., по сравнению с ростом на 241 тыс. в предыдущем месяце. Это стало самым низким помесячным приростом в течение 3-х последних лет. Кроме того, в Министерстве труда сообщили, что уровень безработицы снизился до 6.7% с 7%, хотя данное падение, как уже большинству ясно, стало в значительной степени результатом снижения числа активной рабочей силы. Консенсус-прогноз ожидал, что число занятых в декабре вырастет на 194 тыс., а уровень безработицы останется без изменений – на отметке 7.0%. Доля американцев, являющихся активными соискателями на рынке труда, упала до 62.8%, что стало 35-летним минимумом. Во время регулярной сессии был также опубликован объём товарных запасов на американских оптовых складах. Последние данные от Министерства торговли США показали, что данный показатель вырос в ноябре на несколько большее значение, чем ожидалось. Согласно отчёту, по итогам ноября оптовые запасы выросли на 0.5%, после их увеличения на 1.3% в октябре. Консенсус-прогноз ожидал роста данного показателя на 0.4% по сравнению с первоначальной оценкой за октябрь.
Напомним, что в период январских праздников в России, а именно – в среду, были опубликованы протоколы последнего заседания ФРС, которые показали, что большинство управляющих выразило оптимизм относительно перспектив американского рынка труда (который, как теперь стало ясно, оказался преждевременным). В то же время, некоторые руководители хотели более значительного сокращения покупок активов. Однако в пятницу – видимо, находясь под негативным впечатлением от данных по новым вакансиям в частном секторе в декабре – президент ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота выразил неожиданное мнение, что-де ФРС стоит серьёзно подумать не об уменьшении, а, наоборот, об увеличении объёма стимулирования экономики. Общая неопределённость, таким образом, вновь неожиданно резко повысилась
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный, или смешанный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, вблизи отметки 1470 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1460, 1455 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1480, 1490 п.;
• В первые часы торгов вероятен переход индекса ММВБ в состояние бокового движения вблизи уровня открытия. Неопределенный внешний фон пока не способствует направленному движению российского рынка;
• Выхода значимой иностранной статистики сегодня не ожидается. Во второй половине дня участники локальных торгов будут привычно ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть и контрактов на фондовые индексы США.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с умеренным повышением. Несмотря на слабо-позитивный внешний фон, они открылись ниже уровней предыдущего закрытия. В первой половине дня локальные индексы обновили свои месячные минимумы. Тем не менее, этот негативный технический сигнал не стал поводом для масштабных распродаж и более существенной просадки рынка. Позднее индексы ММВБ и РТС отыграли свои утренние потери и сумели закрепиться на положительной территории. Индекс ММВБ встретил ожидаемое сопротивление на подступах к своему трехдневному максимуму, вблизи отметки 1470 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние контанго величиной в 7 п., или 0.5% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне умеренного прироста индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Наиболее заметным событием в первом эшелоне стала резкая просадка акций розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, -6.01%). Информационным поводом для состоявшегося падения выступила публикация неаудированных результатов деятельности «Магнита» за декабрь 2013 года. Несмотря на впечатляющее увеличение абсолютного годового объема продаж, ритейлер сообщил о падении темпов прироста розничной выручки в последний месяц минувшего года. Так, по итогам декабря чистая розничная выручка «Магнита» в рублях увеличилась на 22.88% против прироста розничной выручки с начала года в размере 29.22%. Компания также отметила явную тенденцию к переориентации покупателей в сторону товаров в более низком ценовом сегменте и к замедлению темпов прироста среднего чека. Таким образом, можно сделать вывод, что наметившееся замедление российской экономики начинает находить свое отражение в сфере розничной торговли.
Существенно слабее рынка торговались отдельные представители сектора электроэнергетики: «Россети»-ао (MRKH RM, -1.54%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, -0.74%), «ОГК-2» (OGKB RM, -1.72%), «ОГК-5» (OGKE RM, -2.48%), МОЭСК (MSRS RM, -1.00%).
Продолжая тему сокращения потребительских расходов, стоит упомянуть о падении реализации продукции «АВТОВАЗа», который продал за 2013 год 534911 автомобилей LADA. Этот показатель уменьшился на 12.1% по сравнению с 2012 годом. Компания объясняет годовое сокращение объемов продаж неблагоприятной экономической ситуацией в стране и технологическими факторами, связанными с обновлением модельного ряда. Акции «АВТОВАЗ»-ап (AVAZP RM, +5.67%) отреагировали на указанную новость парадоксальным ростом. Впрочем, годовое падение продаж «АВТОВАЗа» не стало неожиданностью для участников российских торгов. Акции автозавода сильно перепроданы в долгосрочном периоде. По-видимому, публикация слабых результатов стала сигналом для начала покупок «по факту».
Бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, +1.22%) заметно опередили рынок на фоне новости о том, что международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента «Сбербанка России» на уровне «BBB» со «стабильным» прогнозом.
Акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +1.46%) существенно повысились в рамках технического отскока от своего месячного минимума. После масштабной трехдневной просадки эти бумаги нашли поддержку несколько выше уровня в 5100 руб.
Акции ВСМПО (VSMO RM, +4.00%) пользовались спросом на фоне опубликованного в корпоративной газете сообщения о планирующейся организации производства механической обработки штамповок авиационного назначения из титановых сплавов в Особой экономической зоне «Титановая долина». Реализация этого проекта позволит увеличить существующие мощности на 50%. Потребность в их расширении связана с необходимостью выполнения текущих производственных планов.
Сильнее рынка также закрылись бумаги «Газпром» (GAZP RM, +0.73%), «Уралкалий» (URKA RM, +1.12%), НЛМК (NLMK RM, +1.01%), «АЛРОСА» (ALRS RM, +1.37%), «Распадская» (RASP RM, +1.00%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с умеренным понижением около 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent дешевеют в пределах 0.2%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного подрастут на фоне понизившейся за последние дни стоимости заимствования;
• Межбанковские ставки продолжат снижение;
• Рубль укрепится по отношению к доллару США.
Как мы и предполагали, межбанковские ставки вчера продолжили своё уверенное снижение предыдущего дня. Так, например, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» смогла в итоге закрепиться под 6-процентной планкой, упала ещё на 16 б.п. – до уровня 5.89% годовых. Днём ранее индикатор снизился ни много ни мало на 80 б.п. Банк России при этом продолжает активничать на поле 1-дневного аукционного РЕПО, давая рынку возможность воспользоваться солидным объёмом средств. Вчера лимит по данному виду операций был сокращён до 940 млрд рублей с предыдущих 1090 млрд рублей. Спрос со стороны банковского сообщества в итоге составил более внушительные 1002.5 млрд рублей. Так что в этом месяце рынок имеет шансы подойти к налоговому периоду с более-менее спокойными нервами. Последний, кстати, уже скоро стартует, а дальше всё будет происходить по известному нам сценарию: 15 января - страховые взносы в фонды и авансовые платежи по акцизам; 20 января - 1/3 суммы НДС за 4-й квартал 2013 г.; 22 января – налог на прибыль организаций; 27 января - НДПИ и акцизы. Сегодня, кстати, Центробанк будет проводить свой ломбардный кредитный аукцион сроком 1 год, тем самым, разбавляя палитру более обыденного аукционного РЕПО.
Банк России склоняется к менее требовательному подходу в части присвоения кредитным организациям статуса системно значимых, причём, разница более чем существенная. Регулятор разместил соответствующий проект указания на своём сайте с целью экспертизы на коррупциогенность. Так, если ранее предполагалось наделять подобным статусом банки, чьи активы составляют не менее 0.6% всех активов системы, то теперь это пороговое значение снизилось более чем в три раза – «не менее 0.17%». Список этот будет подготовлен в срок 30-ти дней после вступления указания в силу, а впоследствии будет обновляться на ежегодной основе, не позднее сентября.
Российский рубль в пятницу в итоге смог зафиксировать заметное укрепление своих позиций по отношению к «американцу». Так курс доллара США по итогам валютных торгов на Московской бирже понизился на ощутимые 19.15 коп. – до уровня 33.0425 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты упал на 4.55 коп. – до отметки 45.1295 рубль/доллар. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 38.4731 рублей (-13.44 коп.). Так что пока дела у национальной валюты обстоят не так уж и плохо, сегодня её укрепление может продолжиться.
Сектор корпоративного рублёвого долга пока продолжает находиться в заторможенном состоянии, однако, надо признать, что обороты торгов понемногу нарастают. В целом сейчас динамика не самая плохая, в т.ч. учитывая заметно снизившуюся после Нового года стоимость заимствования. Вот, например, в пятницу ценовой индекс корпоративных бондов MСXCBICP, рассчитываемый Московской биржей, смог подрасти на 0.03% - до уровня 93.37 пунктов. Шансы на небольшой рост имеются у бумаг и сегодня. Первичный рынок пока также находится в состоянии полудрёмы о своих планах размещаться в январе помимо ранее упоминаемой нами ТГК-2 БО-02 (27 января; 1 млрд рублей) также заявило ещё несколько эмитентов: Рислэнд 01 (16 января; 6.1 млрд рублей), Финстоун 01 (16 января; 6.2 млрд рублей).
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонную выплату по выпуску ЛК УРАЛСИБ БО-02 (11.50% годовых). Иных событий (размещений, погашений, оферт) в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Котировки золота на текущей неделе могут вплотную приблизиться к уровню $1270 за тройскую унцию на пятничных данных по рынку труда в США;
· Котировки евро в паре с долларом на текущей неделе могут достичь отметки $1.370.
Основные фондовые индексы США в пятницу закрылись смешанно, проведя первую половину торгов на отрицательной территории. По итогам торговой недели Dow Jones снизился на 0.16%, хотя два других ключевых американских индекса – S&P 500 и Nasdaq – наоборот, прибавили 0.73% и 0.89% соответственно. В отраслевом разрезе все сектора, за исключением одного, индекса S&P 500 за период 6-10 января продемонстрировали продолжающуюся с начала января понижательную коррекцию. Наибольший урон понес сектор производства промышленных материалов (-0.7%). Максимальный рост показал отыгрывающийся после слишком суровых декабрьских распродаж на известной истории с продолжительным «падением» вебсайта Obamacare сектор здравоохранения (+3.1%). Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую неделю прирост показали 11 из 30 входящих в его состав акций. Наибольший отрицательный результат за неделю продемонстрировали бумаги Chevron Corporation (CVX, -2.69%). Лидером роста стали акции Johnson & Johnson (JNJ, +3.15%).
Что касается рынка Fx, то по итогам недели все основные валюты, за исключением канадского доллара (-2.37%) закрылись в плюсе по отношению к доллару, причём, основные потери «зелёный» понёс в пятницу после публикации наделавшего много шума отчёта Минтруда США. Наибольший рост по отношению к доллару «на противотоке» показала японская иена (+0.66%). Евро и австралийский доллар прибавили 0.60% и 0.56% соответственно. Британский фунт, несмотря на, в целом, позитивные комментарии управляющего Банком Англии Марка Карни после заседания по определению ключевой ставки и дальнейшего курса монетарной политики, прибавил по итогам периода всего 0.37% (Банк Англии оставил ключевую ставку на уровне 0.5 %, а объём своей программы покупки облигаций – в прежнем объёме £375 млрд; протоколы заседания комитета будут опубликованы 22 января). Основными драйверами на прошедшей неделе для пары евро/доллар были комментарии главы ЕЦБ Марио Драги по итогам закончившегося в четверг заседания Центробанка, а также данные по занятости в США, вышедшие в пятницу, о которых речь пойдёт ниже. По итогам январского заседания ЕЦБ сохранил ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне 0.25%. Ставка по депозитам также была сохранена у нулевого значения. Глава Европейского центрального банка Марио Драги в очередной раз подтвердил обещание регулятора удерживать ставки в ближайшем будущем минимальными, дополнив его стандартной фразой, что «…совет управляющих намерен сохранять стимулирующую монетарную политику настолько долго, насколько это будет необходимо». По его мнению, инфляция в еврозоне будет оставаться низкой, по крайней мере, в течение ближайших 2-х лет. Кроме того, нынешний глава ЕЦБ считает, что пока рано говорить о победе над кризисом, поскольку «восстановление экономики еврозоны является слабым, сдержанным и неустойчивым». Драги при этом полагает, что стимулирующая политика приведёт к некоторой активизации внутреннего спроса в еврозоне в 2014-2015 годах.
Впрочем, многое говорит в пользу того предположения, что Драги просто перестраховывается. В частности, рост евро на прошедшей неделе был связан с публикацией данных по инфляции в еврозоне, которые удивили экспертов. Предварительный отчет от Статистического агентство Евросоюза показал, что годовые темпы инфляции еврозоны в прошлом месяце неожиданно снизились. Согласно отчёту, в годовом выражении потребительские цены выросли всего на 0.8% в декабре, по сравнению с увеличением на 0.9% годовых в ноябре, и средними ожиданиями на уровне +0.9%. Напомним, что в октябре уровень инфляции составлял 0.7%, и этот факт мог быть решающим в неожиданном объявлении ЕЦБ о снижении базовой процентной ставки на 25 б.п. до 0.25%, чтобы стимулировать экономику. ЕЦБ стремится к достижению уровня инфляции чуть ниже 2%. Кроме того, данные показали, что базовая инфляция, которая исключает цены на продукты питания и энергоносители, составила в декабре всего 0.7%. Мы ожидаем, что в ближайшее время укрепление евро и британского фунта против доллара продолжится.
Далее, вышедшие в течение прошедшей недели данные показали, что рост в частном секторе еврозоны ускорился в декабре, при поддержке заметного улучшения в производственном секторе. Композитный индекс PMI, который измеряет производительность в секторе промышленности и в секторе услуг, вырос до 3-месячного максимума в декабре – до уровня 52.1 пункта, по сравнению с 51.7 в ноябре. Восстановление возглавили высокие показатели в секторе промышленного производства, где рост ускорился до самого высокого уровня с мая 2011 года, чему помогло улучшение числа новых заказов.
Евро положительно отреагировал и на прочие статданные, которые, в частности, показали, что экономические настроения в еврозоне в декабре выросли до более чем 2-летнего максимума, что можно считать признаком того, что восстановление экономики региона действительно набирает обороты после длительного спада. Данные, опубликованные Еврокомиссией, поддерживают растущий список статистики, которая указывает на улучшение расходов и деловой уверенности. Отчёт показал, что индекс деловых настроений в экономике еврозоны вырос в декабре до уровня 100 пкт по сравнению с 98.4 пункта в ноябре, достигнув при этом самого высокого значения с июля 2011 года.
Как было упомянуто выше, в последнюю сессию недели настоящий переполох на рынках вызвали данные по рынку труда США. Долгожданный отчёт по Non-Farm Payrolls показал, что рост числа рабочих мест в США в декабре резко замедлился, закрывая год на удивление на слабой ноте и потенциально осложняя жизнь Федрезерву в отношении его планов по сворачиванию программ скупки облигаций. Согласно отчёту, в декабре число занятых в несельскохозяйственных секторах американской экономики увеличилось лишь на 74 тыс., по сравнению с ростом на 241 тыс. в предыдущем месяце. Это стало самым низким помесячным приростом в течение 3-х последних лет. Кроме того, в Министерстве труда сообщили, что уровень безработицы снизился до 6.7% с 7%, хотя данное падение, как уже большинству ясно, стало в значительной степени результатом снижения числа активной рабочей силы. Консенсус-прогноз ожидал, что число занятых в декабре вырастет на 194 тыс., а уровень безработицы останется без изменений – на отметке 7.0%. Доля американцев, являющихся активными соискателями на рынке труда, упала до 62.8%, что стало 35-летним минимумом. Во время регулярной сессии был также опубликован объём товарных запасов на американских оптовых складах. Последние данные от Министерства торговли США показали, что данный показатель вырос в ноябре на несколько большее значение, чем ожидалось. Согласно отчёту, по итогам ноября оптовые запасы выросли на 0.5%, после их увеличения на 1.3% в октябре. Консенсус-прогноз ожидал роста данного показателя на 0.4% по сравнению с первоначальной оценкой за октябрь.
Напомним, что в период январских праздников в России, а именно – в среду, были опубликованы протоколы последнего заседания ФРС, которые показали, что большинство управляющих выразило оптимизм относительно перспектив американского рынка труда (который, как теперь стало ясно, оказался преждевременным). В то же время, некоторые руководители хотели более значительного сокращения покупок активов. Однако в пятницу – видимо, находясь под негативным впечатлением от данных по новым вакансиям в частном секторе в декабре – президент ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота выразил неожиданное мнение, что-де ФРС стоит серьёзно подумать не об уменьшении, а, наоборот, об увеличении объёма стимулирования экономики. Общая неопределённость, таким образом, вновь неожиданно резко повысилась
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный, или смешанный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, вблизи отметки 1470 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1460, 1455 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1480, 1490 п.;
• В первые часы торгов вероятен переход индекса ММВБ в состояние бокового движения вблизи уровня открытия. Неопределенный внешний фон пока не способствует направленному движению российского рынка;
• Выхода значимой иностранной статистики сегодня не ожидается. Во второй половине дня участники локальных торгов будут привычно ориентироваться на характер движения фьючерсов на нефть и контрактов на фондовые индексы США.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с умеренным повышением. Несмотря на слабо-позитивный внешний фон, они открылись ниже уровней предыдущего закрытия. В первой половине дня локальные индексы обновили свои месячные минимумы. Тем не менее, этот негативный технический сигнал не стал поводом для масштабных распродаж и более существенной просадки рынка. Позднее индексы ММВБ и РТС отыграли свои утренние потери и сумели закрепиться на положительной территории. Индекс ММВБ встретил ожидаемое сопротивление на подступах к своему трехдневному максимуму, вблизи отметки 1470 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние контанго величиной в 7 п., или 0.5% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне умеренного прироста индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Наиболее заметным событием в первом эшелоне стала резкая просадка акций розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, -6.01%). Информационным поводом для состоявшегося падения выступила публикация неаудированных результатов деятельности «Магнита» за декабрь 2013 года. Несмотря на впечатляющее увеличение абсолютного годового объема продаж, ритейлер сообщил о падении темпов прироста розничной выручки в последний месяц минувшего года. Так, по итогам декабря чистая розничная выручка «Магнита» в рублях увеличилась на 22.88% против прироста розничной выручки с начала года в размере 29.22%. Компания также отметила явную тенденцию к переориентации покупателей в сторону товаров в более низком ценовом сегменте и к замедлению темпов прироста среднего чека. Таким образом, можно сделать вывод, что наметившееся замедление российской экономики начинает находить свое отражение в сфере розничной торговли.
Существенно слабее рынка торговались отдельные представители сектора электроэнергетики: «Россети»-ао (MRKH RM, -1.54%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, -0.74%), «ОГК-2» (OGKB RM, -1.72%), «ОГК-5» (OGKE RM, -2.48%), МОЭСК (MSRS RM, -1.00%).
Продолжая тему сокращения потребительских расходов, стоит упомянуть о падении реализации продукции «АВТОВАЗа», который продал за 2013 год 534911 автомобилей LADA. Этот показатель уменьшился на 12.1% по сравнению с 2012 годом. Компания объясняет годовое сокращение объемов продаж неблагоприятной экономической ситуацией в стране и технологическими факторами, связанными с обновлением модельного ряда. Акции «АВТОВАЗ»-ап (AVAZP RM, +5.67%) отреагировали на указанную новость парадоксальным ростом. Впрочем, годовое падение продаж «АВТОВАЗа» не стало неожиданностью для участников российских торгов. Акции автозавода сильно перепроданы в долгосрочном периоде. По-видимому, публикация слабых результатов стала сигналом для начала покупок «по факту».
Бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, +1.22%) заметно опередили рынок на фоне новости о том, что международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента «Сбербанка России» на уровне «BBB» со «стабильным» прогнозом.
Акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +1.46%) существенно повысились в рамках технического отскока от своего месячного минимума. После масштабной трехдневной просадки эти бумаги нашли поддержку несколько выше уровня в 5100 руб.
Акции ВСМПО (VSMO RM, +4.00%) пользовались спросом на фоне опубликованного в корпоративной газете сообщения о планирующейся организации производства механической обработки штамповок авиационного назначения из титановых сплавов в Особой экономической зоне «Титановая долина». Реализация этого проекта позволит увеличить существующие мощности на 50%. Потребность в их расширении связана с необходимостью выполнения текущих производственных планов.
Сильнее рынка также закрылись бумаги «Газпром» (GAZP RM, +0.73%), «Уралкалий» (URKA RM, +1.12%), НЛМК (NLMK RM, +1.01%), «АЛРОСА» (ALRS RM, +1.37%), «Распадская» (RASP RM, +1.00%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с умеренным понижением около 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent дешевеют в пределах 0.2%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного подрастут на фоне понизившейся за последние дни стоимости заимствования;
• Межбанковские ставки продолжат снижение;
• Рубль укрепится по отношению к доллару США.
Как мы и предполагали, межбанковские ставки вчера продолжили своё уверенное снижение предыдущего дня. Так, например, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» смогла в итоге закрепиться под 6-процентной планкой, упала ещё на 16 б.п. – до уровня 5.89% годовых. Днём ранее индикатор снизился ни много ни мало на 80 б.п. Банк России при этом продолжает активничать на поле 1-дневного аукционного РЕПО, давая рынку возможность воспользоваться солидным объёмом средств. Вчера лимит по данному виду операций был сокращён до 940 млрд рублей с предыдущих 1090 млрд рублей. Спрос со стороны банковского сообщества в итоге составил более внушительные 1002.5 млрд рублей. Так что в этом месяце рынок имеет шансы подойти к налоговому периоду с более-менее спокойными нервами. Последний, кстати, уже скоро стартует, а дальше всё будет происходить по известному нам сценарию: 15 января - страховые взносы в фонды и авансовые платежи по акцизам; 20 января - 1/3 суммы НДС за 4-й квартал 2013 г.; 22 января – налог на прибыль организаций; 27 января - НДПИ и акцизы. Сегодня, кстати, Центробанк будет проводить свой ломбардный кредитный аукцион сроком 1 год, тем самым, разбавляя палитру более обыденного аукционного РЕПО.
Банк России склоняется к менее требовательному подходу в части присвоения кредитным организациям статуса системно значимых, причём, разница более чем существенная. Регулятор разместил соответствующий проект указания на своём сайте с целью экспертизы на коррупциогенность. Так, если ранее предполагалось наделять подобным статусом банки, чьи активы составляют не менее 0.6% всех активов системы, то теперь это пороговое значение снизилось более чем в три раза – «не менее 0.17%». Список этот будет подготовлен в срок 30-ти дней после вступления указания в силу, а впоследствии будет обновляться на ежегодной основе, не позднее сентября.
Российский рубль в пятницу в итоге смог зафиксировать заметное укрепление своих позиций по отношению к «американцу». Так курс доллара США по итогам валютных торгов на Московской бирже понизился на ощутимые 19.15 коп. – до уровня 33.0425 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты упал на 4.55 коп. – до отметки 45.1295 рубль/доллар. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 38.4731 рублей (-13.44 коп.). Так что пока дела у национальной валюты обстоят не так уж и плохо, сегодня её укрепление может продолжиться.
Сектор корпоративного рублёвого долга пока продолжает находиться в заторможенном состоянии, однако, надо признать, что обороты торгов понемногу нарастают. В целом сейчас динамика не самая плохая, в т.ч. учитывая заметно снизившуюся после Нового года стоимость заимствования. Вот, например, в пятницу ценовой индекс корпоративных бондов MСXCBICP, рассчитываемый Московской биржей, смог подрасти на 0.03% - до уровня 93.37 пунктов. Шансы на небольшой рост имеются у бумаг и сегодня. Первичный рынок пока также находится в состоянии полудрёмы о своих планах размещаться в январе помимо ранее упоминаемой нами ТГК-2 БО-02 (27 января; 1 млрд рублей) также заявило ещё несколько эмитентов: Рислэнд 01 (16 января; 6.1 млрд рублей), Финстоун 01 (16 января; 6.2 млрд рублей).
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонную выплату по выпуску ЛК УРАЛСИБ БО-02 (11.50% годовых). Иных событий (размещений, погашений, оферт) в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу