Прогнозы:
• Квартальная финотчётность банков JP Morgan Chase и Wells Fargo окажется несколько хуже консенсус-прогнозов;
• Розничные продажи в США за декабрь разочаруют.
Большое количество непроинвестированной наличности, скопившейся на счетах крупных американских корпораций, продолжает подстёгивать высокую активность на рынке слияний и поглощений. Так, одной из центральных тем вчерашних торгов в Штатах была новость о выставлении бида Charter Communications (CHTR) в отношении конкурирующей и одной из старейших телекоммуникационных компаний в Америке Time Warner (TWX), точнее, её дочернего подразделения по предоставлению услуг кабельного телевидения (TWC). В итоге, уже после завершения торгов правление Time Warner Cable отказалось продавать ее за $37.4 млрд Charter Communications. В распространённом обращении к акционерам TWC, которые провели не самый лучший день в их жизни, отмечается, что правление данной компании «…единогласно отвергло глубоко несправедливое предложение». Charter Communications рассчитывала приобрести акции Time Warner Cable по цене $132.50 за штуку, и при этом общая сумма сделки составила бы $37.4 млрд (выплату предполагалось производить как деньгами, так и ценными бумагами CHTR – последнее обстоятельство особенно разозлило руководство Time Warner). Как подчеркнул глава Time Warner Cable Роб Маркус (Rob Marcus), данные условия «являются заведомо проигрышными», так как его компания, таким образом, «оказывается существенно недооцененной». Как бы то ни было, но «процесс пошёл», и эта история, видимо, получит в ближайшие дни какое-то продолжение.
Сегодня же, с большой вероятностью, центральными темами дня станут квартальные финансовые отчёты банков JP Morgan Chase (JPM) и Wells Fargo (WFC). Существует, на наш взгляд, высокий риск того, что цифры окажутся хуже консенсус-прогнозов, хотя до этого скептики не раз оказывались осмеянными: кто-кто, а банки знают, каким образом оптимизировать бухгалтерские расчёты, чтобы цифры выглядели лучше истинного положения вещей.
Между тем, вчера компоненты индекса Dow Jones продемонстрировали преимущественно отрицательную динамику. Больше всех упали акции компании Walt Disney Co. (DIS, -2.81%) и Microsoft Corporation (MSFT, -2.94%). Единственными бумагами, закрывшимися в плюсе, оказались акции Merck & Co. (MRK, +6.50%) на ожидании сильной квартальной отчётности. Все секторы индекса широкого рынка S&P 500 завершили торги в отрицательной зоне. Больше всего упали акции сектора потребительских услуг (-1.6%).
Хотя важность пятничных данных от Минтруда США в ближайшее время будет трудно затмить какими-либо новыми публикациями, отметим опубликованные вчера результаты исследования от Conference Board, которые показали, что индикатор занятости всё же указал на некоторые позитивные процессы на рынке труда. Согласно отчёту, индикатор занятости от Conference Board в декабре вырос до уровня 115.76. Ноябрьское значение было пересмотрено в сторону повышения до 115.72 с 115.21. Добавим, что за год данный индекс вырос на 5.2%. Впрочем, самый крупный вклад отмечен со стороны субиндекса временных рабочих и процентной доли потребителей, которые полагают что «работу найти трудно».
Курс доллара немного вырос против евро ввиду некоторой фиксации прибыли Форекс-трейдерами. Впрочем, в ближайшие дни динамику этой валютной пары будет определять всё-таки то, как инвесторы будут расценивать последствия слабых данных по рынку труда США, а также их возможное влияние на планы ФРС по сворачиванию программ QE. Кроме того, добавим, что «масла в огонь» добавили комментарии президента ФРБ Атланты Дэнниса Локхарта, который заявил, что если экономика будет подтверждать его ожидания, вероятно, стоит ожидать продолжения сокращения программы выкупа облигаций в течение следующих месяцев. Он сообщил об осторожной позиции относительно последних изменений на рынке труда, отметив что «есть основания ожидать дальнейшего прогресса на рынке труда», однако «хотя мы достигли существенного прогресса, мы далеки от удовлетворительной ситуации».
Кроме того, из важной макростатистики можно отметить выход данных по федеральному бюджету США за декабрь, профицит которого, 53.2 млрд, оказался лучше консенсус-прогноза на уровне 44.3 млрд.
Европейские фондовые индексы вновь выросли в ходе вчерашней сессии на фоне того, что Базельский комитет по банковскому надзору смягчил требования к размеру задолженности кредитных организаций на фоне опасений относительно сокращения и без того низких объёмов кредитования. Сводный индекс Stoxx 600 поднялся на 0.2%. По итогам прошедшей недели данный индекс вырос на 0.7%, так что европейские индексы начали новый год, в целом, несколько лучше по сравнению с их заокеанскими «коллегами». Вчера национальные индексы выросли в 15 из 18 западноевропейских рынков. По итогам торгов британский FTSE 100 подрос на 0.26%, французский CAC 40 прибавил 0.3%, германский DAX – +0.39%.
Цены на нефть снизились (на текущий момент, 9:30 мск, мартовский фьючерс барреля североморской Brent стоит $105.95), так как было достигнуто окончательное соглашение с Ираном о свёртывании его ядерной программы начиная с 20 января. Это снимет большинство существующих санкций в отношении пятого крупнейшего производителя нефти в ОПЕК. Нефть марки WTI подешевела вчера на 1.2%, после того, как «шестерка» и Иран сообщили о начале реализации первого шага женевских договоренностей 20 января 2014 года. Глава европейской миссии Кэтрин Эштон (Cathrine Ashton) заявила, что европейские лидеры запросят у МАГАТЭ мониторинг иранской ядерной программы в рамках выполнения женевских договоренностей. Первый транш в размере $550 млн из замороженных $4.2 млрд иранских активов за рубежом будет выплачен Ирану уже в начале февраля.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный, или смешанный. Вместе с тем, существенная вечерняя просадка основных фондовых индексов в США создает предпосылки для умеренно-негативного открытия рынка акций в России.
• Мы ожидаем открытия рынка с понижением около 0.3-0.5%, вблизи отметки 1470 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1460, 1455 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1480, 1490 п.;
• В первые минуты торгов индекс ММВБ отыграет негативное закрытие рынка акций в США. Позднее вероятен переход локального рынка в состояние консолидации в ожидании выхода значимой иностранной статистики;
• Во второй половине дня настроения участников торгов будут зависеть от характера ноябрьских данных об изменении объемов промышленного производства в еврозоне (14.00 мск) и от статистики по декабрьским розничным продажам в США (17.30 мск).
В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с умеренным повышением. После нейтрального старта торгов и непродолжительной утренней консолидации на локальном рынке возобладали покупки. К исходу первой половины дня индекс ММВБ нащупал достаточно прочное сопротивление в районе ближайшей «круглой» отметки 1480 п. Дальнейший рост индекса оказался затруднен. Кроме того, активность игроков на повышение сдержал неоднозначный внешний фон.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние бэквордации величиной в 17 п., или 1.2% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС. Вечернее падение фондовых индексов в США, состоявшееся после закрытия основных торгов в России, также создает предпосылки для слабого открытия локального рынка.
На фоне заметного внутридневного подъема индекса ММВБ ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером прироста среди голубых фишек вновь стали бумаги ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +4.87%). Вчера они продолжили наметившийся накануне технический отскок от своего месячного минимума (5123 руб.). Дополнительным сигналом в пользу активизации покупок в акциях горно-металлургической компании стала новость о запрете экспорта необработанных руд из Индонезии, в которой добывается пятая часть мировых объемов сырья для производства никеля. Указанное событие вызвало рост мировых цен на этот металл и повышение стоимости акций никелевых компаний.
Акции «НОВАТЭКа» (NVTK RM, +2.44%) с некоторой задержкой отыграли пятничную публикацию позитивных предварительных производственных показателей эмитента за четвертый квартал и двенадцать месяцев 2013 года. Компания сообщила об увеличении годового и квартального объема добычи природного газа на 8.5% и на 7.3% по отношению к прошлому году соответственно. Добыча жидких углеводородов по итогам года и квартала также выросла на 11.4% и на 7.5% соответственно.
Резким приростом на повышенных оборотах отличились акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +6.08%). Они отыграли новость о скором переводе рейсов ОАО «Авиакомпания «Россия» под коммерческое управление «Аэрофлота». Эмитент стал собственником 75% минус 1 акция ОАО «Авиакомпания «Россия» еще в 2011 г. Оставшаяся доля акций этой авиакомпании принадлежит правительству Санкт-Петербурга.
Сильнее рынка также закрылись бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, +1.06%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +1.52%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +2.10%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, +2.75%), «Татнефть»-ап (TATNP RM, +3.92%).
В акциях розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, -2.27%) продолжились состоявшиеся в пятницу распродажи. Инвесторов и спекулянтов разочаровала публикация неаудированных результатов деятельности «Магнита» за декабрь 2013 года. Несмотря на впечатляющее увеличение абсолютного годового объема продаж, ритейлер сообщил о падении темпов прироста розничной выручки в последний месяц минувшего года. Так, по итогам декабря чистая розничная выручка «Магнита» в рублях увеличилась на 22.88% против прироста розничной выручки с начала года в размере 29.22%. Компания также отметила явную тенденцию к переориентации покупателей в сторону товаров в более низком ценовом сегменте и к замедлению темпов прироста среднего чека. Таким образом, можно сделать вывод, что наметившееся замедление российской экономики начинает находить свое отражение в сфере розничной торговли. Вчера акции «Магнита» нащупали локальную поддержку на подступах к круглому уровню 8000 руб.
Существенно слабее рынка также торговались бумаги «Газпром» (GAZP RM, -0.44%), «Роснефть» (ROSN RM, -0.68%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -2.19%), «Мечел»-ао (MTLR RM, -1.21%), «Мегафон» (MFON RM, -3.60%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным повышением, не превышающим 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Японский индекс Nikkei225 просел на 2.5%. Гонконгский Нang Seng потерял 0.2%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике;
• Ставки межбанковского рынка продолжат рост в преддверии старта очередного налогового периода;
• Обладающий переменчивым настроением рубль сегодня ослабнет по отношению к доллару США.
Банк России вчера решил ещё подсократить объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО – до уровня 830 млрд рублей с предыдущих 940 млрд рублей. Спрос со стороны банковского сообщества составил более внушительные 1154.8 млрд рублей. Так что «к хорошему привыкаешь быстро», - в прошлом году рынок часто попросту не мог переварить такие объёмы, а сейчас может. В целом это отрадно, так как средства участники торгов берут (они не простаивают), а, значит, им есть куда их употребить. В конце прошлого года сложилась ситуация, когда денег было хоть отбавляй, но их активно не брали, боясь роста напряжения в банковском секторе. Безусловно, пока говорить о том, что все риски позади - не стоит, так что умеренную осторожность соблюдать было бы крайне желательно.
Смотря на индикативную ставку Mosprime по кредитам «овернайт», мы видим, что она вчера преломила позитивный тренд предыдущих дней, резко подскочив вверх. В итоге бенчмарк с легкостью пересек 6-процентый барьер, выросши на 54 б.п. – до 6.43% годовых. Это еще раз говорит в пользу того, что расслабляться сейчас не время. Первая налоговая выплата будет уже завтра (15 января - страховые взносы в фонды и авансовые платежи по акцизам). На этой неделе это будет единственный платёж, правда, следующий нас ждёт уже в понедельник (20 января - 1/3 суммы НДС за 4-й квартал 2013 г.).
С краткосрочной ликвидностью всё понятно, спрос на «короткое» РЕПО всегда есть в достаточном объёме, а вот наиболее «длинное», 12-месячное аукционное РЕПО получило далеко не такие тёплые зрительские симпатии от банков. Вчера Центробанк собирался выдать банкам 500 млрд рублей средств под 7.25% годовых (минимальная планка). Последний раз аукцион с таким же сроком проводился 14 октября (лимит был аналогичным). Если тогда спрос составил хотя бы 115.9 млрд рублей, то вчера, «увы и ах», аукцион был признан несостоявшимся ввиду отсутствия интереса.
Так что пока такое РЕПО у рынка не в фаворе, кредиты под залог нерыночным активов в этом плане имеют куда большие перспективы. Как мы знаем, данная практика найдёт продолжение и в этом квартале, только будет она чуть видоизменена (об этом было сообщено в декабре). Такие аукционы будут впредь проводиться не раз в квартал, а раз в месяц. Кстати, такие аукционы ввели, как раз, в целях создания своеобразной отдушины от операций РЕПО: чтобы высвободить часть ценных бумаг из залога по РЕПО. Регулятор призывает банки активнее принимать участие в таком кредитовании. Для роста интереса все шансы есть. Первый, пилотный аукцион, как мы помним, прошёл не очень ярко, на втором спрос значительно вырос. Рынку попросту нужно время, чтобы привыкнуть к новой опции.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: МКБ 07 (10.25% годовых), Россельхозбанк 2013 (7.13% годовых), ТКС Банк БО-06 (10.50% годовых), АРТУГ 03 (14.00% годовых), Ярославская обл 34010 (7.50% годовых), Омская область 34001 (7.85% годовых). Погасится выпуск Россельхозбанк 2013 1тр (750 млн долларов). Размещений новых выпусков рублёвых бондов, равно как и оферт в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• Квартальная финотчётность банков JP Morgan Chase и Wells Fargo окажется несколько хуже консенсус-прогнозов;
• Розничные продажи в США за декабрь разочаруют.
Большое количество непроинвестированной наличности, скопившейся на счетах крупных американских корпораций, продолжает подстёгивать высокую активность на рынке слияний и поглощений. Так, одной из центральных тем вчерашних торгов в Штатах была новость о выставлении бида Charter Communications (CHTR) в отношении конкурирующей и одной из старейших телекоммуникационных компаний в Америке Time Warner (TWX), точнее, её дочернего подразделения по предоставлению услуг кабельного телевидения (TWC). В итоге, уже после завершения торгов правление Time Warner Cable отказалось продавать ее за $37.4 млрд Charter Communications. В распространённом обращении к акционерам TWC, которые провели не самый лучший день в их жизни, отмечается, что правление данной компании «…единогласно отвергло глубоко несправедливое предложение». Charter Communications рассчитывала приобрести акции Time Warner Cable по цене $132.50 за штуку, и при этом общая сумма сделки составила бы $37.4 млрд (выплату предполагалось производить как деньгами, так и ценными бумагами CHTR – последнее обстоятельство особенно разозлило руководство Time Warner). Как подчеркнул глава Time Warner Cable Роб Маркус (Rob Marcus), данные условия «являются заведомо проигрышными», так как его компания, таким образом, «оказывается существенно недооцененной». Как бы то ни было, но «процесс пошёл», и эта история, видимо, получит в ближайшие дни какое-то продолжение.
Сегодня же, с большой вероятностью, центральными темами дня станут квартальные финансовые отчёты банков JP Morgan Chase (JPM) и Wells Fargo (WFC). Существует, на наш взгляд, высокий риск того, что цифры окажутся хуже консенсус-прогнозов, хотя до этого скептики не раз оказывались осмеянными: кто-кто, а банки знают, каким образом оптимизировать бухгалтерские расчёты, чтобы цифры выглядели лучше истинного положения вещей.
Между тем, вчера компоненты индекса Dow Jones продемонстрировали преимущественно отрицательную динамику. Больше всех упали акции компании Walt Disney Co. (DIS, -2.81%) и Microsoft Corporation (MSFT, -2.94%). Единственными бумагами, закрывшимися в плюсе, оказались акции Merck & Co. (MRK, +6.50%) на ожидании сильной квартальной отчётности. Все секторы индекса широкого рынка S&P 500 завершили торги в отрицательной зоне. Больше всего упали акции сектора потребительских услуг (-1.6%).
Хотя важность пятничных данных от Минтруда США в ближайшее время будет трудно затмить какими-либо новыми публикациями, отметим опубликованные вчера результаты исследования от Conference Board, которые показали, что индикатор занятости всё же указал на некоторые позитивные процессы на рынке труда. Согласно отчёту, индикатор занятости от Conference Board в декабре вырос до уровня 115.76. Ноябрьское значение было пересмотрено в сторону повышения до 115.72 с 115.21. Добавим, что за год данный индекс вырос на 5.2%. Впрочем, самый крупный вклад отмечен со стороны субиндекса временных рабочих и процентной доли потребителей, которые полагают что «работу найти трудно».
Курс доллара немного вырос против евро ввиду некоторой фиксации прибыли Форекс-трейдерами. Впрочем, в ближайшие дни динамику этой валютной пары будет определять всё-таки то, как инвесторы будут расценивать последствия слабых данных по рынку труда США, а также их возможное влияние на планы ФРС по сворачиванию программ QE. Кроме того, добавим, что «масла в огонь» добавили комментарии президента ФРБ Атланты Дэнниса Локхарта, который заявил, что если экономика будет подтверждать его ожидания, вероятно, стоит ожидать продолжения сокращения программы выкупа облигаций в течение следующих месяцев. Он сообщил об осторожной позиции относительно последних изменений на рынке труда, отметив что «есть основания ожидать дальнейшего прогресса на рынке труда», однако «хотя мы достигли существенного прогресса, мы далеки от удовлетворительной ситуации».
Кроме того, из важной макростатистики можно отметить выход данных по федеральному бюджету США за декабрь, профицит которого, 53.2 млрд, оказался лучше консенсус-прогноза на уровне 44.3 млрд.
Европейские фондовые индексы вновь выросли в ходе вчерашней сессии на фоне того, что Базельский комитет по банковскому надзору смягчил требования к размеру задолженности кредитных организаций на фоне опасений относительно сокращения и без того низких объёмов кредитования. Сводный индекс Stoxx 600 поднялся на 0.2%. По итогам прошедшей недели данный индекс вырос на 0.7%, так что европейские индексы начали новый год, в целом, несколько лучше по сравнению с их заокеанскими «коллегами». Вчера национальные индексы выросли в 15 из 18 западноевропейских рынков. По итогам торгов британский FTSE 100 подрос на 0.26%, французский CAC 40 прибавил 0.3%, германский DAX – +0.39%.
Цены на нефть снизились (на текущий момент, 9:30 мск, мартовский фьючерс барреля североморской Brent стоит $105.95), так как было достигнуто окончательное соглашение с Ираном о свёртывании его ядерной программы начиная с 20 января. Это снимет большинство существующих санкций в отношении пятого крупнейшего производителя нефти в ОПЕК. Нефть марки WTI подешевела вчера на 1.2%, после того, как «шестерка» и Иран сообщили о начале реализации первого шага женевских договоренностей 20 января 2014 года. Глава европейской миссии Кэтрин Эштон (Cathrine Ashton) заявила, что европейские лидеры запросят у МАГАТЭ мониторинг иранской ядерной программы в рамках выполнения женевских договоренностей. Первый транш в размере $550 млн из замороженных $4.2 млрд иранских активов за рубежом будет выплачен Ирану уже в начале февраля.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный, или смешанный. Вместе с тем, существенная вечерняя просадка основных фондовых индексов в США создает предпосылки для умеренно-негативного открытия рынка акций в России.
• Мы ожидаем открытия рынка с понижением около 0.3-0.5%, вблизи отметки 1470 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1460, 1455 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1480, 1490 п.;
• В первые минуты торгов индекс ММВБ отыграет негативное закрытие рынка акций в США. Позднее вероятен переход локального рынка в состояние консолидации в ожидании выхода значимой иностранной статистики;
• Во второй половине дня настроения участников торгов будут зависеть от характера ноябрьских данных об изменении объемов промышленного производства в еврозоне (14.00 мск) и от статистики по декабрьским розничным продажам в США (17.30 мск).
В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с умеренным повышением. После нейтрального старта торгов и непродолжительной утренней консолидации на локальном рынке возобладали покупки. К исходу первой половины дня индекс ММВБ нащупал достаточно прочное сопротивление в районе ближайшей «круглой» отметки 1480 п. Дальнейший рост индекса оказался затруднен. Кроме того, активность игроков на повышение сдержал неоднозначный внешний фон.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние бэквордации величиной в 17 п., или 1.2% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС. Вечернее падение фондовых индексов в США, состоявшееся после закрытия основных торгов в России, также создает предпосылки для слабого открытия локального рынка.
На фоне заметного внутридневного подъема индекса ММВБ ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером прироста среди голубых фишек вновь стали бумаги ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +4.87%). Вчера они продолжили наметившийся накануне технический отскок от своего месячного минимума (5123 руб.). Дополнительным сигналом в пользу активизации покупок в акциях горно-металлургической компании стала новость о запрете экспорта необработанных руд из Индонезии, в которой добывается пятая часть мировых объемов сырья для производства никеля. Указанное событие вызвало рост мировых цен на этот металл и повышение стоимости акций никелевых компаний.
Акции «НОВАТЭКа» (NVTK RM, +2.44%) с некоторой задержкой отыграли пятничную публикацию позитивных предварительных производственных показателей эмитента за четвертый квартал и двенадцать месяцев 2013 года. Компания сообщила об увеличении годового и квартального объема добычи природного газа на 8.5% и на 7.3% по отношению к прошлому году соответственно. Добыча жидких углеводородов по итогам года и квартала также выросла на 11.4% и на 7.5% соответственно.
Резким приростом на повышенных оборотах отличились акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +6.08%). Они отыграли новость о скором переводе рейсов ОАО «Авиакомпания «Россия» под коммерческое управление «Аэрофлота». Эмитент стал собственником 75% минус 1 акция ОАО «Авиакомпания «Россия» еще в 2011 г. Оставшаяся доля акций этой авиакомпании принадлежит правительству Санкт-Петербурга.
Сильнее рынка также закрылись бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, +1.06%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +1.52%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +2.10%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, +2.75%), «Татнефть»-ап (TATNP RM, +3.92%).
В акциях розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, -2.27%) продолжились состоявшиеся в пятницу распродажи. Инвесторов и спекулянтов разочаровала публикация неаудированных результатов деятельности «Магнита» за декабрь 2013 года. Несмотря на впечатляющее увеличение абсолютного годового объема продаж, ритейлер сообщил о падении темпов прироста розничной выручки в последний месяц минувшего года. Так, по итогам декабря чистая розничная выручка «Магнита» в рублях увеличилась на 22.88% против прироста розничной выручки с начала года в размере 29.22%. Компания также отметила явную тенденцию к переориентации покупателей в сторону товаров в более низком ценовом сегменте и к замедлению темпов прироста среднего чека. Таким образом, можно сделать вывод, что наметившееся замедление российской экономики начинает находить свое отражение в сфере розничной торговли. Вчера акции «Магнита» нащупали локальную поддержку на подступах к круглому уровню 8000 руб.
Существенно слабее рынка также торговались бумаги «Газпром» (GAZP RM, -0.44%), «Роснефть» (ROSN RM, -0.68%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -2.19%), «Мечел»-ао (MTLR RM, -1.21%), «Мегафон» (MFON RM, -3.60%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным повышением, не превышающим 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Японский индекс Nikkei225 просел на 2.5%. Гонконгский Нang Seng потерял 0.2%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике;
• Ставки межбанковского рынка продолжат рост в преддверии старта очередного налогового периода;
• Обладающий переменчивым настроением рубль сегодня ослабнет по отношению к доллару США.
Банк России вчера решил ещё подсократить объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО – до уровня 830 млрд рублей с предыдущих 940 млрд рублей. Спрос со стороны банковского сообщества составил более внушительные 1154.8 млрд рублей. Так что «к хорошему привыкаешь быстро», - в прошлом году рынок часто попросту не мог переварить такие объёмы, а сейчас может. В целом это отрадно, так как средства участники торгов берут (они не простаивают), а, значит, им есть куда их употребить. В конце прошлого года сложилась ситуация, когда денег было хоть отбавляй, но их активно не брали, боясь роста напряжения в банковском секторе. Безусловно, пока говорить о том, что все риски позади - не стоит, так что умеренную осторожность соблюдать было бы крайне желательно.
Смотря на индикативную ставку Mosprime по кредитам «овернайт», мы видим, что она вчера преломила позитивный тренд предыдущих дней, резко подскочив вверх. В итоге бенчмарк с легкостью пересек 6-процентый барьер, выросши на 54 б.п. – до 6.43% годовых. Это еще раз говорит в пользу того, что расслабляться сейчас не время. Первая налоговая выплата будет уже завтра (15 января - страховые взносы в фонды и авансовые платежи по акцизам). На этой неделе это будет единственный платёж, правда, следующий нас ждёт уже в понедельник (20 января - 1/3 суммы НДС за 4-й квартал 2013 г.).
С краткосрочной ликвидностью всё понятно, спрос на «короткое» РЕПО всегда есть в достаточном объёме, а вот наиболее «длинное», 12-месячное аукционное РЕПО получило далеко не такие тёплые зрительские симпатии от банков. Вчера Центробанк собирался выдать банкам 500 млрд рублей средств под 7.25% годовых (минимальная планка). Последний раз аукцион с таким же сроком проводился 14 октября (лимит был аналогичным). Если тогда спрос составил хотя бы 115.9 млрд рублей, то вчера, «увы и ах», аукцион был признан несостоявшимся ввиду отсутствия интереса.
Так что пока такое РЕПО у рынка не в фаворе, кредиты под залог нерыночным активов в этом плане имеют куда большие перспективы. Как мы знаем, данная практика найдёт продолжение и в этом квартале, только будет она чуть видоизменена (об этом было сообщено в декабре). Такие аукционы будут впредь проводиться не раз в квартал, а раз в месяц. Кстати, такие аукционы ввели, как раз, в целях создания своеобразной отдушины от операций РЕПО: чтобы высвободить часть ценных бумаг из залога по РЕПО. Регулятор призывает банки активнее принимать участие в таком кредитовании. Для роста интереса все шансы есть. Первый, пилотный аукцион, как мы помним, прошёл не очень ярко, на втором спрос значительно вырос. Рынку попросту нужно время, чтобы привыкнуть к новой опции.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: МКБ 07 (10.25% годовых), Россельхозбанк 2013 (7.13% годовых), ТКС Банк БО-06 (10.50% годовых), АРТУГ 03 (14.00% годовых), Ярославская обл 34010 (7.50% годовых), Омская область 34001 (7.85% годовых). Погасится выпуск Россельхозбанк 2013 1тр (750 млн долларов). Размещений новых выпусков рублёвых бондов, равно как и оферт в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу