На 24 июля (завтра) запланирована очередная встреча, посвященная регулированию ценообразования на внутреннем рынке металлопроката. По предварительным данным, встречу проведет премьер – министр Владимир Путин (точное время встречи неизвестно). Мы считаем, что на этом заседании будут приняты окончательные решения и будет поставлена своеобразная точка в деле металлургов.
Напомним, что на текущий момент есть несколько альтернативных регулирующий мер: введение экспортных пошлин (на сталь, уголь и лом) и введение долгосрочной системы контрактов.
Мы считаем, что система регулирования цен на внутреннем рынке металлопроката будет включать в себя сразу несколько мер.
В качестве основной регулирующей меры будут введены долгосрочные контракты поставки с ежеквартальным пересмотром формулы цены.
Оценка долгосрочных контрактов поставки
| Как будет происходить расчет цены? | Предполагаемая схема долгосрочных контрактов поставки будет выглядеть следующим образом:
|
|---|---|
| Насколько эффективна эта мера в процессе регулирования? | В качестве основного аргумента против введения долгосрочных контрактов поставки чиновники называли сложность контроля над установлением цены по долгосрочным контрактам. Однако все участники переговоров заинтересованы в долгосрочных контрактах поставки, поэтому мы считаем, что и металлургии, и угольщики будут четко выполнять предписания госструктур в установлении цен. В частности, накануне совещания сразу несколько металлургов и угольщиков заключили долгосрочные контракты поставки:
|
| Последствия введения долгосрочных контрактов? | Мы видим сразу несколько позитивных моментов во введении долгосрочных контрактов поставки:
|
| Кто больше всего выиграет от введения долгосрочных контрактов поставки? | Больше всего выиграют металлургические компании, не обеспеченные или не полностью обеспеченные собственной ресурсной базой (такие как «Магнитогорский МК», «Новолипецкий МК»). |
Кроме того, сегодня появилась информация о том, что власти намерены увеличить пошлины на лом черных металлов до 120-130 евро за тонну, чтобы предупредить возможный дефицит на внутреннем рынке.
Повышение пошлины на лом позитивно отразится на сталелитейных компаниях. Единственный металлург, способный пострадать от введения экспортных пошлин на лом – это НЛМК (компания недавно приобрела «Макси-групп» - крупнейшего в России производителя лома). При этом следует отметить, что ущерб НЛМК будет незначительным, так как большую часть продукции «Макси-групп» предполагается использовать для внутренних нужд группы, а также поставлять на внутренний рынок.
Мы считаем, что принятые завтра решения могут позитивно отразиться на котировках всех компаний черной металлургии. На текущий момент с фундаментальной точки зрения многие компании сектора черной металлургии выглядят необоснованно дешево. Поэтому мы ожидаем, что как только будут приняты окончательные решения по поводу ценообразования на рынке металлопроката, в бумагах сектора начнется рост.
Аналитик компании «АТОН» Ольга Митрофанова
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу