27 января 2014 Архив
По словам Лауренса Финка, CEO крупнейшего фонда акций в мире, в американский рынок акций заложено чрезмерно много оптимистичных ожиданий
По словам Финка, прошлую неделю можно считать эталонным паттерном для всего 2014 года — т. е. текущий год будет примерно таким же волатильным, как и прошедшая неделя.
Глобальный взгляд в рамках Давосского форума
«Процентные ставки будут оставаться на текущем или еще более низком уровне еще продолжительное время», - сказал Марио Драги, президент ЕЦБ. По словам Марка Карни, президента Банка Англии, в данный момент времени на рынке отсутствует объективная необходимость в росте ставок.
Интересно, что МВФ дал очень хороший прогноз по росту мирового ВВП на 2014 год — максимальный хороший с 2011 года. До текущего периода прогнозы были омрачены негативными предсказаниями насчет вероятного всплеска кризиса в США и Европе.
Тем не менее, Финк считает, что 2014 год несет в себе много опасностей. В частности, факт сжатия монетарных политик Центробанками мира. Денежное стимулирование играло огромную роль на финансовых рынках в предшествующие годы. Вопрос, что смогут предложить правительства взамен стимулирования? Смогут ли они начать реальные структурные перемены в своих экономиках?
Финк предполагает, что в текущем году американская экономика вырастет на 3%. Финк убежден, что «мягкий» доллар благоволил росту мирового ВВП. При этом Финк считает, что Европе нужна слабая валюта для поддержания роста — уровень $1.36 - не есть то, что нужно. По словам Кристин Лагард, управляющего директора МВФ, Центробанки все еще должны сохранять свои монетарные политики «расслабленными» во имя избежания глобальной дефляции, которая может составить 15-20%. Карни целиком и полностью поддержал эту идею.
Драги отметил, что для ЕС сохраняются риски продолжительного снижения потребительских цен. И от Европы не стоит ждать всплеска спроса — он все еще будет слабым. Экономику ЕС будет тянуть назад периферия (Португалия, Греция, Ирландия и др.).
В сухом остатке — финансовые рынки в 2014 году будут все еще находится в тесной привязке к монетарной политике мировых ЦБ.
Безопасные инвестиционные «убежища» на рынках развивающихся стран — есть ли такие?
На прошлой неделе на рынке развивающихся стран можно было наблюдать массированные распродажи. И сегодня инвесторы, которые работают с сегментом EMA, озабочены поиском относительно безопасных регионов (тех, у которых не отрицательные госбюджеты и текущие платежные балансы, но стабильные экономические показатели)
Собственно, главный драйвер распродаж — слабые показатели по Китаю, в частности, обострение долгового кризиса. Индекс динамики развивающихся стран MSCI Emerging Market Index за последние 5 торговых дней просел почти на 4%. В пятницу наблюдались активнейшие распродажи в регионе EMA. Инвесторы выводили деньги из EMA-активов на отрезке последних 6 из 7 недель. Отток на неделе, которая закончилась 22 января, составил $422 млн (данные Lipper, Thomson Reuters).
Наиболее распространенные стратегии для ограничения убытков на данный момент для инвесторов — покупать ETF-инструменты Бразилии и других стран латиноамериканского региона с коротким сроком истечения, покупать акции компаний средней капитализации того же региона, а также инвестировать в компании-экспортеры из Южной Кореи и Мексики. В долларовом эквиваленте указанные активы выглядят наиболее безопасно.
Рынок золота — вверх или вниз?
В пятницу золото выросло до 2-месячного максимума. За весь 2013 год металл просел на 28%
По словам Джима Юрио, TJM Institutional Services, у золота нет шансов на продолжительный рост. Грубо говоря, «шорты» и далее будут преобладать в 2014 году просто потому, что инвесторы не готовы к росту желтого металла и настроены больше на рост рынка акций. В сухом остатке золото может расти до какого-то определенного психологического уровня, после которого инвесторы просто не выдержат и начнут сливать актив. Подавляющее большинство игроков на рынке считает, что золото все еще переоценено. В поддержку такого мнения есть свои справедливые аргументы. Например, в четверг был отмечен массированный отток средств из крупнейшего фонда SPDR Gold, который торгует инструментами, привязанными к золоту (отток составил эквивалент -5.4 метрических тонн металла).
В пятницу золотые фьючерсы с доставкой в феврале закрылись на отметке $1264.30. Цена спот выросла до $1272.70.
Однако на рынке есть мнения, что после прорыва через уровень $1270 металл вполне может прыгнуть до $1399 — так, в частности, считает МакНил Карри, Bank of America Merrill Lynch.
По словам Финка, прошлую неделю можно считать эталонным паттерном для всего 2014 года — т. е. текущий год будет примерно таким же волатильным, как и прошедшая неделя.
Глобальный взгляд в рамках Давосского форума
«Процентные ставки будут оставаться на текущем или еще более низком уровне еще продолжительное время», - сказал Марио Драги, президент ЕЦБ. По словам Марка Карни, президента Банка Англии, в данный момент времени на рынке отсутствует объективная необходимость в росте ставок.
Интересно, что МВФ дал очень хороший прогноз по росту мирового ВВП на 2014 год — максимальный хороший с 2011 года. До текущего периода прогнозы были омрачены негативными предсказаниями насчет вероятного всплеска кризиса в США и Европе.
Тем не менее, Финк считает, что 2014 год несет в себе много опасностей. В частности, факт сжатия монетарных политик Центробанками мира. Денежное стимулирование играло огромную роль на финансовых рынках в предшествующие годы. Вопрос, что смогут предложить правительства взамен стимулирования? Смогут ли они начать реальные структурные перемены в своих экономиках?
Финк предполагает, что в текущем году американская экономика вырастет на 3%. Финк убежден, что «мягкий» доллар благоволил росту мирового ВВП. При этом Финк считает, что Европе нужна слабая валюта для поддержания роста — уровень $1.36 - не есть то, что нужно. По словам Кристин Лагард, управляющего директора МВФ, Центробанки все еще должны сохранять свои монетарные политики «расслабленными» во имя избежания глобальной дефляции, которая может составить 15-20%. Карни целиком и полностью поддержал эту идею.
Драги отметил, что для ЕС сохраняются риски продолжительного снижения потребительских цен. И от Европы не стоит ждать всплеска спроса — он все еще будет слабым. Экономику ЕС будет тянуть назад периферия (Португалия, Греция, Ирландия и др.).
В сухом остатке — финансовые рынки в 2014 году будут все еще находится в тесной привязке к монетарной политике мировых ЦБ.
Безопасные инвестиционные «убежища» на рынках развивающихся стран — есть ли такие?
На прошлой неделе на рынке развивающихся стран можно было наблюдать массированные распродажи. И сегодня инвесторы, которые работают с сегментом EMA, озабочены поиском относительно безопасных регионов (тех, у которых не отрицательные госбюджеты и текущие платежные балансы, но стабильные экономические показатели)
Собственно, главный драйвер распродаж — слабые показатели по Китаю, в частности, обострение долгового кризиса. Индекс динамики развивающихся стран MSCI Emerging Market Index за последние 5 торговых дней просел почти на 4%. В пятницу наблюдались активнейшие распродажи в регионе EMA. Инвесторы выводили деньги из EMA-активов на отрезке последних 6 из 7 недель. Отток на неделе, которая закончилась 22 января, составил $422 млн (данные Lipper, Thomson Reuters).
Наиболее распространенные стратегии для ограничения убытков на данный момент для инвесторов — покупать ETF-инструменты Бразилии и других стран латиноамериканского региона с коротким сроком истечения, покупать акции компаний средней капитализации того же региона, а также инвестировать в компании-экспортеры из Южной Кореи и Мексики. В долларовом эквиваленте указанные активы выглядят наиболее безопасно.
Рынок золота — вверх или вниз?
В пятницу золото выросло до 2-месячного максимума. За весь 2013 год металл просел на 28%
По словам Джима Юрио, TJM Institutional Services, у золота нет шансов на продолжительный рост. Грубо говоря, «шорты» и далее будут преобладать в 2014 году просто потому, что инвесторы не готовы к росту желтого металла и настроены больше на рост рынка акций. В сухом остатке золото может расти до какого-то определенного психологического уровня, после которого инвесторы просто не выдержат и начнут сливать актив. Подавляющее большинство игроков на рынке считает, что золото все еще переоценено. В поддержку такого мнения есть свои справедливые аргументы. Например, в четверг был отмечен массированный отток средств из крупнейшего фонда SPDR Gold, который торгует инструментами, привязанными к золоту (отток составил эквивалент -5.4 метрических тонн металла).
В пятницу золотые фьючерсы с доставкой в феврале закрылись на отметке $1264.30. Цена спот выросла до $1272.70.
Однако на рынке есть мнения, что после прорыва через уровень $1270 металл вполне может прыгнуть до $1399 — так, в частности, считает МакНил Карри, Bank of America Merrill Lynch.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба