У страха глаза велики. Стоило китайскому PMI упасть ниже критической отметки, аргентинскому песо резко обвалиться, а центробанку Турции провести неудачную интервенцию, как рынок начал проводить параллели с 1998 годом. «Большой кризис начинается с малого!», «Китай потянет за собой в бездну всю мировую экономику!» — таковы громкие заголовки, поддерживающие высокий спрос на безопасные активы.
В результате иена достигла среднесрочной цели против австралийского доллара, поставленной в середине января, за считанные дни. Многострадальный же «оззи» получил новый повод для беспокойства. Если рост инфляции до отметки 2,7% в 4-м квартале вместе со стабильно высокими ценами на недвижимость заставит Резервный банк не торопиться с дальнейшим давлением на национальную валюту, то внешние факторы ничьих интересов учитывать не будут.
Первый из них, связанный с укреплением американского доллара на ожиданиях постепенного выхода из QE и не позволявший «австралийцу» расправить плечи на протяжении всей зимы, проявит себя уже в ближайшую среду, когда станут известны результаты заседания FOMC. Пара «ястребов» — Плоссер и Фишер способны на многое. Я бы не стала исключать сокращения масштаба программы покупок облигаций на $20 млрд, что станет сюрпризом для рынка и настоящей катастрофой для австралийского доллара. А вот на «минус 10» реакция AUD/USD трудно предсказуема. После откровений вышеупомянутой парочки двухнедельной давности, инвесторы заложили в котировки доллара США ожидания сворачивания программы количественного смягчения именно на эту сумму. Все будет зависеть от способности «медведей» продавить стопы ниже 0,865. Получится — тогда мечта Гленна Стивенса увидеть «оззи» на отметке 0,85 сбудется очень быстро. Нет — велика вероятность продолжения вялого бодания в диапазоне 0,865-0,89.
С точки зрения среднесрочных перспектив AUD/USD ни в коем случае нельзя забывать о китайском факторе. На долю Поднебесной приходится более 35% австралийского экспорта, что является наибольшим показателем среди экономик развитых стран. Располагающиеся на второй и третьей строчке Япония и Новая Зеландия не дотягивают до 20%. Что говорить о Штатах и ЕС, балансирующих на грани 5%.
Пасмурная погода в экономике Китая может затянуться, а может, напротив, смениться солнечной. Достаточно вспомнить историю лета 2013 года, когда резкий взлет SHIBOR заставил некоторые банки и инвестиционные компании давать мрачные прогнозы, предполагающие замедление роста ВВП до 3% в 2014 году. Поднебесная закрыла прошлый год успешно и вполне способна в этом подрасти на 7-7,5%, что является очень хорошим результатом. Если не получится, то «австралийцу» не позавидуешь. Интересно, что будет делать Резервный банк, когда увидит, что курс национальной валюты падает ниже наиболее удобного для суверенной экономики уровня, а инфляция продолжает расти?
Но это совсем другая история. Пока же австралийский доллар впал в легкую апатию, ожидая решения ФРС. Подождем и мы. Шорты по AUD/USD, сформированные на откате с целью 0,85-0,86, держим, если FOMC примет решение свернуть QE. Корректируем цели, если масштаб программы будет сокращен на $20 млрд, до 0,835-0,845. А вот в случае нейтралитета Федерального резерва пару нужно выкупать, избавляясь от коротких позиций
В результате иена достигла среднесрочной цели против австралийского доллара, поставленной в середине января, за считанные дни. Многострадальный же «оззи» получил новый повод для беспокойства. Если рост инфляции до отметки 2,7% в 4-м квартале вместе со стабильно высокими ценами на недвижимость заставит Резервный банк не торопиться с дальнейшим давлением на национальную валюту, то внешние факторы ничьих интересов учитывать не будут.
Первый из них, связанный с укреплением американского доллара на ожиданиях постепенного выхода из QE и не позволявший «австралийцу» расправить плечи на протяжении всей зимы, проявит себя уже в ближайшую среду, когда станут известны результаты заседания FOMC. Пара «ястребов» — Плоссер и Фишер способны на многое. Я бы не стала исключать сокращения масштаба программы покупок облигаций на $20 млрд, что станет сюрпризом для рынка и настоящей катастрофой для австралийского доллара. А вот на «минус 10» реакция AUD/USD трудно предсказуема. После откровений вышеупомянутой парочки двухнедельной давности, инвесторы заложили в котировки доллара США ожидания сворачивания программы количественного смягчения именно на эту сумму. Все будет зависеть от способности «медведей» продавить стопы ниже 0,865. Получится — тогда мечта Гленна Стивенса увидеть «оззи» на отметке 0,85 сбудется очень быстро. Нет — велика вероятность продолжения вялого бодания в диапазоне 0,865-0,89.
С точки зрения среднесрочных перспектив AUD/USD ни в коем случае нельзя забывать о китайском факторе. На долю Поднебесной приходится более 35% австралийского экспорта, что является наибольшим показателем среди экономик развитых стран. Располагающиеся на второй и третьей строчке Япония и Новая Зеландия не дотягивают до 20%. Что говорить о Штатах и ЕС, балансирующих на грани 5%.
Пасмурная погода в экономике Китая может затянуться, а может, напротив, смениться солнечной. Достаточно вспомнить историю лета 2013 года, когда резкий взлет SHIBOR заставил некоторые банки и инвестиционные компании давать мрачные прогнозы, предполагающие замедление роста ВВП до 3% в 2014 году. Поднебесная закрыла прошлый год успешно и вполне способна в этом подрасти на 7-7,5%, что является очень хорошим результатом. Если не получится, то «австралийцу» не позавидуешь. Интересно, что будет делать Резервный банк, когда увидит, что курс национальной валюты падает ниже наиболее удобного для суверенной экономики уровня, а инфляция продолжает расти?
Но это совсем другая история. Пока же австралийский доллар впал в легкую апатию, ожидая решения ФРС. Подождем и мы. Шорты по AUD/USD, сформированные на откате с целью 0,85-0,86, держим, если FOMC примет решение свернуть QE. Корректируем цели, если масштаб программы будет сокращен на $20 млрд, до 0,835-0,845. А вот в случае нейтралитета Федерального резерва пару нужно выкупать, избавляясь от коротких позиций
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба