29 января 2014 Матрёшка капитал | USD|TRY | S&P 500 (GSPC) | Gold (XAU/USD) | US Treasuries (TLT) Бочкарев Константин
Следуя нашему торговому плану от 26.01 (ссылка), мы закрыли с прибылью позицию на продажу в SnP500 в понедельник вечером, когда фьючерс на мартовский контракт был 1771.5 п., то есть в районе минимумов дня.
Сейчас нам, с одной стороны, хочется не спешить с открытием новых позиций, учитывая неопределенность накануне решения ФРС в среду в 23:00 мск, а, с другой стороны, мы видим ряд интересных историй на перспективу в SnP500, золоте и 10-year Treasury.
Emerging markets turmoil
Отправная точка или тема №1 — это по-прежнему развивающиеся рынки, и то, как Центробанки тушат на них пожар.
ЦБ Индии неожиданно во вторник повысил ставку на 0.25% до 8%, предприняв ужесточение вот уже в третий раз в течение последних пяти месяцев.
ЦБ Турции ожидаемо повысил учетную ставку 28.01 вечером с 7.75% до 12%, а также one-week rate до 10% c 4.5%.
ЦБ Аргентины также в предыдущие дни пошел на повышение ставок. Невольно ЦБ Бразилии также «записался» в процесс ужесточения денежной политики.
ЦБ ЮАР также находится под давлением роста ставок в рамках заседания в среду 29.01.
и т. д.
Динамика курса доллар/турецкая лира как лучший индикатор текущих настроений в EM.
В общем, вывод первый — пожар практически потушили на развивающихся рынках, возможна краткосрочная волатильность, но данный фактор риска уже в цене. Если не на этой, то на следующей неделе можно будет ожидать уже восстановление аппетита к риску и спроса на активы развивающихся рынков.
Вывод второй — процентные ставки растут, что вкупе с сегодняшним возможным решением ФРС сократить QE3 на 10$ млрд может быть весомым аргументом в пользу продаж золота, особенно если мы увидим нормализацию ситуации с аппетитом к риску, так как последний виток удорожания драгметалла можно объяснить в том числе и бегством в защитные активы.
Gold (Daily)
Мы для себя еще не решили, продавать ли и продавать ли до или после ФРС, но время еще есть подумать.
ФРС
Если ФРС сокращает QE3 еще на 10$ млрд, к чему все и идет, то это дополнительный стресс для рынков, в том числе для SnP500, что может означать повторное снижение индекса широкого рынка к поддержке 1770 п. Есть мнение, что после 30% роста SnP500 в 2013 г сейчас по индексу вполне закономерна фиксация прибыли и консолидация какое-то время на текущих уровнях, прежде чем повышательный тренд получит продолжение.
В общем, продажи SnP500 с целью 1760/70 п вполне могут быть и небезосновательны, мы, правда, в момент написания статьи «вне рынка». Также есть риск, что коррекция может оказаться более глубокой, и мы увидим достижение уровня 1740 п.
SnP500 (Daily)
UST
Если ставить на то, что ставки во всем мире растут, что ФРС продолжает нормализовывать денежную политику и, что бегство в качестве и защитные активы постепенно идет на убыль (уже на пламя, а угли догорают на Emerging markets), то один из вариантов — это ставка на рост доходности 10-летних Treasuries повторно к 3% с текущих 2.75% в 1кв 2014 г. По мартовскому контракту это предполагаем снижение цен повторно к 122/123.
Мартовский фьючерс на цену 10-летних Treasuries
Сейчас нам, с одной стороны, хочется не спешить с открытием новых позиций, учитывая неопределенность накануне решения ФРС в среду в 23:00 мск, а, с другой стороны, мы видим ряд интересных историй на перспективу в SnP500, золоте и 10-year Treasury.
Emerging markets turmoil
Отправная точка или тема №1 — это по-прежнему развивающиеся рынки, и то, как Центробанки тушат на них пожар.
ЦБ Индии неожиданно во вторник повысил ставку на 0.25% до 8%, предприняв ужесточение вот уже в третий раз в течение последних пяти месяцев.
ЦБ Турции ожидаемо повысил учетную ставку 28.01 вечером с 7.75% до 12%, а также one-week rate до 10% c 4.5%.
ЦБ Аргентины также в предыдущие дни пошел на повышение ставок. Невольно ЦБ Бразилии также «записался» в процесс ужесточения денежной политики.
ЦБ ЮАР также находится под давлением роста ставок в рамках заседания в среду 29.01.
и т. д.
Динамика курса доллар/турецкая лира как лучший индикатор текущих настроений в EM.
В общем, вывод первый — пожар практически потушили на развивающихся рынках, возможна краткосрочная волатильность, но данный фактор риска уже в цене. Если не на этой, то на следующей неделе можно будет ожидать уже восстановление аппетита к риску и спроса на активы развивающихся рынков.
Вывод второй — процентные ставки растут, что вкупе с сегодняшним возможным решением ФРС сократить QE3 на 10$ млрд может быть весомым аргументом в пользу продаж золота, особенно если мы увидим нормализацию ситуации с аппетитом к риску, так как последний виток удорожания драгметалла можно объяснить в том числе и бегством в защитные активы.
Gold (Daily)
Мы для себя еще не решили, продавать ли и продавать ли до или после ФРС, но время еще есть подумать.
ФРС
Если ФРС сокращает QE3 еще на 10$ млрд, к чему все и идет, то это дополнительный стресс для рынков, в том числе для SnP500, что может означать повторное снижение индекса широкого рынка к поддержке 1770 п. Есть мнение, что после 30% роста SnP500 в 2013 г сейчас по индексу вполне закономерна фиксация прибыли и консолидация какое-то время на текущих уровнях, прежде чем повышательный тренд получит продолжение.
В общем, продажи SnP500 с целью 1760/70 п вполне могут быть и небезосновательны, мы, правда, в момент написания статьи «вне рынка». Также есть риск, что коррекция может оказаться более глубокой, и мы увидим достижение уровня 1740 п.
SnP500 (Daily)
UST
Если ставить на то, что ставки во всем мире растут, что ФРС продолжает нормализовывать денежную политику и, что бегство в качестве и защитные активы постепенно идет на убыль (уже на пламя, а угли догорают на Emerging markets), то один из вариантов — это ставка на рост доходности 10-летних Treasuries повторно к 3% с текущих 2.75% в 1кв 2014 г. По мартовскому контракту это предполагаем снижение цен повторно к 122/123.
Мартовский фьючерс на цену 10-летних Treasuries
http://x.elitetrader.ru/img/clip9633722_6Kb.png Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба