29 января 2014 Альфа-Капитал
Российская экономика в 2013 года показала очень слабые результаты. От этого года ждут чуда: ускорения роста, притока инвестиций, восстановления подавленного стагнацией спроса.
Чуда не будет, уверены экономисты "Альфа-банка": все факторы, мешающие росту, сохраняются, поэтому прогноз по росту банк еще раз пересмотрел в сторону снижения - 1% вместо 1,3%.
"Спит царевна вечным сном"
ВВП в 2014 году вырос на 1,4%,
Инвестиции сократились на 0,3% на фоне сокращения строительства нежилой недвижимости на 1,5% (в годовом выражении),
Рост промпроизводства составил лишь 0,3%,
Розничная торговля выросла на 3,9%, сохранив роль основного фактора роста ВВП, но динамика доходов в 4 квартале разочаровала,
Безработица выросла до 5,6%, создав опасения относительно потребительского тренда.
"В сравнении с наблюдавшимся в 2012 году ростом инвестиций на 6,6% и промпроизводства на 2,6%, производственные тренды 2013 г. разочаровали", - отмечают аналитики.
Чуда не будет
Решение правительства ограничить рост бюджетных расходов, судя по всему, крайне негативно сказалось на инвестициях. По мнению аналитиков, этот тренд в 2014 г. продолжится: рост расходов бюджета на этот год, как и на прошлый, запланирован на уровне 4%.
Проблемой является и ожидаемый негативный эффект заморозки тарифов на капиталовложения естественных монополий. В прошлом году естественные монополии были единственным источником инвестиционного роста.
"Мы по-прежнему ожидаем спад инвестиций на 1,5% в 2014 г.", - указывают аналитики.
Потребление не поможет
Розничная торговля оправдала ожидания, но декабрь вскрыл всю ненадежность роста потребления как драйвера экономики.
В декабре рост реальных доходов замедлился до 1,5% (год к году),
Реальные зарплаты выросли лишь на 1,9%,
Уровень безработицы подскочил до 5,6%.
Ухудшение динамики доходов и рост безработицы в IV квартале 2013 года, на взгляд аналитиков банка, могут представлять угрозу потребительскому тренду.
"Мы понижаем прогноз роста розничной торговли на этот год до 3,5% в 2014 году", - говорится в обзоре.
Экономика так и будет спать в хрустальном гробу
"Учитывая слабые результаты 2013 г., давление на потребление, слабую динамику инвестиций и ухудшение ожиданий по текущему счету, мы понижает прогноз роста ВВП на 2014 г. с 1,3% до 1,0%", пишут аналитики.
На их взгляд, этот ориентир больше соответствует нынешней ситуации.
Самый высокий рост - на 1,8% (год к году) – экономика продемонстрирует в I квартале 2014 года, в период проведения Олимпийских игр в Сочи.
http://www.alfacapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу