6 февраля 2014 Архив
Марк Фабер: Акции американских компаний должны просесть на 40%, чтобы стать привлекательными
Марк Фабер, известный экономист и публицист, отличающийся скептицизмом и, как правило, радикальными прогнозами, считает, что рынок акций США должен просесть, как минимум, еще на 20-30%, чтобы стать привлекательным для инвесторов
При этом Фабер говорит о том, что оптимальная цена для покупки будет иметь место, когда SnP500 упадет аж на 40%. Фабер не устает ругать политику ФРС США, считая ее в крайней степени пагубной и работающей исключительно на раскручивание цен на активы, которые уже переоценены до такой степени, что инвесторы перестали чувствовать «землю под ногами» и бесконечно уверены в том, что рынок будет расти и дальше. Уже даже, не взирая на планы ФЕДа сжать QE3 до конца года...
Фабер замечает, что многие портфельные менеджеры и директора инвестфондов призывают своих клиентов и просто рыночных игроков не терять веру в фондовый рынок США. И Фабер считает, что во многом такая позиция — лукавство и личные интересы. В портфелях крупных институциональных инвесторов слишком много бумаг — естественно, управляющие заинтересованы в том, чтобы цены на эти бумаги не падали... И, естественно, что они будут говорить о рынке акций только в положительном ключе, дабы способствовать распространению позитивных слухов, которые во многом поддерживают рост бумаг.
Фабер считает, что, если SnP500 дойдет до отметки 1820 и застопориться на этом уровне, то, по его мнению, с этой точки стартанет последовательный уход вниз.
Билл Гросс (PIMCO) оптимистичен в отношении бондов
CEO крупнейшего облигационного фонда в мире Билл Гросс считает, что рынок рисковых активов (в частности акций) ожидают не самые лучшие времена тогда, как рынок бондов имеет все шансы на успех
Ниже приведены аргументы Гросса. Во время краха Lehman Brothers обремененность США суверенным долгом росла темпами 8-10% в год. Сегодня темпы роста долга — 3-4%. Существенная часть роста обеспечивается за счет властей США с учетом текущего дефицита бюджета. Дефицит на уровне 1 триллиона доллларов в 2009-2010 гг. составили 2% роста от общей доли — если быть конкретнее. Остальные заемщики — домохозяйства, институты — оказались не такими уж активными. Сегодня уровень дефицита сократился до $600 млрд или около того — рассуждает Гросс. При этом доля трэжерис в общем объеме кредитного обременения все время снижается. В это же время рисковые активы рискуют утратить почву под ногами вместе с постепенным сжатием QE3.
Что тут можно сказать? Когда слышишь прогнозы от крупных игроков по тем или иными активам — стоит сохранять определенную долю скептицизма в отношении таких предсказаний, ибо Гросс представляет интересы PIMCO и логично подыгрывает в пользу роста интереса широкой публики к долговым бумагам.
Неудивительно, что у Гросса много оппонентов. Многие эксперты говорят о том, что существенным риском для США является недостаточная инфляция. На фоне инфляции властям легче расплачиваться по своим госдолгам с учетом фактора дешевеющих денег. Понимая это, ФЕД будет и дальше инфлировать рынок и акции через QE3 или другие манипуляции (когда программа QE3 будет прекращена)— суть не поменяется. Это значит, что 2014 станет очередным бычьим годом для американских корпораций.
Акции могут упасть на 16%
По словам известного аналитика Дэнииса Хартмана, 5.5%-ая коррекция на рынке акций, вероятно, еще не завершилась. В ближайшее время можно ожидать, что бумаги просядут еще больше против абсолютного рекорда SnP500 от 15 января
Дэннис Хартман при этом вовсе не утверждает, что рынок акций заходит в медвежий тренд. О медвежьем тренде говорить еще рано. О нем можно будет судить только, если рынок после завершении коррекции и, возможно, некоторых попыток подтянуться вверх начнет ощущать выраженное понижательное давление и постепенно опускаться. Пока такого не ожидается.
Тем не менее, Хартман предрекает рынку довольно суровую коррекцию, о которой, собственно, многие рыночные эксперты писали еще в конце 2013 года. Согласно прогнозу Хартмана, индекс SnP может откатиться до 1475.
Не все рыночные игроки разделяют мнение Гартмана. Многие убеждены, что рынок акций скоро восстановит свой рост, так как финансовые показатели компаний стабильны. Кроме того, Америка сегодня выглядит привлекательной других регионов, и доллар наряду с ценными бумагами (как акциями, так и бондами) смотрятся защитными активами. А имевшая место коррекция есть следствие серии неудачных отчетов, многие из которых были спровоцированы временными техническими факторами, вроде аномально плохой погоды, которая, в частности, плохо повлияла в моменте на рынок труда и жилья.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба