Прогнозы:
· Предварительная оценка ВВП еврозоны за 4-й квартал 2013 года выйдет близкой к консенсус-прогнозу;
· Промпроизводство в США в январе выйдет несколько хуже ожиданий;
· Котировки нефти обоих ключевых сортов продолжат укрепление на фундаментальных характеристиках и обновлённых прогнозах глобального спроса в 2014 году.
Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги на положительной территории, продолжив отыгрывать позитив от быстрого решения проблемы «потолка» госдолга, которая перекрыла своей значимостью сноп негативной макростатистики. После открытия в лёгком минусе индексы отскочили и продолжили путь вверх. Так, до открытия регулярной сессии кроме плохих новостей по количеству первичных обращений за пособием по безработице были опубликованы январские данные по розничным продажам в США, которые неожиданно снизились на фоне столь же удручающего падения индекса потребительских расходов. Министерство торговли сообщило, что розничные продажи в прошлом месяце упали на 0.4%, причём наиболее отвесным падением отметились продажи автомобилей. Консенсус-прогноз ожидал, что объём розничных продаж будет неизменным в январе после роста на 0.2% в декабре.
Число первичных заявок на пособия по безработице в США увеличилось на 8 000 и составило 339000 за неделю, завершившуюся 8 февраля. Результат оказался несколько хуже ожиданий и предыдущего значения на уровне 331000 прошений.
Большинство компонентов индекса Dow Jones, 23 из 30, завершили торги в плюсе. Больше всех упали в цене второй день подряд акции Cisco Systems (CSCO, -2.54%). Лидером роста стали «защитные» акции AT&T (T,+1.67%). Все секторы индекса SnP 500 также закрылись в плюсе. Наибольший прирост показал сектор высоких технологий (+1.04%).
Из корпоративных событий можно выделить одну единственную, можно сказать, запоздалую публикацию квартальной финотчётности крупнейшей международной страховой корпорации AIG (AIG). Выручка за отчетный период составила $10.0 млрд при консенсус-прогнозе $8.47 млрд. На фоне отсутствия крупных катастроф и природных катаклизмов чистая прибыль American Intl Group по итогам 4-го квартала 2013 финансового года выросла до $1.34 на акцию против среднего прогноза $0.97. За аналогичный квартал прошлого года прибыль была на уровне $0.20. Акции AIG на электронных торгах после закрытия регулярной сессии достигли уровня $50.55. По итогам сессии акции AIG выросли до $49.59 (+1.12%).
Курс евро заметно вырос по отношению к доллару США (текущее значение на 9:00 мск – $1.368), что, в основном, было связано с публикацией ежемесячного экономического отчета ЕЦБ и инфляционных данных по Германии. Отметим, что в своем февральском отчете ЕЦБ дал понять, что инфляция в еврозоне будет оставаться низкой в течение длительного периода времени, так что цель в 2% представляет собой отдалённую перспективу. Согласно исследованию «Survey of Professional Forecasters», которое традиционно выпускается на следующей после очередного заседания Управляющего совета ЕЦБ неделе, прогноз по HICP (harmonised index of consumer prices – гармонизированной потребительской инфляции) в 2014 году был пересмотрен до 1.1% по сравнению с более ранней оценкой роста на 1.5%. Прогноз на 2015 год был понижен до 1.4% с 1.6% в 4-м квартале прошлого года.
Что касается данных по Германии, инфляция, согласованная по стандартам ЕС, осталась в январе в соответствии с предварительными оценками неизменной. Гармонизированный индекс потребительских цен «локомотива» еврозоны вырос на 1.2% в январе в годовом выражении, и результат оказался неизменным по сравнению с темпом роста декабря, что также соответствовало предварительным оценкам. HICP снизился на 0.7% по сравнению с декабрем, когда он зафиксировал рост на 0.5%.
Европейские фондовые индексы завершили сессию смешанно на фоне корпоративных разочарований. В частности, производитель автомобилей класса люкс и коммерческих реактивных двигателей Rolls-Royce Holdings Plc (RYCEY) сообщил о «паузе» в экспоненциальном росте выручки (акции Rolls-Royce упали на 14%, показав своё самое значительное однодневное снижение с октября 2008 года), а банк BNP Paribas (BNP) – о вошедших в порочную традицию «адвокатских расходах», в его случае – по судебным процессам в США в размере $1.1 млрд, которые испортили картину квартальных финансовых результатов. Доналоговая прибыль RYCEY выросла в 2013 году до £1.76 млрд (около $2.89 млрд), в то время как объем продаж вырос на 27% процентов до 15,5 млрд фунтов. Акции BNP Paribas скорректировались вниз на 2.7%, поскольку чистая прибыль в 4-м квартале опустилась до €127 млн по сравнению с €519 млн за аналогичный период 2013 года.
Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 упал на 0.2%, прервав череду многодневного роста. Национальные фондовые индексы снизились в 13 из 18 западноевропейских рынков.
Тем не менее, были отмечены и позитивные истории. Так, акции германского Commerzbank AG выросли на 1.6%: второй по величине банк Германии объявил, что его квартальная чистая прибыль составила €64 млн, что оказалось выше консенсус-прогноза на уровне €23.3 млн и выгодно контрастировало с квартальными результатами Deutsche Bank AG.
Члены итальянской демократической партии проголосовали за освобождение Энрико Летта от обязанностей премьер-министра, и нынешний премьер готов сложить свои полномочия в самом скором времени, что может вновь привести к периоду экономической нестабильности в Италии.
Цены на нефть умеренно снизились, оказавшись вблизи $108 за баррель по сорту Brent. Вопреки этому, Международное энергетическое агентство (IEA) вслед за ОПЕК повысило свой прогноз мирового спроса на нефть. По новой оценке, глобальное потребление в 2014 году составит порядка 92.6 млн баррелей в стуки, что на 1.4% выше уровня прошлого года. Прогноз годового потребления был увеличен на 120 000 баррелей. МЭА отметило значимое сокращение запасов нефти на складах, вызванное увеличившимся спросом в развитых странах, в первую очередь в США. Другой причиной, усилившей сокращение запасов, стало снижение объёма поставок из Ливии из-за действий повстанцев в прошлом году. Цены на нефть могут найти некоторую поддержку от дальнейших перебоев в поставках из Ливии, где протестующие закрыли газо-и нефтепровод от месторождения Вафа и заблокировали еще одну крупную линию от месторождения Эль Шарара. Напряженность в Ираке также способствовала снижению количества нефти на складах. В декабре запасы в развитых странах уменьшились на 56.8 млн баррелей и составили 2.6 млрд баррелей. Агентство считает, что странам, входящим в ОПЕК, придется увеличить объём добычи, чтобы восполнить запасы.
Тем не менее, на фоне укрепления доллара стоимость мартовских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI снизилась до $100.24 за баррель на NYMEX, хотя продолжительное превышение планки в $100 за баррель может служить свидетельством перелома настроений нефтетрейдеров.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-негативный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1475-1480 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1470, 1460 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1490, 1500 п.;
• Вероятно, после нейтрального старта торгов индекс ММВБ перейдёт в состояние консолидации вблизи уровня открытия. Участники локальных торгов будут ожидать выхода значимой статистики из Европы и США;
• Во второй половине дня рынок может сдвинуться по факту публикации оценки ВВП еврозоны за 4 кв. 2013 г. (14.00 мск). Стоит также обратить внимание на выход январских данных, характеризующих изменение объемов промышленного производства и уровня загрузки мощностей в США (18.15 мск).
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с существенным неравномерным понижением. Вслед за резким внутридневным укреплением курса доллара США по отношению к российской валюте, индекс РТС выглядел заметно слабее рублевого индикатора.
В первые минуты торгов локальный рынок отыграл утреннее ухудшение внешнего фона. Он нашел ожидаемую поддержку на подступах к минимальному значению предыдущего дня, около отметки 1485 п. по индексу ММВБ. Под закрытие основных торгов рынок просел в район 1478 п. Сигналом для вечерней активизации распродаж выступила неблагоприятная американская статистика, указавшая на неожиданное сокращение объемов розничных продаж в США по итогам января.
Таким образом, состоявшаяся на этой неделе попытка штурма значимой области сопротивления, расположенной в районе 1490 – 1510 п. по индексу ММВБ потерпела неудачу. За последние три месяца рынок уже четыре раза разворачивался вниз в указанном диапазоне. Вероятно, после некоторой разгрузки перекупленности, накопившейся в ходе недавнего стремительного повышения, мы увидим новые попытки возврата в указанный коридор.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние контанго величиной в 15 п., или 1.1%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка заметно улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Одним из лидеров внутридневной просадки среди бумаг первого эшелона стали акции «Уралкалия» (URKA RM, -2.22%). Они продолжают оставаться под давлением на фоне решения совета директоров эмитента о созыве внеочередного общего собрания акционеров в форме заочного голосования 4 апреля 2014 года. В повестку дня ВОСА включены вопросы об одобрении крупной сделки по привлечению «Уралкалием» заемного финансирования от ОАО «Сбербанк России». Вероятно, текущая потребность в заемных средствах связана с существенным падением отпускной цены на продукцию калийной компании.
Акции финансового сектора вновь оказались под давлением на фоне стремительного внутридневного ослабления курса рубля по отношению к доллару США и к евро. Бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, -1.38%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -1.86%), ВТБ (VTBR RM, -2.04%) растеряли весь свой недавний опережающий прирост, состоявшийся по итогам предыдущих торгов.
Хуже рынка также торговались бумаги «Газпрома» (GAZP RM, -1.73%), «Роснефть» (ROSN RM, -1.85%), МТС (MTSS RM, -2.76%), АФК «Система» (AFKS RM, -2.85%), «АЛРОСА» (ALRS RM, -3.58%).
Акции «Московской Биржи» (MOEX RM, +2.40%) резко выросли против рынка на фоне сообщения о скором увеличении их веса в составе индекса MSCI Russia до 0.9% по итогам квартальной ребалансировки.
Заметным внутридневным приростом отличились бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +1.51%). Вчера они продолжили наметившийся накануне коррекционный отскок вверх от пятимесячного минимума. В настоящее время привилегированные акции «Транснефти» сумели прочно закрепиться выше значимого сопротивления, располагавшегося в районе отметки 80000 руб., что дает надежду на завершение недавней волны распродаж в этих бумагах.
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +0.30%) сумели закрыться с незначительным повышением. В связи с повысившейся в начале текущего года волатильностью эти бумаги нередко торгуются «не в ногу» с рынком. Поводом для их текущей неустойчивости стало заметное охлаждение интереса инвесторов и спекулянтов к акциям ритейлеров, связанное с наметившейся в конце прошлого года тенденцией к сокращению темпов роста потребительского спроса. Пока до конца непонятно, было ли это временным явлением, или мы наблюдаем перелом долгосрочного тренда, связанный с текущим замедлением роста российской экономики.
Акции «ФосАгро» (PHOR RM, +2.09%) продолжили повышение, наметившееся после недавнего сообщения эмитента об увеличении объемов продаж удобрений в 2013 г. на 11.2% по сравнению с 2012 г. Вчера они сумели превысить свой значимый среднесрочный уровень сопротивления, располагавшийся в районе 1150 руб. Ближайшей целью для этих бумаг является «круглая» отметка 1200 руб.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с понижением около 0.3%. Контракты на нефть сорта Brent теряют 0.1%. Вместе с тем, утреннее падение «американских» фьючерсов нивелируется их заметным вечерним приростом.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Банк России не будет трогать ключевую ставку, по-прежнему ориентируясь на разнородные факторы;
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не видоизменятся;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Полагаем, что сегодняшний день не ознаменуется чем-то сногсшибательным в плане процентных ставок. Сегодня, 14 февраля представители Центробанка будут в очередной раз проводить своё заседание. Наш прогноз по ключевой ставке «без изменений» (5.50% годовых). Консенсус-прогноз от агентства Bloomberg такой же. Собственно, почему мы не ждём перемен? Кто-то может сказать «вот, например, индусы и власти ЮАР позаботились о своей национальной валюте, повысив ключевые ставки…» У России своя игра, неправильно было бы играть по чужим правилам. Экономика сейчас и так в упадке (темпы роста ВВП низки – 1.2%), в таких реалиях было бы нелогично ставки повышать. Остаётся очень много «но», причём как в пользу понижения ставок, так и в пользу повышения. А в таких реалиях лучший вариант подождать и не навредить.
Российский рубль вчера, к сожалению, зафиксировал довольно заметное ослабление своих позиций по отношению к обоим компонентам «бивалютки». Так, по итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на 31.85 коп. – до уровня 35.1495 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты вообще взлетел на 65.00 коп. – до 48.00 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины подпрыгнула на 46.76 коп. – до 40.9322 рубля.
Определённое давление оказывали глобальные рынки, на которых превалировали умеренно негативные настроения. Также заметим, что самочувствие рубля ухудшилось после очередных «лицензионных историй». Действия регулятора явно раздражают рынок, повергая его в состояние неопределенности. На наш взгляд, корень проблемы нужно искать в этом. Лучше сохранить невысокий уровень ставок, при этом прекратив «кошмарить» банковский сектор (во всяком случае, хотя бы на какое-то время – несколько месяцев). А то получается неблагодарный труд: подстёгивание рыночных страхов, а впоследствии растрачивание средства на проведение валютных интервенций. Рубль остаётся в зоне повышенного риска. Какой-либо стресс для него сейчас не желателен. Скоро (во второй половине месяца) стартует очередной налоговый период, но сейчас первую скрипку играет вовсе не данный фактор, а спекулятивные моменты.
Опять-таки, такие перепады настроения национальной валюты крайне невыгодны российскому Минфину. Да, вчера он успешно разместил 2 выпуска ОФЗ в совокупности на 20 млрд рублей после 2-недельного тайм-аута (тогда аукционы не проводили ввиду неблагоприятной рыночной конъюнктуры). Этому, как раз, поспособствовало локальное улучшение настроения рубля. Однако, если он вновь будет хандрить, то Минфин может уйти уже на более продолжительные каникулы. Спрос - дело тонкое.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Зенит БО-05 (8.75% годовых), Башнефть 04 (9.00% годовых), ГИДРОМАШСЕРВИС 02 (10.75% годовых), Запсибкомбанк БО-02 (0.01% годовых), КБ Восточный БО-04 (10.25% годовых), Россельхозбанк 06 (7.80% годовых), Россия-ГСО-ППС-36003 (7.50% годовых), ЮТэйр-Финанс БО-09 (12.00% годовых), ЮТэйр-Финанс БО-10 (12.00% годовых). Состоится размещение выпуска рублёвых бондов БИНБАНК БО-04 (2 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Предварительная оценка ВВП еврозоны за 4-й квартал 2013 года выйдет близкой к консенсус-прогнозу;
· Промпроизводство в США в январе выйдет несколько хуже ожиданий;
· Котировки нефти обоих ключевых сортов продолжат укрепление на фундаментальных характеристиках и обновлённых прогнозах глобального спроса в 2014 году.
Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги на положительной территории, продолжив отыгрывать позитив от быстрого решения проблемы «потолка» госдолга, которая перекрыла своей значимостью сноп негативной макростатистики. После открытия в лёгком минусе индексы отскочили и продолжили путь вверх. Так, до открытия регулярной сессии кроме плохих новостей по количеству первичных обращений за пособием по безработице были опубликованы январские данные по розничным продажам в США, которые неожиданно снизились на фоне столь же удручающего падения индекса потребительских расходов. Министерство торговли сообщило, что розничные продажи в прошлом месяце упали на 0.4%, причём наиболее отвесным падением отметились продажи автомобилей. Консенсус-прогноз ожидал, что объём розничных продаж будет неизменным в январе после роста на 0.2% в декабре.
Число первичных заявок на пособия по безработице в США увеличилось на 8 000 и составило 339000 за неделю, завершившуюся 8 февраля. Результат оказался несколько хуже ожиданий и предыдущего значения на уровне 331000 прошений.
Большинство компонентов индекса Dow Jones, 23 из 30, завершили торги в плюсе. Больше всех упали в цене второй день подряд акции Cisco Systems (CSCO, -2.54%). Лидером роста стали «защитные» акции AT&T (T,+1.67%). Все секторы индекса SnP 500 также закрылись в плюсе. Наибольший прирост показал сектор высоких технологий (+1.04%).
Из корпоративных событий можно выделить одну единственную, можно сказать, запоздалую публикацию квартальной финотчётности крупнейшей международной страховой корпорации AIG (AIG). Выручка за отчетный период составила $10.0 млрд при консенсус-прогнозе $8.47 млрд. На фоне отсутствия крупных катастроф и природных катаклизмов чистая прибыль American Intl Group по итогам 4-го квартала 2013 финансового года выросла до $1.34 на акцию против среднего прогноза $0.97. За аналогичный квартал прошлого года прибыль была на уровне $0.20. Акции AIG на электронных торгах после закрытия регулярной сессии достигли уровня $50.55. По итогам сессии акции AIG выросли до $49.59 (+1.12%).
Курс евро заметно вырос по отношению к доллару США (текущее значение на 9:00 мск – $1.368), что, в основном, было связано с публикацией ежемесячного экономического отчета ЕЦБ и инфляционных данных по Германии. Отметим, что в своем февральском отчете ЕЦБ дал понять, что инфляция в еврозоне будет оставаться низкой в течение длительного периода времени, так что цель в 2% представляет собой отдалённую перспективу. Согласно исследованию «Survey of Professional Forecasters», которое традиционно выпускается на следующей после очередного заседания Управляющего совета ЕЦБ неделе, прогноз по HICP (harmonised index of consumer prices – гармонизированной потребительской инфляции) в 2014 году был пересмотрен до 1.1% по сравнению с более ранней оценкой роста на 1.5%. Прогноз на 2015 год был понижен до 1.4% с 1.6% в 4-м квартале прошлого года.
Что касается данных по Германии, инфляция, согласованная по стандартам ЕС, осталась в январе в соответствии с предварительными оценками неизменной. Гармонизированный индекс потребительских цен «локомотива» еврозоны вырос на 1.2% в январе в годовом выражении, и результат оказался неизменным по сравнению с темпом роста декабря, что также соответствовало предварительным оценкам. HICP снизился на 0.7% по сравнению с декабрем, когда он зафиксировал рост на 0.5%.
Европейские фондовые индексы завершили сессию смешанно на фоне корпоративных разочарований. В частности, производитель автомобилей класса люкс и коммерческих реактивных двигателей Rolls-Royce Holdings Plc (RYCEY) сообщил о «паузе» в экспоненциальном росте выручки (акции Rolls-Royce упали на 14%, показав своё самое значительное однодневное снижение с октября 2008 года), а банк BNP Paribas (BNP) – о вошедших в порочную традицию «адвокатских расходах», в его случае – по судебным процессам в США в размере $1.1 млрд, которые испортили картину квартальных финансовых результатов. Доналоговая прибыль RYCEY выросла в 2013 году до £1.76 млрд (около $2.89 млрд), в то время как объем продаж вырос на 27% процентов до 15,5 млрд фунтов. Акции BNP Paribas скорректировались вниз на 2.7%, поскольку чистая прибыль в 4-м квартале опустилась до €127 млн по сравнению с €519 млн за аналогичный период 2013 года.
Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 упал на 0.2%, прервав череду многодневного роста. Национальные фондовые индексы снизились в 13 из 18 западноевропейских рынков.
Тем не менее, были отмечены и позитивные истории. Так, акции германского Commerzbank AG выросли на 1.6%: второй по величине банк Германии объявил, что его квартальная чистая прибыль составила €64 млн, что оказалось выше консенсус-прогноза на уровне €23.3 млн и выгодно контрастировало с квартальными результатами Deutsche Bank AG.
Члены итальянской демократической партии проголосовали за освобождение Энрико Летта от обязанностей премьер-министра, и нынешний премьер готов сложить свои полномочия в самом скором времени, что может вновь привести к периоду экономической нестабильности в Италии.
Цены на нефть умеренно снизились, оказавшись вблизи $108 за баррель по сорту Brent. Вопреки этому, Международное энергетическое агентство (IEA) вслед за ОПЕК повысило свой прогноз мирового спроса на нефть. По новой оценке, глобальное потребление в 2014 году составит порядка 92.6 млн баррелей в стуки, что на 1.4% выше уровня прошлого года. Прогноз годового потребления был увеличен на 120 000 баррелей. МЭА отметило значимое сокращение запасов нефти на складах, вызванное увеличившимся спросом в развитых странах, в первую очередь в США. Другой причиной, усилившей сокращение запасов, стало снижение объёма поставок из Ливии из-за действий повстанцев в прошлом году. Цены на нефть могут найти некоторую поддержку от дальнейших перебоев в поставках из Ливии, где протестующие закрыли газо-и нефтепровод от месторождения Вафа и заблокировали еще одну крупную линию от месторождения Эль Шарара. Напряженность в Ираке также способствовала снижению количества нефти на складах. В декабре запасы в развитых странах уменьшились на 56.8 млн баррелей и составили 2.6 млрд баррелей. Агентство считает, что странам, входящим в ОПЕК, придется увеличить объём добычи, чтобы восполнить запасы.
Тем не менее, на фоне укрепления доллара стоимость мартовских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI снизилась до $100.24 за баррель на NYMEX, хотя продолжительное превышение планки в $100 за баррель может служить свидетельством перелома настроений нефтетрейдеров.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-негативный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1475-1480 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1470, 1460 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1490, 1500 п.;
• Вероятно, после нейтрального старта торгов индекс ММВБ перейдёт в состояние консолидации вблизи уровня открытия. Участники локальных торгов будут ожидать выхода значимой статистики из Европы и США;
• Во второй половине дня рынок может сдвинуться по факту публикации оценки ВВП еврозоны за 4 кв. 2013 г. (14.00 мск). Стоит также обратить внимание на выход январских данных, характеризующих изменение объемов промышленного производства и уровня загрузки мощностей в США (18.15 мск).
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с существенным неравномерным понижением. Вслед за резким внутридневным укреплением курса доллара США по отношению к российской валюте, индекс РТС выглядел заметно слабее рублевого индикатора.
В первые минуты торгов локальный рынок отыграл утреннее ухудшение внешнего фона. Он нашел ожидаемую поддержку на подступах к минимальному значению предыдущего дня, около отметки 1485 п. по индексу ММВБ. Под закрытие основных торгов рынок просел в район 1478 п. Сигналом для вечерней активизации распродаж выступила неблагоприятная американская статистика, указавшая на неожиданное сокращение объемов розничных продаж в США по итогам января.
Таким образом, состоявшаяся на этой неделе попытка штурма значимой области сопротивления, расположенной в районе 1490 – 1510 п. по индексу ММВБ потерпела неудачу. За последние три месяца рынок уже четыре раза разворачивался вниз в указанном диапазоне. Вероятно, после некоторой разгрузки перекупленности, накопившейся в ходе недавнего стремительного повышения, мы увидим новые попытки возврата в указанный коридор.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние контанго величиной в 15 п., или 1.1%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка заметно улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Одним из лидеров внутридневной просадки среди бумаг первого эшелона стали акции «Уралкалия» (URKA RM, -2.22%). Они продолжают оставаться под давлением на фоне решения совета директоров эмитента о созыве внеочередного общего собрания акционеров в форме заочного голосования 4 апреля 2014 года. В повестку дня ВОСА включены вопросы об одобрении крупной сделки по привлечению «Уралкалием» заемного финансирования от ОАО «Сбербанк России». Вероятно, текущая потребность в заемных средствах связана с существенным падением отпускной цены на продукцию калийной компании.
Акции финансового сектора вновь оказались под давлением на фоне стремительного внутридневного ослабления курса рубля по отношению к доллару США и к евро. Бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, -1.38%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -1.86%), ВТБ (VTBR RM, -2.04%) растеряли весь свой недавний опережающий прирост, состоявшийся по итогам предыдущих торгов.
Хуже рынка также торговались бумаги «Газпрома» (GAZP RM, -1.73%), «Роснефть» (ROSN RM, -1.85%), МТС (MTSS RM, -2.76%), АФК «Система» (AFKS RM, -2.85%), «АЛРОСА» (ALRS RM, -3.58%).
Акции «Московской Биржи» (MOEX RM, +2.40%) резко выросли против рынка на фоне сообщения о скором увеличении их веса в составе индекса MSCI Russia до 0.9% по итогам квартальной ребалансировки.
Заметным внутридневным приростом отличились бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +1.51%). Вчера они продолжили наметившийся накануне коррекционный отскок вверх от пятимесячного минимума. В настоящее время привилегированные акции «Транснефти» сумели прочно закрепиться выше значимого сопротивления, располагавшегося в районе отметки 80000 руб., что дает надежду на завершение недавней волны распродаж в этих бумагах.
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +0.30%) сумели закрыться с незначительным повышением. В связи с повысившейся в начале текущего года волатильностью эти бумаги нередко торгуются «не в ногу» с рынком. Поводом для их текущей неустойчивости стало заметное охлаждение интереса инвесторов и спекулянтов к акциям ритейлеров, связанное с наметившейся в конце прошлого года тенденцией к сокращению темпов роста потребительского спроса. Пока до конца непонятно, было ли это временным явлением, или мы наблюдаем перелом долгосрочного тренда, связанный с текущим замедлением роста российской экономики.
Акции «ФосАгро» (PHOR RM, +2.09%) продолжили повышение, наметившееся после недавнего сообщения эмитента об увеличении объемов продаж удобрений в 2013 г. на 11.2% по сравнению с 2012 г. Вчера они сумели превысить свой значимый среднесрочный уровень сопротивления, располагавшийся в районе 1150 руб. Ближайшей целью для этих бумаг является «круглая» отметка 1200 руб.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с понижением около 0.3%. Контракты на нефть сорта Brent теряют 0.1%. Вместе с тем, утреннее падение «американских» фьючерсов нивелируется их заметным вечерним приростом.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Банк России не будет трогать ключевую ставку, по-прежнему ориентируясь на разнородные факторы;
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не видоизменятся;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Полагаем, что сегодняшний день не ознаменуется чем-то сногсшибательным в плане процентных ставок. Сегодня, 14 февраля представители Центробанка будут в очередной раз проводить своё заседание. Наш прогноз по ключевой ставке «без изменений» (5.50% годовых). Консенсус-прогноз от агентства Bloomberg такой же. Собственно, почему мы не ждём перемен? Кто-то может сказать «вот, например, индусы и власти ЮАР позаботились о своей национальной валюте, повысив ключевые ставки…» У России своя игра, неправильно было бы играть по чужим правилам. Экономика сейчас и так в упадке (темпы роста ВВП низки – 1.2%), в таких реалиях было бы нелогично ставки повышать. Остаётся очень много «но», причём как в пользу понижения ставок, так и в пользу повышения. А в таких реалиях лучший вариант подождать и не навредить.
Российский рубль вчера, к сожалению, зафиксировал довольно заметное ослабление своих позиций по отношению к обоим компонентам «бивалютки». Так, по итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на 31.85 коп. – до уровня 35.1495 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты вообще взлетел на 65.00 коп. – до 48.00 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины подпрыгнула на 46.76 коп. – до 40.9322 рубля.
Определённое давление оказывали глобальные рынки, на которых превалировали умеренно негативные настроения. Также заметим, что самочувствие рубля ухудшилось после очередных «лицензионных историй». Действия регулятора явно раздражают рынок, повергая его в состояние неопределенности. На наш взгляд, корень проблемы нужно искать в этом. Лучше сохранить невысокий уровень ставок, при этом прекратив «кошмарить» банковский сектор (во всяком случае, хотя бы на какое-то время – несколько месяцев). А то получается неблагодарный труд: подстёгивание рыночных страхов, а впоследствии растрачивание средства на проведение валютных интервенций. Рубль остаётся в зоне повышенного риска. Какой-либо стресс для него сейчас не желателен. Скоро (во второй половине месяца) стартует очередной налоговый период, но сейчас первую скрипку играет вовсе не данный фактор, а спекулятивные моменты.
Опять-таки, такие перепады настроения национальной валюты крайне невыгодны российскому Минфину. Да, вчера он успешно разместил 2 выпуска ОФЗ в совокупности на 20 млрд рублей после 2-недельного тайм-аута (тогда аукционы не проводили ввиду неблагоприятной рыночной конъюнктуры). Этому, как раз, поспособствовало локальное улучшение настроения рубля. Однако, если он вновь будет хандрить, то Минфин может уйти уже на более продолжительные каникулы. Спрос - дело тонкое.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Зенит БО-05 (8.75% годовых), Башнефть 04 (9.00% годовых), ГИДРОМАШСЕРВИС 02 (10.75% годовых), Запсибкомбанк БО-02 (0.01% годовых), КБ Восточный БО-04 (10.25% годовых), Россельхозбанк 06 (7.80% годовых), Россия-ГСО-ППС-36003 (7.50% годовых), ЮТэйр-Финанс БО-09 (12.00% годовых), ЮТэйр-Финанс БО-10 (12.00% годовых). Состоится размещение выпуска рублёвых бондов БИНБАНК БО-04 (2 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу