Первичные заявки на пособие по безработице в США в ходе прошлой недели увеличились на 8 тыс. заявок до 339 тыс., что на 9 тыс. выше ожиданий. Количество повторных обращений по итогам позапрошлой недели уменьшилось на 18 тыс. до 2953 тыс. заявок, эксперты ожидали снижения показателя до 2964 тыс. При этом предыдущие данные были пересмотрены в худшую сторону с 2964 тыс. до 2971 тыс. обращений. Вышедшие цифры можно расценить как умеренно негативные, что отрицательно повлияло на настроения участников торгов. Розничные продажи в США в течение января сократились на 0,4%, месяцем ранее показатель, по уточненным данным, снизился на 0,1%, ранее полагалось, что в декабре розничные продажи поднялись на 0,2%. Слабые данные, что также оказало давление на индексы акций. Котировки фьючерсного контракта на индекс широкого рынка сегодня снижаются на 0,18%, сам индекс SnP 500 в ходе вчерашней торговой сессии вырос на 0,58%. Индексы Азии сегодня не показывают единой динамики: NIKKEI падает на 1,81%; Shanghai Composite подрастает на 0,50%; гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,40%; KOSPI прибавляет 0,73%; австралийский SnP/ASX 200 поднимается на 0,75%; индийский SENSEX проседает на 0,01%. Соотношение единой европейской валюты и доллара вчера двигалось вверх и достигло отметки 1,3692 (+0,57%). В дальнейшем пара евро/доллар консолидировалась, в настоящий момент валютная пара котируется на уровне 1,3680 (+0,48% от уровня сутками ранее). Полагаем, в течение сегодняшнего дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,3630-1,3710. Международное энергетическое агентство снизило прогноз потребления нефти развивающимися странами в I квартале 2014 года на 80 тыс. баррелей в день. Эксперты МЭА полагают, что в целях защиты национальных валют в развивающихся странах завышаются процентные ставки. Одновременно агентство повысило прогноз мирового спроса на нефть в 2014 году на 125 тыс. баррелей, до 92,6 млн баррелей в сутки. Нефть марки Light Sweet в ходе торгов в среду подорожала на 0,35% до уровня $100,42 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent просела на 0,02% до уровня $108,60 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $108,50-109,50 за баррель.
Вчера рубль сильно ослаб, соотношение доллара и российской валюты снизилось на 0,98% до отметки 35,17 рубля за доллар. Полагаем, сегодня соотношение российской валюты и доллара будет находиться в диапазоне значений 35,00–35,25 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 47,80–48,20 рубля за евро. Индекс ММВБ в четверг упал на 1,16% до отметки 1478,62 пункта. Сегодня внешний фон нейтральный, американские индексы сумели выбраться из отрицательной зоны и закрыться ростом, но стоимость фьючерсных контрактов на индексы Нового Света в настоящий момент снижается, азиатские индексы растут (за исключением японского), цены на нефть стабильны на высоком уровне. Ожидаем сегодня роста российских индексов акций после вчерашнего бурного снижения. Полагаем, в течение сегодняшнего дня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне значений 1476-1492 пункта.
ВТБ ждут перемены (умеренно позитивно)
Стремление группы ВТБ сократить расходы в условиях замедления экономики может вылиться в достаточно радикальные решения. В ходе подготовки стратегии до 2017 года группа обсуждает вопрос консолидации активов, а именно объединения входящих в нее банков. Предполагается, что этот процесс может начаться с объединения «Банка Москвы» и ВТБ 24, которые имеют много точек пересечения. В еще более отдаленной перспективе не исключена консолидация всех банков группы ВТБ в один, однако это во многом будет определяться экономической ситуацией. Пока рано делать какие-либо выводы. Стратегия еще не принята, и в банке пока обсуждают различные варианты. Риск довольно велик, однако готовность на достаточно радикальные шаги может быть и позитивно воспринята рынком. Консолидация активов группы может позволить несколько сократить операционные расходы банка, которые ощутимо выше, чем у «Сбербанка», который не выделяет крупные сегменты в отдельные бизнесы. Если ВТБ удастся снизить соотношение расходов к доходам и улучшить рентабельность капитала, это позитивно скажется на стоимости компании.
АвтоВАЗ тянет на дно (негативно)
Доля в АвтоВАЗе принесла Renault в 2013 финансовом году €34 млн убытка, следует из опубликованной вчера отчетности французского автоконцерна. Финансовый результат АвтоВАЗа отражается в отчетности Renault с задержкой в три месяца, то есть учитываются убытки последнего квартала 2012 года и девяти месяцев 2013 года. При этом совокупный убыток от других компаний, в которых есть доля у Renault (кроме Nissan, участие в котором принесло доход €1,5 млрд), оказался существенно меньше — лишь €20 млн. В 2012 году присутствие в АвтоВАЗе принесло французскому автоконцерну €186 млн прибыли. Исходя из данных отчетности Renault, убыток АвтоВАЗа в 2013 году может составить порядка 7 млрд рублей. Это отражает тяжелую ситуацию в отрасли, но стоит отметить, что без учета дисконтирования беспроцентных займов от «Ростеха», компания была убыточной практически все время. Акционеры надеются на то, что выход на «оптимальную» мощность, сокращение стоимости закупок, экономия на заработной плате, а также восстановление спроса – позволят в дальнейшем выйти на положительную рентабельность. Что ж, «свежо придание». Мы продолжаем наблюдать за компанией, и по-прежнему рассчитываем увидеть оферту для миноритариев от Renault. С фундаментальной же точки зрения, место по- прежнему «проклято».
Россети экономят на ФСК (негативно)
«Российские сети» продолжают попытки удовлетворить правительство, требующее от монополий снизить капвложения, не урезая физических объемов инвестпрограмм. Из нового варианта инвестпрограммы «Россети» исключили лишь 7% новой мощности подстанций и 4% ЛЭП, финансирование урезано на 21%, до 987 млрд руб. Подешевели в основном проекты Федеральной сетевой компании (ФСК), а стоимость строительства в распредсетях сокращается лишь вместе с объемами. Вариант оптимизации инвестпрограммы, предложенный «Россетями», предполагает преимущественно сокращение затрат в проектах ФСК (после объединения сети представляют объединенную инвестпрограмму), тогда как в распределительных сетях возможностей снизить затраты, не снижая объемы, практически не найдено. Это создает дополнительные риски для обеих компаний. Во- первых, Минэкономики изначально требовало сокращения расходов от всех госмонополий, и предложение «Россетей» может не устроить министерство. В этом случае возможен целый ряд негативных последствий, включая срыв сроков и провал финансирования необходимых инвестиций. Во-вторых, даже если инициатива пройдет, есть большой риск, что нагрузка на инвестпрограмму ФСК окажется чрезмерной, и снижение затрат приведет к падению качества и росту аварийности. Инвесторы могут отреагировать негативно на сообщение компании.
В России появится низкобюджетный аэропорт (умеренно позитивно)
К 2017 году в Калужской области (в 72 км от МКАД и в 60 км от аэропорта «Внуково») начнет функционировать «низкобюджетный» аэропорт «Ермолино», где до конца 2012 года базировался полк особого назначения внутренних войск МВД и авиация ВВС. Общий объем инвестиций в проект строительства международного аэропорта «Ермолино» составит 11,3 млрд рублей (из них порядка 6 млрд рублей – государственные инвестиции), работы по реконструкции могут начаться уже в III квартале 2014 года. Базовым перевозчиком «Ермолино» станет низкобюджетная «дочка» авиакомпании «ЮТэйр». Однако прилетать в аэропорт смогут и другие авиакомпании. Россия входит в пятерку стран с самыми высокими темпами роста пассажирооборота авиаперевозок. В период с 2008 по 2012 год среднегодовые темпы роста пассажирооборота авиаперевозок в России составили 12%, что ненамного ниже, чем в других странах БРИК и Турции (13-19%), мировых лидерах по этому показателю. По итогам 2013 года пассажирооборот российских авиаперевозчиков увеличился на 15%. По прогнозам, в ближайшие несколько лет отрасль продолжит развиваться высокими темпами, причем преимущественно за счет роста числа региональных перевозок. Однако крупнейший в стране московский авиаузел уже сейчас в значительной степени перегружен, что может в дальнейшем ограничить рост отрасли, поэтому-то и начинается работа над развитием новых аэропортов. Не так давно лидер российского авиарынка «Аэрофлот» анонсировал создание собственного лоукост-перевозчика «Добролет», первые полеты которого планируются уже весной 2014 года. «Трансаэро» начал осуществлять бюджетные перевозки по ряду направлений уже в январе 2014 года. «ЮТэйр» пытается не уступать конкурентам и также планирует запуск лоукостера в ближайшие годы. В отличие от «ЮТэйр», низкобюджетный проект «Аэрофлота» пока не определился с аэропортом базирования. Но вероятно, им может стать подмосковный аэродром «Раменское», который находится значительно ближе к Москве и обладает большей пропускной способностью. Впрочем, до «Ермолино» планируется продлить ветку аэроэкспресса. Оцениваем сообщение позитивно для отрасли в целом, однако не ожидаем выраженной реакции в бумагах перевозчиков.
Вчера рубль сильно ослаб, соотношение доллара и российской валюты снизилось на 0,98% до отметки 35,17 рубля за доллар. Полагаем, сегодня соотношение российской валюты и доллара будет находиться в диапазоне значений 35,00–35,25 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 47,80–48,20 рубля за евро. Индекс ММВБ в четверг упал на 1,16% до отметки 1478,62 пункта. Сегодня внешний фон нейтральный, американские индексы сумели выбраться из отрицательной зоны и закрыться ростом, но стоимость фьючерсных контрактов на индексы Нового Света в настоящий момент снижается, азиатские индексы растут (за исключением японского), цены на нефть стабильны на высоком уровне. Ожидаем сегодня роста российских индексов акций после вчерашнего бурного снижения. Полагаем, в течение сегодняшнего дня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне значений 1476-1492 пункта.
ВТБ ждут перемены (умеренно позитивно)
Стремление группы ВТБ сократить расходы в условиях замедления экономики может вылиться в достаточно радикальные решения. В ходе подготовки стратегии до 2017 года группа обсуждает вопрос консолидации активов, а именно объединения входящих в нее банков. Предполагается, что этот процесс может начаться с объединения «Банка Москвы» и ВТБ 24, которые имеют много точек пересечения. В еще более отдаленной перспективе не исключена консолидация всех банков группы ВТБ в один, однако это во многом будет определяться экономической ситуацией. Пока рано делать какие-либо выводы. Стратегия еще не принята, и в банке пока обсуждают различные варианты. Риск довольно велик, однако готовность на достаточно радикальные шаги может быть и позитивно воспринята рынком. Консолидация активов группы может позволить несколько сократить операционные расходы банка, которые ощутимо выше, чем у «Сбербанка», который не выделяет крупные сегменты в отдельные бизнесы. Если ВТБ удастся снизить соотношение расходов к доходам и улучшить рентабельность капитала, это позитивно скажется на стоимости компании.
АвтоВАЗ тянет на дно (негативно)
Доля в АвтоВАЗе принесла Renault в 2013 финансовом году €34 млн убытка, следует из опубликованной вчера отчетности французского автоконцерна. Финансовый результат АвтоВАЗа отражается в отчетности Renault с задержкой в три месяца, то есть учитываются убытки последнего квартала 2012 года и девяти месяцев 2013 года. При этом совокупный убыток от других компаний, в которых есть доля у Renault (кроме Nissan, участие в котором принесло доход €1,5 млрд), оказался существенно меньше — лишь €20 млн. В 2012 году присутствие в АвтоВАЗе принесло французскому автоконцерну €186 млн прибыли. Исходя из данных отчетности Renault, убыток АвтоВАЗа в 2013 году может составить порядка 7 млрд рублей. Это отражает тяжелую ситуацию в отрасли, но стоит отметить, что без учета дисконтирования беспроцентных займов от «Ростеха», компания была убыточной практически все время. Акционеры надеются на то, что выход на «оптимальную» мощность, сокращение стоимости закупок, экономия на заработной плате, а также восстановление спроса – позволят в дальнейшем выйти на положительную рентабельность. Что ж, «свежо придание». Мы продолжаем наблюдать за компанией, и по-прежнему рассчитываем увидеть оферту для миноритариев от Renault. С фундаментальной же точки зрения, место по- прежнему «проклято».
Россети экономят на ФСК (негативно)
«Российские сети» продолжают попытки удовлетворить правительство, требующее от монополий снизить капвложения, не урезая физических объемов инвестпрограмм. Из нового варианта инвестпрограммы «Россети» исключили лишь 7% новой мощности подстанций и 4% ЛЭП, финансирование урезано на 21%, до 987 млрд руб. Подешевели в основном проекты Федеральной сетевой компании (ФСК), а стоимость строительства в распредсетях сокращается лишь вместе с объемами. Вариант оптимизации инвестпрограммы, предложенный «Россетями», предполагает преимущественно сокращение затрат в проектах ФСК (после объединения сети представляют объединенную инвестпрограмму), тогда как в распределительных сетях возможностей снизить затраты, не снижая объемы, практически не найдено. Это создает дополнительные риски для обеих компаний. Во- первых, Минэкономики изначально требовало сокращения расходов от всех госмонополий, и предложение «Россетей» может не устроить министерство. В этом случае возможен целый ряд негативных последствий, включая срыв сроков и провал финансирования необходимых инвестиций. Во-вторых, даже если инициатива пройдет, есть большой риск, что нагрузка на инвестпрограмму ФСК окажется чрезмерной, и снижение затрат приведет к падению качества и росту аварийности. Инвесторы могут отреагировать негативно на сообщение компании.
В России появится низкобюджетный аэропорт (умеренно позитивно)
К 2017 году в Калужской области (в 72 км от МКАД и в 60 км от аэропорта «Внуково») начнет функционировать «низкобюджетный» аэропорт «Ермолино», где до конца 2012 года базировался полк особого назначения внутренних войск МВД и авиация ВВС. Общий объем инвестиций в проект строительства международного аэропорта «Ермолино» составит 11,3 млрд рублей (из них порядка 6 млрд рублей – государственные инвестиции), работы по реконструкции могут начаться уже в III квартале 2014 года. Базовым перевозчиком «Ермолино» станет низкобюджетная «дочка» авиакомпании «ЮТэйр». Однако прилетать в аэропорт смогут и другие авиакомпании. Россия входит в пятерку стран с самыми высокими темпами роста пассажирооборота авиаперевозок. В период с 2008 по 2012 год среднегодовые темпы роста пассажирооборота авиаперевозок в России составили 12%, что ненамного ниже, чем в других странах БРИК и Турции (13-19%), мировых лидерах по этому показателю. По итогам 2013 года пассажирооборот российских авиаперевозчиков увеличился на 15%. По прогнозам, в ближайшие несколько лет отрасль продолжит развиваться высокими темпами, причем преимущественно за счет роста числа региональных перевозок. Однако крупнейший в стране московский авиаузел уже сейчас в значительной степени перегружен, что может в дальнейшем ограничить рост отрасли, поэтому-то и начинается работа над развитием новых аэропортов. Не так давно лидер российского авиарынка «Аэрофлот» анонсировал создание собственного лоукост-перевозчика «Добролет», первые полеты которого планируются уже весной 2014 года. «Трансаэро» начал осуществлять бюджетные перевозки по ряду направлений уже в январе 2014 года. «ЮТэйр» пытается не уступать конкурентам и также планирует запуск лоукостера в ближайшие годы. В отличие от «ЮТэйр», низкобюджетный проект «Аэрофлота» пока не определился с аэропортом базирования. Но вероятно, им может стать подмосковный аэродром «Раменское», который находится значительно ближе к Москве и обладает большей пропускной способностью. Впрочем, до «Ермолино» планируется продлить ветку аэроэкспресса. Оцениваем сообщение позитивно для отрасли в целом, однако не ожидаем выраженной реакции в бумагах перевозчиков.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба