Прогнозы:
· Вопреки консенсус-прогнозу, запасы сырой нефти по данным Минэнерго США, вероятно, покажут снижение на предыдущей неделе в пределах 0.5-1.0 млн баррелей;
· Первичные заявки на пособия по безработице в США вновь немного разочаруют.
· Золото продолжит рост до целевого уровня $1380 за тройскую унцию до конца февраля после непродолжительной ценовой консолидации.
Основные фондовые индексы США отторговались вчера с умеренными понижениями. Ниже всех, более чем на 0.8%, упал высокотехнологичный индекс Nasdaq под давлением негативной динамики бумаг Apple (AAPL) и Google (GOOG). Компоненты индекса Dow Jones также закончили день преимущественно в минусе (24 из 30). Больше всех упали в цене акции JPMorgan Chase (JPM, -2.10%). Лидерами роста стали «защитные» акции Verizon Communications (VZ,+1.20%). Все секторы индекса SnP 500, за исключением одного, закрыли торги в минусе. Прирост показал только нефтегазовый сектор (+0.25%) на фоне мощного роста нефти сорта WTI до уровня $103.40 за баррель. Больше всего упали акции финансового сектора (-1.2%).
Индекс цен производителей в США в январе повысился в месячном выражении на 0.2% (ожидалось 0.1%) против 0.4% в декабре; рост индекса в январе в годовом исчислении составил 1.2%, что совпало с прогнозным значением. По сообщению аналитической компании Redbook Research, подсчитывающей данные от порядка 9000 магазинов, объём продаж в розничных сетях США в первой половине февраля снизился на 1.2% по сравнению с первой половиной января; продажи в розничных сетях за неделю, завершившуюся 15 февраля, выросли в годовом исчислении на 3.2%. Доклад Министерства торговли, в свою очередь, показал, что объёмы строительства нового жилья упали в январе до анализированного значения 880 тыс. единиц по сравнению с пересмотренными 1 050 тыс. в декабре. Это не дотянуло до средней оценки Wall Street в 943 000 единиц.
После окончания регулярной сессии акции легендарного автопроизводителя Tesla Motors (TSLA) подскочили более чем на 12.6% на исключительно позитивной квартальной отчётности. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила 33 центов при выручке $761.3 млн. Консенсус-прогноз ожидал увидеть чистую прибыль на уровне только 23 цента на акцию при выручке $683.9 млн. Весь день бумаги, впрочем, проседали, так как инвесторы опасались разочарования после их роста приблизительно на 400% за последние 12 месяцев.
Президент ФРБ Атланты Деннис Локхарт в своём выступлении в Штате Джорджия сделал несколько сенсационных заявлений. В частности, по его мнению, несмотря на слабые данные, процесс сокращения покупок казначейских и ипотечных облигаций продолжится. Локхарт ожидает, что покупки облигаций завершатся уже к 4-му кварталу 2014 года и, помимо этого, Локхарт поддерживает первое повышение ставки во второй половине 2015 года. Он добавил, что следует «смотреть сквозь» недавнюю слабость статданных.
В центре внимания игроков были, безусловно, протоколы январского заседания ФРС. В них также содержалось довольно много конкретики. В частности, как выяснилось, в ходе январского заседания FOMC сокращение покупок облигаций получило широкую поддержку. Некоторые управляющие ФРС увидели возможность повышения процентных ставок в «довольно скором времени», при этом, два представителя ФРС отметили, что вышедшие данные «говорят в пользу повышения ставок во второй половине 2014 года» (не рановато ли? – прим. ИГ «Норд-Капитал»). Голосующие члены Комитета единодушно поддержали постепенное сворачивание покупок облигаций. Они также поддержали идею пересмотреть таргетируемый уровень безработицы в 6.5%, добавив, что «сохраняющаяся напряженность» на развивающихся рынках может представлять угрозу для восстановления экономики США.
Из азиатских новостей стоит выделить заметный рост индекса потребительского доверия от Nielsen в Китае в 4-м квартале 2013 года, который достиг рекордного значения. Согласно отчёту, в указанном периоде индекс потребительского доверия вырос до уровня 111 пунктов благодаря стабилизации темпов роста ВВП, улучшению на рынке труда и устойчивому росту доходов домохозяйств.
Европейские фондовые индексы завершили торги с незначительным изменением, сократив их снижение в последние полтора часа торгов, в течение которых новостной фон делали акции Tenaris SA (TS) и Vallourec SA (VLOWY), котировки которых упали «против тренда» после того, как США в предварительном решении не удалось ввести антидемпинговые пошлины в отношении Южной Кореи.
Панъевропейский индекс Stoxx Europe 600 прибавил 0.1% на закрытии после снижения в первой половине дня на 0.6%. Индикатор поднялся на 5% от его минимума 4 февраля. Единая валюта вновь «воспряла духом» на фоне слабых макростатистических отчётов из США, проигнорировав при этом риторику Протокола ФРС. После закрытия торгов в США пара торговалась на уровне $1.3735.
В течение регулярной сессии стало известно, что в странах ОЭСР квартальный рост экономики стабилизировался на уровне 0.6%. Как свидетельствуют данные последнего доклада Организации, средний рост ВВП наиболее экономически развитых стран мира в 4-м квартале 2013 года в поквартальном выражении составил 0.6%. Темпы роста экономики стран ОЭСР остались на уровне 2-го и 3-го кварталов. В странах G7 наиболее динамичные темпы роста экономики были зафиксированы в США (0.8%) и Великобритании (0.7%). В Японии положительная динамика сохранилась, но лишь на уровне 0.3%. В Евросоюзе в среднем ВВП увеличился на 0.4% по сравнению с 0.3% в предыдущем квартале, а еврозоне – до 0.3% с 0.1%.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как негативный.
• Мы ожидаем открытия рынка с понижением около 0.3-0.5%, вблизи отметки 1480 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1470, 1460 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1490, 1500 п.;
• В первой половине дня локальный рынок отыграет утреннее ухудшение внешнего фона. Не исключено, что на инерции вчерашнего падения индекс ММВБ просядет в район 1470 п.;
• Во второй половине дня настроения участников локальных торгов будут зависеть от характера обильной иностранной статистики, выходящей в Европе и в Америке. Наиболее значимым внешним сигналом станет публикация еженедельных данных о количестве первоначальных заявок на пособия по безработице в США.
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ (-1.24%) и РТС (-2.80%) завершили торги с сильным неравномерным понижением. На фоне новой волны ослабления курса национальной валюты по отношению к доллару США, индекс РТС выглядел существенно слабее «рублевого» индикатора. Впрочем, внутридневная техническая картина по индексу ММВБ также оказалась весьма неблагоприятной. После просадки рынка ниже стратегически важной отметки 1500 п., локальные «медведи» завоевали краткосрочное техническое преимущество. Развивая утренние продажи, они сумели продавить рынок намного ниже. Индекс ММВБ нащупал прочную поддержку лишь на подступах к отметке 1480 п.
Несмотря на то, что по сравнению с российским рынком, внешний фон не выглядел столь негативным, мы не увидели даже попытки технического отскока вверх в локальных индексах под закрытие основных торгов. В ходе вечерней торговой сессии фьючерсы на наиболее ликвидные акции продолжили падение, что представляется достаточно тревожным симптомом.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние существенной бэквордации величиной в 10 п., или 0.8%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка заметно ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенного падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Наиболее заметным событием минувшего дня стало стремительное повышение низколиквидных акций «Квадра»-ао (TGKD RM, +31.77%), «Квадра»-ап (TGKDP RM, +13.75%). Поводом для резкой активизации покупок послужили неподтвержденные слухи о том, что группа «Онэксим», косвенно контролирующая 81% «Квадры», может продать свою долю в этой компании французской EdF и «ИНТЕР РАО».
Акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +0.36%) сумели закрыться с повышением на фоне достижения ценами на никель максимального значения за три минувших недели. Эта тенденция имеет под собой фундаментальную предпосылку. Стоимость этого металла растет в связи с недавним запретом на экспорт необработанных руд из Индонезии.
Отметим также текущую устойчивость бумаг «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +0.25%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -0.06%). Несмотря на резкое ослабление курса рубля, эти акции пользуются поддержкой в связи с наличием у нефтяной компании крупных финансовых вложений, номинированных в иностранной валюте.
Среди голубых фишек опережающими распродажами отличились акции «Газпрома» (GAZP RM, -3.35%). В данном случае политические факторы оцениваются важнее экономики. Несмотря на то, что 17 февраля украинский «Нафтогаз» частично погасил накопившуюся задолженность перед «Газпромом», беспорядки в соседней стране ставят под угрозу стабильность транзитных поставок трубного газа в Европу. Кроме того, возобновление платежей за поставляемый в Украину газ стало возможно лишь в обмен на предоставление этой стране финансовой поддержки на уровне государства со стороны России. Очевидно, что текущее решение этой острой проблемы носит лишь временный характер.
Акции «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -2.35%) продолжают оставаться под усиленным давлением в связи с состоявшимся в понедельник выходом негативной отчетности эмитента за 12 месяцев 2013 года по РСБУ. Чистый убыток «ИНТЕР РАО» за 2013 год увеличился до 53.7 млрд руб. против убытка в 14.4 млрд руб. годом ранее. Появившиеся вчера слухи о возможной покупке доли в генерирующей компании «Квадра» по цене выше рыночной также не способствуют прекращению падения. Еще в начале недели «ИНТЕР РАО» сообщила, что резкое увеличение чистого убытка за 2013 год состоялось благодаря обесценению стоимости финансовых активов эмитента на конец отчётного года. Вместе с тем, годовая чистая прибыль «ИНТЕР РАО» без учёта обесценения финансовых вложений составила 3.3 млрд руб. против 0.4 млрд руб. чистой прибыли по итогам 2012 года.
Хуже рынка также закрылись бумаги ВТБ (VTBR RM, -2.00%), МТС (MTSS RM, -2.74%), «Северсталь» (CHMF RM, -2.31%), «Ростелеком»-ао (RTKM RM, -2.82%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -2.81%), АФК «Система» (AFKS RM, -3.50%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с резким понижением около 0.4%. Контракты на нефть сорта Brent дешевеют на 0.6%. Японский индекс Nikkei225 потерял 2.2%. Гонконгский Нang Seng понизился на 1.1%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного понизятся;
• Доходности ОФЗ подрастут на фоне ослабления национальной валюты, а также плохих результатов аукционов;
• Ставки денежно-кредитного рынка продолжат рост, реагируя на налоговый период;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Вчерашний день завершился для рубля очередным, и довольно сильным ослаблением. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США подскочил на 37.10 коп. – до уровня 35.7825 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты вырос на 36.70 коп. – до 49.1670 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 41.8124 рублей (+37.61 коп.). В обозримой перспективе (пара ближайших недель) ожидаем ослабления рубля. Курс доллара при этом вполне может перевалить за 36-рублёвый рубеж, а евро – за 50-рублёвый. Текущее самочувствие национальной валюты нам очень не нравится, всё это похоже на слабо-контролируемый психоз. Ощущения портит и то, что рубль слабеет на столь неплохо торгующейся нефти (баррель Brent стоит уже выше $110). Факторов не в пользу рубля несколько, причём большинство из низ носит локальный характер.
Во-первых, мы видим, что российский Центробанк пока явно не стремится доставать из своего арсенала какие-либо иные механизмы поддержки национальной валюты (как это сделало в этом году подавляющее большинство развивающихся стран), пока используя лишь стандартный механизм интервенций (в нашем случае продает валюту). Да, по итогам прошедшего в пятницу заседания возможность повышения ставки была озвучена регулятором, в случае роста инфляционных рисков и т.п. Данный момент рынок воспринял с небольшим оптимизмом (тогда курс доллара чуть понизился), однако на это положительный эффект и завершился. Все прекрасно понимают, что фраза ЦБ РФ была очень размытой и не означает сиюминутной защиты рубля.
Во-вторых, рынок продолжает раздражать тактика Центробанка по отзыву лицензий, которая только усугубляет общую картину. В текущих условиях было бы неплохо задуматься над тем, чтобы хотя бы пару месяцев банки не трогать, вместо того, чтобы подстёгивать рыночные страхи и впоследствии тратить деньги на проведение интервенций (кубышка ликвидности, всё-таки, не резиновая).
Олимпиада, что вполне логично, никакой поддержки рублю не оказала. Кто-то делал ставку на положительный эффект. Сейчас всё диаметрально противоположно. В дополнение к этому ещё и Минфин подбросил камней в огород национальной валюты, заявив о том, что 20 февраля приступит к проведению операций по покупке иностранной валюты на внутреннем валютном рынке для пополнения Резервного фонда.
Вчерашнее поражение Минфина на этом фоне оказалось вполне ожидаемым. Так, например, аукцион по размещению 7-летних ОФЗ серии 26214 со сроком погашения 27 мая 2020 года был признан несостоявшимся в связи с отсутствием спроса. Мы ещё раз получили подтверждение тому, что в текущих условиях ослабления рубля ОФЗ мало кого интересуют.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АК БАРС БАНК БО-03 (8.85% годовых), АЛЬФА-БАНК БО-09 (8.35% годовых), ВТБ 24 04 (6.50% годовых), Газпром капитал 04 (7.55% годовых), Газпром капитал 05 (7.55% годовых), Газпром капитал 06 (7.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2008-1-A (10.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2010-1-A2 (9.00% годовых), Калужская область 34005 (8.20% годовых), Костромская область 34006 (9.50% годовых), Кубанская Нива 01 (15.50% годовых), МСП Банк 02 (9.20% годовых), Мосэнерго 02 (8.25% годовых), Россия-ГСО-ФПС-39003 (6.00% годовых), СУЭК-Финанс 05 (8.70% годовых), Тульская обл 34003 (7.98% годовых).
Погасятся выпуски: ВТБ 24 04 (8 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2008 1-A (7.93 млрд рублей), Кубанская Нива 01 (0.6 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Внешэкономбанк 01в (0.5 млрд долларов), Мечел 16 (5 млрд рублей), Мечел 15 (5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Вопреки консенсус-прогнозу, запасы сырой нефти по данным Минэнерго США, вероятно, покажут снижение на предыдущей неделе в пределах 0.5-1.0 млн баррелей;
· Первичные заявки на пособия по безработице в США вновь немного разочаруют.
· Золото продолжит рост до целевого уровня $1380 за тройскую унцию до конца февраля после непродолжительной ценовой консолидации.
Основные фондовые индексы США отторговались вчера с умеренными понижениями. Ниже всех, более чем на 0.8%, упал высокотехнологичный индекс Nasdaq под давлением негативной динамики бумаг Apple (AAPL) и Google (GOOG). Компоненты индекса Dow Jones также закончили день преимущественно в минусе (24 из 30). Больше всех упали в цене акции JPMorgan Chase (JPM, -2.10%). Лидерами роста стали «защитные» акции Verizon Communications (VZ,+1.20%). Все секторы индекса SnP 500, за исключением одного, закрыли торги в минусе. Прирост показал только нефтегазовый сектор (+0.25%) на фоне мощного роста нефти сорта WTI до уровня $103.40 за баррель. Больше всего упали акции финансового сектора (-1.2%).
Индекс цен производителей в США в январе повысился в месячном выражении на 0.2% (ожидалось 0.1%) против 0.4% в декабре; рост индекса в январе в годовом исчислении составил 1.2%, что совпало с прогнозным значением. По сообщению аналитической компании Redbook Research, подсчитывающей данные от порядка 9000 магазинов, объём продаж в розничных сетях США в первой половине февраля снизился на 1.2% по сравнению с первой половиной января; продажи в розничных сетях за неделю, завершившуюся 15 февраля, выросли в годовом исчислении на 3.2%. Доклад Министерства торговли, в свою очередь, показал, что объёмы строительства нового жилья упали в январе до анализированного значения 880 тыс. единиц по сравнению с пересмотренными 1 050 тыс. в декабре. Это не дотянуло до средней оценки Wall Street в 943 000 единиц.
После окончания регулярной сессии акции легендарного автопроизводителя Tesla Motors (TSLA) подскочили более чем на 12.6% на исключительно позитивной квартальной отчётности. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила 33 центов при выручке $761.3 млн. Консенсус-прогноз ожидал увидеть чистую прибыль на уровне только 23 цента на акцию при выручке $683.9 млн. Весь день бумаги, впрочем, проседали, так как инвесторы опасались разочарования после их роста приблизительно на 400% за последние 12 месяцев.
Президент ФРБ Атланты Деннис Локхарт в своём выступлении в Штате Джорджия сделал несколько сенсационных заявлений. В частности, по его мнению, несмотря на слабые данные, процесс сокращения покупок казначейских и ипотечных облигаций продолжится. Локхарт ожидает, что покупки облигаций завершатся уже к 4-му кварталу 2014 года и, помимо этого, Локхарт поддерживает первое повышение ставки во второй половине 2015 года. Он добавил, что следует «смотреть сквозь» недавнюю слабость статданных.
В центре внимания игроков были, безусловно, протоколы январского заседания ФРС. В них также содержалось довольно много конкретики. В частности, как выяснилось, в ходе январского заседания FOMC сокращение покупок облигаций получило широкую поддержку. Некоторые управляющие ФРС увидели возможность повышения процентных ставок в «довольно скором времени», при этом, два представителя ФРС отметили, что вышедшие данные «говорят в пользу повышения ставок во второй половине 2014 года» (не рановато ли? – прим. ИГ «Норд-Капитал»). Голосующие члены Комитета единодушно поддержали постепенное сворачивание покупок облигаций. Они также поддержали идею пересмотреть таргетируемый уровень безработицы в 6.5%, добавив, что «сохраняющаяся напряженность» на развивающихся рынках может представлять угрозу для восстановления экономики США.
Из азиатских новостей стоит выделить заметный рост индекса потребительского доверия от Nielsen в Китае в 4-м квартале 2013 года, который достиг рекордного значения. Согласно отчёту, в указанном периоде индекс потребительского доверия вырос до уровня 111 пунктов благодаря стабилизации темпов роста ВВП, улучшению на рынке труда и устойчивому росту доходов домохозяйств.
Европейские фондовые индексы завершили торги с незначительным изменением, сократив их снижение в последние полтора часа торгов, в течение которых новостной фон делали акции Tenaris SA (TS) и Vallourec SA (VLOWY), котировки которых упали «против тренда» после того, как США в предварительном решении не удалось ввести антидемпинговые пошлины в отношении Южной Кореи.
Панъевропейский индекс Stoxx Europe 600 прибавил 0.1% на закрытии после снижения в первой половине дня на 0.6%. Индикатор поднялся на 5% от его минимума 4 февраля. Единая валюта вновь «воспряла духом» на фоне слабых макростатистических отчётов из США, проигнорировав при этом риторику Протокола ФРС. После закрытия торгов в США пара торговалась на уровне $1.3735.
В течение регулярной сессии стало известно, что в странах ОЭСР квартальный рост экономики стабилизировался на уровне 0.6%. Как свидетельствуют данные последнего доклада Организации, средний рост ВВП наиболее экономически развитых стран мира в 4-м квартале 2013 года в поквартальном выражении составил 0.6%. Темпы роста экономики стран ОЭСР остались на уровне 2-го и 3-го кварталов. В странах G7 наиболее динамичные темпы роста экономики были зафиксированы в США (0.8%) и Великобритании (0.7%). В Японии положительная динамика сохранилась, но лишь на уровне 0.3%. В Евросоюзе в среднем ВВП увеличился на 0.4% по сравнению с 0.3% в предыдущем квартале, а еврозоне – до 0.3% с 0.1%.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как негативный.
• Мы ожидаем открытия рынка с понижением около 0.3-0.5%, вблизи отметки 1480 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1470, 1460 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1490, 1500 п.;
• В первой половине дня локальный рынок отыграет утреннее ухудшение внешнего фона. Не исключено, что на инерции вчерашнего падения индекс ММВБ просядет в район 1470 п.;
• Во второй половине дня настроения участников локальных торгов будут зависеть от характера обильной иностранной статистики, выходящей в Европе и в Америке. Наиболее значимым внешним сигналом станет публикация еженедельных данных о количестве первоначальных заявок на пособия по безработице в США.
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ (-1.24%) и РТС (-2.80%) завершили торги с сильным неравномерным понижением. На фоне новой волны ослабления курса национальной валюты по отношению к доллару США, индекс РТС выглядел существенно слабее «рублевого» индикатора. Впрочем, внутридневная техническая картина по индексу ММВБ также оказалась весьма неблагоприятной. После просадки рынка ниже стратегически важной отметки 1500 п., локальные «медведи» завоевали краткосрочное техническое преимущество. Развивая утренние продажи, они сумели продавить рынок намного ниже. Индекс ММВБ нащупал прочную поддержку лишь на подступах к отметке 1480 п.
Несмотря на то, что по сравнению с российским рынком, внешний фон не выглядел столь негативным, мы не увидели даже попытки технического отскока вверх в локальных индексах под закрытие основных торгов. В ходе вечерней торговой сессии фьючерсы на наиболее ликвидные акции продолжили падение, что представляется достаточно тревожным симптомом.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние существенной бэквордации величиной в 10 п., или 0.8%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка заметно ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенного падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Наиболее заметным событием минувшего дня стало стремительное повышение низколиквидных акций «Квадра»-ао (TGKD RM, +31.77%), «Квадра»-ап (TGKDP RM, +13.75%). Поводом для резкой активизации покупок послужили неподтвержденные слухи о том, что группа «Онэксим», косвенно контролирующая 81% «Квадры», может продать свою долю в этой компании французской EdF и «ИНТЕР РАО».
Акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +0.36%) сумели закрыться с повышением на фоне достижения ценами на никель максимального значения за три минувших недели. Эта тенденция имеет под собой фундаментальную предпосылку. Стоимость этого металла растет в связи с недавним запретом на экспорт необработанных руд из Индонезии.
Отметим также текущую устойчивость бумаг «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +0.25%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -0.06%). Несмотря на резкое ослабление курса рубля, эти акции пользуются поддержкой в связи с наличием у нефтяной компании крупных финансовых вложений, номинированных в иностранной валюте.
Среди голубых фишек опережающими распродажами отличились акции «Газпрома» (GAZP RM, -3.35%). В данном случае политические факторы оцениваются важнее экономики. Несмотря на то, что 17 февраля украинский «Нафтогаз» частично погасил накопившуюся задолженность перед «Газпромом», беспорядки в соседней стране ставят под угрозу стабильность транзитных поставок трубного газа в Европу. Кроме того, возобновление платежей за поставляемый в Украину газ стало возможно лишь в обмен на предоставление этой стране финансовой поддержки на уровне государства со стороны России. Очевидно, что текущее решение этой острой проблемы носит лишь временный характер.
Акции «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -2.35%) продолжают оставаться под усиленным давлением в связи с состоявшимся в понедельник выходом негативной отчетности эмитента за 12 месяцев 2013 года по РСБУ. Чистый убыток «ИНТЕР РАО» за 2013 год увеличился до 53.7 млрд руб. против убытка в 14.4 млрд руб. годом ранее. Появившиеся вчера слухи о возможной покупке доли в генерирующей компании «Квадра» по цене выше рыночной также не способствуют прекращению падения. Еще в начале недели «ИНТЕР РАО» сообщила, что резкое увеличение чистого убытка за 2013 год состоялось благодаря обесценению стоимости финансовых активов эмитента на конец отчётного года. Вместе с тем, годовая чистая прибыль «ИНТЕР РАО» без учёта обесценения финансовых вложений составила 3.3 млрд руб. против 0.4 млрд руб. чистой прибыли по итогам 2012 года.
Хуже рынка также закрылись бумаги ВТБ (VTBR RM, -2.00%), МТС (MTSS RM, -2.74%), «Северсталь» (CHMF RM, -2.31%), «Ростелеком»-ао (RTKM RM, -2.82%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -2.81%), АФК «Система» (AFKS RM, -3.50%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с резким понижением около 0.4%. Контракты на нефть сорта Brent дешевеют на 0.6%. Японский индекс Nikkei225 потерял 2.2%. Гонконгский Нang Seng понизился на 1.1%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного понизятся;
• Доходности ОФЗ подрастут на фоне ослабления национальной валюты, а также плохих результатов аукционов;
• Ставки денежно-кредитного рынка продолжат рост, реагируя на налоговый период;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Вчерашний день завершился для рубля очередным, и довольно сильным ослаблением. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США подскочил на 37.10 коп. – до уровня 35.7825 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты вырос на 36.70 коп. – до 49.1670 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 41.8124 рублей (+37.61 коп.). В обозримой перспективе (пара ближайших недель) ожидаем ослабления рубля. Курс доллара при этом вполне может перевалить за 36-рублёвый рубеж, а евро – за 50-рублёвый. Текущее самочувствие национальной валюты нам очень не нравится, всё это похоже на слабо-контролируемый психоз. Ощущения портит и то, что рубль слабеет на столь неплохо торгующейся нефти (баррель Brent стоит уже выше $110). Факторов не в пользу рубля несколько, причём большинство из низ носит локальный характер.
Во-первых, мы видим, что российский Центробанк пока явно не стремится доставать из своего арсенала какие-либо иные механизмы поддержки национальной валюты (как это сделало в этом году подавляющее большинство развивающихся стран), пока используя лишь стандартный механизм интервенций (в нашем случае продает валюту). Да, по итогам прошедшего в пятницу заседания возможность повышения ставки была озвучена регулятором, в случае роста инфляционных рисков и т.п. Данный момент рынок воспринял с небольшим оптимизмом (тогда курс доллара чуть понизился), однако на это положительный эффект и завершился. Все прекрасно понимают, что фраза ЦБ РФ была очень размытой и не означает сиюминутной защиты рубля.
Во-вторых, рынок продолжает раздражать тактика Центробанка по отзыву лицензий, которая только усугубляет общую картину. В текущих условиях было бы неплохо задуматься над тем, чтобы хотя бы пару месяцев банки не трогать, вместо того, чтобы подстёгивать рыночные страхи и впоследствии тратить деньги на проведение интервенций (кубышка ликвидности, всё-таки, не резиновая).
Олимпиада, что вполне логично, никакой поддержки рублю не оказала. Кто-то делал ставку на положительный эффект. Сейчас всё диаметрально противоположно. В дополнение к этому ещё и Минфин подбросил камней в огород национальной валюты, заявив о том, что 20 февраля приступит к проведению операций по покупке иностранной валюты на внутреннем валютном рынке для пополнения Резервного фонда.
Вчерашнее поражение Минфина на этом фоне оказалось вполне ожидаемым. Так, например, аукцион по размещению 7-летних ОФЗ серии 26214 со сроком погашения 27 мая 2020 года был признан несостоявшимся в связи с отсутствием спроса. Мы ещё раз получили подтверждение тому, что в текущих условиях ослабления рубля ОФЗ мало кого интересуют.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АК БАРС БАНК БО-03 (8.85% годовых), АЛЬФА-БАНК БО-09 (8.35% годовых), ВТБ 24 04 (6.50% годовых), Газпром капитал 04 (7.55% годовых), Газпром капитал 05 (7.55% годовых), Газпром капитал 06 (7.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2008-1-A (10.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2010-1-A2 (9.00% годовых), Калужская область 34005 (8.20% годовых), Костромская область 34006 (9.50% годовых), Кубанская Нива 01 (15.50% годовых), МСП Банк 02 (9.20% годовых), Мосэнерго 02 (8.25% годовых), Россия-ГСО-ФПС-39003 (6.00% годовых), СУЭК-Финанс 05 (8.70% годовых), Тульская обл 34003 (7.98% годовых).
Погасятся выпуски: ВТБ 24 04 (8 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2008 1-A (7.93 млрд рублей), Кубанская Нива 01 (0.6 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Внешэкономбанк 01в (0.5 млрд долларов), Мечел 16 (5 млрд рублей), Мечел 15 (5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу