Когда плохо самому, единственное, что спасает, — это сознание того, что кому-то не лучше. Публикация протокола январского заседания FOMC и релиз данных по деловой активности в Китае подорвали восстановление товарных валют, создав предпосылки для возврата к нисходящему тренду.
Ясно как божий день, что коррекция по USD/CAD и AUD/USD затянулась. Пришибленный макроэкономикой и погодой гринбек, ралли на товарных рынках и ряд внутренних факторов способствовали проявлениям смелости со стороны австралийского и канадского долларов. Сначала попытки восстановления выглядели робкими, но, по мере того как Резервный банк Австралии сменил гнев на милость, а Оттава приняла сильный бюджет решимости у товарных валют все прибавлялось. Но всему есть предел.
Твердое желание ФРС избавиться от QE, как, впрочем, и позиции центральных банков Австралии и Канады привязали гири к ногам «быков» по «оззи» и «луни». Давайте вспомним протокол последнего заседания RBA, оглашение результатов которого в начале февраля позволило австралийскому доллару возомнить себя горьковским Соколом. Регулятор вовсе не высказал удовлетворения текущим курсом национальной валюты. Наоборот, он отметил, что дальнейшее падение будет способствовать сбалансированности национальной экономики. В то время AUD/USD находился на уровне 0,875.
Но, как сказано у Алексея Максимовича, «рожденный ползать — летать не может». Сообщение о спаде деловой активности в производственном секторе Поднебесной от HSBC в феврале до отметки 48,3, минимальной с июля 2013 года, вновь вернула на рынок разговоры о замедлении роста ВВП в одной из ведущих экономик мира, а по совместительству и крупнейшего рынка сбыта, австралийских товаров. Вчерашнему Соколу подрезали крылья, и очень скоро «оззи» может вновь вспомнить, что более, чем на роль Ужа, он претендовать не способен.
Не менее любопытна ситуация с «луни», недавний рост которого дал повод для пересудов о том, что январский обвал был чрезмерным и пара USD/CAD перекуплена. Никак нет, господа трейдеры! Восходящий тренд выглядит здоровым, а последние данные из Оттавы убеждают, что до обновления пиков рукой подать.
В частности, по сообщению Статистического управления Канады, иностранные инвесторы приобрели в 2013 году суверенных ценных бумаг Страны кленового листа на сумму 42,8 млрд канадских долларов, что является минимальным с 2008 года уровнем. Год назад было 83,2 млрд. Нерезиденты по итогам прошлого года стали нетто-продавцами суверенного госдолга на сумму 10,3 млрд канадских долларов, в то время как в 2012 году, наоборот, были нетто-покупателями на сумму 46,5 млрд.
Причина заключается в исчезновении главных факторов привлекательности канадских облигаций: сильных фундаментальных показателей, «ястребиного» взгляда центрального банка и устойчивости курса национальной валюты.
Оттава пошла еще дальше, собираясь впервые за два года эмитировать бонды, номинированные в долларах США якобы с целью пополнить золотовалютные резервы. Их величина оценивается в $41 млрд по сравнению с $33 млрд два года назад. В последний раз Канада размещала подобные облигации в феврале 2012 года. Общий объем эмиссии тогда составил $3 млрд, срок обращения — пять лет, ставка на 8 б.п. выше, чем по аналогичным обязательствам США.
Мне почему-то кажется, что публикация протокола FOMC стала лишь первым кирпичиком в стене дальнейшего укрепления гринбека против «луни». Вторым способен оказаться релиз данных по январской инфляции в Канаде, намеченный на 21 февраля. Риск дефляции заставит центробанк действовать более агрессивно в отношении собственной валюты, что будет способствовать продолжению роста в паре USD/CAD.
Рекомендую инвесторам, воспользовавшимся откатом и занявшим лонги по данной паре и шорты по AUD/USD, удерживать их. Целевые ориентиры остаются прежними: в среднесрочной перспективе гринбек будет стоить 1,18 канадского доллара, а «оззи» — 0,85-0,86 американского.
Ясно как божий день, что коррекция по USD/CAD и AUD/USD затянулась. Пришибленный макроэкономикой и погодой гринбек, ралли на товарных рынках и ряд внутренних факторов способствовали проявлениям смелости со стороны австралийского и канадского долларов. Сначала попытки восстановления выглядели робкими, но, по мере того как Резервный банк Австралии сменил гнев на милость, а Оттава приняла сильный бюджет решимости у товарных валют все прибавлялось. Но всему есть предел.
Твердое желание ФРС избавиться от QE, как, впрочем, и позиции центральных банков Австралии и Канады привязали гири к ногам «быков» по «оззи» и «луни». Давайте вспомним протокол последнего заседания RBA, оглашение результатов которого в начале февраля позволило австралийскому доллару возомнить себя горьковским Соколом. Регулятор вовсе не высказал удовлетворения текущим курсом национальной валюты. Наоборот, он отметил, что дальнейшее падение будет способствовать сбалансированности национальной экономики. В то время AUD/USD находился на уровне 0,875.
Но, как сказано у Алексея Максимовича, «рожденный ползать — летать не может». Сообщение о спаде деловой активности в производственном секторе Поднебесной от HSBC в феврале до отметки 48,3, минимальной с июля 2013 года, вновь вернула на рынок разговоры о замедлении роста ВВП в одной из ведущих экономик мира, а по совместительству и крупнейшего рынка сбыта, австралийских товаров. Вчерашнему Соколу подрезали крылья, и очень скоро «оззи» может вновь вспомнить, что более, чем на роль Ужа, он претендовать не способен.
Не менее любопытна ситуация с «луни», недавний рост которого дал повод для пересудов о том, что январский обвал был чрезмерным и пара USD/CAD перекуплена. Никак нет, господа трейдеры! Восходящий тренд выглядит здоровым, а последние данные из Оттавы убеждают, что до обновления пиков рукой подать.
В частности, по сообщению Статистического управления Канады, иностранные инвесторы приобрели в 2013 году суверенных ценных бумаг Страны кленового листа на сумму 42,8 млрд канадских долларов, что является минимальным с 2008 года уровнем. Год назад было 83,2 млрд. Нерезиденты по итогам прошлого года стали нетто-продавцами суверенного госдолга на сумму 10,3 млрд канадских долларов, в то время как в 2012 году, наоборот, были нетто-покупателями на сумму 46,5 млрд.
Причина заключается в исчезновении главных факторов привлекательности канадских облигаций: сильных фундаментальных показателей, «ястребиного» взгляда центрального банка и устойчивости курса национальной валюты.
Оттава пошла еще дальше, собираясь впервые за два года эмитировать бонды, номинированные в долларах США якобы с целью пополнить золотовалютные резервы. Их величина оценивается в $41 млрд по сравнению с $33 млрд два года назад. В последний раз Канада размещала подобные облигации в феврале 2012 года. Общий объем эмиссии тогда составил $3 млрд, срок обращения — пять лет, ставка на 8 б.п. выше, чем по аналогичным обязательствам США.
Мне почему-то кажется, что публикация протокола FOMC стала лишь первым кирпичиком в стене дальнейшего укрепления гринбека против «луни». Вторым способен оказаться релиз данных по январской инфляции в Канаде, намеченный на 21 февраля. Риск дефляции заставит центробанк действовать более агрессивно в отношении собственной валюты, что будет способствовать продолжению роста в паре USD/CAD.
Рекомендую инвесторам, воспользовавшимся откатом и занявшим лонги по данной паре и шорты по AUD/USD, удерживать их. Целевые ориентиры остаются прежними: в среднесрочной перспективе гринбек будет стоить 1,18 канадского доллара, а «оззи» — 0,85-0,86 американского.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба