24 февраля 2014 Архив
Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ представляет аналитический материал, характеризующий состояние делового климата на российских промышленных предприятиях в феврале 2014 г. Используемые данные базируются на результатах опросов руководителей более 5,5 тыс. крупных и средних промышленных предприятий, которые в ежемесячном режиме проводятся Росстатом.
Анализ обобщенных мнений руководителей предприятий относительно состояния делового климата в промышленности позволяет констатировать, что в феврале 2014 г. принципиальных отклонений от стагнационного тренда развития отрасли не произошло. Более того, если сравнивать предпринимательские мнения, высказанные в отчетном месяце и соответствующем периоде прошлого года, следует отметить преобладание пессимистических оценок в начале текущего года. В частности, выявлено незначительное, но ухудшение производственной и спросовой ситуаций.
В анализируемом месяце продолжилось вялотекущее сокращение численности занятых и ухудшение финансовой составляющей (собственные финансовые средства и прибыль) на крупных и средних российских промышленных предприятиях. При этом более 70% респондентов регулярно сообщают, что ситуация по перечисленным показателям не меняется. Однако на тех предприятиях, где выявляется определенная турбулентность, доля экономических агентов, у которых ухудшается финансовая ситуация и сокращается численность занятых, постоянно превышает долю тех, где наблюдаются позитивные изменения.
К наиболее заметным негативным результатам февральского опроса с уверенностью можно отнести очевидное увеличение пессимистических оценок респондентов относительно ближайших перспектив (3–4 месяца) развития спросовой и производственной ситуаций. Причем столь низкие прогнозные ожидания по спросу на свою продукцию последний раз выявлялись более двух лет назад. Видимо, недавние события на валютном рынке вкупе с заметным торможением роста реальных располагаемых денежных доходов населения, сокращением потребительского кредитования и ужесточением условий их выдачи со стороны банков вызывают повышенное беспокойство у руководителей предприятий реального сектора относительно возникновения возможных проблем с реализацией своей продукции в результате ухудшения платежеспособного спроса конечных потребителей.
Основными факторами, лимитирующими рост производства, остаются две проблемы, традиционно превалирующие над другими, «недостаточный спрос на продукцию предприятия внутри страны» и «высокий уровень налогообложения».
К положительным результатам февральского опроса можно отнести достаточно спокойную реакцию респондентов на возможное изменение цен, как реализации, так и на приобретаемое сырье и материалы. По мнению респондентов, заметного роста производственной инфляции в промышленности, по крайней мере, до конца первого полугодия текущего года не предвидится.
Данное положительное явление выглядит тем более позитивно на фоне начавшегося снижения рубля по отношению к основным иностранным валютам. Подобные элементы девальвации, как правило, всегда связаны с экономическим и психологическим ростом инфляционных ожиданий, как в обществе в целом, так и у экономических агентов в частности.
Умеренную реакцию «директорского корпуса» на обесценивание рубля (за последние три месяца на 15%) можно объяснить двумя основными причинами. Во-первых, многие предприятия, видимо, не предполагают в ближайшее время увеличивать свои издержки за счет модернизации своих основных фондов путем закупки неизбежно подорожавшего импортного оборудования. К сожалению, на импортное оборудование ориентированы многие промышленные предприятия, особенно высокотехнологичных видов экономической деятельности, включая машиностроение. Тогда, правда, возникает вопрос, каким образом будут выполняться майские (2012 г.) указы Президента РФ в части создания 25 млн. высокопроизводительных рабочих мест и увеличения до 2018 г. производительности труда в 1,5 раза. На существующем сегодня оборудовании с высокой степенью износа выполнить эти задачи, особенно вторую, крайне сложно. Хотя для решения вопроса можно пойти экстенсивным путем, сократив численность занятых и получив арифметический эффект по росту производительности труда, или возродить стахановское движение. Однако эти механизмы связаны с серьезными социальными потрясениями.
Второй, более реальной, причиной спокойной реакции респондентов на возможное удорожание импортного оборудования и комплектующих, а также соответствующего компенсационного роста цен реализации своей продукции является тот факт, что сегодня еще действуют старые контрактные цены на поставку, сформировавшиеся до начала повышательного валютного марша. Если продолжится дальнейшее обесценивание рубля теми же темпами, что и в последние три месяца, то с инфляционными проблемами российские промышленные предприятия столкнутся не ранее начала второго полугодия текущего года. Необходимо отметить, что фундаментальных макроэкономических причин, кроме весьма сомнительного запуска механизма импортозамещения, для продолжения акцентированного падения рубля сегодня нет. Поэтому возможно, что уже в ближайшее время рубль развернет свой поведенческий тренд в сторону прошлогоднего осеннего значения.
В результате достаточно слабых прогнозных ожиданий респондентов относительно изменений деловой активности своих предприятий в ближайшие 3–4 месяца (данный показатель является составляющей индекса) основной результирующий композитный индикатор исследования – индекс предпринимательской уверенности (ИПУ) по промышленности в целом сократился в феврале 2014 г. на 1 п. п., составив (–3%). Следует обратить внимание, что данное значение ИПУ в исторической ретроспективе является худшим за последние три с половиной года. При этом ИПУ всех трех укрупненных отраслей промышленности (C, D, E по ОКВЭД) – «добыча полезных ископаемых», «обрабатывающие производства» и «производство и распределение электроэнергии, газа и воды» также находились в отрицательной зоне (соответственно –3%, –4% и –1%). Самый «впечатляющий» отрицательный рывок за последние два месяца сделала «добыча полезных ископаемых», переместившись со значения ИПУ (+3%) в декабре прошлого года до (–3%) в феврале текущего года. Данное негативное явление синхронного нахождения ИПУ трех укрупненных отраслей промышленности в отрицательной зоне наблюдалось с 2011 года всего три раза. Правда, в следующем месяце одна из отраслей выходила в положительную или нейтральную зону.
Полученные февральские качественные данные опросов предпринимателей вне зависимости от того, что покажет почти через месяц количественная оценка анализируемого периода, говорят о том, что деловой климат в подавляющем большинстве крупных и средних российских предприятий находится в деструктивном состоянии.
К такому выводу пришли эксперты Центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний Национального исследовательского университета ВШЭ.
Рис.1. Динамика индекса предпринимательской уверенности
Источники: по России – Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ, по Европе – Economic and Financial Affairs, European Commission.
Наибольшая величина ИПУ в анализируемом периоде отмечена в организациях, обрабатывающих древесину и производящих изделия из дерева, а наименьшая – на предприятиях текстильного и швейного производства, а также производящих транспортные средства и оборудование.
Учитывая, что методология расчета Индекса предпринимательской уверенности (ИПУ), используемая в представленном исследовании, полностью гармонизирована с методологией, применяемой в европейских странах, целесообразно провести графический сопоставительный анализ ИПУ по России и ряда стран Европы.
Отличием европейских бизнес обследований является проведение опросов только на промышленных предприятиях обрабатывающих производств, т. к. «добыча» для многих стран ЕС является не столь актуальной для оценки экономического состояния промышленности, как в России. При этом сравнение можно провести только по январским данным, т. к. официальные результаты бизнес обследований по странам Еврозоны ЕК пока еще не опубликованы.
Рис. 2. Индекс предпринимательской уверенности в обрабатывающих производствах по России и отдельным странам Европы в январе 2014 г.
Источники: по России – Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ, по Европе – Economic and Financial Affairs, European Commission
Если сравнивать ИПУ в обрабатывающей промышленности России с соответствующими показателями ряда европейских стран, то необходимо отметить, что, несмотря на стагнацию, он выглядит вполне достойно, по крайней мере, находится на среднеевропейском уровне. Видимо, глобальная экономическая конъюнктура на мировых рынках складывается не в пользу промышленности. Зона повышенной инвестиционной активности постепенно перемещается в сторону торговли, сферы услуг, особенно финансовых, и других более рентабельных видов экономической деятельности.
Мнение эксперта – Директора Центра конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ Георгия Остапковича.
По праздничному январю и усеченному февралю пока еще рано делать выводы о возможной траектории развития промышленности в текущем году в целом. Однако слабый старт отрасли в начале года не позволяет прогнозировать значительное улучшение итоговых результатов по сравнению с наихудшим для промышленности за весь посткризисный период прошлым годом.
Несмотря на слабую деловую активность, сегодня нет оснований говорить о сползании промышленности в фазу рецессии, а тем более в состояние кризиса, но перейти из стагнации в фазу роста без акцентированного увеличения инвестиционной активности, роста производительности труда и интенсификации своих управленческих схем со стороны самих предпринимателей, будет крайне затруднительно. Настораживает не только низкая инвестиционная и, как следствие, деловая активность российских промышленных предприятий, но и отсутствие серьезных макроэкономических факторов, которые могут оперативно изменить состояние делового климата в отрасли в лучшую сторону.
Учитывая последние события на валютном рынке, можно с осторожностью предположить, что посредством снижения рубля запускается механизм «импортозамещения». Действительно, частичная девальвация может помочь в первую очередь экспортно-ориентированным предприятиям добывающих отраслей. Среди обрабатывающих отраслей выигрыш от падения рубля будут иметь виды промышленной деятельности, испытывающие серьезную ценовую конкуренцию со стороны аналогичной импортной продукции: швейная, текстильная, пищевая, обувная, частично строительные материалы и металлургия.
Однако надо отдавать себе отчет, что первые признаки эффекта от импортозамещения наступают, когда падение национальной валюты входит в коридор 30-40%. Для этого доллар должен возрасти до 40-45 рублей. Последефолтное, относительно быстрое восстановление промышленности в 1998–1999 г.г. проходило на фоне более 300% падения рубля. Сегодня 40% снижения может привести к негативным событиям, полностью нивелирующим положительный эффект от частичной девальвации. В первую очередь, пострадают предприятия, обновляющие свои основные фонды за счет импортного оборудования, которое в результате девальвации неизбежно удорожает. Это предприятия практически всех высокотехнологических видов промышленной деятельности, включая машиностроение. Увеличение издержек на приобретение оборудования данные предприятия будут компенсировать ростом цен реализации своей продукции. При повышении своих цен производители столкнутся с падением спроса на продукцию, что соответственно приведет к сокращению объемов производства или затовариванием готовой продукции на складах.
Нельзя отбрасывать и такие негативные последствия девальвации, как долларизация экономики, всплеск инфляции, предпочтение операциям на валютном рынке вместо инвестиционной активности, а также, самое главное, сокращение реальных денежных доходов населения и, как следствие, социальная нестабильность.
Видимо, взвесив все «за» и «против», сегодня надо предпринять все меры, чтобы остановить дальнейшее падение рубля, или, по крайней мере, не доводить его до размеров, когда возможен эффект импортозамещения. Тем более, если и надо было плавно запускать этот процесс, то полтора – два года назад, когда промышленность вошла в фазу стагнации.
Центр конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ
Анализ обобщенных мнений руководителей предприятий относительно состояния делового климата в промышленности позволяет констатировать, что в феврале 2014 г. принципиальных отклонений от стагнационного тренда развития отрасли не произошло. Более того, если сравнивать предпринимательские мнения, высказанные в отчетном месяце и соответствующем периоде прошлого года, следует отметить преобладание пессимистических оценок в начале текущего года. В частности, выявлено незначительное, но ухудшение производственной и спросовой ситуаций.
В анализируемом месяце продолжилось вялотекущее сокращение численности занятых и ухудшение финансовой составляющей (собственные финансовые средства и прибыль) на крупных и средних российских промышленных предприятиях. При этом более 70% респондентов регулярно сообщают, что ситуация по перечисленным показателям не меняется. Однако на тех предприятиях, где выявляется определенная турбулентность, доля экономических агентов, у которых ухудшается финансовая ситуация и сокращается численность занятых, постоянно превышает долю тех, где наблюдаются позитивные изменения.
К наиболее заметным негативным результатам февральского опроса с уверенностью можно отнести очевидное увеличение пессимистических оценок респондентов относительно ближайших перспектив (3–4 месяца) развития спросовой и производственной ситуаций. Причем столь низкие прогнозные ожидания по спросу на свою продукцию последний раз выявлялись более двух лет назад. Видимо, недавние события на валютном рынке вкупе с заметным торможением роста реальных располагаемых денежных доходов населения, сокращением потребительского кредитования и ужесточением условий их выдачи со стороны банков вызывают повышенное беспокойство у руководителей предприятий реального сектора относительно возникновения возможных проблем с реализацией своей продукции в результате ухудшения платежеспособного спроса конечных потребителей.
Основными факторами, лимитирующими рост производства, остаются две проблемы, традиционно превалирующие над другими, «недостаточный спрос на продукцию предприятия внутри страны» и «высокий уровень налогообложения».
К положительным результатам февральского опроса можно отнести достаточно спокойную реакцию респондентов на возможное изменение цен, как реализации, так и на приобретаемое сырье и материалы. По мнению респондентов, заметного роста производственной инфляции в промышленности, по крайней мере, до конца первого полугодия текущего года не предвидится.
Данное положительное явление выглядит тем более позитивно на фоне начавшегося снижения рубля по отношению к основным иностранным валютам. Подобные элементы девальвации, как правило, всегда связаны с экономическим и психологическим ростом инфляционных ожиданий, как в обществе в целом, так и у экономических агентов в частности.
Умеренную реакцию «директорского корпуса» на обесценивание рубля (за последние три месяца на 15%) можно объяснить двумя основными причинами. Во-первых, многие предприятия, видимо, не предполагают в ближайшее время увеличивать свои издержки за счет модернизации своих основных фондов путем закупки неизбежно подорожавшего импортного оборудования. К сожалению, на импортное оборудование ориентированы многие промышленные предприятия, особенно высокотехнологичных видов экономической деятельности, включая машиностроение. Тогда, правда, возникает вопрос, каким образом будут выполняться майские (2012 г.) указы Президента РФ в части создания 25 млн. высокопроизводительных рабочих мест и увеличения до 2018 г. производительности труда в 1,5 раза. На существующем сегодня оборудовании с высокой степенью износа выполнить эти задачи, особенно вторую, крайне сложно. Хотя для решения вопроса можно пойти экстенсивным путем, сократив численность занятых и получив арифметический эффект по росту производительности труда, или возродить стахановское движение. Однако эти механизмы связаны с серьезными социальными потрясениями.
Второй, более реальной, причиной спокойной реакции респондентов на возможное удорожание импортного оборудования и комплектующих, а также соответствующего компенсационного роста цен реализации своей продукции является тот факт, что сегодня еще действуют старые контрактные цены на поставку, сформировавшиеся до начала повышательного валютного марша. Если продолжится дальнейшее обесценивание рубля теми же темпами, что и в последние три месяца, то с инфляционными проблемами российские промышленные предприятия столкнутся не ранее начала второго полугодия текущего года. Необходимо отметить, что фундаментальных макроэкономических причин, кроме весьма сомнительного запуска механизма импортозамещения, для продолжения акцентированного падения рубля сегодня нет. Поэтому возможно, что уже в ближайшее время рубль развернет свой поведенческий тренд в сторону прошлогоднего осеннего значения.
В результате достаточно слабых прогнозных ожиданий респондентов относительно изменений деловой активности своих предприятий в ближайшие 3–4 месяца (данный показатель является составляющей индекса) основной результирующий композитный индикатор исследования – индекс предпринимательской уверенности (ИПУ) по промышленности в целом сократился в феврале 2014 г. на 1 п. п., составив (–3%). Следует обратить внимание, что данное значение ИПУ в исторической ретроспективе является худшим за последние три с половиной года. При этом ИПУ всех трех укрупненных отраслей промышленности (C, D, E по ОКВЭД) – «добыча полезных ископаемых», «обрабатывающие производства» и «производство и распределение электроэнергии, газа и воды» также находились в отрицательной зоне (соответственно –3%, –4% и –1%). Самый «впечатляющий» отрицательный рывок за последние два месяца сделала «добыча полезных ископаемых», переместившись со значения ИПУ (+3%) в декабре прошлого года до (–3%) в феврале текущего года. Данное негативное явление синхронного нахождения ИПУ трех укрупненных отраслей промышленности в отрицательной зоне наблюдалось с 2011 года всего три раза. Правда, в следующем месяце одна из отраслей выходила в положительную или нейтральную зону.
Полученные февральские качественные данные опросов предпринимателей вне зависимости от того, что покажет почти через месяц количественная оценка анализируемого периода, говорят о том, что деловой климат в подавляющем большинстве крупных и средних российских предприятий находится в деструктивном состоянии.
К такому выводу пришли эксперты Центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний Национального исследовательского университета ВШЭ.
Рис.1. Динамика индекса предпринимательской уверенности
Источники: по России – Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ, по Европе – Economic and Financial Affairs, European Commission.
Наибольшая величина ИПУ в анализируемом периоде отмечена в организациях, обрабатывающих древесину и производящих изделия из дерева, а наименьшая – на предприятиях текстильного и швейного производства, а также производящих транспортные средства и оборудование.
Учитывая, что методология расчета Индекса предпринимательской уверенности (ИПУ), используемая в представленном исследовании, полностью гармонизирована с методологией, применяемой в европейских странах, целесообразно провести графический сопоставительный анализ ИПУ по России и ряда стран Европы.
Отличием европейских бизнес обследований является проведение опросов только на промышленных предприятиях обрабатывающих производств, т. к. «добыча» для многих стран ЕС является не столь актуальной для оценки экономического состояния промышленности, как в России. При этом сравнение можно провести только по январским данным, т. к. официальные результаты бизнес обследований по странам Еврозоны ЕК пока еще не опубликованы.
Рис. 2. Индекс предпринимательской уверенности в обрабатывающих производствах по России и отдельным странам Европы в январе 2014 г.
Источники: по России – Центр конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ, по Европе – Economic and Financial Affairs, European Commission
Если сравнивать ИПУ в обрабатывающей промышленности России с соответствующими показателями ряда европейских стран, то необходимо отметить, что, несмотря на стагнацию, он выглядит вполне достойно, по крайней мере, находится на среднеевропейском уровне. Видимо, глобальная экономическая конъюнктура на мировых рынках складывается не в пользу промышленности. Зона повышенной инвестиционной активности постепенно перемещается в сторону торговли, сферы услуг, особенно финансовых, и других более рентабельных видов экономической деятельности.
Мнение эксперта – Директора Центра конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ Георгия Остапковича.
По праздничному январю и усеченному февралю пока еще рано делать выводы о возможной траектории развития промышленности в текущем году в целом. Однако слабый старт отрасли в начале года не позволяет прогнозировать значительное улучшение итоговых результатов по сравнению с наихудшим для промышленности за весь посткризисный период прошлым годом.
Несмотря на слабую деловую активность, сегодня нет оснований говорить о сползании промышленности в фазу рецессии, а тем более в состояние кризиса, но перейти из стагнации в фазу роста без акцентированного увеличения инвестиционной активности, роста производительности труда и интенсификации своих управленческих схем со стороны самих предпринимателей, будет крайне затруднительно. Настораживает не только низкая инвестиционная и, как следствие, деловая активность российских промышленных предприятий, но и отсутствие серьезных макроэкономических факторов, которые могут оперативно изменить состояние делового климата в отрасли в лучшую сторону.
Учитывая последние события на валютном рынке, можно с осторожностью предположить, что посредством снижения рубля запускается механизм «импортозамещения». Действительно, частичная девальвация может помочь в первую очередь экспортно-ориентированным предприятиям добывающих отраслей. Среди обрабатывающих отраслей выигрыш от падения рубля будут иметь виды промышленной деятельности, испытывающие серьезную ценовую конкуренцию со стороны аналогичной импортной продукции: швейная, текстильная, пищевая, обувная, частично строительные материалы и металлургия.
Однако надо отдавать себе отчет, что первые признаки эффекта от импортозамещения наступают, когда падение национальной валюты входит в коридор 30-40%. Для этого доллар должен возрасти до 40-45 рублей. Последефолтное, относительно быстрое восстановление промышленности в 1998–1999 г.г. проходило на фоне более 300% падения рубля. Сегодня 40% снижения может привести к негативным событиям, полностью нивелирующим положительный эффект от частичной девальвации. В первую очередь, пострадают предприятия, обновляющие свои основные фонды за счет импортного оборудования, которое в результате девальвации неизбежно удорожает. Это предприятия практически всех высокотехнологических видов промышленной деятельности, включая машиностроение. Увеличение издержек на приобретение оборудования данные предприятия будут компенсировать ростом цен реализации своей продукции. При повышении своих цен производители столкнутся с падением спроса на продукцию, что соответственно приведет к сокращению объемов производства или затовариванием готовой продукции на складах.
Нельзя отбрасывать и такие негативные последствия девальвации, как долларизация экономики, всплеск инфляции, предпочтение операциям на валютном рынке вместо инвестиционной активности, а также, самое главное, сокращение реальных денежных доходов населения и, как следствие, социальная нестабильность.
Видимо, взвесив все «за» и «против», сегодня надо предпринять все меры, чтобы остановить дальнейшее падение рубля, или, по крайней мере, не доводить его до размеров, когда возможен эффект импортозамещения. Тем более, если и надо было плавно запускать этот процесс, то полтора – два года назад, когда промышленность вошла в фазу стагнации.
Центр конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба