3 марта 2014 Архив
Американские акции возросли до новых высот за счет того, что инвесторы берут рекордные объемы кредитов, пытаясь принять участие в игре с высокими ставками, уже вызывающей опасения в отношении возможности резкой коррекции после пяти лет активного роста рынка.
На прошлой неделе SnP 500 отметился на новой пиковой отметке в 1859,45 пунктов при закрытии. При этом денежные средства, принятые для того, чтобы приобрести акции, достигли рекордного уровня в январе - об этом свидетельствуют данные с Нью-Йоркской фондовой биржи.
Резкий рост степени использования заемных средств в прошлом являлся предвестником существенной коррекции рынка и рассматривается как предупреждающий знак. Хотя граничная задолженность в последние месяцы устанавливала рекорд за рекордом, на Нью-йоркской фондовой бирже в настоящее время она зафиксирована на отметке в 451 миллиард долларов, что более чем на 20% выше, чем в прошлом году, и превышает пик 2007 года в 381 миллиард долларов. Пять лет назад этот показатель достиг минимума в 173 миллиарда долларов.
Во время прошлых пиков рынка чрезмерный уровень граничной задолженности лишь усугублял последующий спад цен на акции, поскольку инвесторы были вынуждены продавать свои активы, а цены падали, вызывая направленную вниз спираль.
Увеличение граничной задолженности было зафиксировано вместе с появлением вопросом об опрометчивых ценах на рынке, в частности, в области биотехнологий, где индекс Nasdaq Biotech с начала года подскочил на 16,4%, а также в технологическом секторе, который стал свидетелем приобретения компанией Facebook мобильного сервиса WhatsApp за 19 миллиардов долларов.
Однако инвесторы все еще не встревожились в достаточной степени для того, чтобы продавать несмотря на 22-процентный рост SnP по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
«Мы лишь начинаем регистрировать признаки обеспокоенности. Но это скорее предупреждение, и рынок будет продолжать расти, - говорит специалист по инвестиционной стратегии в компании Edward Jones Кейт Уорн. - Сейчас не время отстраниться от дел, поскольку зачастую можно получить и неплохую прибыль на конечных стадиях роста рынка».
Многие инвесторы также ожидают, что американская экономика этой весной начнет активный рост после суровой зимы, отрицательно сказавшейся на активности и вызвавшей резкий спад цен на активы в течение февраля. После того, как в течение января акции опускались ниже на фоне неуверенных данных и проблем на развивающихся рынках, последующее восстановление экономики вполне оправдывает действия инвесторов, покупавших в самый пик спада.
«Если мы увидим, что экономика снова начнет показывать темпы роста на уровне 3%, индекс SnP может вырасти и выше», - отметил директор Halyard Asset Management Стивен Бойд. Он также заявил, что повышение степени использования граничной задолженности является признаком уверенности в том, что недавние слабые данные появились за счет холодной погоды и что спавший было спрос в ближайшие месяцы восстановится.
Бойд также сообщил, что рекордный рост граничной задолженности может представлять собой проблему, если цены в SnP в 20 раз превышали бы ожидаемую прибыль на акцию. Сейчас же они больше прогнозной прибыли лишь в 17 раз.
После того, как в прошлом году SnP вырос на 30%, многие аналитики и инвесторы остаются уверенными в том, что в этом году рынок может взять и новые высоты даже несмотря на то, что ФРС продолжает сокращать QE - наблюдается заметный рост и корпоративной прибыли, и экономики в целом.
Напомним: после того, как в марте 2009 года фондовый рынок достиг минимума, индекс SnP, включая и реинвестирование дивидендов, возрос на более чем 200%.
На прошлой неделе SnP 500 отметился на новой пиковой отметке в 1859,45 пунктов при закрытии. При этом денежные средства, принятые для того, чтобы приобрести акции, достигли рекордного уровня в январе - об этом свидетельствуют данные с Нью-Йоркской фондовой биржи.
Резкий рост степени использования заемных средств в прошлом являлся предвестником существенной коррекции рынка и рассматривается как предупреждающий знак. Хотя граничная задолженность в последние месяцы устанавливала рекорд за рекордом, на Нью-йоркской фондовой бирже в настоящее время она зафиксирована на отметке в 451 миллиард долларов, что более чем на 20% выше, чем в прошлом году, и превышает пик 2007 года в 381 миллиард долларов. Пять лет назад этот показатель достиг минимума в 173 миллиарда долларов.
Во время прошлых пиков рынка чрезмерный уровень граничной задолженности лишь усугублял последующий спад цен на акции, поскольку инвесторы были вынуждены продавать свои активы, а цены падали, вызывая направленную вниз спираль.
Увеличение граничной задолженности было зафиксировано вместе с появлением вопросом об опрометчивых ценах на рынке, в частности, в области биотехнологий, где индекс Nasdaq Biotech с начала года подскочил на 16,4%, а также в технологическом секторе, который стал свидетелем приобретения компанией Facebook мобильного сервиса WhatsApp за 19 миллиардов долларов.
Однако инвесторы все еще не встревожились в достаточной степени для того, чтобы продавать несмотря на 22-процентный рост SnP по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
«Мы лишь начинаем регистрировать признаки обеспокоенности. Но это скорее предупреждение, и рынок будет продолжать расти, - говорит специалист по инвестиционной стратегии в компании Edward Jones Кейт Уорн. - Сейчас не время отстраниться от дел, поскольку зачастую можно получить и неплохую прибыль на конечных стадиях роста рынка».
Многие инвесторы также ожидают, что американская экономика этой весной начнет активный рост после суровой зимы, отрицательно сказавшейся на активности и вызвавшей резкий спад цен на активы в течение февраля. После того, как в течение января акции опускались ниже на фоне неуверенных данных и проблем на развивающихся рынках, последующее восстановление экономики вполне оправдывает действия инвесторов, покупавших в самый пик спада.
«Если мы увидим, что экономика снова начнет показывать темпы роста на уровне 3%, индекс SnP может вырасти и выше», - отметил директор Halyard Asset Management Стивен Бойд. Он также заявил, что повышение степени использования граничной задолженности является признаком уверенности в том, что недавние слабые данные появились за счет холодной погоды и что спавший было спрос в ближайшие месяцы восстановится.
Бойд также сообщил, что рекордный рост граничной задолженности может представлять собой проблему, если цены в SnP в 20 раз превышали бы ожидаемую прибыль на акцию. Сейчас же они больше прогнозной прибыли лишь в 17 раз.
После того, как в прошлом году SnP вырос на 30%, многие аналитики и инвесторы остаются уверенными в том, что в этом году рынок может взять и новые высоты даже несмотря на то, что ФРС продолжает сокращать QE - наблюдается заметный рост и корпоративной прибыли, и экономики в целом.
Напомним: после того, как в марте 2009 года фондовый рынок достиг минимума, индекс SnP, включая и реинвестирование дивидендов, возрос на более чем 200%.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба