• РБА сохраняет основную ставку на рекордно низком уровне
• Евро и иена растут на фоне новостей об уступке Путина
• Игра в балансирование на грани войны, а не в конфронтацию
Резервный банк Австралии (РБА) сохранил основную процентную ставку без изменения на уровне 2,50%, как и ожидалось. В ходе предыдущей сессии форвардные австралийские ставки фактически выросли в преддверии заседания, несмотря на то, что председатель Гленн Стивенс возобновил попытки словесно снизить валютный курс, заявляя, что валюта "остается высокой по историческим меркам". В остальном, РБА, по всей видимости, удовлетворен текущим уровнем процентных ставок и, очевидно, собирается бездействовать на протяжении определенного времени, чтобы посмотреть, как экономика реагирует на текущий уровень ставок. Цикл ослабления привел к снижению на 2,25%, что по-прежнему оказывает влияние, по меньшей мере, на рынок недвижимости, если уж не на объем промышленности в целом.
С утра пресс-секретарь Кремля сообщил о том, что Путин приказал российским войскам вернуться на свои базы, что в условиях низкой активности в преддверии открытия европейских торгов способствовало росту евро и иены, а фьючерсы на SnP500 взлетели почти на 15 пунктов. "Ультиматум", который Россия, вероятно, поставила украинским войскам по вопросу Крыма, также не привел к фактическому военному столкновению. Это напоминает нам о том, насколько изменчивы рынки в ситуации подобной той, что происходит в Украине, когда случайные заявления могут выбить трейдеров с рынка и протолкнуть через стопы. Это напоминает мне определенные события в течение валютного кризиса в 2010-2012 и совсем давно - в ходе вторжения в Ирак в 2003 году. Таким образом, чрезвычайно сложно делать какие-либо выводы, основываясь на технических структурах или реакциях на события за пределами Украины.
США и Россия затевают словесную войну по вопросу Украины, где США угрожает санкциями, хотя европейская реакция несет в себе гораздо большее значение для будущего развития ситуации, учитывая важность поставок российских энергоносителей в Европу, и особенно в Германию, объем которых составляет примерно 60% от объема импорта природного газа страны (40% от внутреннего потребления) и примерно 30% от объема импорта нефти из России. Повторюсь, с точки зрения "реальной политики" сложно понять, какие преимущества получит запад кроме выражения нравоучительного возмущения. Разумеется, Россию могут подкосить санкции, но неужели мы и вправду думаем, что Германия захочет парализовать одновременно с этим свою экономику ввиду недостаточного количества газа и стремительного роста цен на нефть до отметки, скажем, 150 долларов за баррель? Единственное, в чем я могу быть уверен, так это в том, что эта ситуация затянется надолго, поскольку, вероятно, мы говорим в определенном смысле о переделе национальных границ, а этот процесс не обойдется без дальнейших крупных конфронтаций.
Я полагаю, что на данный момент мы наблюдаем только ворчание и балансирование на грани войны, а не вооруженный конфликт между крупными державами. Таким образом, основные риски, связанные с данной ситуацией, состоят в том, что в конечном итоге станет с украинской землей, а во взаимных угрозах со стороны глав крупных государств – ЕС будет непросто придерживаться дипломатии, если на территории Украины разразится настоящий военный конфликт.
Кстати, просто чтобы подчеркнуть безграничную самонадеянность на этом рынке, на этих выходных мы стали свидетелями самого масштабного международного кризиса, разворачивающегося в Европе, с момента падения Берлинской стены, и все же паре евро/доллар удалось удержаться в пределах умеренного торгового диапазона в пределах 76 пунктов, увеличив рекордное количество понедельников, проведенных в пределах 100 пунктов, поскольку мы подходим к полугодичной отметке последовательных "не безумных" понедельников.
Что нас ждет
Председатель Европейского совета, Герман Ван Ромпей, созвал экстренное заседание глав стран ЕС на этот четверг, чтобы обсудить ситуацию в Украине и сформулировать официальный ответ ЕС. Источники ЕС также упоминали угрозу наложения санкций, однако их выбор слов гораздо менее враждебен, чем в США, и чаще упоминается "деэскалация" и дипломатия между Россией и Украиной.
Между тем, не забудьте, что на этой неделе экономический календарь изобилует событиями. Вышедшие вчера показатели по индексу ISM в секторе обрабатывающей промышленности оказали небольшую поддержку перспективам американской экономики, однако отчет по индексу ISM вне сектора обрабатывающей промышленности играет более важную роль и выходит завтра. Сегодня календарь практически пуст, и в отсутствие новых событий в Украине рынки могут снова вернуться к снижению доллара, как это произошло в пятницу. Подтверждением этого станет рывок выше 1,3800 в паре евро/доллар. Иена, вероятно, также упадет, если мы не увидим новых тревожных событий. Тем не менее, этот вопрос останется на повестке дня еще долго, так что лучше нам к этому привыкнуть.
График: EUR/USD
В настоящий момент сложно смотреть на график с точки зрения технического анализа ввиду краткосрочных колебаний на фоне новостей из Украины. Любое обострение ситуации явно станет негативным фактором для евро, но если мы увидим новое развитие событий, рынок может попытаться снова вырваться вверх за пределы модели «конверт» - казалось, он был готов сделать это уже в пятницу. Для дальнейшего роста выше 1,4000 в ближайшие дни потребуется, чтобы председатель Европейского центрального банка, Марио Драги, и его коллеги продолжили бездействовать на заседании ЕЦБ в четверг, а в заявлении ЕС после саммита говорилось о более дипломатичном подходе и желании избежать конфронтации с Россией.
Три показателя на сегодня: безработица в Испании, жилищный рынок Великобритании и продажи в магазинах в США
• Все взгляды прикованы к кризису на Украине
• Обнадеживающие результаты PMI для Испании
• Жилищный сектор Великобритании восстанавливается
На вторник запланировано мало макроэкономических новостей, а значит, кризис на Украине продолжит формировать настроения участников рынка, которые пытаются разобраться в том, что несет с собой эта темная сила для мировой экономики. Среди публикуемой сегодня статистики данные о безработице в Испании предоставят дополнительный контекст для оценки перспектив возрождения европейской экономики. Кроме того, сегодня мы должны получить новое доказательство подъема на жилищном рынке Великобритании на примере февральского отчета Markit/CIPS по индексу менеджеров по закупкам в строительном секторе. Во второй половине дня еженедельный отчет о продажах в сетевых магазинах США послужит индикатором потребительских расходов.
Безработица в Испании (08.00 GMT)
На прошлой неделе правительство повысило прогноз роста экономики в этом году. Выступая с ежегодным обращением «О положении в стране» в парламенте, премьер-министр Испании Мариано Рахой сказал, что в 2014 году экономика увеличится на 1% вопреки предыдущему прогнозу на уровне 0,7%. Самые последние показатели индекса PMI в производственном секторе и секторе обслуживания также свидетельствуют об улучшении макроэкономических условий. Аналогичной точки зрения придерживается и рейтинговое агентство Moody’s, которое в конце прошлого месяца повысило кредитный рейтинг этой страны и спрогнозировало, что темпы восстановления экономики Испании «наберут обороты» в течение года. Однако на некоторых важных фронтах экономической статистики, например в сегменте безработицы, поводы для сомнений остаются, о чем, скорее всего, будет свидетельствовать публикуемый сегодня отчет за февраль.
В предыдущем выпуске за январь количество зарегистрированных безработных увеличилось более чем на 113 000 (без учета сезонных факторов). В сравнении с результатами предыдущих месяцев такой прирост вызывает тревогу, учитывая, что темпы его достигли максимального почти за год уровня. Но, как отметило правительство, в январе традиционно наблюдается скачок безработицы, что в некоторой степени связано с последствиями окончания периода роста временной занятости в сезон рождественских и новогодних праздников. Кроме того, правительство отметило, что в январе был зафиксирован самый незначительный для этого месяца рост с 2007 года. После корректировки данных с учетом сезонных факторов количество безработных на начало года немного уменьшилось.
В любом случае, сегодняшний отчет привлечет внимание игроков рынка, которые продолжают дискутировать о макроэкономических перспективах Еврозоны. Если говорить об опережающих индикаторах восстановления экономики, то данные с рынка труда в этом отношении обычно запаздывают, поэтому они не считаются актуальным показателем состояния экономики. Если тенденция к улучшению статистики по безработице сохраняется, то февральский отчет должен продемонстрировать снижение количества безработных. В то же время до тех пор, пока падение в этом сегменте не станет устойчивым, среди участников рынка будут преобладать сомнения в том, что четвертая по величине экономика Европы действительно восстанавливается.
Индекс PMI в строительном секторе Великобритании (09.30 GMT)
Активность в сфере жилищного строительства продолжает оказывать поддержку всему строительному сектору и служить главной опорой британской экономики. Служба национальной статистики (Office for National Statistics, ONS) в прошлом месяце сообщила о том, что год завершился на мажорной ноте и что ежемесячная оценка производства в строительном секторе выросла на 2%, став одним из лучших результатов за 2013 год для этого циклического сегмента экономики.
Если судить о перспективах этого рынка на основании строительного индекса PMI от Markit/CIPS, то можно утверждать, что потенциал роста сохраняется. В предыдущем отчете за январь индекс PMI подскочил до максимальной отметки с 2007 года. Старший экономист компании Markit Тим Мур (Tim Moore) отметил: «Темпы роста активности в сфере жилищного строительства находятся на максимальном уровне за период более десяти лет. Этому способствует рост спроса на новое жилье и повышение доверия внутри британского рынка недвижимости».
Оптимистичные настроения в строительной отрасли Великобритании не вызывают удивления, принимая во внимание поддержку, которую правительство сейчас оказывает в целях стимулирования спроса на жилье. Два мощных фактора — программы содействия покупателям и рекордно низкие процентные ставки — способствуют развитию рынка недвижимости и строительного сектора страны. Это, в свою очередь, вызвало рост цен на жилье, годовые темпы которого в прошлом месяце превысили 9%, согласно данным, опубликованным ипотечным кредитором Nationwide.
Публикуемый сегодня отчет по индексу PMI, скорее всего, продемонстрирует, что жилищный рынок Великобритании продолжает активно развиваться. Когда и как отреагирует на это Банк Англии? По оценкам некоторых аналитиков, рынок недвижимости уже перегрет. Однако, согласно широко распространенному мнению, центральный банк начнет повышать процентные ставки не раньше следующего года, но и тогда повышение будет происходить постепенно. Экономист компании Capital Economics Роджер Бутл (Roger Bootle) написал в воскресенье: «Увеличение ставки может привести к повышению курса фунта, чего мы сейчас хотим меньше всего, так как пытаемся выровнять баланс экономики в сторону экспорта». По его прогнозу, в ближайшие пять лет ставки вырастут «всего на несколько процентных пунктов». Если все так и будет, то активность в жилищном и строительном секторе продолжит увеличиваться.
Продажи в сетевых магазинах в США (12.45 GMT)
Согласно опубликованным вчера ежемесячным данным от Бюро экономического анализа США, расходы и доходы потребителей в январе увеличились больше, чем ожидалось. Такая благоприятная статистика дает основания полагать, что с наступлением весны на смену неутешительным экономическим индикаторам, которые в последнее время поставляла на рынок американская экономика, придут более высокие показатели. Однако, как предупреждают некоторые аналитики, значительная часть роста расходов в январе была обусловлена закупкой энергоресурсов в связи с холодной погодой, в то время как расходы на циклически чувствительные товары, например автомобили и товары длительного пользования, сократились. «Кажется, что расходы высокие, но на самом деле это не так» — заявил Ян Шепердсон (Ian Shepherdson) из Pantheon Macroeconomics. После выхода правительственного отчета он написал в «Твиттере»: «Реальные расходы в январе выросли всего на 0,09% без учета расходов на коммунальные услуги в связи с погодой. А в декабре — всего 0,01%».
В любом случае, январская статистика дает смутное представление о текущем положении вещей, поэтому игроки будут следить за результатами еженедельного отчета о продажах в розничных магазинах, которые предлагают более актуальную информацию о поведении потребителей в течение последней недели февраля. В предыдущем отчете не было признаков того, что потепление заставило потребителей увеличить расходы за неделю, окончившуюся 22 февраля. За указанный период розничные продажи упали на 0,6%, согласно еженедельному индексу продаж в сетевых магазинах, составляемому Международным советом торговых центров (International Council of Shopping Centers, ICSC) и Goldman Sachs. Однако результат годовых изменений остался в зоне положительных значений: продажи выросли на 1,4%. До тех пор пока в годовом выражении продажи продолжают расти, можно утверждать, что потребители будут противостоять темным силам экономического цикла.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу