Медленно, но верно процесс восстановления рынка идет своим чередом, но далеко не по всем бумагам и секторам рынка. Это понятно – те бумаги, в которых есть хотя бы какие-то корпоративные идеи, демонстрируют неплохой рост с четким и направленным движениям. В то же время присутствуют и разнонаправленные движения по ряду бумаг – если Газпром и ВТБ теряют в цене около 3%, то Лукойл и ГМК прибавляют около 1%. Хуже рынка продолжает смотреться рынок электроэнергетики, тогда как металлурги и нефтехимики пользуются повышенным спросом, причем даже на снижении внутридневных торгов. Это по сравнению с началом недели они снижаются, а если сравнивать с тем, что происходило с оборотами последние несколько месяцев, то они находятся на вполне должном уровне.
Вообще с начала года неподверженными различного рода кризисам и негативам оказались преимущественно нетфехимики и калийщики, благо по ним новостной фон оказался достаточно богатым. Чего стоит одно предложение Уралкалия к Беларуськалию о возобновлении сотрудничества. Пока не понятно, согласится ли белорусская сторона на этот шаг, но очевидно, что теперь она будет выставлять российской компании несколько иные требования.
Статистика в США не сильно обрадовала – а как же иначе, если индекс деловой активности в сфере услуг США упал в феврале до 51,6 пункта – минимального значения за 4 года. Можно, конечно, предположить, что она «сковалась» аномальными холодами, прокатившимися почти по всей территории США в начале года, но данные-то только за февраль; в январе такого снижения не наблюдалось. Количество рабочих мест в американской экономике в феврале выросло только на 139 тысяч вместо ожидавшихся 160 тысяч, поэтому пока ситуация далека от идеальной. В принципе, ФРС это понимает, и не способствует резкому сокращению программ поддержки экономики. Пока у регулятора все идет по плану.
Основным негативным фактором для российского рынка акций продолжает оставаться отношение западных инвесторов. Все угрозы, звучавшие из уст власть имущих на западе, конечно, хороши с точки зрения разжигания панических настроений, но если разобраться более пристально, то хотелось бы узнать, как планируется заморозить активы российских компаний в западных банках без возможности получить привлеченные назад займы. С учетом того, что займы привлекались в иностранной валюте, их возврат также должен проходить аналогичным образом, а при «заморозке» данных активов это будет просто невозможно.
Понятно, что при подобных угрозах преследуются не только экономические цели, но экономический смысл в них также должен улавливаться; в противном случае рынок будет воспринимать только краткосрочно. Сейчас огульно покупать не стоит, но если и покупать, то только те бумаги, которые до последнего сопротивлялись обвалу в начале недели.
Торги на российском рынке в среду начались снижением основных индексов, но сложившийся к утру внешний новостной фон был умеренно позитивным. После снижения в начале торгов давление на рынок возросло, и индекс ММВБ опустился к уровню поддержки в размере 1 330 пунктов. Во второй половине дня настроения на рынке улучшились, что позволило индексу выбраться в «зеленую» зону и подняться выше уровня в 1 350 пунктов. Но под занавес торгов на фоне слабой американской макроэкономической статистики ММВБ снова ушел вниз.
На нефтяных рынках цены демонстрируют разнонаправленную динамику в четверг на фоне публикации статистики по запасам нефти в США. Коммерческие запасы нефти в США за прошлую неделю увеличились на 0,4% до уровня в 363,8 млн. баррелей. Рынок ожидал, что запасы нефти увеличатся на 1,33 млн. баррелей.
Общие запасы бензина уменьшились на 0,7% до уровня в 229 млн. баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 1,3% до уровня в 114,5 млн. баррелей. Сюрпризом для рынков стало увеличение запасов дистиллятов. Снижались цены и по причине ослабления геополитических рисков в связи с ситуацией на Украине.
Цена апрельских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,19% до уровня в $107,96 за баррель. Стоимость мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI опустилась на 0,34% до уровня в $101,1 за баррель.
На американских рынках торги завершились разнонаправленным движением ведущих индексов. После двух крайне волатильных торговых сессий рынки успокоились, хотя инвесторы продолжают испытывать опасения по поводу украинского кризиса. Индексы снизились в начале недели, поскольку участники рынка беспокоились о возможном начале российско-украинской войны. Во вторник рынки с лихвой отыграли потери: пресс-конференция президента России Владимира Путина и сдвиги в процессе предоставления Украине кредитов подтянули индексы вверх. После того, как стало ясно, что большой необходимости в вводе российских войск на Украину не наблюдается, позитивное действие на американские индексы стало можно наблюдать воочию.
В отсутствии корпоративных новостей стоит обратить внимание на новости от ФРС США, которая опубликовала регулярный доклад о текущем положении дел в экономике страны и развитии экономической ситуации в 12 банковских округах США. Согласно материалам «Бежевой книги», американская экономика в январе-феврале 2014-го года продолжила расти умеренными темпами. В восьми банковских округах Соединенных Штатов Америки было отмечено улучшение деловой активности, и только в Нью-Йорке и Филадельфии было зафиксировано ее снижение по причине необычайно суровых погодными условиями, которые в этом году повлияли на экономику этих регионов. Прогноз ФРС по большинству округов остается позитивным.
На азиатских рынках индексы региона в основном растут на фоне заявлений министра финансов Китая.
Министр финансов Китая Лу Цзивэй вчера сообщил о том, что рост экономики страны на 7,2-7,3% будет соответствовать целевому показателю примерно равному 7,5%. Он также отметил, что ключевыми для страны являются показатели по занятости, а не определенный уровень роста. Подобные заявления вписываются в целевые уровни, объявленные вчера премьером Госсовета Китая Ли Кэцяном о том, что правительство Китая планирует обеспечить темпы роста национальной экономики в 2014-м году на уровне 7,5%.
Подобная гибкость позволяет продемонстрировать бизнес-сообществу впечатляющие показатели без осуществления стимулирования и без наращивания суммы долга, даже если данные немного не соотнесутся с прогнозом.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 1,36% до уровня в 15 100,91 пунктов, индекс TOPIX просел на 1,18% до уровня в 1 227,20 пунктов. Южнокорейский KOSPI увеличился на 0,04% до уровня в 1 972,06 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 0,1% до уровня в 2 051,05 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе по итогам дня подросли бумаги ЛУКОЙЛа (+1,23%), Сургутнефтегаза (+0,19%), Башнефти (+0,35%), Газпром нефти (+0,39%), привилегированные акции Транснефти (+0,83%).
Остальные бумаги сектора завершили торги снижением: Роснефть просела на 0,54%, Татнефть – на 0,56%, НОВАТЭК – на 0,25%. Акции Газпрома опустились на 2,88% на фоне сохраняющейся неопределенности в российско-украинском конфликте. Вчера же появилась информация о том, что Газпром и Газпромбанк будут вместе реализовывать проекты «Балтийский СПГ» и «Владивосток СПГ» - Газпром будет мажоритарным акционером проектных компаний, созданных для реализации проектов, а Газпромбанк будет иметь возможность приобрести долю в уставном капитале проектных компаний.
2. Хуже рынка смотрелись бумаги Волжской ТГК, упавшие на 7,42%, да и всего электроэнергетического сектора в целом. ФСК ЕЭС подешевела на 2,19%, Россети – на 1,56%. В аутсайдерах оказались акции Ростелекома (-2,01%), группы ЛСР (-4,19%), АВТОВАЗа (-2,88%).
3. Лучше рынка смотрелись бумаги Мечела, который постепенно отыгрывает понедельничное падение более чем на 20%. Вчера обыкновенные акции компании поднялись на 10,14%, привилегированные - на 10%. Заметным ростом отметились бумаги аптечного ритейла – Фармстандарт вырос на 5,75%, «Аптечная сеть 36,6» - на 2,84%. Масштабные покупки наблюдались в привилегированных акциях Сбербанка (+3,46%), акциях банка Санкт-Петербург (+4,35%), Аэрофлота (+2,81%), ФосАгро (+3,66%), РДР Русала (+2,02%).
ПРОГНОЗ: Пока инвесторы не стремятся вернуться обратно на российский рынок из-за сохраняющегося высокого уровня риска. Даже укрепление рубля пока не заманивает участников рынка к масштабным покупкам, из-за чего и индекс РТС не спешит демонстрировать внушительный рост. Если Украина с Россией придут к достижению договоренности в отношении признания тех или иных органов власти, это сможет отразиться на фондовых площадках.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Группа Черкизово"
Сегодня один из крупнейших российских производителей мяса и мясной продукции – группа Черкизово обнародовала отчетность по USGAAP за IV квартал и за 2013-й год, согласно которой чистая прибыль в IV квартале 2013-го года снизилась на 38% по сравнению с предыдущим годом до $41,4 млн. Что касается чистой прибыли за год, то она упала в 3,5 раза до уровня в $64,5 млн. по сравнению с 2012-м годом. Отметим, что оба показателя (и по прибыли, и по выручке) оказались выше прогноза по рынку в размере $30,9 млн. и $54 млн. соответственно.
Скорректированный показатель EBITDA в IV квартале снизился на 14% до $65,1 млн., а за год просел на 43% до $180,6 млн., что также оказалось выше прогнозов, которые были на уровне в $55,1 млн. и $171,2 млн. долларов соответственно.
Наконец, выручка по итогам IV квартала 2013-го года выросла на 6% до $460 млн., а по итогам 2013 года – на 5% до $1,66 млрд., немного не дотянув до прогноза в $487 млн. и $1,68 млрд. соответственно.
Мы оцениваем результаты 2013-го года как не самые благоприятные, но ожидаемые для группы, поскольку в I полугодии ценовая конъюнктура на рынках свинины и зерна оставляла желать лучшего: цены на свиное поголовье в живом весе практически обвалились до исторических минимумов, а цены на зерно в силу геополитических и климатических причин установили исторический максимум с 2003-го года. Понятно, что в условиях подобных «ножниц» Черкизово не могла не нести убытки, что и повлияло на финансовые результаты по итогам всего года.
Позитивные тенденции стали проявляться уже в начале II полугодия, когда цены на зерно стали снижаться до своих привычных уровней, а сокращение импорта свинины привело к снижению его предложению и росту цены соответственно. Не забудем и о выделенных Правительством РФ компании разовых компенсационных субсидий, которые хоть как-то компенсировали понесенные убытки.
Мы считаем, что отчетность не должна негативно повлиять на котировки компании, поскольку даже в условиях максимально неблагоприятной конъюнктуры в I полугодии, выручка и прибыль Черкизово превысили ожидания участников рынка. Выручка в истории компании превысила 50 млрд. рублей путем наращивания производства и реализации во всех сегментах. В 2013-м году компания реализовала более 640 тыс. тонн мясной продукции и произвела около 1,5 млн. тонн комбикорма, оставшись крупнейшим в стране производителя мяса и кормов.
Цена: 550,3
Цель: 683,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Уралкалий"
На прошлой неделе на российском калийном рынке произошло достаточно важное событие – Уралкалий, будучи единственным производителем хлористого калия в России, уступил долю на внутреннем рынке Беларуськалию, т.е., по сути, своему белорусскому конкуренту. Причина кроется в заключении контракта на закупку сырья с белорусской компанией крупнейшим российским потребителем калия – Фосагро. К сожалению, никакой информации ни по цене сделки, ни по объемам поставок рынку неизвестно, хотя уже сейчас ясно, что вряд ли Фосагро будет закупать меньше 500 тыс. тонн ежегодно с учетом объемов производства удобрений предприятиями группы. В этом случае объем импорта калия у Беларуськалия будет составлять почти 28% от всех продаж Уралкалия на внутреннем рынке в размере 1,86 млн. тонн.
Беларуськалий уже отправил коммерческие предложения многим крупным потребителям калия в России, что вполне логично – после распада консорциума с Уралкалием белорусской компании необходимо активно завоевывать рынок. Сделать это может единственным способом – предлагать более оптимальные условия поставок и более низкую цену за калий. Проблемы компании в наращивании объемов производства, поскольку сейчас мощности Беларуськалия загружены примерно на 40-45% и производят около 5 млн. тонн в год, хотя могли бы производить и больше. Демпинг в данном случае – оправданная для белорусской стороны стратегия.
Если рыночная цена на калий в России в прошлом году составляла $175–190 за тонну, то Беларуськалий может предложить цену и $130, и $120 за тонну, что позволит и загрузить мощности, и укрепить позиции на российском рынке.
Мы считаем, что в этой ситуации Уралкалию необходимо как можно скорее пытаться наладить договоренности с белорусской стороной, поскольку ориентация на экспорт калия в Азию и Латинскую Америку лишит возможность компанию быть конкурентной на внутреннем рынке. Заключение крупного контракта с китайской стороной на поставку 700 тыс. тонн калия по цене $305 за тонну и агрессивные планы по поиску потребителей в Латинской Америке будут обеспечивать прибыльность Уралкалия, но не в России.
Цена: 162,04
Цель: 192,3
Рекомендация: Накапливать
Вообще с начала года неподверженными различного рода кризисам и негативам оказались преимущественно нетфехимики и калийщики, благо по ним новостной фон оказался достаточно богатым. Чего стоит одно предложение Уралкалия к Беларуськалию о возобновлении сотрудничества. Пока не понятно, согласится ли белорусская сторона на этот шаг, но очевидно, что теперь она будет выставлять российской компании несколько иные требования.
Статистика в США не сильно обрадовала – а как же иначе, если индекс деловой активности в сфере услуг США упал в феврале до 51,6 пункта – минимального значения за 4 года. Можно, конечно, предположить, что она «сковалась» аномальными холодами, прокатившимися почти по всей территории США в начале года, но данные-то только за февраль; в январе такого снижения не наблюдалось. Количество рабочих мест в американской экономике в феврале выросло только на 139 тысяч вместо ожидавшихся 160 тысяч, поэтому пока ситуация далека от идеальной. В принципе, ФРС это понимает, и не способствует резкому сокращению программ поддержки экономики. Пока у регулятора все идет по плану.
Основным негативным фактором для российского рынка акций продолжает оставаться отношение западных инвесторов. Все угрозы, звучавшие из уст власть имущих на западе, конечно, хороши с точки зрения разжигания панических настроений, но если разобраться более пристально, то хотелось бы узнать, как планируется заморозить активы российских компаний в западных банках без возможности получить привлеченные назад займы. С учетом того, что займы привлекались в иностранной валюте, их возврат также должен проходить аналогичным образом, а при «заморозке» данных активов это будет просто невозможно.
Понятно, что при подобных угрозах преследуются не только экономические цели, но экономический смысл в них также должен улавливаться; в противном случае рынок будет воспринимать только краткосрочно. Сейчас огульно покупать не стоит, но если и покупать, то только те бумаги, которые до последнего сопротивлялись обвалу в начале недели.
Торги на российском рынке в среду начались снижением основных индексов, но сложившийся к утру внешний новостной фон был умеренно позитивным. После снижения в начале торгов давление на рынок возросло, и индекс ММВБ опустился к уровню поддержки в размере 1 330 пунктов. Во второй половине дня настроения на рынке улучшились, что позволило индексу выбраться в «зеленую» зону и подняться выше уровня в 1 350 пунктов. Но под занавес торгов на фоне слабой американской макроэкономической статистики ММВБ снова ушел вниз.
На нефтяных рынках цены демонстрируют разнонаправленную динамику в четверг на фоне публикации статистики по запасам нефти в США. Коммерческие запасы нефти в США за прошлую неделю увеличились на 0,4% до уровня в 363,8 млн. баррелей. Рынок ожидал, что запасы нефти увеличатся на 1,33 млн. баррелей.
Общие запасы бензина уменьшились на 0,7% до уровня в 229 млн. баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 1,3% до уровня в 114,5 млн. баррелей. Сюрпризом для рынков стало увеличение запасов дистиллятов. Снижались цены и по причине ослабления геополитических рисков в связи с ситуацией на Украине.
Цена апрельских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,19% до уровня в $107,96 за баррель. Стоимость мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI опустилась на 0,34% до уровня в $101,1 за баррель.
На американских рынках торги завершились разнонаправленным движением ведущих индексов. После двух крайне волатильных торговых сессий рынки успокоились, хотя инвесторы продолжают испытывать опасения по поводу украинского кризиса. Индексы снизились в начале недели, поскольку участники рынка беспокоились о возможном начале российско-украинской войны. Во вторник рынки с лихвой отыграли потери: пресс-конференция президента России Владимира Путина и сдвиги в процессе предоставления Украине кредитов подтянули индексы вверх. После того, как стало ясно, что большой необходимости в вводе российских войск на Украину не наблюдается, позитивное действие на американские индексы стало можно наблюдать воочию.
В отсутствии корпоративных новостей стоит обратить внимание на новости от ФРС США, которая опубликовала регулярный доклад о текущем положении дел в экономике страны и развитии экономической ситуации в 12 банковских округах США. Согласно материалам «Бежевой книги», американская экономика в январе-феврале 2014-го года продолжила расти умеренными темпами. В восьми банковских округах Соединенных Штатов Америки было отмечено улучшение деловой активности, и только в Нью-Йорке и Филадельфии было зафиксировано ее снижение по причине необычайно суровых погодными условиями, которые в этом году повлияли на экономику этих регионов. Прогноз ФРС по большинству округов остается позитивным.
На азиатских рынках индексы региона в основном растут на фоне заявлений министра финансов Китая.
Министр финансов Китая Лу Цзивэй вчера сообщил о том, что рост экономики страны на 7,2-7,3% будет соответствовать целевому показателю примерно равному 7,5%. Он также отметил, что ключевыми для страны являются показатели по занятости, а не определенный уровень роста. Подобные заявления вписываются в целевые уровни, объявленные вчера премьером Госсовета Китая Ли Кэцяном о том, что правительство Китая планирует обеспечить темпы роста национальной экономики в 2014-м году на уровне 7,5%.
Подобная гибкость позволяет продемонстрировать бизнес-сообществу впечатляющие показатели без осуществления стимулирования и без наращивания суммы долга, даже если данные немного не соотнесутся с прогнозом.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 1,36% до уровня в 15 100,91 пунктов, индекс TOPIX просел на 1,18% до уровня в 1 227,20 пунктов. Южнокорейский KOSPI увеличился на 0,04% до уровня в 1 972,06 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 0,1% до уровня в 2 051,05 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе по итогам дня подросли бумаги ЛУКОЙЛа (+1,23%), Сургутнефтегаза (+0,19%), Башнефти (+0,35%), Газпром нефти (+0,39%), привилегированные акции Транснефти (+0,83%).
Остальные бумаги сектора завершили торги снижением: Роснефть просела на 0,54%, Татнефть – на 0,56%, НОВАТЭК – на 0,25%. Акции Газпрома опустились на 2,88% на фоне сохраняющейся неопределенности в российско-украинском конфликте. Вчера же появилась информация о том, что Газпром и Газпромбанк будут вместе реализовывать проекты «Балтийский СПГ» и «Владивосток СПГ» - Газпром будет мажоритарным акционером проектных компаний, созданных для реализации проектов, а Газпромбанк будет иметь возможность приобрести долю в уставном капитале проектных компаний.
2. Хуже рынка смотрелись бумаги Волжской ТГК, упавшие на 7,42%, да и всего электроэнергетического сектора в целом. ФСК ЕЭС подешевела на 2,19%, Россети – на 1,56%. В аутсайдерах оказались акции Ростелекома (-2,01%), группы ЛСР (-4,19%), АВТОВАЗа (-2,88%).
3. Лучше рынка смотрелись бумаги Мечела, который постепенно отыгрывает понедельничное падение более чем на 20%. Вчера обыкновенные акции компании поднялись на 10,14%, привилегированные - на 10%. Заметным ростом отметились бумаги аптечного ритейла – Фармстандарт вырос на 5,75%, «Аптечная сеть 36,6» - на 2,84%. Масштабные покупки наблюдались в привилегированных акциях Сбербанка (+3,46%), акциях банка Санкт-Петербург (+4,35%), Аэрофлота (+2,81%), ФосАгро (+3,66%), РДР Русала (+2,02%).
ПРОГНОЗ: Пока инвесторы не стремятся вернуться обратно на российский рынок из-за сохраняющегося высокого уровня риска. Даже укрепление рубля пока не заманивает участников рынка к масштабным покупкам, из-за чего и индекс РТС не спешит демонстрировать внушительный рост. Если Украина с Россией придут к достижению договоренности в отношении признания тех или иных органов власти, это сможет отразиться на фондовых площадках.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Группа Черкизово"
Сегодня один из крупнейших российских производителей мяса и мясной продукции – группа Черкизово обнародовала отчетность по USGAAP за IV квартал и за 2013-й год, согласно которой чистая прибыль в IV квартале 2013-го года снизилась на 38% по сравнению с предыдущим годом до $41,4 млн. Что касается чистой прибыли за год, то она упала в 3,5 раза до уровня в $64,5 млн. по сравнению с 2012-м годом. Отметим, что оба показателя (и по прибыли, и по выручке) оказались выше прогноза по рынку в размере $30,9 млн. и $54 млн. соответственно.
Скорректированный показатель EBITDA в IV квартале снизился на 14% до $65,1 млн., а за год просел на 43% до $180,6 млн., что также оказалось выше прогнозов, которые были на уровне в $55,1 млн. и $171,2 млн. долларов соответственно.
Наконец, выручка по итогам IV квартала 2013-го года выросла на 6% до $460 млн., а по итогам 2013 года – на 5% до $1,66 млрд., немного не дотянув до прогноза в $487 млн. и $1,68 млрд. соответственно.
Мы оцениваем результаты 2013-го года как не самые благоприятные, но ожидаемые для группы, поскольку в I полугодии ценовая конъюнктура на рынках свинины и зерна оставляла желать лучшего: цены на свиное поголовье в живом весе практически обвалились до исторических минимумов, а цены на зерно в силу геополитических и климатических причин установили исторический максимум с 2003-го года. Понятно, что в условиях подобных «ножниц» Черкизово не могла не нести убытки, что и повлияло на финансовые результаты по итогам всего года.
Позитивные тенденции стали проявляться уже в начале II полугодия, когда цены на зерно стали снижаться до своих привычных уровней, а сокращение импорта свинины привело к снижению его предложению и росту цены соответственно. Не забудем и о выделенных Правительством РФ компании разовых компенсационных субсидий, которые хоть как-то компенсировали понесенные убытки.
Мы считаем, что отчетность не должна негативно повлиять на котировки компании, поскольку даже в условиях максимально неблагоприятной конъюнктуры в I полугодии, выручка и прибыль Черкизово превысили ожидания участников рынка. Выручка в истории компании превысила 50 млрд. рублей путем наращивания производства и реализации во всех сегментах. В 2013-м году компания реализовала более 640 тыс. тонн мясной продукции и произвела около 1,5 млн. тонн комбикорма, оставшись крупнейшим в стране производителя мяса и кормов.
Цена: 550,3
Цель: 683,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Уралкалий"
На прошлой неделе на российском калийном рынке произошло достаточно важное событие – Уралкалий, будучи единственным производителем хлористого калия в России, уступил долю на внутреннем рынке Беларуськалию, т.е., по сути, своему белорусскому конкуренту. Причина кроется в заключении контракта на закупку сырья с белорусской компанией крупнейшим российским потребителем калия – Фосагро. К сожалению, никакой информации ни по цене сделки, ни по объемам поставок рынку неизвестно, хотя уже сейчас ясно, что вряд ли Фосагро будет закупать меньше 500 тыс. тонн ежегодно с учетом объемов производства удобрений предприятиями группы. В этом случае объем импорта калия у Беларуськалия будет составлять почти 28% от всех продаж Уралкалия на внутреннем рынке в размере 1,86 млн. тонн.
Беларуськалий уже отправил коммерческие предложения многим крупным потребителям калия в России, что вполне логично – после распада консорциума с Уралкалием белорусской компании необходимо активно завоевывать рынок. Сделать это может единственным способом – предлагать более оптимальные условия поставок и более низкую цену за калий. Проблемы компании в наращивании объемов производства, поскольку сейчас мощности Беларуськалия загружены примерно на 40-45% и производят около 5 млн. тонн в год, хотя могли бы производить и больше. Демпинг в данном случае – оправданная для белорусской стороны стратегия.
Если рыночная цена на калий в России в прошлом году составляла $175–190 за тонну, то Беларуськалий может предложить цену и $130, и $120 за тонну, что позволит и загрузить мощности, и укрепить позиции на российском рынке.
Мы считаем, что в этой ситуации Уралкалию необходимо как можно скорее пытаться наладить договоренности с белорусской стороной, поскольку ориентация на экспорт калия в Азию и Латинскую Америку лишит возможность компанию быть конкурентной на внутреннем рынке. Заключение крупного контракта с китайской стороной на поставку 700 тыс. тонн калия по цене $305 за тонну и агрессивные планы по поиску потребителей в Латинской Америке будут обеспечивать прибыльность Уралкалия, но не в России.
Цена: 162,04
Цель: 192,3
Рекомендация: Накапливать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба