7 марта 2014 slon.ru
Вина за обвал рубля во многом лежит и на российских банках – они активно спекулировали на росте доллара и евро, скупали валюту на все возможные средства, – сегодня согласились участники круглого стола портала «Банки.ру». Но у этой проблемы нет простого решения: если регулятор лишит банки части капитала, они могут перестать выдавать кредиты бизнесу и населению – это вызовет экономический спад. Спекуляции vs. интервенции Современная экономика держится на огромных потоках безналичных денег, и все они так или иначе проходят через банки. В норме часть этих денег у банков свободны – и поэтому крайне важно, в какую валюту они их вкладывают. «Сейчас реальный сектор играет все меньшую роль, и определяющим становится движение капитала. На рынке есть спекулятивный капитал, и он уже важнее, чем экспортно-импортные потоки», – объясняет бывший зампред Центробанка, завкафедрой РАНХиГС Константин Корищенко. Он считает, что, когда рубль начал обесцениваться, между банками и регулятором развязалась спекулятивная война – банки вкладывали капитал в доллары и евро, зарабатывая на растущей разнице курсов. Из-за этого рубль обесценивался все больше. В ответ – чтобы поддержать рубль – Центробанк начал скупать с рынка огромное количество рублей, продавая свои валютные запасы. Для банков это плохо – потому что значительную часть расчетов им все же необходимо проводить в рублях (например, выплачивая долги ЦБ). Для этого банки понемногу покупают рубли – а когда на рынке их резко становится меньше, на всех начинает не хватать. «Если Центробанк будет продолжать свои интервенции такими темпами, то в ближайшие два месяца он стерилизует [изымет из оборота] порядка 800 млрд рублей. И встает вопрос: как это будет компенсироваться? Если ЦБ не будет менять финансовые инструменты, широкий круг банков не смогут работать», – предупредил директор Центра макроэкономического прогнозирования «Бинбанка» Михаил Ганапольский. Война кредитных ставок Он объяснил, что играть против рубля банки заставила сама политика Центрального банка – доходы от валютных спекуляций необходимы, чтобы заткнуть дыры в капитале. В прошлом году регулятор ужесточил условия выдачи необеспеченных кредитов населению и ограничил максимальные проценты по ним, а позже начал отстрел слабых и нечестных банков, из-за чего перепуганные вкладчики стали массово переводить деньги из частных банков в государственные. Чтобы компенсировать потери в доходах, ЦБ сам выдает банкам кредиты – но опять же доступ к ним есть только у крупных и государственных игроков. «Безусловно, у нас есть операции РЕПО [по ним ЦБ выдает банкам основную часть кредитов]. Но обеспечение, которое можно закладывать для получения этих кредитов, очень неравномерно распределено между частными и государственными банками», – пожаловался Ганапольский. В понедельник из-за резкого падения рубля после появления угрозы ввода российских войск в Крым ЦБ пошел на радикальную меру – поднял расценки на кредиты по аукционам РЕПО с 5,5% до 7%. Это заметно осложняет жизнь всему банковскому сектору, несмотря на то, что кредиты по РЕПО получали в основном крупные и государственные банки, – ведь они в свою очередь дают кредиты более мелким. Падение рубля и спекуляции против него действительно остановились. Замкнутый круг Но у этого есть и обратная сторона: в ответ на поднятие ставок банки вынуждены будут поднять свои ставки по кредитам для компаний и населения. А из-за дефицита денег выдавать они их будут все реже. Заместитель генерального директора ИК «Регион» Анатолий Ходоровский считает, что это может привести к массовым неплатежам и еще больше замедлит экономику. Эксперты согласились, что бороться со спекуляциями нужно, но непонятно, где грань – как не перегнуть палку и не спровоцировать банковский кризис? «Это замкнутый круг – балансирование между двумя неприятными крайностями», – резюмировал Корищенко. Ключевой вопрос: будут ли банки выдавать больше кредитов, если сами будут получать больше денег? «Если население понесет вам доллары, что вы будете с ними делать?» – напрямую спросил представителя «Бинбанка» Анатолий Ходоровский. «Кредитование идет на сжатие, все боятся. Если мне доллары приносят, а по другим операциям у меня идет отток, это просто закрывает мне ликвидность», – ответил Ганапольский. «Тогда получается, вы затыкаете деньгами вкладчиков «гэпы» в ликвидности. Если приток капитала в банки возобновится, они не будут кредитовать», – обобщил Ходоровский. Чтобы выйти из замкнутого круга, Ганапольский предлагает Центробанку расширить доступ к государственным кредитам для всех банков: «В 2008 году банки удалось спасти от кризиса с помощью беззалоговых кредитов – такой опыт есть, и он может быть повторен». Эксперт напоминает, что сейчас у многих банков просто нет таких активов, которые можно отдать ЦБ в залог. А для борьбы со спекуляциями есть проверенный способ – повышение комиссии за операции по межбанковским валютным сделкам (свопам). Tweet Предыдущий материал Особенности национальной борьбы с монополистами. Кому бояться ФАС? 5 месяцев назад 4 850 1 Комментарии Vladislav Penkov 8 часов назад – 0 + о чем статья? потерял 5 минут( Ответить Ссылка ixvertor ixvertor 7 часов назад – 1 + О том - как вас опять нае..ли. В топике - за каждым абзацем - ещё тонны текста. Но умный не скажет - дурак не догадается. Ответить Ссылка Weeter 4 часа назад – 0 + Хорошая статья, в ней показана ситуация, как она есть. Остается добавить одно: "«Сейчас реальный сектор играет все меньшую роль, и определяющим становится движение капитала. На рынке есть спекулятивный капитал, и он уже важнее, чем экспортно-импортные потоки», - в этой реплике очень четко показано безумие самой модели экономического мышления сегодня. В этой фразе отсутствует понимание главного, что вне товарного обращения - нет денежного обращения, потому, что деньги сами по себе не могут удовлетворить ни одну потребность, кроме как ... ну если нет клочка мягкой бумаги, но на них можно приобрести товар, который и способен удовлетворить потребности человека в еде, перемещении общении, вычислении,одежды и так далее. Развитие спекулятивного капитала - есть реакция рынка на усовершенствование технологий производства товаров, которое таково, что оно может удовлетворить даже орды спекулянтов. Ответить Ссылка Weeter 4 часа назад – 0 + И движение капитала подвластно не только стихиям, но и фундаментальным экономическим положениям. Так начиная с Аристотеля, ему удалось найти общее между пятью ложами и одним домом, удалось ответить на вопрос, почему они - разные по сути стоят одинаково, потому, что в них вложен человечески труд, общественно полезный труд создает потребительские стоимости, которыми люди и обмениваются. За этот труд, они получают заработную плату, и на эту заработную плату покупают товары, которые в свою очередь сделали другие люди, которые так же на свою зарплату покупают товары. Они не покупают их потому, что "определяющим является движение капитала", а потому, что капитал движется в сторону удовлетворения их потребностей. Я это пишу для того, что бы стало понятно, почему ни Путин, ни Минфин, ни эксперты не видят фундаментальных причин для роста доллара, в то время, как именно фундаментальные причины лежат в основе обвала рубля. Не торги в Крабовидной Туманности, не публикации ФРС США, а именно азы - фундаментальные причины, которые позволяют не только определить величину девальвации рубля, но и время девальвации. Ответить Ссылка Weeter 4 часа назад – 1 + И еще раз, спасибо за статью. Они как никогда кстати. Вы как были так и есть - флагман Российской журналистики. Удачи вам, и с наступающим...))) Ответить Ссылка Авторизируйтесь, чтобы оставить комментарий Уважаемые читатели! Просим вас, оставляя комментарии, уважать друг друга и не злоупотреблять свободой слова. Администрация сайта будет удалять: 1. Комментарии с грубой и ненормативной лексикой. 2. Оскорбления, угрозы и непристойные высказывания. 3. Высказывания, разжигающие национальную, религиозную и прочую рознь и вражду. 4. Комментарии, содержащие другие нарушения законодательства и прав граждан. 5. Комментарии, рекламирующие и продвигающие другие веб-ресурсы, товары и услуги, а также комментарии, не имеющие отношения к дискуссии. Полная версия правил. Пользователи, которые нарушают эти правила грубо или систематически, будут заблокированы. Реклама Быстрый Slon коротко и ясно 07.03.2014 00:12 Севастополь решил войти в состав России 06.03.2014 23:24 Обложка Economist: Украина – заложница Кремля 06.03.2014 22:32 Вот это санкции! ЕС приостановил переговоры с Россией о визовом режиме 06.03.2014 21:10 Украина завела дело о попытке отделения Крыма Реклама Если Путин признается, что войска были и он их выводит, это мне чуть-чуть напоминает Карибский кризис. Ведь тоже говорили, что "Нет ракет, нет ракет", а потом... Реклама Юрий Шевчук: «Они пытаются из всех нас сделать гайки и болты полезные государству. А думать будут они за нас, и музыку они будут заказывать за нас». О запрете «Океану Эльзи» выступать в России Реклама 06.03.2014 18:20 Что будет в «Солянке» на день Святого Патрика 06.03.2014 18:11 Как попробовать себя в роли приемных родителей 06.03.2014 17:25 Как английский премьер-министр стал объектом насмешек в твиттере Реклама Реклама Новости СМИ2Спекуляции vs. интервенции
Современная экономика держится на огромных потоках безналичных денег, и все они так или иначе проходят через банки. В норме часть этих денег у банков свободны – и поэтому крайне важно, в какую валюту они их вкладывают. «Сейчас реальный сектор играет все меньшую роль, и определяющим становится движение капитала. На рынке есть спекулятивный капитал, и он уже важнее, чем экспортно-импортные потоки», – объясняет бывший зампред Центробанка, завкафедрой РАНХиГС Константин Корищенко. Он считает, что, когда рубль начал обесцениваться, между банками и регулятором развязалась спекулятивная война – банки вкладывали капитал в доллары и евро, зарабатывая на растущей разнице курсов. Из-за этого рубль обесценивался все больше.
В ответ – чтобы поддержать рубль – Центробанк начал скупать с рынка огромное количество рублей, продавая свои валютные запасы. Для банков это плохо – потому что значительную часть расчетов им все же необходимо проводить в рублях (например, выплачивая долги ЦБ). Для этого банки понемногу покупают рубли – а когда на рынке их резко становится меньше, на всех начинает не хватать. «Если Центробанк будет продолжать свои интервенции такими темпами, то в ближайшие два месяца он стерилизует [изымет из оборота] порядка 800 млрд рублей. И встает вопрос: как это будет компенсироваться? Если ЦБ не будет менять финансовые инструменты, широкий круг банков не смогут работать», – предупредил директор Центра макроэкономического прогнозирования «Бинбанка» Михаил Ганапольский.
Война кредитных ставок
Он объяснил, что играть против рубля банки заставила сама политика Центрального банка – доходы от валютных спекуляций необходимы, чтобы заткнуть дыры в капитале. В прошлом году регулятор ужесточил условия выдачи необеспеченных кредитов населению и ограничил максимальные проценты по ним, а позже начал отстрел слабых и нечестных банков, из-за чего перепуганные вкладчики стали массово переводить деньги из частных банков в государственные. Чтобы компенсировать потери в доходах, ЦБ сам выдает банкам кредиты – но опять же доступ к ним есть только у крупных и государственных игроков. «Безусловно, у нас есть операции РЕПО [по ним ЦБ выдает банкам основную часть кредитов]. Но обеспечение, которое можно закладывать для получения этих кредитов, очень неравномерно распределено между частными и государственными банками», – пожаловался Ганапольский.
В понедельник из-за резкого падения рубля после появления угрозы ввода российских войск в Крым ЦБ пошел на радикальную меру – поднял расценки на кредиты по аукционам РЕПО с 5,5% до 7%. Это заметно осложняет жизнь всему банковскому сектору, несмотря на то, что кредиты по РЕПО получали в основном крупные и государственные банки, – ведь они в свою очередь дают кредиты более мелким. Падение рубля и спекуляции против него действительно остановились.
Замкнутый круг
Но у этого есть и обратная сторона: в ответ на поднятие ставок банки вынуждены будут поднять свои ставки по кредитам для компаний и населения. А из-за дефицита денег выдавать они их будут все реже. Заместитель генерального директора ИК «Регион» Анатолий Ходоровский считает, что это может привести к массовым неплатежам и еще больше замедлит экономику. Эксперты согласились, что бороться со спекуляциями нужно, но непонятно, где грань – как не перегнуть палку и не спровоцировать банковский кризис? «Это замкнутый круг – балансирование между двумя неприятными крайностями», – резюмировал Корищенко.
Ключевой вопрос: будут ли банки выдавать больше кредитов, если сами будут получать больше денег? «Если население понесет вам доллары, что вы будете с ними делать?» – напрямую спросил представителя «Бинбанка» Анатолий Ходоровский. «Кредитование идет на сжатие, все боятся. Если мне доллары приносят, а по другим операциям у меня идет отток, это просто закрывает мне ликвидность», – ответил Ганапольский. «Тогда получается, вы затыкаете деньгами вкладчиков «гэпы» в ликвидности. Если приток капитала в банки возобновится, они не будут кредитовать», – обобщил Ходоровский.
Чтобы выйти из замкнутого круга, Ганапольский предлагает Центробанку расширить доступ к государственным кредитам для всех банков: «В 2008 году банки удалось спасти от кризиса с помощью беззалоговых кредитов – такой опыт есть, и он может быть повторен». Эксперт напоминает, что сейчас у многих банков просто нет таких активов, которые можно отдать ЦБ в залог. А для борьбы со спекуляциями есть проверенный способ – повышение комиссии за операции по межбанковским валютным сделкам (свопам).
https://slon.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter