Не успели участники рынка немного передохнуть от «черного понедельника», как их поджидала очередная новость – перенос сроков проведения референдума на предмет вступлению Крыма в состав РФ на правах субъекта Федерации. Понятно, что инвесторы не только в России, но и по всему миру отреагировали на данные новости далеко не самым лучшим образом – реакция в данном случае выявляется однозначная. Все попытки инвесторов продолжить фазу роста пошли прахом после того, как стало понятно, что в качестве главного вопроса вышеупомянутого референдума выступает спор по поводу присоединения крымского региона к РФ. Геополитические риски сразу же увеличились, из-за чего участники торгов снова стали обваливать рынок.
Очевидно, что различные поползновения западных инвесторов в отношении дальнейшей дестабилизации российского рынка имеют украинские корни, поскольку каждая следующая новость в отношении Крыма сразу же начинает воспринимать как повод для продажи активов. Имидж России в западных инвестиционных кругах, чего уж скрывать, изменился не к лучшему, поэтому надеяться на долгосрочные инвестиции не стоит. Ситуация в Крыму может стать серьезным прецедентом и для других русскоязычных территорий не только Украины, и но стран СНГ, поэтому ситуация продолжает оставаться очень напряженной. МВФ обяъвляет о помощи Украине кредитами в случаерезкого сокращения расходов, а в текущих условиях ими может стать сокращения пенсий и зарплат бюджетной сфере, которая и так не «жирует». При среднем размере пенсии на Украине в $160-170, сокращение заставит пенсионеров получать пенисю по границе прожиточного минимума. Как такие сокращения воспримет населения страны, предсказать сложно, но очевидно, что поводов для оптимизма это не добавляет. Инвестиционный климат страны и региона в целом находится под серьезной угрозой.
ЕЦБ на своем заседании не дал намеков на возможность смягчения монетарной политики, что спровоцировало волну роста курса евро, из-за которой индекс доллара закрывал торги на минимумах с октября прошлого года. Сырье сегодня будет реагировать ростом цен после двух дней снижения.
Что же до рубля, то спрос на него продолжает в России расти, что провоцирует и рост бивалютной корзины, которая вчера добралась до уровня в 42,40. До верхней границы коридора ЦБ, по достижении которой объем интервенций будет увеличиваться, осталось всего 40 копеек. Потенциал роста не столь высок, поэтому играть против рубля с решимостью и настроем ЦБ не стоит.
В ночь с 8 на 9 марта США переходят на летнее время, поэтому российским инвесторам радости прибыло – основная торговая сессия на биржах с 11 марта будет начинаться в 17:30 мск.
В преддверии длинных выходных мало найдется желающих оставаться в лонгах в условиях повышенного «украинского» информационного фона, поэтому спекулятивные длинные позиции будут закрываться.
Торги в четверг стартовали ростом основных индексов на фоне сложившегося к утру позитивного внешнего фона. После роста в начале торгов российский рынок попытался закрепить успех и даже подрос до уровня сопротивления в 1 370 пунктов, но после того, как Верховный Совет Автономной Республики Крым принял решение о проведении референдума 16 марта на предмет вступления в состав РФ, индекс ММВБ стал резко терять, после чего вообще свалился в пике – к уровню поддержки в 1300 пунктов, приблизившись в результате к годовому минимуму, расположенному на 1281 пункте. Ближе к вечеру ММВБ смог с трудом отыграть часть позиций, но завершил день все же в заметном «минусе».
На нефтяных рынках цены демонстрируют позитивную динамику на фоне публикации сильных данных по рынку труда США.
По данным министерства труда США, число первичных заявок на пособие по безработице в США за прошлую неделю уменьшилось на 26 тыс. до уровня в 323 тыс. Рынок ожидал снижения только на 10 тыс. Инвесторы на рынке нефти продолжают активно следить за развитием ситуации вокруг Украины, поскольку они понимают, что каждый новый день геополитической напряженности поддерживает цены на нефть. Учитывая этот момент, инвесторы продолжают вкладывать в цену премию за риск в связи с ситуацией на Украине.
Цена апрельских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,36% до уровня в $108,49 за баррель. Стоимость апрельских фьючерсов на нефть марки WTI увеличилась на 0,37% до уровня в $101,94 за баррель.
На американском рынке торги завершились повышением индексов Dow и SnP 500, тогда как высокотехнологичный индекс NASDAQ несколько сдал свои позиции. В целом рынок закрылся в позитивной области: инвесторы все меньше опасаются войны на Украине, хотя понимают, что ситуация может измениться в любую секунду.
Инвесторы успевают обращать внимание и на внутренние новости: вчера вышли еженедельные данные о первичных заявках на получение пособия по безработице. За прошлую неделю число таких обращений упало до 323 тыс., что стало трехмесячным максимумом. Неделей ранее этот показатель составлял те же 349 тыс. заявок. Эксперты же ожидали более умеренного снижения – до 338 тыс. штук.
Теперь инвесторы ожидают более широкой картины по рынку труда: вечером в пятницу ожидается выход данных об уровне безработицы в США за февраль 2014-го года. Эксперты ожидают, что показатель сохранится на уровне 6,6%. Если данные зафиксируют появление новых рабочих мест, то вкупе с ростом ВВП, низкого уровня инфляции и позитивных корпоративных отчетностей общая тенденция в экономике останется положительной.
Из корпоративных новостей перед открытием торгов квартальными результатами деятельности поделились торговая компания Costco (-2,8%) и ритейлерская сеть Staples (-15,3%). Акции Costco подешевели после слабого отчета, а котировки Staples просели на фоне объявления фирмы о планах закрыть 225 магазинов к середине 2015-го года.
На азиатских рынках индексы региона преимущественно увеличиваются в пятницу вслед за индексами Уолл-стрит на позитиве по экономике США.
В четверг индекс SnP 500 превысил исторический максимум на фоне статистики по безработице. Азиатские инвесторы ждали данных по количеству заявок на пособие, и когда выяснилось, что их количество уменьшилось на 26 тыс. при прогнозе снижения на 10 тыс., они страшно обрадовались. Очевидно, что в этом году рост экономики США должен ускориться, а это значит, что экспортоориентрованные азиатские компании будут обеспечены рынком сбыта из-за растущего американского потребления.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 0,37% до уровня в 15 191,33 пунктов, TOPIX вырос на 0,38% до уровня в 1 233,05 пунктов. Южнокорейский KOSPI снизился на 0,06% до уровня в 1 974,49 пунктов. Индекс SSE Composite подрос на 0,02% до уровня в 2 059,91 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги завершили торги с преобладанием негатива, тогда как нефтяные фьючерсы в четверг вечером двигались разнонаправленно. Стоит отметить, что в течение дня нефть снижалась в ожидании макроэкономической статистики по США, но ее потери не были слишком значительными - рынок консолидировался после двух дней падения.
Рост по итогам дня в секторе показали акции Сургутнефтегаза (+0,2%) и Татнефти (+0,36%). Остальные бумаги подешевели: Газпром потерял 1%, НОВАТЭК – 1,8%, ЛУКОЙЛ – 1,3%, Башнефть просела на 0,4%, Газпром нефть – на 0,69%.
2. В химическом секторе стоит отметить бумаги Уралкалия (+2,82%), которые продолжили рост, несмотря на то, что появившиеся ранее новости о возможности возобновления сотрудничества с Беларуськалием и регистрации нового трейдера в Москве были опровергнуты президентом Белоруссии Александром Лукашенко. Президент Белоруссии отметил, что республика не пойдет на создание в Москве совместных компаний по продаже калийных удобрений.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги электроэнергетики: ФСК ЕЭС подешевела на 4,47%, Интер РАО – на 2,33%, Э.ОН Россия – на 4,9%, ОГК-2 – 2,09%, МОЭСК – 5,12%. Снижение остальных акций было не столь значительным. Отметим бумаги Магнита (-4,14%), Фармстандарта (-4,77%) и ВСМПО-Ависмы (-3,33%).
4. Лучше рынка выглядели металлурги: лидером стали РДР Русала, взлетевшие на 6,19%. Акции Polymetal International подорожали на 5,86%, Мечела – на 3,31%, Норникеля – на 3,41%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов, но с риском снижения ближе к закрытию из-за нежелания участников рынка оставаться в позициях на длинные выходные, да еще и период нестабильности на Украине. Различные новости могут появиться в любую минуту, поэтому риск оставаться в лонгах сейчас достаточно высокий. На стартовавшем в четверг внеочередном саммите ЕС в Брюсселе, посвященном Украине, не планировалось принятие решений о введении санкций по отношению к России, но новости о желании Крыма войти в состав России и о переносе сроков референдума не могли не отразиться на рынках.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Газпром"
Сегодня рейтинговое агентство Moody’s обнародовало информацию в отношении возможного влияния текущих рисков на Украине для Газпрома. Агентство считает, что риски хотя и увеличились в последнее время, но они пока управляемы, поскольку стабильные финансовые и операционные показатели обеспечивают компании возможность для маневра на случай возможных перебоев с экспортом газа в Европу через Украину.
Сейчас Газпром имеет большое присутствие на Украине, поскольку больше половины объема экспортируемого газа в Европу поставляется через эту страну – около 52%. Понятно, что риски для Газпрома в связи с тяжелой экономической и политической ситуацией в стране возрастают.
Пока признаков перебоев в поставках газа по территории Украины не наблюдается, но очевидно, что дальнейшее развитие событий на Украине по негативному сценарию даст стимул Газпрому как можно скорее увеличить инвестиции в газопровод «Южный поток» и перенести сроки реализации таких проектов, как газопровод «Сила Сибири». Сейчас начало поставок по восточному маршруту в Китай компания планирует на 2018-й год.
Интерес европейских стран заключается достижении ситуации быстрого возобновления поставок газа от Газпрома в случае их перебоев. Сейчас Газпром обеспечивает около 30% европейского импорта газа, из которых 52% осуществляется через Украину. Пока Южный Поток еще не введен в эксплуатацию, а Северный Поток не обладает аналогичными объемами прокачки, найти замену украинскому каналу поставок за короткие сроки будет сложно.
Мы считаем данную новость негативной для бумаг Газпрома, поскольку угроза частичного прекращения экспорта российского газа через Украину существует. В случае же полного прекращения Европа столкнется с дефицитом газа в объеме 56 млрд. кубометров уже в текущем году. Такие страны, как Италия, Турция, Франция, Чехия, Словакия и Австрия, будут испытывать наибольший энергодефицит.
Чтобы газ, добываемый на шельфе, заменил по своим объемам западносибириский газ, поставляемый Газпромом в Европу, должно пройти достаточное количество времени. Сейчас шельфовые проекты, разрабатываемые в партнерстве с Chevron и Shell, находятся еще на ранней стадии разработки, поэтому добыча на них начнется не ранее 2018-го года.
Цена: 124,45
Цель: 151,4
Рекомендация: Держать
ОАО "ОГК-5"
Сегодня энергетическая компания «Энел ОГК-5» обнародовала отчетность по МСФО за 2013-й год, согласно которой EBITDA выросла по сравнению с аналогичным показателем предыдущего года на 14% до 16,8 млрд. рублей.
Чистая прибыль в 2013-м году снизилась на 9% до 4,94 млрд. рублей по причине списания дебиторской задолженности и увеличения амортизационных отчислений.
Выручка от основной деятельности выросла на 5% до 69,7 млрд. рублей благодаря увеличению нерегулируемых тарифов на мощность для паросиловых блоков и росту цен на 10-12% на свободном рынке электроэнергии в европейской части России.
Отдельно стоит выделить существенный рост EBITDA благодаря увеличению доходности продаж электроэнергии, произведенной Рефтинской ГРЭС и двумя новыми ПГУ на Среднеуральской и Невинномысской ГРЭС.
Мы считаем данные отчетности позитивной для бумаг ОГК-5, поскольку компания весьма эффективно проводила политику сдерживания постоянных затрат, что привело не только к росту EBITDA, но и к снижению уровня долга. Чистый долг компании просел на 23% до уровня в 19,3 млрд. рублей относительно показателя чистого долга на конец 2012-го года.
Цена: 0,968
Цель: 1,157
Рекомендация: Держать
Очевидно, что различные поползновения западных инвесторов в отношении дальнейшей дестабилизации российского рынка имеют украинские корни, поскольку каждая следующая новость в отношении Крыма сразу же начинает воспринимать как повод для продажи активов. Имидж России в западных инвестиционных кругах, чего уж скрывать, изменился не к лучшему, поэтому надеяться на долгосрочные инвестиции не стоит. Ситуация в Крыму может стать серьезным прецедентом и для других русскоязычных территорий не только Украины, и но стран СНГ, поэтому ситуация продолжает оставаться очень напряженной. МВФ обяъвляет о помощи Украине кредитами в случаерезкого сокращения расходов, а в текущих условиях ими может стать сокращения пенсий и зарплат бюджетной сфере, которая и так не «жирует». При среднем размере пенсии на Украине в $160-170, сокращение заставит пенсионеров получать пенисю по границе прожиточного минимума. Как такие сокращения воспримет населения страны, предсказать сложно, но очевидно, что поводов для оптимизма это не добавляет. Инвестиционный климат страны и региона в целом находится под серьезной угрозой.
ЕЦБ на своем заседании не дал намеков на возможность смягчения монетарной политики, что спровоцировало волну роста курса евро, из-за которой индекс доллара закрывал торги на минимумах с октября прошлого года. Сырье сегодня будет реагировать ростом цен после двух дней снижения.
Что же до рубля, то спрос на него продолжает в России расти, что провоцирует и рост бивалютной корзины, которая вчера добралась до уровня в 42,40. До верхней границы коридора ЦБ, по достижении которой объем интервенций будет увеличиваться, осталось всего 40 копеек. Потенциал роста не столь высок, поэтому играть против рубля с решимостью и настроем ЦБ не стоит.
В ночь с 8 на 9 марта США переходят на летнее время, поэтому российским инвесторам радости прибыло – основная торговая сессия на биржах с 11 марта будет начинаться в 17:30 мск.
В преддверии длинных выходных мало найдется желающих оставаться в лонгах в условиях повышенного «украинского» информационного фона, поэтому спекулятивные длинные позиции будут закрываться.
Торги в четверг стартовали ростом основных индексов на фоне сложившегося к утру позитивного внешнего фона. После роста в начале торгов российский рынок попытался закрепить успех и даже подрос до уровня сопротивления в 1 370 пунктов, но после того, как Верховный Совет Автономной Республики Крым принял решение о проведении референдума 16 марта на предмет вступления в состав РФ, индекс ММВБ стал резко терять, после чего вообще свалился в пике – к уровню поддержки в 1300 пунктов, приблизившись в результате к годовому минимуму, расположенному на 1281 пункте. Ближе к вечеру ММВБ смог с трудом отыграть часть позиций, но завершил день все же в заметном «минусе».
На нефтяных рынках цены демонстрируют позитивную динамику на фоне публикации сильных данных по рынку труда США.
По данным министерства труда США, число первичных заявок на пособие по безработице в США за прошлую неделю уменьшилось на 26 тыс. до уровня в 323 тыс. Рынок ожидал снижения только на 10 тыс. Инвесторы на рынке нефти продолжают активно следить за развитием ситуации вокруг Украины, поскольку они понимают, что каждый новый день геополитической напряженности поддерживает цены на нефть. Учитывая этот момент, инвесторы продолжают вкладывать в цену премию за риск в связи с ситуацией на Украине.
Цена апрельских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,36% до уровня в $108,49 за баррель. Стоимость апрельских фьючерсов на нефть марки WTI увеличилась на 0,37% до уровня в $101,94 за баррель.
На американском рынке торги завершились повышением индексов Dow и SnP 500, тогда как высокотехнологичный индекс NASDAQ несколько сдал свои позиции. В целом рынок закрылся в позитивной области: инвесторы все меньше опасаются войны на Украине, хотя понимают, что ситуация может измениться в любую секунду.
Инвесторы успевают обращать внимание и на внутренние новости: вчера вышли еженедельные данные о первичных заявках на получение пособия по безработице. За прошлую неделю число таких обращений упало до 323 тыс., что стало трехмесячным максимумом. Неделей ранее этот показатель составлял те же 349 тыс. заявок. Эксперты же ожидали более умеренного снижения – до 338 тыс. штук.
Теперь инвесторы ожидают более широкой картины по рынку труда: вечером в пятницу ожидается выход данных об уровне безработицы в США за февраль 2014-го года. Эксперты ожидают, что показатель сохранится на уровне 6,6%. Если данные зафиксируют появление новых рабочих мест, то вкупе с ростом ВВП, низкого уровня инфляции и позитивных корпоративных отчетностей общая тенденция в экономике останется положительной.
Из корпоративных новостей перед открытием торгов квартальными результатами деятельности поделились торговая компания Costco (-2,8%) и ритейлерская сеть Staples (-15,3%). Акции Costco подешевели после слабого отчета, а котировки Staples просели на фоне объявления фирмы о планах закрыть 225 магазинов к середине 2015-го года.
На азиатских рынках индексы региона преимущественно увеличиваются в пятницу вслед за индексами Уолл-стрит на позитиве по экономике США.
В четверг индекс SnP 500 превысил исторический максимум на фоне статистики по безработице. Азиатские инвесторы ждали данных по количеству заявок на пособие, и когда выяснилось, что их количество уменьшилось на 26 тыс. при прогнозе снижения на 10 тыс., они страшно обрадовались. Очевидно, что в этом году рост экономики США должен ускориться, а это значит, что экспортоориентрованные азиатские компании будут обеспечены рынком сбыта из-за растущего американского потребления.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 0,37% до уровня в 15 191,33 пунктов, TOPIX вырос на 0,38% до уровня в 1 233,05 пунктов. Южнокорейский KOSPI снизился на 0,06% до уровня в 1 974,49 пунктов. Индекс SSE Composite подрос на 0,02% до уровня в 2 059,91 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги завершили торги с преобладанием негатива, тогда как нефтяные фьючерсы в четверг вечером двигались разнонаправленно. Стоит отметить, что в течение дня нефть снижалась в ожидании макроэкономической статистики по США, но ее потери не были слишком значительными - рынок консолидировался после двух дней падения.
Рост по итогам дня в секторе показали акции Сургутнефтегаза (+0,2%) и Татнефти (+0,36%). Остальные бумаги подешевели: Газпром потерял 1%, НОВАТЭК – 1,8%, ЛУКОЙЛ – 1,3%, Башнефть просела на 0,4%, Газпром нефть – на 0,69%.
2. В химическом секторе стоит отметить бумаги Уралкалия (+2,82%), которые продолжили рост, несмотря на то, что появившиеся ранее новости о возможности возобновления сотрудничества с Беларуськалием и регистрации нового трейдера в Москве были опровергнуты президентом Белоруссии Александром Лукашенко. Президент Белоруссии отметил, что республика не пойдет на создание в Москве совместных компаний по продаже калийных удобрений.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги электроэнергетики: ФСК ЕЭС подешевела на 4,47%, Интер РАО – на 2,33%, Э.ОН Россия – на 4,9%, ОГК-2 – 2,09%, МОЭСК – 5,12%. Снижение остальных акций было не столь значительным. Отметим бумаги Магнита (-4,14%), Фармстандарта (-4,77%) и ВСМПО-Ависмы (-3,33%).
4. Лучше рынка выглядели металлурги: лидером стали РДР Русала, взлетевшие на 6,19%. Акции Polymetal International подорожали на 5,86%, Мечела – на 3,31%, Норникеля – на 3,41%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов, но с риском снижения ближе к закрытию из-за нежелания участников рынка оставаться в позициях на длинные выходные, да еще и период нестабильности на Украине. Различные новости могут появиться в любую минуту, поэтому риск оставаться в лонгах сейчас достаточно высокий. На стартовавшем в четверг внеочередном саммите ЕС в Брюсселе, посвященном Украине, не планировалось принятие решений о введении санкций по отношению к России, но новости о желании Крыма войти в состав России и о переносе сроков референдума не могли не отразиться на рынках.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Газпром"
Сегодня рейтинговое агентство Moody’s обнародовало информацию в отношении возможного влияния текущих рисков на Украине для Газпрома. Агентство считает, что риски хотя и увеличились в последнее время, но они пока управляемы, поскольку стабильные финансовые и операционные показатели обеспечивают компании возможность для маневра на случай возможных перебоев с экспортом газа в Европу через Украину.
Сейчас Газпром имеет большое присутствие на Украине, поскольку больше половины объема экспортируемого газа в Европу поставляется через эту страну – около 52%. Понятно, что риски для Газпрома в связи с тяжелой экономической и политической ситуацией в стране возрастают.
Пока признаков перебоев в поставках газа по территории Украины не наблюдается, но очевидно, что дальнейшее развитие событий на Украине по негативному сценарию даст стимул Газпрому как можно скорее увеличить инвестиции в газопровод «Южный поток» и перенести сроки реализации таких проектов, как газопровод «Сила Сибири». Сейчас начало поставок по восточному маршруту в Китай компания планирует на 2018-й год.
Интерес европейских стран заключается достижении ситуации быстрого возобновления поставок газа от Газпрома в случае их перебоев. Сейчас Газпром обеспечивает около 30% европейского импорта газа, из которых 52% осуществляется через Украину. Пока Южный Поток еще не введен в эксплуатацию, а Северный Поток не обладает аналогичными объемами прокачки, найти замену украинскому каналу поставок за короткие сроки будет сложно.
Мы считаем данную новость негативной для бумаг Газпрома, поскольку угроза частичного прекращения экспорта российского газа через Украину существует. В случае же полного прекращения Европа столкнется с дефицитом газа в объеме 56 млрд. кубометров уже в текущем году. Такие страны, как Италия, Турция, Франция, Чехия, Словакия и Австрия, будут испытывать наибольший энергодефицит.
Чтобы газ, добываемый на шельфе, заменил по своим объемам западносибириский газ, поставляемый Газпромом в Европу, должно пройти достаточное количество времени. Сейчас шельфовые проекты, разрабатываемые в партнерстве с Chevron и Shell, находятся еще на ранней стадии разработки, поэтому добыча на них начнется не ранее 2018-го года.
Цена: 124,45
Цель: 151,4
Рекомендация: Держать
ОАО "ОГК-5"
Сегодня энергетическая компания «Энел ОГК-5» обнародовала отчетность по МСФО за 2013-й год, согласно которой EBITDA выросла по сравнению с аналогичным показателем предыдущего года на 14% до 16,8 млрд. рублей.
Чистая прибыль в 2013-м году снизилась на 9% до 4,94 млрд. рублей по причине списания дебиторской задолженности и увеличения амортизационных отчислений.
Выручка от основной деятельности выросла на 5% до 69,7 млрд. рублей благодаря увеличению нерегулируемых тарифов на мощность для паросиловых блоков и росту цен на 10-12% на свободном рынке электроэнергии в европейской части России.
Отдельно стоит выделить существенный рост EBITDA благодаря увеличению доходности продаж электроэнергии, произведенной Рефтинской ГРЭС и двумя новыми ПГУ на Среднеуральской и Невинномысской ГРЭС.
Мы считаем данные отчетности позитивной для бумаг ОГК-5, поскольку компания весьма эффективно проводила политику сдерживания постоянных затрат, что привело не только к росту EBITDA, но и к снижению уровня долга. Чистый долг компании просел на 23% до уровня в 19,3 млрд. рублей относительно показателя чистого долга на конец 2012-го года.
Цена: 0,968
Цель: 1,157
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба