20 марта 2014 Алго Капитал Ткачук Роман
«Вымпелком» и МТС имеют бизнес на Украине - сети Киевстар и МТС-Украина соответственно. «Вымпелком» в своей последней отчётности списал $2.1 млрд украинских активов в качестве убытка. МТС в то же время списаний не проводил - по словам менеджмента, рыночная стоимость украинских активов превышает балансовую. Впрочем, после украинских президентских выборов, если ситуация будет развиваться по радикальному сценарию, компании всё же придётся провести списания. Вероятно, работать российским компаниям на Украине будет тяжелее, мы не исключаем продажу МТС и «Вымпелкомом» украинских активов – по примеру ритейлера X5 Retail. Но это не станет сильным ударом для компаний - для примера, МТС-Украина обеспечивает 10% выручки МТС.
Ещё один фактор, бьющий по российским телекомам – ослабление рубля. Большая часть прибыли компаний – рублёвая, а значит, в пересчёте на доллары она снизилась. Правда, большая часть расходов и долговая нагрузка у компаний по большей части номинирована в рублях, так что ударом это не станет. Тем более, что долги у компаний (за исключением «Вымпелкома») небольшие.
Главный вопрос к компаниям сейчас, – каков будет размер годовых дивидендных выплат. По нашим расчётам, у Мегафона дивиденд будет порядка 40 рублей на акцию, доходность 4%. У МТС в прошлом году изменился устав – теперь компания будет направлять на выплаты 75% свободного денежного потока, но не менее 40 млрд рублей. При пересчёте на акцию, учитывая выплаты за 1П, дивиденд может составить 20 рублей (доходность 8%).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ещё один фактор, бьющий по российским телекомам – ослабление рубля. Большая часть прибыли компаний – рублёвая, а значит, в пересчёте на доллары она снизилась. Правда, большая часть расходов и долговая нагрузка у компаний по большей части номинирована в рублях, так что ударом это не станет. Тем более, что долги у компаний (за исключением «Вымпелкома») небольшие.
Главный вопрос к компаниям сейчас, – каков будет размер годовых дивидендных выплат. По нашим расчётам, у Мегафона дивиденд будет порядка 40 рублей на акцию, доходность 4%. У МТС в прошлом году изменился устав – теперь компания будет направлять на выплаты 75% свободного денежного потока, но не менее 40 млрд рублей. При пересчёте на акцию, учитывая выплаты за 1П, дивиденд может составить 20 рублей (доходность 8%).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу