21 марта 2014 Велес Капитал Халиков Айрат
Это значит, что функционирование финансового рынка России постепенно возвращается в нормальное русло. С одной стороны, это позитивный знак, поскольку в акции возвращаются инвесторы, которые ранее опасались военного развития конфликта или серьезных санкций. С другой стороны, это ведет к тому, что динамику акций начинает определять макроэкономическая ситуация, которая не дает повода для локального оптимизма.Расширение санкций США на некоторых российских бизнесменов вкупе с понижение прогноза суверенного рейтинга России агентством Standard&Poors ухудшит настроение на Московской бирже до тех пор, пока не станет понятно масштабы влияния этих событий.
Вчера торги на европейском и российском рынке акций носили умеренно негативный характер. На настроение повлияло заявление председателя ФРС Джанет Йеллен о том, что через полгода ФРС может закончить программу выкупа облигаций (QE 3) и повысить базовую процентную ставки. Объявления и намеки на то, что ФРС может сократить поддержку экономики США, лихорадят рынок акций больше года. Текущую реакцию рынка можно оценить как вполне умеренную, что может объясняться тем, что ожидания ужесточения монетарной политики уже заложены в оценку акций.
Темы, связанные с украинским территориальным кризисом, сходят с первых полос СМИ. Это значит, что функционирование финансового рынка России постепенно возвращается в нормальное русло. С одной стороны, это позитивный знак, поскольку в акции возвращаются инвесторы, которые ранее опасались военного развития конфликта или серьезных санкций. С другой стороны, это ведет к тому, что динамику акций начинает определять макроэкономическая ситуация, которая не дает повода для локального оптимизма.
Расширение санкций США на некоторых российских бизнесменов вкупе с понижение прогноза суверенного рейтинга России агентством Standard&Poors ухудшит настроение на Московской бирже до тех пор, пока не станет понятно масштабы влияния этих событий.
Статистика розничных продаж в России в феврале показала рост на 4,1% г/г (ожидался рост на 2,6% г/г) преимущественно за счет роста спроса на непродовольственные товары (+6,4% г/г). В свою очередь, рост спроса на непродовольственные товары был обеспечен снижением рубля и резко возросшими ожиданиями роста инфляции, что традиционно стимулирует покупки товаров длительного пользования. В дальнейшем можно ожидать, напротив, замедления увеличения потребительского спроса.
Данные по индексу цен производителей в России, которые оказались хуже ожиданий и показали снижение уровня цен в феврале на 0,4% по отношению к январю, несмотря на прошедшее обесценение рубля. Это является весьма негативным сигналом, поскольку обычно в феврале растет как активность предпринимателей, так и уровень цен в промышленности после января с продолжительными выходными. Данная статистика демонстрирует снижение активности в промышленности и является негативным сигналом для акций металлургических и машиностроительных компаний России.
В то же время данные по объему строительства в еврозоне указывают на перелом ситуации в лучшую сторону: активность в строительном секторе выросла на 8,8% г/г при том, что ожидалось снижение показателя на 0,2% г/г. Это говорит о значительном улучшении долгосрочных ожиданий, поскольку объемы инвестиций в недвижимость увеличиваются именно во время роста экономических ожиданий. К сожалению, подобные позитивные события в Европе влияют на российскую экономику с лагом в несколько месяцев. В случае сохранения тенденции можно ожидать увеличения цен на строительную продукцию на внутреннем рынке ближе к лету-осени. В первую очередь стоит ожидать роста цен на стальной прокат, поскольку 30%-50% его производства направляется на экспорт, а это ведет к тому, что цены будут подтягиваться вслед за ценами в смежных странах.
Опубликованные в 16:30 данные по первичным заявка на пособие по безработице в США оказались в целом в рамках ожиданий и практически не повлияли на динамику акций. Обычно данные по рынку труда США оказывают весьма значимое влияние на динамику акций. Однако мы ожидаем снижение значимости данного показателя, поскольку ФРС сообщило о решении прекратить ориентироваться на ситуацию с занятостью при осуществлении монетарной политики. При этом стоит отметить, что показатель первичных заявок сохранит свою функцию наиболее оперативного индикатора ситуации в экономике. Ближе к закрытию торгов на российском рынке (18:00) вышли данные по объему продаж домов в США, которые также оказались в рамках ожиданий.
Мы полагаем, что выход данных по рынку труда и рынку недвижимости США в рамках ожиданий является позитивным факторов для рынков акций, поскольку указывает на снижение уровня неопределенности
Основные события
Прибыль РусГидро оказалась ниже ожиданий за счет разовых списаний.
РусГидро представила свои финансовые результаты по МСФО по итогам 2013 г. Совокупная выручка компании (с учетом субсидий) увеличилась на 5,6% (здесь и далее – год к году), до 326,88 млрд руб., оказавшись чуть ниже наших прогнозов, но в пределах консенсус-прогноза. Показатель EBITDA составил 79,17 млрд руб., оказавшись заметно лучше прогнозов. В результате обесценения ряда активов чистая прибыль оказалась ниже прогнозов, однако заметно лучше прошлогоднего результата.
Другие новости
Черная металлургия: Мечел получил отсрочку по кредиту Альфа-банка
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера торги на европейском и российском рынке акций носили умеренно негативный характер. На настроение повлияло заявление председателя ФРС Джанет Йеллен о том, что через полгода ФРС может закончить программу выкупа облигаций (QE 3) и повысить базовую процентную ставки. Объявления и намеки на то, что ФРС может сократить поддержку экономики США, лихорадят рынок акций больше года. Текущую реакцию рынка можно оценить как вполне умеренную, что может объясняться тем, что ожидания ужесточения монетарной политики уже заложены в оценку акций.
Темы, связанные с украинским территориальным кризисом, сходят с первых полос СМИ. Это значит, что функционирование финансового рынка России постепенно возвращается в нормальное русло. С одной стороны, это позитивный знак, поскольку в акции возвращаются инвесторы, которые ранее опасались военного развития конфликта или серьезных санкций. С другой стороны, это ведет к тому, что динамику акций начинает определять макроэкономическая ситуация, которая не дает повода для локального оптимизма.
Расширение санкций США на некоторых российских бизнесменов вкупе с понижение прогноза суверенного рейтинга России агентством Standard&Poors ухудшит настроение на Московской бирже до тех пор, пока не станет понятно масштабы влияния этих событий.
Статистика розничных продаж в России в феврале показала рост на 4,1% г/г (ожидался рост на 2,6% г/г) преимущественно за счет роста спроса на непродовольственные товары (+6,4% г/г). В свою очередь, рост спроса на непродовольственные товары был обеспечен снижением рубля и резко возросшими ожиданиями роста инфляции, что традиционно стимулирует покупки товаров длительного пользования. В дальнейшем можно ожидать, напротив, замедления увеличения потребительского спроса.
Данные по индексу цен производителей в России, которые оказались хуже ожиданий и показали снижение уровня цен в феврале на 0,4% по отношению к январю, несмотря на прошедшее обесценение рубля. Это является весьма негативным сигналом, поскольку обычно в феврале растет как активность предпринимателей, так и уровень цен в промышленности после января с продолжительными выходными. Данная статистика демонстрирует снижение активности в промышленности и является негативным сигналом для акций металлургических и машиностроительных компаний России.
В то же время данные по объему строительства в еврозоне указывают на перелом ситуации в лучшую сторону: активность в строительном секторе выросла на 8,8% г/г при том, что ожидалось снижение показателя на 0,2% г/г. Это говорит о значительном улучшении долгосрочных ожиданий, поскольку объемы инвестиций в недвижимость увеличиваются именно во время роста экономических ожиданий. К сожалению, подобные позитивные события в Европе влияют на российскую экономику с лагом в несколько месяцев. В случае сохранения тенденции можно ожидать увеличения цен на строительную продукцию на внутреннем рынке ближе к лету-осени. В первую очередь стоит ожидать роста цен на стальной прокат, поскольку 30%-50% его производства направляется на экспорт, а это ведет к тому, что цены будут подтягиваться вслед за ценами в смежных странах.
Опубликованные в 16:30 данные по первичным заявка на пособие по безработице в США оказались в целом в рамках ожиданий и практически не повлияли на динамику акций. Обычно данные по рынку труда США оказывают весьма значимое влияние на динамику акций. Однако мы ожидаем снижение значимости данного показателя, поскольку ФРС сообщило о решении прекратить ориентироваться на ситуацию с занятостью при осуществлении монетарной политики. При этом стоит отметить, что показатель первичных заявок сохранит свою функцию наиболее оперативного индикатора ситуации в экономике. Ближе к закрытию торгов на российском рынке (18:00) вышли данные по объему продаж домов в США, которые также оказались в рамках ожиданий.
Мы полагаем, что выход данных по рынку труда и рынку недвижимости США в рамках ожиданий является позитивным факторов для рынков акций, поскольку указывает на снижение уровня неопределенности
Основные события
Прибыль РусГидро оказалась ниже ожиданий за счет разовых списаний.
РусГидро представила свои финансовые результаты по МСФО по итогам 2013 г. Совокупная выручка компании (с учетом субсидий) увеличилась на 5,6% (здесь и далее – год к году), до 326,88 млрд руб., оказавшись чуть ниже наших прогнозов, но в пределах консенсус-прогноза. Показатель EBITDA составил 79,17 млрд руб., оказавшись заметно лучше прогнозов. В результате обесценения ряда активов чистая прибыль оказалась ниже прогнозов, однако заметно лучше прошлогоднего результата.
Другие новости
Черная металлургия: Мечел получил отсрочку по кредиту Альфа-банка
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter