Увеличение мощности нефтепровода Seaway — краткосрочный фактор стабилизации цен.
EIA — по-прежнему есть навес предложения на рынке нефти; понижательный риск
Межсезонье (профилактические работы, «яма спроса») — только на половину в цене
Мы остаемся игроками на понижение на рынке нефти, причем, в минувший четверг мы нарастали «короткую» позицию по WTI в майских опционах.
В качестве целей для продаж в марте-апреле мы рассматриваем поддержку 94$-95$, полагая, что окончание зимнего отопительного сезона, «яма спроса» и, как следствие, увеличение общего уровня запасов нефти в США приведут к дальнейшему падению котировок WTI.
Seaway
В минувший вторник мы могли наблюдать рекордный за последние две недели рост котировок WTI, поводом к чему стали сообщения от компании Enterprise Products Parthners об увеличении в конце мая начале июня мощности нефтепровода Seaway с текущих 400k б/сутки до 850k б/сутки.
Считается, что рост мощности нефтепроводов (Seaway, Keystone), которые ведут от Кушинга (центр ценообразования для WTI) к хранилищам и НПЗ на побережье, снижает риск затоваривания на американском рынке нефти, что в итоге следует считать фактором в поддержку ценам.
В общем, сокращение запасов нефти в Кушинге (-989к б за последнюю неделю) на фоне развития транспортной инфраструктуры в США (запуск 22 января южной ветки нефтепровода Keystone) многие считают ключевым помимо необычайно холодной зимы в 2014 г фактором роста цен на нефть в январе-феврале с 93$ до 103$ за баррель.
В данном случае только мы продолжаем настаивать на том, что данный фактор развития инфраструктуры уже во многом в цене. Нефтяной рынок его в значительной степени отыграл в предыдущие два месяца на примере запуска ветки Keystone. Поэтому новости по Seaway — это никак не повод для полноценного ралли на рынке нефти, а от силы почва для технической коррекции или отскока цен, что собственно и произошло на этой недели.
EIA
Также следует понимать, что общий уровень запасов или предложения нефти в США никак не сокращается благодаря росту мощности Keystone или Seaway, а, напротив, увеличивается на фоне высокой добычи в США. Согласно последнему отчету Минэнерго США, запасы нефти выросли за океаном еще на 5.85 млн до 375.9 млн б или до максимума с ноября 2013 г, когда WTI торговалась в районе 93$ за баррель. Все это не что иное, как навес предложения на рынке нефти, который особенно на фоне межсезонья может рассматриваться как дополнительный понижательный риск для котировок WTI.
К навесу предложения, причем, уже на глобальном уровне можно также отнести данные прошлой недели о росте добычи нефти в Ираке до рекордного уровня с 1979 г, а также данные по том, что экспорт иранской нефти в январе и феврале достиг 1.6 млн б/сутки, что превышает договоренности между Тегераном и G6 от 20 января. Данный фактор, впрочем, уже отчасти в цене. Следует понимать, что скачок поставок иранской и иракской нефти на мировой рынок может носить краткосрочный характер и не получить продолжение в марте-апреле.
При этом сокращение загрузки НПЗ США вторую неделю подряд на 0.4% до 85.6% может быть еще одним напоминанием, что сезонный фактор (межсезонье, профилактические работы…) продолжает набирать обороны и также может еще как минимум несколько недель оказывать давление на нефтяные котировки.
Резюме
Мы не исключаем, что новости по Seaway, как и сообщения в четверг-пятницу о новых санкциях в адрес РФ могут стать причиной краткосрочной волатильности цен на нефть и причиной восстановления цен к 100$. Однако в перспективе ближайших 3-4 недель мы прогнозируем еще одну волну продаж на рынке нефти и снижение цен к/ниже минимумов марта в районе 97$.
Добавим, что дальнейшие перспективы рынка нефти будут зависеть в том числе от публикации 24 марта в КНР индекса деловой активности в производственном секторе (PMI manufacturing) от HSBC/Markit Economics за март (прогноз 48.7, предыдущее значение 48.5).
Технический анализ
Майская нефть/WTI (CME Group)
Неспособность цен подняться выше сопротивления 99.00$-99.50$ — признак слабости.
Текущая консолидация цен в диапазоне 97$-99$ укладывается в рамки фигуры продолжения ТА «флаг», сигналом к рекцлизации которой станет пробой поддержки 97$, либо уверенное дневное закрытие ниже 97.5$.
Уровни поддержки и цели для снижения: 94$-95$, далее 91.50$-92$.
99.50$ — «точка силы» рост выше которой будет означать стабилизацию ситуации по WTI и риски восстановления цен в район 100$/101$.
EIA — по-прежнему есть навес предложения на рынке нефти; понижательный риск
Межсезонье (профилактические работы, «яма спроса») — только на половину в цене
Мы остаемся игроками на понижение на рынке нефти, причем, в минувший четверг мы нарастали «короткую» позицию по WTI в майских опционах.
В качестве целей для продаж в марте-апреле мы рассматриваем поддержку 94$-95$, полагая, что окончание зимнего отопительного сезона, «яма спроса» и, как следствие, увеличение общего уровня запасов нефти в США приведут к дальнейшему падению котировок WTI.
Seaway
В минувший вторник мы могли наблюдать рекордный за последние две недели рост котировок WTI, поводом к чему стали сообщения от компании Enterprise Products Parthners об увеличении в конце мая начале июня мощности нефтепровода Seaway с текущих 400k б/сутки до 850k б/сутки.
Считается, что рост мощности нефтепроводов (Seaway, Keystone), которые ведут от Кушинга (центр ценообразования для WTI) к хранилищам и НПЗ на побережье, снижает риск затоваривания на американском рынке нефти, что в итоге следует считать фактором в поддержку ценам.
В общем, сокращение запасов нефти в Кушинге (-989к б за последнюю неделю) на фоне развития транспортной инфраструктуры в США (запуск 22 января южной ветки нефтепровода Keystone) многие считают ключевым помимо необычайно холодной зимы в 2014 г фактором роста цен на нефть в январе-феврале с 93$ до 103$ за баррель.
В данном случае только мы продолжаем настаивать на том, что данный фактор развития инфраструктуры уже во многом в цене. Нефтяной рынок его в значительной степени отыграл в предыдущие два месяца на примере запуска ветки Keystone. Поэтому новости по Seaway — это никак не повод для полноценного ралли на рынке нефти, а от силы почва для технической коррекции или отскока цен, что собственно и произошло на этой недели.
EIA
Также следует понимать, что общий уровень запасов или предложения нефти в США никак не сокращается благодаря росту мощности Keystone или Seaway, а, напротив, увеличивается на фоне высокой добычи в США. Согласно последнему отчету Минэнерго США, запасы нефти выросли за океаном еще на 5.85 млн до 375.9 млн б или до максимума с ноября 2013 г, когда WTI торговалась в районе 93$ за баррель. Все это не что иное, как навес предложения на рынке нефти, который особенно на фоне межсезонья может рассматриваться как дополнительный понижательный риск для котировок WTI.
К навесу предложения, причем, уже на глобальном уровне можно также отнести данные прошлой недели о росте добычи нефти в Ираке до рекордного уровня с 1979 г, а также данные по том, что экспорт иранской нефти в январе и феврале достиг 1.6 млн б/сутки, что превышает договоренности между Тегераном и G6 от 20 января. Данный фактор, впрочем, уже отчасти в цене. Следует понимать, что скачок поставок иранской и иракской нефти на мировой рынок может носить краткосрочный характер и не получить продолжение в марте-апреле.
При этом сокращение загрузки НПЗ США вторую неделю подряд на 0.4% до 85.6% может быть еще одним напоминанием, что сезонный фактор (межсезонье, профилактические работы…) продолжает набирать обороны и также может еще как минимум несколько недель оказывать давление на нефтяные котировки.
Резюме
Мы не исключаем, что новости по Seaway, как и сообщения в четверг-пятницу о новых санкциях в адрес РФ могут стать причиной краткосрочной волатильности цен на нефть и причиной восстановления цен к 100$. Однако в перспективе ближайших 3-4 недель мы прогнозируем еще одну волну продаж на рынке нефти и снижение цен к/ниже минимумов марта в районе 97$.
Добавим, что дальнейшие перспективы рынка нефти будут зависеть в том числе от публикации 24 марта в КНР индекса деловой активности в производственном секторе (PMI manufacturing) от HSBC/Markit Economics за март (прогноз 48.7, предыдущее значение 48.5).
Технический анализ
Майская нефть/WTI (CME Group)
Неспособность цен подняться выше сопротивления 99.00$-99.50$ — признак слабости.
Текущая консолидация цен в диапазоне 97$-99$ укладывается в рамки фигуры продолжения ТА «флаг», сигналом к рекцлизации которой станет пробой поддержки 97$, либо уверенное дневное закрытие ниже 97.5$.
Уровни поддержки и цели для снижения: 94$-95$, далее 91.50$-92$.
99.50$ — «точка силы» рост выше которой будет означать стабилизацию ситуации по WTI и риски восстановления цен в район 100$/101$.
http://x.elitetrader.ru/img/clip9633722_6Kb.png Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба